总市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消息，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。同一天，上交所也(yě)发(fā)布消息，将在中国证监会指导下(xià)认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的(de)启动，将为科创板(bǎn)市场的(de)科技创(chuàng)新(xīn)投资带(dài)来风险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满(mǎn)足投资者多元(yuán)化(huà)的交易(yì)和(hé)风险管理需求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头(tóu)产品的(de)规模、流(liú)动性和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影响，同(tóng)时为科(kē)创板市场(chǎng)投资(zī)带来中长期资(zī)金，增(zēng)强市(shì)场的关(guān)注度(dù)和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会消(xiāo)息显示，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内(nèi)期权品(pǐn)种(zhǒng)，科技创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际金(jīn)融中心建设(shè)、支持浦东新(xīn)区(qū)高(gāo)水平改革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长(zhǎng)期资(zī)金(jīn)配置(zhì)科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足多元化(huà)的(de)交易和风险管理(lǐ)需求，有(yǒu)助(zhù)于继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试的示范(fàn)引领(lǐng)作用，不(bù)断(duàn)提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券(quàn)交易(yì)所官(guān)网也发布消息，上交所将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上市，是上交所贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精(jīng)神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》提出(chū)的(de)“完善金融(róng)支持创新体系”、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱(qū)动发展战(zhàn)略(lüè)的(de)重要举措，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具有积极意义。

　　据(jù)统(tǒng)计(jì)，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设(shè)稳步推进，市场运行平(píng)稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业(yè)上市的集聚示范(fàn)效应(yīng)日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司(sī)519家(jiā)，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的科技(jì)创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应(yīng)的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交所根据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品体系、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板做(zuò)市商制度(dù)功能发(fā)挥(huī)、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试示范引(yǐn)领作用的(de)重(zhòng)要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效满足(zú)科(kē)创板投资者风险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市场改(gǎi)革试验田作用，对(duì)于促进科创板和股票期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义(yì)重大。”上(shàng)交所相(xiāng)关(guān)负(fù)责人称。

　　同(tóng)时，监管机(jī)构(gòu)还(hái)积(jī)极(jí)关(guān)注(abo文是什么意思 abo文是谁发明的zhù)ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和(hé)风(fēng)险防控工作，多举措确(què)保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会(huì)表示，证(zhèng)监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续完(wán)善(shàn)制度(dù)规则体系(xì)，加强运行管理和(hé)风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证(zhèng)监(jiān)会将进一(yī)步完(wán)善风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控机制，并根据市场运行情(qíng)况(kuàng)改进优(yōu)化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权(quán)市场风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性管(guǎn)理制度、保证金制度(dù)、持仓(cāng)限额制度等一系(xì)列风控安排(pái)，保(bǎo)障了期(qī)权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所(suǒ)将总(zǒng)体沿用(yòng)前期的风控措施(shī)，并(bìng)根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参(cabo文是什么意思 abo文是谁发明的ān)数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在目前行之有效的(de)风险(xiǎn)防控(kòng)和市场监管措(cuò)施(shī)的(de)基础上(shàng)，进一步做(zuò)好(hǎo)风险研判，全面加强市场(chǎng)监管(guǎn)，确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监(jiān)会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上(shàng)市(shì)。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品将增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融(róng)衍生工具，在(zài)价格发现(xiàn)、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡(héng)机制(zhì)等(děng)方面发挥了重(zhòng)要作(zuò)用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票期权试(shì)点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市(shì)场运行平稳(wěn)有序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股(gǔ)票(piào)市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交(jiāo)易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深(shēn)交所上(shàng)市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资者(zhě)的风险管(guǎn)理工具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此表(biǎo)示，目前(qián)我(wǒ)国(guó)已(yǐ)经推出了不同类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市值的公司(sī)和投资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市(shì)场的(de)宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格(gé)投资有了(le)风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，这将有利于投资者做(zuò)好(hǎo)风(fēng)险管理，满足不同投(tóu)资(zī)者(zhě)的投资(zī)交易需求。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记者观察，目(mù)前ETF期权(quán)的合(hé)约标(biāo)的都是(shì)ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期(qī)权合约标的。

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　　而(ér)从目前(qián)全(quán)市(shì)场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的(de)的可能性较大，管(guǎn)理规模(mó)和产品流动性都具备突(tū)出优势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一(yī)位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具进(jìn)行方向(xiàng)性(xìng)投(tóu)资(zī)、波(bō)动(dòng)率(lǜ)投资等，在投资层面的配套(tào)策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性进一步提高，进(jìn)而(ér)促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有(yǒu)了(le)风险(xiǎn)管理工具，有利于(yú)吸引中长(zhǎng)资资(zī)金，增(zēng)强股票(piào)ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产(chǎn)品的规(guī)模和(hé)流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增强。”该股票(piào)ETF基(jī)金经理(lǐ)称。

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