近期(qī)交(jiāo)易商协会的监管处罚(fá)力度明显加大，虽然(rán)债券市场参与主体愈(yù)发丰富多元，市场竞争程度更趋激烈，但(dàn)监管(guǎn)底线不能破戒。

　　5月11日(rì)，交(jiāo)易商协会(huì)对(duì)建设(shè)银(yín)行启动自律调查，这是两天内第二家被要求自律调查的大行。今(jīn)年(nián)以来，交易商协会已(yǐ)对多家(jiā)金融(róng)机构启(qǐ)动自(zì)律调查，监管力度在持续加大。

　　多家金(jīn)融机构接连被通报

　　5月11日，中国银行间市场交易商协会（下称(chēng)“交易商协会”）网(wǎng)站显(xiǎn)示(shì)，基于监管(guǎn)部(bù)门反馈线索，依据(jù)《银(yín)行间债券市场(chǎng)自(zì)律处(chù)分规(guī)则》，交易商(shāng)协会已对中国建设(shè)银行股(gǔ)份有限公司债务融(róng)资(zī)工(gōng)具承销业务涉嫌违(wéi)规行为开展自律调查。

　　根(gēn)据建(jiàn)行2022年年报，去年(nián)建行承销非金融企(qǐ)业债务融资工(gōng)具744笔，为411家实体(tǐ)企业承(chéng)销发行债(zhài)券4645.17亿元。2022年(nián)，该行(xíng)支持优质头部(bù)房地产企(qǐ)业债(zhài可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁)券融资需求(qiú)，承(chéng)销房地产(chǎn)企业323.35亿元债务(wù)融资工具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易商(shāng)协(xié)会的监管力度(dù)在近期持续加大。就在5月(yuè)9日，交(jiāo)易商协会官网发布信息，针对(duì)中国(guó)进出口银行金融债券发行涉嫌违规(guī)行为，以及中国民生银(yín)行承(chéng)销业(yè)务涉(shè)嫌违(wéi)规行为(wèi)已开展自(zì)律调查(chá)。

　　而(ér)在5月(yuè)8日，大连银行、郑州银行、江西银行(xíng)、青(qīng)岛银行和粤财(cái)信托共(gòng)5家机构(gòu)涉及债券业务违规被点(diǎn)名。具(jù)体来说(shuō)，交易(yì)商协会通过(guò)深入调查发现，大连银行等多家(jiā)机(jī)构存(cún)在(zài)债券代持交易等违规行(xíng)为(wèi)。其中，大(dà)连银行通(tōng)过做(zuò)市(shì)业务方(fāng)式，每日(rì)滚(gǔn)动开展买卖方向相反、清算速度不(bù)同的现(xiàn)券交易，代持利(lì)率债(zhài)活跃(yuè)券，且规模较大；郑州银行、江西(xī)银行(xíng)和青岛(dǎo)银行(xíng)，内控执行不严或流(liú)于形(xíng)式，未有(yǒu)效评估交易(yì)合理性，作为中间(jiān)方以现(xiàn)券买卖(mài)或做(zuò)市等方(fāng)式参(cān)与债券代(dài)持交易链条，交易笔数和金额较大。

　　今年4月，工商(shāng)银行已被启动自律调查(chá)。相关公告称，交易商协会(huì)在日(rì)常监测工作(zuò)中发现(xiàn)，工商银行主承销的(de)多(duō)期债务融资工具(jù)发行定价严重偏离市场合理水平，干扰了(le)市场秩(zhì)序，涉嫌违反银(yín)行(xíng)间债(zhài)券市场自律(lǜ)管理相关规(guī)定。

　　4月3日，交易商协会网(wǎng)站披露，近期(qī)在查处四平市城(chéng)市(shì)发展(zhǎn)投(tóu)资(zī)控(kòng)股有限公(gōng)司案件时，发现吉(jí)林银行、吉林亿联银行因违规收取发行(xíng)人大额财务资助，涉嫌违反银行间债券市场自(zì)律管(guǎn)理(lǐ)规(guī)则，被交易(yì)商协(xié)会进行自律调(diào)查。一同被开展自律调(diào)查的还(hái)有光大证(zhèng)券、富国(guó)资产(chǎn)管理（上海）有(yǒu)限公司两(liǎng)家金融机构。

　　交易商协(xié)会监(jiān)管处罚力(lì)度加强

　　根(gēn)据交易商协会通报(bào)的数(shù)据，2022年全(quán)年，交易商协会(huì)共对68起涉嫌(xián)违规案件立案调查，开展自(zì)律调(diào)查和自律问(wèn)询(xún)103次，可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁作出各类自律处分(fēn)99家（人）次(cì)，涉及35家(jiā)发行人(rén)和信用增进机构、4家(jiā)主承销商、3家会计师事务所、1家律师事务(wù)所、2家其他类型机构和54名直(zhí)接责任人。作出(chū)的处分中，警告(gào)及以上占比超过五成(chéng)，15家(jiā)机构被(bèi)暂(zàn)停一(yī)定(dìng)期限(xiàn)业(yè)务，12位责任人被(bèi)认定不适当人选。

　　梳理通报(bào)来看(kàn)，被通报的原因包括低价(jià)包(bāo)销多期债务融资工(gōng)具(jù)，影(yǐng)响了市场正(zhèng)常秩(zhì)序；部分债(zhài)务融(róng)资工(gōng)具未按照发(fā)行文件约定开(kāi)展(zhǎn)余(yú)额(é)包销，个别(bié)债务(wù)融资工具(jù)挤占了(le)其他投资人(rén)的正常投(tóu)标，违背了公平公(gōng)正原则，并(bìng)影响了发行(xíng)利率，对(duì)市(shì)场正常秩序造(zào)成了(le)一定不良影响(xiǎng)。

　　通(tōng)报指出，银行(xíng)间债券市场参与机构(gòu)在从事相关业务过程(chéng)中，务必牢固树(shù)立市场责任意识，严格遵守相关监管规定和自律规则要求，合规展业(yè)，自觉维护银行间债券市场运行秩序(xù)。

　　交易商协会表示，做市商作为银行间市场基石机构，承担着提高(gāo)市场流动(dòng)性、促进价(jià)格(gé)发现(xiàn)的重要作用，应切实提升做市交(jiāo)易能力，加强内部控(kòng)制和风险管理，确(què)保合规稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可以(yǐ)看到(dào)，近期交易商(shāng)协(xié)会的监管处罚力度(dù)明显(xiǎn)加大，虽然债券市场参与主体愈发丰富多元，市场(chǎng)竞争程度更(gèng)趋激烈，但(dàn)监管底线不能破(pò)戒(jiè)。

　　资深(shēn)金融政策监管专家周毅钦对《国际(jì)金融报》记者表示(shì)，可以看到，银行间交易商协会将继(jì)续贯彻落实监(jiān)管从严要求，以严格自律惩戒向(xiàng)市场传(chuán)递“零(líng)容忍(rěn)”的清晰信号，引(yǐn)导市场各类主(zhǔ)体(tǐ)归位尽责，维护市场(chǎng)良好秩序(xù)。债券承销(xiāo)机构作为债(zhài)券市(shì)场的“看门人”，对于商业银行特别是国(guó)有大行来说，也需(xū)要肩(jiān)负起相应的公序责(zé)任，切(qiè)实维护好行业的良性竞(jìng)争生态。

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