金融(róng)界5月12日消息 国内期货市(shì)场收盘(pán)，商品期货多数下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超(chāo)3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期(qī)货(huò)：白银深跌，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品(pǐn)跌势，价格(gé)深跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布(bù)的数据(jù)，美国4月生产者价(jià)格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预(yù)期，反映(yìng)出生产物资通胀(zhàng)压力进(jìn)一步(bù)趋缓。结(jié)合此前发布的(de)美国4月CPI数据(jù)，6月(yuè)美(měi)联(lián)储大(dà)概(gài)率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面，此前(qián)加(jiā)息结(jié)束乃至降息(xī)已然成(chéng)为一种(zhǒng)共识，因此本周在美联储越来越多官员(yuán)为(wèi)鹰派(pài)站台的情况(kuàng)下，预计(jì)从(cóng)加息结束到降息周期开启，仍有(yǒu)近一个(gè)季度的时间，在(zài)此期(qī)间将面临经济和政策的不确(què)定性，贵(guì)金属部分写照的意思 写照是什么词性回吐(tǔ)前期超涨的(de)幅度。另一(yī)方面，上周初请失业金人数(shù)升(shēng)至2021年以(yǐ)来(lái)的最高水平(píng)，劳动力市场正在(zài)降温。同时国(guó)内社融(róng)超预期下滑，白银(yín)因(yīn)工业属性偏强大幅(fú)下跌，在情(qíng)绪修复之前(qián)难言企稳，后(hòu)续(xù)还需关注海外衰退预(yù)期的发酵情(qíng)况。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退预期与有色(sè)金属走势拖累(lèi) 白银如期大幅(fú)调整

　　前期强(qiáng)调从宏观经济(jì)衰退预(yù)期角度出发，有色金属将(jiāng)会(huì)走弱，白(bái)银连(lián)续上涨后会面临调整(zhěng)行情(qíng)，当(dāng)前逐步兑(duì)现；宏(hóng)观经济(jì)衰退预期将会(huì)继续(xù)影响有色金属与贵金(jīn)属(shǔ)行情。

　　尽管(guǎn)美(měi)国(guó)经济数据疲软(ruǎn)增(zēng)加(jiā)美联储(chǔ)政(zhèng)策(cè)转向(xiàng)宽松预期以及经济风险依(yī)然利好贵金属，但(dàn)是美元(yuán)指数(shù)大幅上升(shēng)使得贵金属承压回落，而(ér)铜铝(lǚ)等有(yǒu)色金(jīn)属大幅下行，拖累(lèi)工业属性较强的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退(tuì)预期(qī)与有色金属大幅回落(luò)等因素综(zōng)合影响下，白银(yín)高位回落，下方仍有一定的空(kōng)间，首(shǒu)先关注24美(měi)元/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千克(kè)）支撑；若有效跌破该(gāi)位(wèi)置(zhì)将会测试(shì)23美(měi)元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前(qián)偏弱行情仍未(wèi)走完，建议(yì)继续(xù)等白银行情企稳再(zài)低位做(zu写照的意思 写照是什么词性ò)多。美欧银(yín)行业危机(jī)引发避(bì)险(xiǎn)需(xū)求，美(měi)联(lián)储政策收紧预期迅速转向，美元美债(zhài)走(zǒu)势偏弱，贵金属持续(xù)走强，当前继续关注调整行情(qíng)；后(hòu)续(xù)政策宽松转向(xiàng)、经济下行(xíng)风险、银行业风(fēng)险与债务上限风险、央行购金(jīn)持续(xù)等宏(hóng)观(guān)因(yīn)素下，黄金将会不断刷新(xīn)历史新高，贵金属逢(féng)低(dī)做(zuò)多配置依(yī)然是核心(xīn)建议。

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