北京时间5月7日，备受关注的巴菲特(tè)股东大会在奥(ào)马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和他的老搭档(dàng)芒格在5个半小时的(de)提问环节中，回答了投资人的47个问(wèn)题。

　　现场云集了来自全球各地的投资(zī)者。“来自中国的投资者是最多的，据说(shuō)达到1万(wàn)人。”5月6日，前海(hǎi)开源基金首席基金(jīn)学家杨德(dé)龙如(rú)此分享自己在(zài)股东大会的(de)现场见闻(wén)。

　　往届(jiè)大会上(shàng)，巴菲特都会谈(tán)到(dào)中国经(jīng)济，今年也不例(lì)外。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞争力，都能(néng)达成繁荣发展的前景。中(zhōng)国将会成为更好的国家，美(měi)国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次(cì)公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾(céng)围(wéi)绕(rào)中国公司进行过投资部(bù)署(shǔ)，不(bù)过投资(zī)对象均为中国公司的H股。根据公开(kāi)资料，巴菲(fēi)特曾曾投(tóu)资中国(guó)石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不(bù)俗，收益率达(dá)到了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股东大会上，作为董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)的芒格也曾表示，“投资(zī)人去投资中国(guó)是(shì)没有问(wèn)题的。相较于投资美国而言，投(tóu)资中国可以让你用便(biàn)宜的价(jià)格买到一些更好的公1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克司，而这即便有一些(xiē)不确定因素(sù)的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的投资标准，A股哪些(xiē)股(gǔ)票(piào)可能会得到他(tā)的(de)青睐？

　　时代财经根据(jù)巴(bā)菲特(tè)提出的“净资产(chǎn)收益率不低于(yú)20％而且能(néng)稳定增长”的最低标准，加上(shàng)其投资(zī)特点，对A股5167家上市公(gōng)司进行了梳(shū)理(lǐ)，选出了相对符合(hé)巴菲特投资(zī)逻辑的18只(zhǐ)股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其中(zhōng)酒企(qǐ)表现尤(yóu)为出(ch1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克ū)色；而从近3年的净资产收益率来看，医疗行业无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行业成“最大(dà)赢家”

　　此次选股，时代财经首先考(kǎo)虑净(jìng)资(zī)产收益率指(zhǐ)标(biāo)，且出于对公司(sī)的价值判断而不是(shì)价格(gé)判(pàn)断，选(xuǎn)择(zé)的是加权平均（年化）净资产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特(tè)“20％”标准(zhǔn)的A股上市公司共有(yǒu)100家。

　　以(yǐ)过去3年的(de)净资产收(shōu)益(yì)率来看，排(pái)名第一的分(fēn)别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业公司。

　　其(qí)次，时代财经参考(kǎo)了上(shàng)市(shì)公司最新（截(jié)至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业(yè)算(suàn)术平(píng)均值进行对比，又从100家公司中挑选出(chū)了估值相对行(xíng)业平均值(zhí)偏(piān)低1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克的(de)67家公(gōng)司。

　　最后，时代财经通(tōng)过(guò)巴菲特的持(chí)仓变动发现(xiàn)，巴菲特一(yī)如既往偏爱(ài)快消领域，同时(shí)也在重金押注能源领域，如西方石(shí)油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲特多次减仓银(yín)行(xíng)股，包(bāo)括2006年入(rù)手(shǒu)的合(hé)众(zhòng)银行(xíng)和2010年入(rù)手的纽约梅(méi)隆银(yín)行，分(fēn)别减(jiǎn)持约(yuē)90％和(hé)60％，甚至(zhì)在2022年一季度(dù)清仓(cāng)持有33年的百(bǎi)年老(lǎo)行——富国(guó)银行(xíng)。但巴菲特对(duì)金(jīn)融领域的持仓(cāng)仍有一(yī)定(dìng)比重。

　　因(yīn)而，时代财(cái)经又进行(xíng)了行业(yè)筛选(xuǎn)，还对海天味业等这类之前商品信誉受过不良影响(xiǎng)的公司进行了剔除(chú)。最终，“淘”出了18家相对(duì)符合巴(bā)菲特(tè)标准的公司。

　　数(shù)据来源(yuán)：Wind、中证指数官网。时代(dài)财经制(zhì)图

　　如(rú)上(shàng)表(biǎo)所示，这(zhè)18家(jiā)公司(sī)涉及吃、喝(hē)、穿、用(yòng)多(duō)个领域，其中饮料行业约有5家，占(zhàn)比(bǐ)近三(sān)分之一(yī)。而在近五(wǔ)年内，酒企表现出色，净(jìng)利润复(fù)合年增长(zhǎng)率均在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩(jì)最(zuì)亮(liàng)眼(yǎn)，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股(gǔ)多在(zài)饮料(liào)界，明星家电潜力(lì)大

　　实际上，在(zài)A股(gǔ)市场上，有不少行业龙头股(gǔ)五年(nián)ROE超(chāo)20％且净(jìng)资产(chǎn)收益率(lǜ)为正，达到巴菲特(tè)关注的最(zuì)低标(biāo)准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业的(de)TTM高于其所属行业(yè)滚动市盈率，所以或还需要等待入场(chǎng)时(shí)机。

　　时代财经筛选(xuǎn)出(chū)的18家公(gōng)司中(zhōng)，家(jiā)用电器行(xíng)业(yè)公司上榜不少。其中(zhōng)，有(yǒu)专(zhuān)做(zuò)厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的(de)苏(sū)泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企(qǐ)业的(de)5年净利润(rùn)复合年(nián)增(zēng)长率表现略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以(yǐ)及(jí)19.93％。

　　从公司(sī)与(yǔ)行(xíng)业市盈(yíng)率之差(chà)来看，差距最大的是主(zhǔ)营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专(zhuān)攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推(tuī)露露(lù)杏仁露的(de)承德露(lù)露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最小的是公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为27.19倍，与行业最新市(shì)盈率仅差(chà)0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌(diē)，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均(jūn)有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企(qǐ)，分别是(shì)重(zhòng)庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合(hé)巴菲(fēi)特(tè)投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池(chí)（000049.SZ）彼时(shí)便(biàn)已上榜。

　　而上(shàng)述两家公司(sī)自(zì)2018年以来(lái)，股价(jià)涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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