金融界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期货多(duō)数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等(děng)跌超(chāo)2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌(diē)，贵金属做多(duō)逻辑(jí)变了？

　　白银跟随大宗商(shāng)品(pǐn)跌势，价(jià)格深跌(diē)5％以上。根据昨夜(yè)公布(bù)的数(shù)据，美国(guó)4月生(shēng)产者价格指数PPI同(tóng)比(bǐ)上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生产物资(zī)通(tōng)胀压力(lì)进一(yī)步(bù)趋缓(huǎn)。结合此前发布的美国(guó)4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大(dà)概率暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑来看，一方(fāng)面，此前(qián)加(jiā)息结束乃至降(jiàng)息已(yǐ)然成为一(yī)种共识，因(yīn)此本(běn)周(zhōu)在美(měi)联储越(yuè)来越多(duō)官员为鹰派站(zhàn)台(tái)的情况下，预计从加息结束到降(jiàng)息周期开启(qǐ)，仍有(yǒu)近一个季度的时间，在此期(qī)间将面临经济和政策的(de)不确定性，贵金属(shǔ)部分回吐(tǔ)前期超(chāo)涨的幅度。另一(yī)方面，上周初请(qǐng)失业(yè)金人数升至(zhì)2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳动(dòng)力市场正(zhèng)在降温。同(tóng)时国内社(shè)融超预期下滑，白银因工业属性偏强(qiáng)大幅(fú)下跌，在情绪修复之前难言企稳，后续还需关注海外衰退预期的发(fā)酵(jiào)情(qíng)况(kuàng)。

　　方正中期期货(huò)：经济衰退预期与有(yǒu)色金属走势(shì)拖累(lèi) 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏(hóng)观经济(jì)衰退预(yù)期(qī)角度出发，有色金属将会(huì)走弱，白银连续上(shàng)涨(zhǎng)后(hòu)会面临调整行情，当前(qián)逐(zhú)步兑(duì)现；宏(hóng)观经济衰退预期将会继续影响有(y希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思ǒu)色金属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管美国经济数据疲软(ruǎn)增(zēng)加美联储政策转向宽松预期以及经济风险(xiǎn)依然利好贵(guì)金属，但是美元指数大幅上升(shēng)使得贵金属(shǔ)承压回(huí)落(luò)，而铜铝(lǚ)等(děng)有色(sè)金属(shǔ)大幅下(xià)行，拖累工业属性较(jiào)强的白银走势，白银表(biǎo)现弱于黄金(jīn)。

　　经济(jì)衰退预期(qī)与有色金属大幅(fú)回落(luò)等因素综合影响(xiǎng)下，白银高位回(huí)落(luò)，下方仍有一定的(de)空间(jiān)，首先关注24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效(xiào)跌(diē)破该(gāi)位置(zhì)将会测试23希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思美(měi)元/盎(àng)司（5250元/千克）关键(jiàn)支撑；上方关注继(jì)续26美(měi)元(yuán)/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建议(yì)继续等白(bái)银行情企稳再低位做多。美欧银行(xíng)业危机引发避险需求，美联储(chǔ)政策收紧预期迅速转向，美(měi)元美债走势偏弱，贵金属持续走强(qiáng)，当(dāng)前(qián)继续关注(zhù)调整行情；后(hòu)续政(zhèng)策宽松(sōng)转向、经济下行(xíng)风险、银行业风(fēng)险与债务上限风险、央行购金持(chí)续等宏观因(yīn)素下，黄金(jīn)将会不(bù)断刷(shuā)新(xīn)历史新高，贵(guì)金属(shǔ)逢(féng)低做多配置依然(rán)是(shì)核心建议。

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