随着公募基金2023年一季报(bào)披露拉开帷幕(mù)，多(duō)位知(zhī)名基金经理(lǐ)调仓换股以(yǐ)及对后市看法跃然纸(zhǐ)上。

　　银华基金李晓星在一季报中(zhōng)表示，看好半(bàn)导体(tǐ)、电(diàn)动车、风(fēng)光电储、军工等(děng)领域投资机会(huì)。他认(rèn)为AI 产(chǎn)业的发展不会(huì)一(yī)蹴而就(jiù)，中间也必(bì)然会有(yǒu)曲折(zhé)，包(bāo)括数据隐(yǐn)私、伦理等(děng)潜在风险，可能(néng)造成板块后续波动。投资机会(huì)上，“卖水人”硬(yìng)件先行的算力(lì)产业链(liàn)，以(yǐ)及 AI 为用户(hù)赋能(néng)的垂直类(lèi)应(yīng)用场(chǎng)景值得关(guān)注。

　　信达澳亚基金(jīn)冯明远一季报中表示，二(èr)季(jì)度，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数字经济等热门概念的创(chuàng)新(xīn)，以(yǐ)及半导体和制造业正经(jīng)历(lì)触底反弹的复苏，市场整体会(huì)逐步回暖，产生一定(dìng)正面效应(yīng)。会继续在新 能(néng)源、科技(jì)、高端制造等主要赛道耕(gēng)耘，深挖基本(běn)面扎(zhā)实的优质个股，自下而(ér)上挖掘投(tóu)资机会。

　　此外，今日(rì)，中泰资管(guǎn)姜诚、中信保诚基金(jīn)王睿(ruì)等人也发布了(le)一季(jì)报，均谈(tán)到(dào)了自己(jǐ)对AI领(lǐng)域(yù)的密切关(guān)注，但观(guān)点(diǎn)略(lüè)有不同。

　　“果链”龙头新进成为第一大重仓股

　　李晓星一季(jì)度(dù)大幅调入AI相(xiāng)关概念股

　　一(yī)季报数据显示，从银华基金李晓星在管(guǎn)的10只(zhǐ)基金来看(kàn)，整(zhěng)体基金仓位维持在90％左右。

　　其(qí)中，银华中(zhōng)小盘精(jīng)选、银华盛(shèng)世(shì)精选A、银华大盘定开(kāi)、银华(huá)丰享一年持(chí)有、银(yín)华心(xīn)选一年持有A 在今年一季度小幅减仓，其中，减仓幅度最大的是银华(huá)心选一(yī)年持有(yǒu)A，较去年底下降了4.65个百分点。

　　而银华心诚A、银华心(xīn)怡A、银华心佳两(liǎng)年持有(yǒu)期、银华心享一年持(chí)有、银华心兴三年持有A 则在一季度小幅加仓，其中，加仓幅度最大(dà)的(de)是银华心兴三(sān)年持有A，较去年底加仓了2.30个百分点。

　　一季度，李晓星(xīng)旗下基金产品大幅提高了港股仓位(wèi)，比如银华心(xīn)佳两年持有期港股(gǔ)仓(cāng)位(wèi)从去年(nián)底14.38％上升到一季(jì)度29.55％，银华心兴三年(nián)持有A港股仓位从去年底14.93％上(shàng)升到一季度29.58％。

　　持仓方(fāng)面，以(yǐ)李(lǐ)晓星代表作银华中小(xiǎo)盘为(wèi)例，前十大重仓股变动较大。今年一季度(dù)，立讯精密、金山办公、用友网络、中科(kē)创达、中(zhōng)微公司、星环科(kē)技-U “新进(jìn)”前十大(dà)。其(qí)中，“果链”龙头立讯精密成(chéng)为(wèi)第一大重仓股，截至一季报，该基金(jīn)持有立讯精密826.3万(wàn)股，持有市值约2.5亿元(yuán)。一季度(dù)，该基金还(hái)增持了(le)精测电子，较去(qù)年底增加了16倍，目前持有市值(zhí)约1.61亿(yì)元(yuán)，新晋成(ché商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级ng)为(wèi)第7大(dà)重仓股。值得注意的是，上述“进新”个股大多数是AI相关概(gài)念(niàn)股。

　　而宁德时代、晶(jīng)澳科技、德(dé)业股份、晶科能源(yuán)、海光信(xìn)息、复旦(dàn)微电、锦浪科技则退出前十大。

　　减持方面，今年一季度，该基金(jīn)减持紫光(guāng)国微(wēi)、华海(hǎi)清科(kē)，分(fēn)别较去年底减(jiǎn)少10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至一季报，该基金分(fēn)别持有紫光国(guó)微、华海清科189.3万股、63.1万，对应(yīng)持有市(shì)值(zhí)2.10亿元、2亿元，位列第二、四大重仓股。

　　在一季报中，李(lǐ)晓星(xīng)再次用“千字小作文”表达(dá)了自己对市场的看法(fǎ)，基(jī)金君为大家(jiā)做了些重点摘要。

　　李晓星在一(yī)季报中表(biǎo)示，对于(yú)今年国内的(de)宏观(guān)判断依(yī)然(rán)是经济整体稳健复苏，产业结构调整继(jì)续升级，居民消费信心(xīn)逐渐(jiàn)恢复；我(wǒ)们判(pàn)断由于(yú)国家(jiā)自身实力的不(bù)断增强，国际伙伴跟我们的利益共同点变多，国(guó)际形势相对之前会趋暖，国际贸(mào)易(yì)会逐(zhú)渐触底回升。

　　一季度市场(chǎng)最火热(rè)的方(fāng)向是 ChatGPT 引爆(bào)的(de)人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又一革命(mìng)性的技术(shù)，现(xiàn)象级应用推出(chū)后，国内外各巨(jù)头加速入局。需要关注的是(shì)，AI 产(chǎn)业的发展不会一蹴而(ér)就，中间也必然会(huì)有(yǒu)曲(qū)折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能造成板块后续波动。投(tóu)资(zī)机会上(shàng)，“卖水人”硬件(jiàn)先行的算力产(chǎn)业链，以(yǐ)及 AI 为(wèi)用户赋能的垂(chuí)直类(lèi)应用场(chǎng)景值(zhí)得关注(zhù)。

　　半导体(tǐ)方面，我们维持看好国(guó)产替(tì)代方向，集(jí)中(zhōng)在半导体设备、材料(liào)、零部件(jiàn)环节(jié)，中(zhōng)长(zhǎng)期 看，伴随国产(chǎn)供应商积极验(yàn)证导入(rù)，国(guó)内(nèi)晶(jīng)圆产线建设将再度提速。在景气复(fù)苏方向(xiàng)，我们的(de)看 法边际转向(xiàng)积(jī)极，全球半导体下行周(zhōu)期接(jiē)近尾(wěi)声，经历了过(guò)去几个季(jì)度的去库存(cún)，有望(wàng)在(zài)今(jīn)年下(xià) 半(bàn)年重启(qǐ)上行周期，向上弹性取决于下(xià)游需求恢复(fù)的力度，数据中心有望率(lǜ)先回(huí)暖，其次(cì)是汽车、 消费电子(zi)，关(guān)注相关左侧布(bù)局机会(huì)。

　　新能源板块是一季度(dù)被市(shì)场抛弃较多的(de)板块，交易占比和估(gū)值已(yǐ)经处(chù)于(yú)历史(shǐ)偏低(dī)的(de)位置。只是(shì)市(shì)场对于上涨的(de)标(biāo)的更多地关注利好(hǎo)，对于下跌的板块更多地关注利(lì)空(kōng)。我们总体认为现在市(shì)场对于新能源板块的担(dān)忧讨(tǎo)论，更(gèng)多是(shì)对于一个下(xià)跌板块的应激式(shì)反(fǎn)应(yīng)。在去年的中报中(zhōng)，我们曾经(jīng)提到了新能源板(bǎn)块的一些风险点，这些风(fēng)险点在经过大半年的(de)消化后，在这个(gè)估值分(fēn)位(wèi)以(yǐ)及股价位置下，我们认为新能源板块的风险(xiǎn)因素(sù)已经充(chōng)分释(shì)放，目前这(zhè)个时(shí)间段(duàn)，具有(yǒu)较强吸引力。

　　此外(wài)，李晓(xiǎo)星还看好(hǎo)电动车、风光电储、军工等领(lǐng)域投资机(jī)会(huì)。

　　璞泰来(lái)仍是(s商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级hì)第一大重仓股

　　冯明远继续加仓新能源相关个股

　　一季(jì)报数据显(xiǎn)示，信达澳(ào)亚基金冯明远在(zài)管的6只基金平均(jūn)仓位为92.27％，其中(zhōng)，信澳(ào)研究优选A的股票仓位(wèi)从(cóng)去年底75.82％上升到今年一(yī)季度(dù)末87.68％，信澳新能源产(chǎn)业、信澳科技创新一年定开A、信澳星奕(yì)A则不(bù)同程度小(xiǎo)幅(fú)减仓。

　　从持仓(cāng)情况来(lái)看，以冯(féng)明(míng)远(yuǎn)的代表作(zuò)信(xìn)澳(ào)新能(néng)源产(chǎn)业(yè)为例，该基金一季度增(zēng)持璞(pú)泰来，较去年末加仓25.92％，目前持有股(gǔ)数876.4万股，持有市值为4.37亿元，仍位(wèi)列(liè)第一(yī)大重仓(cāng)股。

　　此外(wài)，还增持了科商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级达利、中伟(wěi)股份(fèn)、宁德时代、东阳光、华(huá)阳(yáng)集(jí)团(tuán)、祥鑫科技，其中(zhōng)，增持幅度(dù)最(zuì)大的是(shì)中伟股份，今年一季(jì)度较去年(nián)底(dǐ)增持了129.40％，目前(qián)持(chí)有市值2.16亿元，为例第5大重仓股。

　　其中，中伟股份(fèn)、华(huá)阳(yáng)集团、祥鑫科技为“新进”前十(shí)大(dà)个股，斯莱克、保隆科技、比亚迪则退(tuì)出前(qián)十大(dà)之列。

　　一季度，该基金对爱柯迪(dí)、天齐锂(lǐ)业、赣锋锂业进行不同程(chéng)度减(jiǎn)持(chí)，其中，减持幅度最大的是天齐(qí)锂业，今年(nián)一季度较(jiào)去(qù)年底减持了(le)24.23％，目前持有市(shì)值(zhí)2.19亿元，为(wèi)例(lì)第(dì)4大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　冯明远在一季(jì)报中表示，2023 年(nián)一季度 A 股市场经(jīng)历(lì)了疫情复(fù)苏后的(de)调整修复，经济先是在大家“强复苏”的预期(qī) 中趋于明显(xiǎn)的回暖，但基(jī)于“强预期，弱现实(shí)”的担忧(yōu)，随后又(yòu)出现了显(xiǎn)著的回调，从(cóng)而总体呈 现出震荡趋势(shì)。本(běn)基金的投资主(zhǔ)要聚焦在新能源、科(kē)技(jì)、高(gāo)端制造等(děng)新兴产业领(lǐng)域，细分板块的整体(tǐ)走(zǒu)势与市场趋(qū)同(tóng)，导致本基金的净值也出现小幅震(zhèn)荡。

　　展望二季度，随着 TMT 板块部(bù)分公(gōng)司加入 AI 或(huò)数字经济等热门概念(niàn)的创新(xīn)，以及(jí)半导体 和制(zhì)造业正经历触底反弹的(de)复苏(sū)，市场(chǎng)整体(tǐ)会逐(zhú)步(bù)回暖，产生(shēng)一定正面(miàn)效应。我们会继续在新 能源(yuán)、科技、高端制(zhì)造等主要赛道耕耘，深(shēn)挖基本(běn)面扎实的优质个(gè)股，自下而(ér)上挖掘(jué)投(tóu)资机(jī)会。

　　中(zhōng)信保诚基金王睿：

　　谨慎乐观看待人工智能

　　今(jīn)日(rì)，中(zhōng)信保(bǎo)诚基(jī)金旗下多位基金经(jīng)理也(yě)发布了一季报。其中(zhōng)，中信保诚(chéng)基金权益投资部总(zǒng)监王(wáng)睿在一季报中(zhōng)表示，宏观经济目前处在一个(gè)温和复(fù)苏的通道，在海外(wài)加息(xī)进入尾声后(hòu)，社会流动(dòng)性(xìng)将相对宽松，宏观及(jí)货(huò)币环境有利于权益市场行情的(de)开展，二季(jì)度(dù)指数仍(réng)有可能会(huì)是震荡上行的态(tài)势。

　　一(yī)季度，王睿减表示持(chí)了部分(fēn)短期达到目标(biāo)价的(de)相关品种(zhǒng)，并根据收益率预期(qī)的变(biàn)化(huà)调整了一(yī)部分科技持仓。具体(tǐ)来看，以(yǐ)其代(dài)表作(zuò)中信保诚创新成长为例(lì)，该基(jī)金在一季度增持了晶盛机电、TCL中环、当升科技、中(zhōng)航光电等(děng)个股，人福医药(yào)“新进”前十(shí)大(dà)。

　　王睿在(zài)一季(jì)报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，对(duì)于人(rén)工(gōng)智能这一非(fēi)常(cháng)宏大的(de)命题(tí)，他目前持谨(jǐn)慎乐观的态(tài)度。首先(xiān)我(wǒ)们(men)相信这是一(yī)项会对目前(qián)的(de)生(shēng)产和(hé)生活方式(shì)带来重大(dà)变化的(de)技术变革，值(zhí)得(dé)我(wǒ)们投(tóu)入非常(cháng)多的(de)精力(lì)去跟踪和研究。但另一方(fāng)面(miàn)，我(wǒ)们目前(qián)还(hái)无(wú)法相对(duì)准确的评估这项技术革命(mìng)给(gěi)具体(tǐ)公司和行业(yè)格局(jú)带来的影(yǐng)响，也不能给出大部(bù)分(fēn)公司(sī)一(yī)个相(xiāng)对清晰的定价，因(yīn)此我们一季度(dù)暂(zàn)时还没有明显增(zēng)加相关的持仓。后续我们会紧密跟踪。一季度(dù)我们持仓较多的电动车和光伏表现不(bù)佳，受到了一(yī)些(xiē)短期因素的干(gàn)扰，投资(zī)者的信心出现了波动。投(tóu)资者预期(qī)变化(huà)导(dǎo)致部分个股出(chū)现了较大(dà)回调，目(mù)前行业整(zhěng)体(tǐ)估值水平(píng)处于历史(shǐ)较低位置，而这两个行业未来的发展方向还是相(xiāng)对比较确定的。

　　中泰资管姜(jiāng)诚(chéng)：

　　投资，永(yǒng)远没有躺平的一天

　　今日，中(zhōng)泰资管(guǎn)基金经理(lǐ)姜诚(chéng)也发布了一(yī)季报在一季(jì)报(bào)中，姜诚表示，一季(jì)度的市场走势(shì)再次佐证了一(yī)个道理(lǐ)，即市场是难以预测的。迄今为止(zhǐ)，表(biǎo)现最好的是(shì)AI相关(guān)板块，AI或(huò)许是科技发(fā)展进程中最重要(yào)的事件之(zhī)一(yī)，但要(yào)搞清楚它对投资有哪些影(yǐng)响却(què)很难。利(lì)润在产业链不同环节之(zhī)间将如何分配？ 市场当(dāng)前认为的受益环节是否能如愿受益？它(tā)的“智能”水平达(dá)到了什(shén)么程度以及渗透率将多快提(tí)升？都是(shì)很容(róng)易让人兴(xīng)奋、可细(xì)说起来又让人不明就里的(de)难题。谈(tán)资(zī)和投资之间(jiān)，隔(gé)着一道鸿沟(gōu)。

　　价(jià)值投资的基本原理(lǐ)告诉我们，价值会随着时间增长，而非随(suí)着利润波动。所以在海量信息中(zhōng)，我(wǒ)们需要重点(diǎn)关(guān)注(zhù)长期因素，淡化短(duǎn)期因素。人工智(zhì)能的发展是一个长期(qī)因素(sù)，我们还没有足够的(de)把握去(qù)捕捉到它带来的投资机(jī)会(huì)，但(dàn)可以(yǐ)尽量(liàng)回避它(tā)带(dài)来的(de)伤害。以尽可能低的价格买尽可能好的资产，是我们的投资目标(biāo)。好资(zī)产的标准是活得久、 站得牢、竞(jìng)争优势维持得长、平均净(jìng)资(zī)产收(shōu)益(yì)率高，以及在好的公司治理加持下能够把长期利润转化为(wèi)诱人分(fēn)红。所以，我们(men)会(huì)一(yī)如既往，不去猜测和(hé)追(zhuī)逐市场热点。

　　具体持仓方面，以(yǐ)姜诚代(dài)表(biǎo)作中(zhōng)泰星元价值优(yōu)选A代表(biǎo)作为例，该基金在一季度减持(chí)了中(zhōng)国建筑、太阳纸业、华鲁(lǔ)恒(héng)升、苏泊尔、海螺水泥(ní)、美的集团，增持了工商银(yín)行、建发股(gǔ)份、招商(shāng)银行、扬(yáng)农化(huà)工(gōng)。

　　过去的一个(gè)季度，姜诚表示(shì)，自己的组合没有大的变化，是(shì)因为长期观点没有(yǒu)大的变(biàn)化。对中国经济的长期乐观，结合(hé)当前(qián)市场提供(gōng)的较低估值水平，让(ràng)我们可以在热(rè)点(diǎn)不(bù)断切换的市(shì)场中保持平和。但投资是一项苦(kǔ)差事，需要随时准备证伪自己的(de)观(guān)点，需要保持学习(xí)，永远没(méi)有躺平的(de)一天。

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