踩上(shàng)AI风(fēng)口(kǒu)的三六(liù)零(líng)，年内(nèi)一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡(hú)欢离婚也被市场质疑(yí)成为减持铺路。但与暴(bào)涨的股(gǔ)价和市值相比，公司的(de)基本面(miàn)较为糟(zāo)糕，交(jiāo)出了(le)回A上市后(hòu)最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财报，公司(sī)实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首(shǒu)次亏损。三六零同(tóng)时发布了2023年一季报(bào)，实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出(chū)，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网友担(dān)心(xīn)公司下周一股价(jià)走势，尤其(qí)周(zhōu)五Ai概念(niàn)显(xiǎn)现退潮(cháo)迹象(xiàng)。一季报(bào)显示，三六零截至3月31日的股东(dōng)数达(dá)到近33万，而截至去年(nián)底为20万不到，也就是股(gǔ)价(jià)暴涨的(de)一季度股(gǔ)东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六(liù)零的(de)年报同时(shí)曝光了其重要投(tóu)资企(qǐ)业哪吒(zhā)汽车2022年(nián)的财务(wù)数(shù)据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六零(líng)新增(zēng)9亿(yì)多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年(nián)一季度继(jì)续亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年报(bào)显示，截至报(bào)告(gào)期末，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比下(一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧xià)降8.14％；净资产(chǎn)为317一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块有三个出现不同程度下(xià)滑，其中贡(gòng)献(xiàn)营收(shōu)半壁江山的(de)互联(lián)网广告(gào)及服务收入为47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬(yìng)件业(yè)务(wù)收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安(ān)全及(jí)其他业(yè)务(wù)收入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于(yú)上(shàng)市(shì)公(gōng)司股东的净利(lì)润则(zé)为-22.04 亿(yì)元，这(zhè)是公司2017年从纳斯达(dá)克私有化退市回A后首(shǒu)次(cì)亏损。

　　回(huí)顾(gù)过往财(cái)报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零(líng)营业收入(rù)为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑(huá)。净(jìng)利润(rùn)的表现则更差(chà)，除了2019年靠着非经常性(xìng)损益撑到60亿元外，其他年份均(jūn)在30亿元附近徘(pái)徊，但到(dào)了2021年净(jìng)利润(rùn)直接下滑七成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到(dào)2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零(líng)延续(xù)亏损，首(shǒu)季公(gōng)司(sī)营业收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则(zé)为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。对于亏(kuī)损，公司称主要(yào)系营业收(shōu)入(rù)下降(jiàng)及对联营企业投资(zī)损(sǔn)失所(suǒ)致。

　　一季度大(dà)增(zēng)13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅减(jiǎn)持

　　股价(jià)一度(dù)下(xià)跌9成、市值(zhí)蒸(zhēng)发4000多亿(yì)的三六零进入2023年突(tū)然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火(huǒ)。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市场认为在训练(liàn)AI大模型上(shàng)有天然优(yōu)势(shì)，公司(sī)及创始人(rén)周(zhōu)鸿祎(yī)也在(zài)不同场(chǎng)合(hé)、通过(guò)不同渠道(dào)表达对大模型(xíng)的看好，传递(dì)公司的优势，公(gōng)司在AI方(fāng)面曝光度(dù)甚(shèn)至远超百度。

　　借着这(zhè)一风口(kǒu)，三六零股价(jià)2月7号(hào)涨停，此后一(yī)发不(bù)可收(shōu)拾，短短不到(dào)两个月(yuè)涨幅接近两倍(bèi)。如(rú)果从年初算起(qǐ)，涨幅(fú)则达到了218％，市值(zhí)一(yī)度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽管近(jìn)期股价(jià)有所(suǒ)回调，公(gōng)司股价年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报(bào)和一季报出炉后，股(gǔ)吧(ba)直接炸开了(le)锅，多数投(tóu)资(zī)者表示大跌眼镜，开始担心下周一(yī)股(gǔ)价表现(xiàn)。

　　中国基金报(bào)记者注意到，随着今年(nián)以来股价的暴涨，三六(liù)零(líng)的(de)投资者(zhě)人(rén)数大幅增加(jiā)。截至到去年底(dǐ)，公司(sī)有股东(dōng)户(hù)数19.92万户，几乎连续六个季度(dù)保(bǎo)持基本不变，但到了今年一季(jì)度末股东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增(zēng)幅(fú)高达65％。

　　与大量(liàng)投(tóu)资者涌入相反，一季(jì)度以(yǐ)股权投资机构为代表的十大股(gǔ)东却在逢(féng)高(gāo)大幅(fú)减(jiǎn)持。十(shí)大股东名单(dān)显示，一季(jì)度(dù)“北京中关村资本基金(jīn)管理有限(xiàn)公司-北京中发助(zhù)力壹号(hào)投(tóu)资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙(huǒ)）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘(yuán)股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持(chí)2742万(wàn)股，减幅(fú)49％。上述(shù)三大股(gǔ)东合计减(jiǎn)持超约(yuē)8500万(wàn)股，即便按一(yī)季度(dù)均(jūn)价计套现(xiàn)金额也在10亿(yì)元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造(zào)车新势力(lì)之一的哪吒汽车去(qù)年财务数据(jù)曝(pù)光。

　　2022年度(dù)，哪吒(zhā)汽(qì)车（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此(cǐ)前公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪吒汽车(chē)实现营(yíng)收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三年累计亏损已(yǐ)经超过百亿(yì)，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃(qì)对(duì)哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)的(de)增资权。具体来(lái)看，三(sān)六零(líng)全(quán)资子公司(sī)三六零私募(mù)基金拟将(jiāng)其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资权转让给两家有限合伙企业(yè)，对应的增资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃上述增(zēng)资(zī)权后(hòu)，三六零持(chí)有哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资(zī)进(jìn)展公告(gào)称，已与(yǔ)哪(nǎ)吒汽车各(gè)股(gǔ)东方签署有关(guān)协议(yì)，以(yǐ)支持哪吒(zhā)汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对(duì)外投资进展》公告显示(shì)，为了(le)配合哪(nǎ)吒汽车股改，三六零的(de)持股比例降至10.72％，对(duì)应账(zhàng)面价值为11.53亿(yì)元。此时，半年(nián)多一点(diǎn)哪(nǎ)吒汽(qì)车的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了(le)一(yī)半不止。

　　此次2022年(nián)财务数据(jù)出炉(lú)后，哪吒汽(qì)车(chē)估值会否进(jìn)一步下调不(bù)得(dé)而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的(de)亏损，三六零持(chí)有股权的(de)账(zhàng)面值出现较(jiào)大投资损失。2022年公司(sī)的投资收益(yì)为亏损12.93亿元(yuán)，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋(péng)浏览器确认(rèn)的投(tóu)资(zī)亏损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意(yì)味着(zhe)哪吒(zhā)汽车带来的投资(zī)亏(kuī)损约9.4亿元。

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