自4月下(xià)旬高点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内资金(jīn)在科创板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外(wài)，半导体相关ETF也持续(xù)吸(xī)引场内资金的目(mù)光(guāng)。场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体及芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计(jì)资金净流入(rù)超(chāo)过(guò)202亿元。3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在(zài)业内(nèi)人士看来(lái)，场内(nèi)资(zī)金不断借(jiè)道ETF基(jī)金加速布局科(kē)创板、半(bàn)导(dǎo)体板块，体(tǐ)现出市场对上述板块(kuài)投资价(jià)值的(de)认可。经(jīng)过前期调整，这两大板(bǎn)块性价比也在逐渐(jiàn)提(tí)升(shēng)。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸(xī)金”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为(wèi)场内资金配置的工(gōng)二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥具性产品，ETF市场(chǎng)一(yī)直有着逆势投(tóu)资的(de)特征(zhēng)，最近一个月，随(suí)着科(kē)创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的(de)对(duì)象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个(gè)月时间(jiān)，主要跟踪科创(chuàng)板及其关(guān)联指数(shù)的(de)ETF产(chǎn)品(pǐn)合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净(jìng)流入也超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉实科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资(zī)金净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来(lái)，场(chǎng)内资(zī)金持续流入科创板相关ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模从年初(chū)仅500亿(yì)元出头涨(zhǎng)至(zhì)目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权重行(xíng)业持(chí)续获得资金(jīn)青(qīng)睐(lài)，一方面(miàn)源于一季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市(shì)场关注焦点，另(lìng)一方面随着半(bàn)导体下(xià)行周期(qī)拐点临近，业绩边(biān)际改善的预期吸引(yǐn)资金切换赛(sài)道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的核心板块业绩变化来看，电子、计(jì)算机和通信(xìn)板块(kuài)的2023年盈利(lì)和收入预期增速保持在(zài)较高水(shuǐ)平，相(xiāng)比(bǐ)过(guò)去(qù)明显改(gǎi)善，与此同时新能源板块(kuài)的增速依(yī)然(rán)稳健(jiàn)，凸显出科创(chuàng)板整体(tǐ)较高的盈(yíng)利质(zhì)量(liàng)。

　　易方达基金进一(yī)步二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥分析指出(chū)，整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，科创50作为(wèi)成长性(xìng)宽基，今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)的利润增速相对(duì)较(jiào)高，配置吸引力显现。从未来(lái)的一致预期净利润(rùn)增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽(kuān)基指(zhǐ)数(shù)仍有优(yōu)势，配置(zhì)性价比(bǐ)较高，反映出较好的基(jī)本(běn)面(miàn)。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平来(lái)看，科创50仍(réng)处于历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理(lǐ)姜英也(yě)看好今(jīn)年以来科创板走势。“从(cóng)板块整(zhěng)体估值(zhí)性价比以及(jí)对未(wèi)来(lái)产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科(kē)创(chuàng)板的表现，经(jīng)过(guò)了三年(nián)的估值回归，很(hěn)多公司(sī)的(de)估值(zhí)与成长匹(pǐ)配(pèi)，买(mǎi)入并持有可以享受行业和公司(sī)的(de)长期成长。”华南一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行(xíng)业(yè)ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公布(bù)外汇法(fǎ)法令修(xiū)正(zhèng)案，将先进芯片制造设(shè)备等23个品类追加列(liè)入出口管(guǎn)理的管制(zhì)对象，上(shàng)述修正案在经过(guò)2个月的公告(gào)期(qī)后，并将于7月(yuè)开始实施。受益于(yú)国产替代加(jiā)速的预期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场少数逆(nì)势(shì)飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体(tǐ)板块回(huí)调，资金也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。其(qí)中，国(guó)联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏(xià)芯片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净(jìng)流(liú)入也分别达到(dào)46.29亿(yì)元、43二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥.28亿元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片自(zì)2022年四季(jì)度至2023年(nián)一季度价格持续下探(tàn)之(zhī)后，当(dāng)前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于其他(tā)半导体产业链环(huán)节(jié)，具备较(jiào)强的大宗商(shāng)品属(shǔ)性(xìng)，国际龙头会在下游新(xīn)兴需(xū)求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时(shí)，行业(yè)进入供过于求周期，各(gè)厂商则(zé)会(huì)通过降价进行库存去化。供(gōng)给与需求的错配使得存储(chǔ)行业具有较强(qiáng)的周(zhōu)期(qī)性(xìng)。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四(sì)季(jì)度行业龙头营收数(shù)据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处(chù)于筑(zhù)底阶段，下(xià)半年有望(wàng)迎来存储(chǔ)芯片(piàn)行业(yè)周期的(de)反(fǎn)弹(dàn)机(jī)遇。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智(zhì)能(néng)新兴(xīng)需求爆发，对于算(suàn)力以及存储的(de)爆(bào)发性需求由产业链(liàn)下游传导到上(shàng)游，促进上游芯(xīn)片(piàn)厂商提(tí)升自身产量。叠(dié)加近两个季度量价持续下探的周(zhōu)期性(xìng)磨底(dǐ)，芯片板块有(yǒu)望在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金(jīn)提醒，投资者需(xū)要警惕(tì)国际局势以及(jí)通胀带来(lái)的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示(shì)，硬科技的投(tóu)资机会需要看(kàn)到真正的业绩(jì)触底(dǐ)、拐点出(chū)现，以及一些真正的创新落地。预(yù)计半导体和消费电子大概率在二季度及二(èr)季度以后触底(dǐ)，当行(xíng)业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释(shì)放(fàng)出来，下半年硬科技(jì)的投(tóu)资(zī)机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向判(pàn)断(duàn)，半导体产业链正处于(yú)供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进(jìn)一(yī)步(bù)压缩(suō)产业链库存的时期，价(jià)格下行(xíng)压(yā)力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库存(cún)加速出清，营收和利(lì)润迎来拐点(diǎn)。

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