本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份额(é)分(fēn)开(kāi)计算），博(bó)时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批(pī)4只北(běi)证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基(jī)金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交所发(fā)展的首要(yào)因(yīn)素(sù)，不过随着公(gōng)募基金加速布局，增量资(zī)金不断涌入(rù)下，流动性问题有望持(chí)续改(gǎi)善；同时，当前北交所优质公(gōng)司被(bèi)显著低估，正是长线资金布局(jú)的(de)良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由(yóu)于是发起式基金，认(rèn)购(gòu)金(jīn)额(é)满1000万元(yuán)即可成(chéng)立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品成功获批，工银(yín)瑞信基金、万(wàn)家基(jī)金、鹏扬基金、博时(shí)基金四(sì)家公募基金公司拿到批(pī)文。除博(bó)时基金外(wài)，万家基金(jīn)的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也(yě)是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博(bó)时(shí)基金旗(qí)下产品正在发(fā)行外，其(qí)余3只产品均已成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)25日成立(lì)，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户(hù)有(yǒu)效认(rèn)购(gòu)，募(mù)集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认(rèn)购，募集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数(shù)的投资(zī)价(jià)值，万(wàn)家北(běi)证50成份(fèn)指数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普遍显著(zhù)低于其(qí)他上市板块(kuài)中业(yè)务相关(guān)度较高(gāo)的同类股票，具有(yǒu)较大估值(zhí)提升空间(jiān)。随着(zhe)市(shì)场(chǎng)流(liú)动(dòng)性的增(zēng)强(qiáng)和创新型(xíng)中小企业的高速成(chéng)长，有望实现业绩(jì)和(hé)估值(zhí)双升，长期(qī)投(tóu)资价(jià)值(zhí)显著。

　　首批(pī)北(běi)证50指数(shù)基(jī)金月内加速(sù)“回血”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月(yuè)12日，这8只产品(pǐn)年(nián)内回报、成立(lì)以(yǐ)来回报悉数为负，其中(zhōng)年(nián)内平均(jūn)收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收(shōu)益(yì)率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品(pǐn)均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自(zì)去年11月(yuè)发布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但(dàn)5月(yuè)以来又开始持(chí)续上(shàng)涨(zhǎng)，且(qiě)市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表现(xiàn)，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内(nèi)的30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数(shù)基金相继成立，这(zhè)使(shǐ)得北交(jiāo)所整(zhěng)体流(liú)动性(xìng)有所改善(shàn)。从(cóng)中(zhōng)观(guān)维度(dù)来看，北交所(suǒ)很多优质企(qǐ)业的估(gū)值仍然偏低，预计(匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么jì)随着流动性逐(zhú)步(bù)改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体走(zǒu)势(shì)有望持续向(xiàng)好。”北京一(yī)大型公募基(jī)金人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月12日，北(běi)交所上市(shì)公司(sī)193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业(yè)绩表现(xiàn)来看，2021年(nián)北交(jiāo)所(suǒ)上市公司盈利面达(dá)99％，净利润(rùn)总额(é)增长23.8％，超四成的(de)公司净利(lì)润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公(gōng)司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司(sī)增(zēng)幅超过30％，22家公司净(jìng)利(lì)润(rùn)超过1亿元(yuán)，42家公司(sī)连续三年实现利润正增长。北交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)业绩正持续(xù)释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定开(kāi)年内收(shōu)益为(wèi)负外，其余(yú)9只北交所主题(tí)权益基金年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏(xià)北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家(jiā)北交(jiāo)所(suǒ)慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排(pái)在(zài)二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资(zī)金布局良机

　　对于(yú)北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司(sī)被显著低估，不(bù)过正是长线资(zī)金布局(jú)的(de)良好机(jī)遇。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇直言(yán)，北交所(suǒ)市(shì)场上，制(zhì)约(yuē)其发展的依然是市场本身较差的(de)流动(dòng)性问题，市场(chǎng)制度性差异导致其与沪深市(shì)场相(xiāng)比，可比公司估值表现差(chà)异较大。除了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩大(dà)优质上市企业数量外，后续北交所市场有必(bì)要完善(shàn)转板制(zhì)度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市(shì)场(chǎng)交易(yì)，通(tōng)过(guò)沪深市场的引(yǐn)领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲，目前的(de)北(běi)交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估，也是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所创新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置(zhì)，对于北交所的后续表现充满信心，信心来源(yuán)于(yú)四个(gè)方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前(qián)估(gū)值已经非常便宜，他们(men)测(cè)算前几大重仓股的平均估值在20倍以内(nèi)，切换(huàn)到(dào)2023年估值(zhí)在15倍以内，这个(gè)估值水平对于具备专(zhuān)精特(tè)新特性的中小成(chéng)长型企(qǐ)业(yè)而言是(shì)非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从(cóng)业绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)来看(kàn)，他们发(fā)现很多北交(jiāo)所公司今年以来依然(rán)延续了较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩(jì)的(de)持续增长进一(yī)步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季度以来北交所出了不(bù)少政(zh匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么èng)策利(lì)好，包(bāo)括发(fā)布《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做(zuò)市交易业务细则》和《北京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)股票做市交易业(yè)务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北(běi)交所股票(piào)将纳(nà)入(rù)中证、国证跨市场指数体系，北(běi)证50指数11月份正式上线(xiàn)等(děng)政策的密集发布(bù)，可以说对这个(gè)市场是加(jiā)大了呵(hē)护的力度，政策的暖风对整(zhěng)个市场构成中长(zhǎng)期利(lì)好(hǎo)。

　　四(sì)是北(běi)交(jiāo)所目前新挂牌的(de)公(gōng)司较多(duō)，其中不乏优质的(de)个股(gǔ)，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛(shāi)选的范围，尽管短期(qī)可能由于(yú)供(gōng)给增加对整(zhěng)个市场的流(liú)动性造成(chéng)一定的扰动(dòng)，但(dàn)增(zēng)加优质供给是市场长期(qī)发展(zhǎn)的基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专精特(tè)新企业(yè)的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城北交所精(jīng)选两年定开(kāi)基金(jīn)经理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易(yì)市场，目前仍处于初创期，上市股票数量(liàng)还不够多，市场关注度还不(bù)高，整(zhěng)体(tǐ)估值水平相较于沪深(shēn)交(jiāo)易所明显低估(gū)。随着宏观(guān)经(jīng)济触底回升，和北交所快速(sù)发展，投(tóu)资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估”下，北(běi)交所作(zuò)为A股(gǔ)“中(zhōng)特估(gū)”组成部(bù)分之一，或有望随着(zhe)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)改(gǎi)革的不(bù)断推进和投资(zī)者关注(zhù)度提升逐渐(jiàn)得(dé)到估值体系修复。从2023年一季(jì)度的公募(mù)基(jī)金持仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经初(chū)露端倪，部分专(zhuān)精(jīng)特(tè)新次(cì)新股及北证50中(zhōng)高权重、低估值公司获增持较多(duō)。匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么此外，北证(zhèng)50成分股中尚(shàng)拥(yōng)有多个被低估(gū)标(biāo)的，未来随着北交所改革的不断(duàn)推进和(hé)投(tóu)资(zī)者关注度提升(shēng)，北交所(suǒ)流动性(xìng)随之改善，这些(xiē)大市(shì)值(zhí)、高(gāo)权重、低估值的公(gōng)司(sī)获得重估(gū)可能性较(jiào)大。

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