财联社(shè)4月(yuè)29日讯（编辑 笠晨）“一(yī)口(kǒu)牙县城一(yī)套房”、“一口牙(yá)一辆宝马(mǎ)车”……这些(xiē)生(shēng)活中经(jīng)常听到(dào)的玩(wán)笑话，透露出“种(zhǒng)牙贵”让人望而却步(bù)的无奈现(xiàn)实。近日，北(běi)京、河北、浙江、四川等多(duō)地医保(bǎo)部门(mén)发布(bù)公告，于4月20日落实口(kǒu)腔(qiāng)种植医(yī)疗服务收费、种植体集中带量采购、牙冠竞价挂网“三位一体”的综合治理措(cuò)施，单颗种植牙的(de)价格降(jiàng)低一半左右。网友直呼：再(zài)也不用担心“口腔刺客”了！

　　“我们在(zài)临床工作(zuò)中，也看到(dào)不少患者(zhě)延迟了种牙计划，就在(zài)等集(jí)采政策落地。”中华口(kǒu)腔(qiāng)医(yī)学会种植专(zhuān)委(wěi)会常委满毅告(gào)诉南方周末记者(zhě)，“集采后的种(zhǒng)植牙将(jiāng)为更多患者减轻医(yī)疗(liáo)负担(dān)，不再让患者‘望(wàng)牙兴叹’”。根据国家医保局披露(lù)，本(běn)次(cì)集(jí)采汇聚全(quán)国近1.8万家医疗(liáo)机(jī)构的需求量，达287万(wàn)套种植(zhí)体系统(tǒng)，约占国内年(nián)种植牙数量（400万颗(kē)）的(de)72％，预计每年可节约(yuē)患(huàn)者费用40亿(yì)元左右(yòu)。随着医疗服务(wù)价格相关(guān)规定出台(tái)，三级公立(lì)医院常规种植牙医疗服务(wù)价格为单(dān)颗4500元。

　　第四次全国口腔(qiāng)流行病学调查结果显(xiǎn)示，65岁-74岁老人当中有86％存在(zài)牙缺失。新(xīn)京报贝壳财经记者走访发现，多家北(běi)京(jīng)民营连锁口腔机构在4月1日即开始了(le)“集采价”的种(zhǒng)植牙(yá)促销，价格已低(dī)至(zhì)3000多元/颗，并表(biǎo)示“降(jiàng)价(jià)不(bù)降质”。此外，规范整合后的山东省口腔种植医(yī)疗(liáo)服务价(jià)格项(xiàng)目(mù)4月1日正式落(luò)地实施。当天(tiān)，“随(suí)着牙冠、种植体等集(jí)采价格落地(dì)执(zhí)行(xíng)，种植(zhí)牙相关的咨(zī)询量(liàng)、问诊量、手术量都(dōu)大幅增(zēng)长，其中手术数量比之前增加80％-90％。”济南市口腔(qiāng)医院副院长(zhǎng)、副(fù)主任医师解建立说。

　　集采的(de)靴子落地，种(zhǒng)植牙行(xíng)业是(shì)否会再(zài)度站上风口？“预计未来国内的种植牙数量，有望从目前每年400万颗，增(zēng)长到每年1000万颗以上。”专家告(gào)诉南方周末记(jì)者，他(tā)认为这个目标或许一年后就能实现。而对于起(qǐ)步(bù)较晚的国产种(zhǒng)植牙耗(hào)材厂商(shāng)而言(yán)，集采是压力(lì)也是机会。一位(wèi)国产(chǎn)种植牙企业代表(biǎo)透(tòu)露，尽管国产品牌产品拥(yōng)有一定的价格优势，但销售份(fèn)额占有率(lǜ)尚不足10％，本(běn)次集采后很难快速放量(liàng)或实现“国产替(tì)代”。但(dàn)对于临床应用时间短、案例少(shǎo)的国产种植牙来(lái)说(shuō)，整个(gè)种(zhǒng)植(zhí)牙(yá)市场规模(mó)的扩(kuò)大，将有助于企业(yè)积累(lèi)更多的临床应(yīng)用数据和百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗(hé)案(àn)例，对(duì)未来长期的应用和研发会(huì)有(yǒu)一定(dìng)帮(bāng)助。

　　▌种植牙纳(nà)入(rù)集(jí)采(cǎi)带动国内耗材需求爆增 口腔CBCT迎拐点

　　受(shòu)益(yì)于老(lǎo)龄化和支付能力提(tí)高，近年来种(zhǒng)植牙需求呈现爆(bào)发式(shì)增长。根(gēn)据(jù)牙博士招股说明书，2020年国内(nèi)种植牙市场规模为431亿元，2015-2020年复合增速为(wèi)22.07％，预计2030年(nián)市场规模将增至1911亿元，2020-2030年复合增速为16.06％。

　　种植(zhí)牙(yá)产(chǎn)业(yè)链中包括(kuò)上游(yóu)设备(bèi)和耗材企业(yè)：种植类如华西口(kǒu)腔科技中心等；修补类如正海生物、奥(ào)精医(yī)疗等(děng)；设备(bèi)类如口(kǒu)腔全景机和(hé)锥形束投照(zhào)计算机重组断层(céng)影像设备的美亚光(guāng)电等；数字软件类如3shape等，以及他们的上(shàng)游陶瓷块厂(chǎng)商爱尔创（国瓷材料(liào)）等。中游为器械经销商：松佰牙科等；下游为口腔医(yī)疗机构(gòu)如通(tōng)策医疗、拜博口(kǒu)腔等(děng)。

　　浙商(shāng)证券(quàn)孙建等(děng)人在(zài)3月20日发布(bù)的研报中表示(shì)，种植牙集采(cǎi)降价后(hòu)，其(qí)渗透率有望得到快速(sù)提升，同时加速国(guó)产口腔CBCT等(děng)检测(cè)设备(bèi)需求(qiú)释放(fàng)。中(zhōng)游设备美亚光电、朗视仪器(qì)是国产口(kǒu)腔CBCT设备龙头。种植牙渗透率(lǜ)提升，民营医院和诊所的设备需求弹(dàn)性更大，国产(chǎn)设备依托(tuō)性价比优势聚焦(jiāo)民营(yíng)市(shì)场。口腔CBCT上游核(hé)心零部件(jiàn)上市公司主要为奕瑞(ruì)科技、康众医疗。

　　▌种植牙集采“短兵相接” “牙茅”面(miàn)临一场硬仗

　　正所谓“金眼银牙铜骨头(tóu)”，在A股市场里，牙科一直(zhí)都被(bèi)投资(zī)者(zhě)视为(wèi)坡长雪厚的黄金赛道(dào)，关于牙科的纯(chún)正上市公司只有(yǒu)通策医(yī)疗这一家(jiā)。也正是(shì)因为如此，自通策医疗(liáo)借壳上市以来(lái)，其便(biàn)一直备受(shòu)资金的追捧，被投资者奉(fèng)为“牙茅”。然(rán)而，通策医(yī)疗(liáo)最近几年在(zài)资本市场走势一路(lù)下(xià)行，前年最(zuì)风光的时候曾触(chù)顶1300亿元市(shì)值，而不到2年的时间内市值蒸(zhēng)发超过70％。

　　从2020年、2021年的财报数据来看，种植业务位(wèi)列通策医疗五大业务板块增速第一位。对(duì)通策医疗来(lái)说，种植牙业务是不可(kě)或缺的市(shì)场。业内人士透露，一旦种植牙耗材被集采，通策医疗的盈利能力(lì)很可能受影响。面对激烈竞争的市场(chǎng)，大型(xíng)口腔连锁机构失去了此前集团(tuán)采购(gòu)优势，与(yǔ)公(gōng)立医院(yuàn)及其(qí)他民营(yíng)口腔机构(gòu)站在同一起(qǐ)跑线，大幅降价(jià)势在(zài)必行(xíng)，这也将影响种(zhǒng)植(zhí)牙最终利润率。

　　通(tōng)策医疗面对的最大的问(wèn)题是(shì)，怎么能把这些(xiē)增(zēng)量转化为自己的增量。竞争来(lái)自(zì)参与集(jí)采的1.8万家医(yī)疗机构，其中(zhōng)有1.4万家民营医(yī)疗(liáo)机(jī)构，占总数的80％。想要获得足够量的种(zhǒng)植牙，一要有(yǒu)覆盖面足够广的口腔机构，二得有(yǒu)足够多的医护人员。“种植牙(yá)放(fàng)量一(yī)直是其所期待的(de)一件(jiàn)事(shì)。”3月(yuè)23日，通策医疗董(dǒng)秘处(chù)的回复直截了当。2022年通策医疗发布的财(cái)报(bào)中(zhōng)提及——医护人才储备，这也是其(qí)这两(liǎng)年最重(zhòng)要的(de)战略布局。

　　通(tōng)策医(yī)疗在调研内容纪要中(zhōng)提到，宁口2022年上半(bàn)年(nián)营(yíng)收增(zēng)长3％，净利润(rùn)下(xià)降是由于2022年新增(zēng)了40名(míng)医(yī)生储备，增(zēng)加(jiā)的人力成本(běn)影响了(le)900万(wàn)元利润。通(tōng)策(cè)医疗2022年三季度(dù)财报中提(tí)到，为(wèi)“后集(jí)采”时代准备，让90％以上的专(zhuān)家都(dōu)在(zài)支持(chí)蒲公英医院(yuàn)快速发展，百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗目百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗(mù)标是让蒲公英医院在最短(duǎn)的时间成为当地第一的口腔医(yī)院(yuàn)。值得注意的是，通(tōng)策医疗的重(zhòng)磅(bàng)项目“蒲公英计划”在2018年提出(chū)，被公(gōng)司(sī)视为“未来五年重要的发(fā)展计划”。而如今，目前来看(kàn)，该计(jì)划仍(réng)处筹备(bèi)或(huò)培育期，2022年上半年(nián)蒲公英分院贡(gòng)献收(shōu)入1.71亿元，净利润率(lǜ)仅为5.5％；前三季度贡(gòng)献收入(rù)2.98亿元，新(xīn)增蒲(pú)公英分院净利率(lǜ)仅为8.5％。

　　此(cǐ)外，通策医疗董秘提到(dào)，这几年(nián)相关医生的储备已经(jīng)足够了，“（种植牙）量再增长10倍(bèi)也(yě)够”。“以价换(huàn)量更(gèng)容易形(xíng)成规(guī)模效应。目前(qián)种植(zhí)牙渗透率低，随着价格差异化定(dìng)价，总量的快(kuài)速增加仍有望形(xíng)成规(guī)模的较高(gāo)增长(zhǎng)。”这是通策(cè)医疗(liáo)2022年底在机(jī)构调研时的观点。一位(wèi)长期关(guān)注消费(fèi)医疗的(de)行业(yè)人士分析，通策医疗的主要(yào)市场(chǎng)仍在浙江(jiāng)，但即使在浙江，面对(duì)接(jiē)下来激烈的种植(zhí)牙市场(chǎng)，也没有绝对优势，“确实是一场硬仗”。

　　“即使(shǐ)没有集采，未来种植牙(yá)也会慢慢从一个高(gāo)毛利业(yè)务变成低毛利业务(wù)。因为这一部(bù)分对医生的技术要求并没有(yǒu)那么高，主要靠的是(shì)设备定位、辅助软(ruǎn)件(jiàn)和三维建(jiàn)模(mó)。所(suǒ)有的(de)口腔诊所都能做，没有(yǒu)那么深的护城河，所(suǒ)以市场竞争会比较(jiào)激(jī)烈(liè)。”关注口腔赛道的投资人(rén)说(shuō)。

　　对于中(zhōng)国的民营口腔医(yī)院市场而言，集采消(xiāo)息和盈利曲线(xiàn)下降关系也不(bù)大。“其实在集采(cǎi)消息(xī)出来之前(qián)，民营口腔(qiāng)诊(zhěn)所就因为价格战的原因(yīn)，自己就把价格(gé)压(yā)下(xià)来了(le)。低于(yú)4500元的种(zhǒng)植价(jià)格，在业(yè)内其实已经比比皆是。”口(kǒu)腔诊所从业者如(rú)是说(shuō)到。目前，很多民营(yíng)口腔(qiāng)诊所面临着巨大的经营(yíng)压力(lì)，面对高昂的诊(zhěn)所房租(zū)、水电以及人工费用等，其实利润不算高。有医(yī)疗(liáo)投资机构工作人员曾表示，目前(qián)80％的民营连锁口腔机构都处于亏损状态。

　　▌天价种植牙神话破灭 牙(yá)科诊所或大批(pī)退出

　　有业(yè)内人(rén)士给予(yǔ)了一个乐观的预测，当集采降低(dī)价格后，原本属于改(gǎi)善型(xíng)医疗需(xū)求的种(zhǒng)植牙(yá)，将会(huì)成为百姓们的基本需求——几十(shí)亿颗失牙的市场会打开。这几乎奠定了一(yī)个薄利多销的局面。但这并(bìng)不是在所有牙(yá)科诊所都(dōu)会(huì)发(fā)生的局面。当耗材价格下(xià)降(jiàng)后，牙医利益会受(shòu)到直接冲击。“在大部分诊(zhěn)所里(lǐ)，医生收入(rù)是(shì)和耗材挂钩的。这和骨科心脏支架集采的影响(xiǎng)类似，医生的(de)工作量加大(dà)不说(shuō)，收入会(huì)减少(shǎo)。”业(yè)内(nèi)人士表示最(zuì)担(dān)心的(de)是到底(dǐ)能(néng)不能以价换量(liàng)。如果薄利了，但最终(zhōng)没有多销，经营可能难以为继。

　　牙科是医(yī)院(yuàn)所有(yǒu)科(kē)室中，最适合(hé)独立(lì)执(zhí)业的。即便(biàn)在改革开放之前(qián)，全国(guó)各地的个(gè)体牙医也不在少数。国(guó)家卫生(shēng)统计年(nián)鉴(jiàn)显(xiǎn)示(shì)，2020年全国民营(yíng)口(kǒu)腔医院、诊所加起来有66000多家，提供的口腔医疗服务占到总(zǒng)量69％左右。民(mín)营口腔(qiāng)医院或诊所的一大特(tè)点就是连锁率特别低，只有约4.8％，绝大部(bù)分牙科诊所(suǒ)都(dōu)是“个体户”。牙科特别依(yī)赖医生的个(gè)人能力(lì)，牙医独(dú)立执业会比其他专科容易很(hěn)多。

　　“种植(zhí)牙的暴利在(zài)上游的厂家，到了终端诊所(suǒ)，利(lì)润(rùn)空间很微薄，还(hái)没有(yǒu)算上房租、水电(diàn)、折旧。”业内人士认为，假如(rú)耗(hào)材降价，但没(méi)有(yǒu)带来体量的增(zēng)长，薄(báo)利(lì)了之后又没多销，就形(xíng)成了一个悖(bèi)论。当(dāng)收入不足以支撑过(guò)高的运营(yíng)成本时，一些诊所(suǒ)不得不关停退市。长远(yuǎn)来看(kàn)，种植牙(yá)是整个口(kǒu)腔治疗过程中，应对牙齿缺(quē)失时最后的(de)办法，更(gèng)重要的(de)是提高公(gōng)众(zhòng)对口腔(qiāng)卫生的关注意识(shí)。“世(shì)界卫生(shēng)组织(zhī)提(tí)出的‘8020’标准，是希望在(zài)80岁的(de)时候每个人都(dōu)有20颗(kē)以上的(de)好牙齿，而不是20颗种植牙(yá)。”业内人(rén)士(shì)如是(shì)说。

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