衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀(zhàng)意外(wài)反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部(bù)经济(jì)分(fēn)析局公(gōng)布数(shù)据显示，美(měi)国一季(jì)度实际GDP年化季(jì)环比(bǐ)初值为1.1％，不(bù)仅较前值(zhí)的2.6％大幅(fú)放缓，为连(lián)续两个季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的(de)是，疫情爆发之前的10年(nián)里(lǐ)，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和地方政府支(zhī)出以及非住宅(zhái)固定(dìng)投资，拖累(lèi)项主要包括(kuò)进口(kǒu)、私人库(kù)存投资和住宅固定投资。经(jīng)济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速(sù)较去(qù)年第四季度放缓的(de)主要原因是私人(rén)库存投资回落以及非(fēi)住宅固(gù)定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增速(sù)为3.7％，高(gāo)于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季(jì)度的(de)0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个季度(dù)拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八(bā)个季度拖累(lèi)GDP增(zēng)长，但(dàn)程度较小。最(zuì)大(dà)的拖累项是(shì)私人(rén)库存(cún)的变化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一(yī)季度，经(jīng)济增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个(gè)人消费支出(chū)（PCE）物(wù)价(jià)指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值的(de)1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心(xīn)PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于(yú)前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这是(shì)核心PCE连续第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队(duì)发(fā)表声明(míng)称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生(shēng)事故(gù)，导致(zhì)伊朗船只(zhǐ)上的2人(rén)死(sǐ)亡，数人受伤(shāng)，不明(míng)船(chuán)只的行为违反了(le)国际(jì)法(fǎ)。在伊朗船只向海(hǎi)上监视和救援中心(xīn)发(fā)送(sòng)请求后，伊朗海(hǎi)军(jūn)立(lì)即开(kāi)始拦截并识别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截(jié)行(xíng)动中，不明船(chuán)只的自动全(quán)球定(dìng)位发送系统(tǒng)被关闭并频繁(fán)改变航(háng)线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海军出动直升机扣押(yā)了该(gāi)船只(zhǐ)，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述(shù)的(de)不明船只属于美国，挂(guà)着马绍尔群岛(dǎo)的(de)旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美(měi)国海军表示(shì)，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方(fāng)要求(qiú)立即(jí)释放(fàng)这(zhè)艘油(yóu)轮。报道(dào)称愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析，美(měi)国海军驻巴林(lín)的第五舰(jiàn)队在一份(fèn)声明中(zhōng)称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜(zhì)的(de)油轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域(yù)时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好(hǎo)”通话(huà)，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光(guāng)的视频(pín)显示，美(měi)联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国(guó)家电视台新近发布(bù)的视(shì)频显示，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两名冒充乌克(kè)兰总统泽连(lián)斯基(jī)的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前(qián)景(jǐng)到俄罗斯央(yāng)行等主题的一系列问题(tí)。

　　美联(lián)储(chǔ)的一名发言人美东时间(jiān)4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔(ěr)有过通(tōng)话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次谈话(huà)，对方谎报自己是乌克兰总统(tǒng)。这是(shì)一次友好的(de)谈话，是我(wǒ)们(men)在(zài)这个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰(lán)人民的背(bèi)景下(xià)进行(xíng)。没(méi)有谈(tán)到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频(pín)似乎经(jīng)过编辑，无法确认(rèn)准确(què)性(xìng)。上述发言人还说，通(tōng)话事件已报交有(yǒu)关执法部门(mén)，出于对他们工作的尊重，美(měi)联(lián)储(chǔ)不会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似四平八稳、无伤大(dà)雅(yǎ)，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的(de)电话(huà)接(jiē)触到鲍威(wēi)尔，这种事实可(kě)能会导(dǎo)致美联储的安全(quán)性(xìng)遭到(dào)质疑。对(duì)鲍威(wēi)尔受骗的担(dān)忧主要是基于美(měi)联储作为(wèi)主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的(de)言论(lùn)通(tōng)常受(shòu)到投资者(zhě)和(hé)商界(jiè)人(rén)士(shì)的密切(qiè)关注，有时会引发(fā)股市波动。而且，美联储官员同他人的私(sī)下会面(miàn)时(shí)常引发争议，因(yīn)为外界认为，联储官(guān)员的(de)言论可能(néng)让(ràng)在场的(de)人掌握(wò)先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之辈(bèi)。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年(nián)不止一(yī)次成功骗取国外政客和(hé)他们通话，而且通常将将通话视频(pín)公之于众，就是为了恶搞西(xī)方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统(tǒng)波罗申科和(hé)德国前总理(lǐ)默克尔(ěr)通话(huà)，默克尔当(dāng)时觉得(dé)可(kě)疑，但没有在(zài)对(duì)话中直接问他们是(shì)不是冒牌货。今年早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注(zhù)宏观层面(miàn)不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外油价出现大(dà)幅(fú)回(huí)落。4月26日(rì)晚间，国际油(yóu)价(jià)出(chū)现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的(de)价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌(diē)5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘油(yóu)价则(zé)出现小(xiǎo)幅上涨，布伦(lún)特原油(yóu)交(jiāo)投在78.3美(měi)元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近(jìn)，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁在接受期货日报记者(zhě)采访时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为(wèi)超跌后的(de)情绪修复(fù)。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘(pán)，海(hǎi)通期货能源(yuán)化(huà)工研究中心负(fù)责人杨安(ān)表示(shì)，一方面(miàn)是由于近期油轮运费回落(luò)，运输成本(běn)下降，让内外(wài)盘(pán)价(jià)差(chà)有所(suǒ)走弱(ruò)。另(lìng)一方面(miàn)是当前国内即将迎来五一假期，而目前国际市场(chǎng)宏观风险(xiǎn)具有(yǒu)很(hěn)大不确定性，恰逢油价大幅回调之际(jì)，市场避险情绪(xù)高涨，国内投资(zī)者担(dān)忧情绪更为(wèi)明显，也使得内(nèi)盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉(sù)记者，美国银行业危(wēi)机(jī)风(fēng)波再起(qǐ)，叠加美国债(zhài)务压力及(jí)经济(jì)衰退风险(xiǎn)可(kě)能削弱欧美能源需求(qiú)，风险资产(chǎn)面临较大压力，从(cóng)而推动本(běn)周(zhōu)油价(jià)油(yóu)价下跌。而原油作为金融属(shǔ)性最强的大(dà)宗商品，在此前3月份就曾因银(yín)行业危机出现暴跌，此(cǐ)次(cì)美(měi)国银(yín)行业风(fēng)险再次升温继续引发市场恐慌(huāng)，原油(yóu)的下跌(diē)带(dài)有明显的情(qíng)绪化(huà)特征。

　　光大期(qī)货能源化工分析(xī)师杜冰沁(qìn)也表示，近日(rì)宏观情绪导致油价(jià)再度承(chéng)压。随着美联储加息会议(yì)的(de)临近，美国第(dì)一共和银行的财报和股价(jià)表现或显示银行业危机仍未结束(shù)，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍(réng)然(rán)欠(qiàn)佳(jiā)，美国消费者(zhě)信(xìn)心本月降至去年(nián)7月以来的最(zuì)低水平，市(shì)场(chǎng)对于美联储加息(xī)和(hé)海(hǎi)外经(jīng)济(jì)衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望(wàng)后(hòu)市(shì)，近期主导原油市场(chǎng)走(zǒu)势的宏观(guān)风险何时会(huì)消散？在杨安看来，目前(qián)来看，美(měi)国(guó)银行(xíng)业危机风(fēng)险在未来一(yī)段(duàn)时(shí)间(jiān)内仍将不(bù)时困(kùn)扰市场。另外，5月(yuè)4日美联愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析(lián)储议息会议将再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者也高(gāo)度关注(zhù)美联储利率政策的变化，宏(hóng)观层面的(de)不确定性成(chéng)为影响整个金融(róng)市场的主(zhǔ)要(yào)因素，这是(shì)投资者需要注意(yì)的(de)风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布(bù)加息决议，市场对(duì)美联储加息(xī)25个BP的概率预(yù)测在80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于(yú)后续何时(shí)停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货(huò)币政策会(huì)议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水平，预(yù)计(jì)欧洲央行和英国(guó)央行也将维持加息政策，因此市场(chǎng)对于(yú)海外经济衰退带(dài)来需(xū)求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原(yuán)油市场基本(běn)面表现尚(shàng)可(kě)，整体(tǐ)供需局势并未大(dà)幅(fú)恶化(huà)。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到来的五一(yī)长假和(hé)美国(guó)夏季出(chū)行(xíng)旺季(jì)预计对(duì)于需求(qiú)会有一(yī)定支撑，预计近(jìn)期国际(jì)油价(jià)仍将面(miàn)临(lín)宏观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析(xī)师(shī)董超也(yě)表(biǎo)示，后市原油供需逻(luó)辑(jí)不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油(yóu)价尤(yóu)其是亚(yà)洲地区(qū)的(de)油价带来极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难以持续，后(hòu)续的(de)减产将很快到来；此外在(zài)5月美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面(miàn)的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上(shàng)下区间(jiān)将更(gèng)为模糊，在美国储备(bèi)政策难以改动的情(qíng)况(kuàng)下，底部(bù)支撑力度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将(jiāng)有助(zhù)于油价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即(jí)将维持区间振荡(dàng)，振荡幅度预(yù)计(jì)将更宽(kuān)，受宏观(guān)及基本面风险(xiǎn)波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三(sān)公布的EIA报(bào)告显示原油超预(yù)期降库，且美国汽油需求(qiú)较上期大幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理下，预计今(jīn)年年(nián)内剩余时段供应紧张将是原(yuán)油市场主基调(diào)，当然全球经济面临衰退(tuì)风险及(jí)欧美市(shì)场(chǎng)需求疲(pí)弱也会在一定程度上抵(dǐ)消(xiāo)供应紧张给市(shì)场带来的担忧。总(zǒng)体来看，当前油(yóu)价处在宏观(guān)利空与(yǔ)供应紧(jǐn)张局(jú)面形成对峙的复杂(zá)局面下(xià)，短(duǎn)期内担忧(yōu)情绪主导油价回落(luò)，中长(zhǎng)期来看油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下降(jiàng)导致相关性较强的高硫(liú)燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料(liào)油、沥青等品种也(yě)出现(xiàn)较大跌幅。截(jié)至昨(zuó)天下午(wǔ)收(shōu)盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青(qīng)分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告(gào)诉(sù)记者(zhě)，近期(qī)高、低硫燃料油(yóu)的下挫主要还(hái)是受到(dào)油价影响，自身基(jī)本面(miàn)表现尚可(kě)，其(qí)中高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对(duì)偏(piān)弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市(shì)场整体供应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临(lín)近，本月从中东进口到新(xīn)加(jiā)坡的高硫燃(rán)料油(yóu)降至(zhì)历(lì)史低点，环比下(xià)降三分之二，但同时本月俄罗(luó)斯(sī)高硫(liú)燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消了(le)一部分中东出口的(de)下滑；需求端方面，中东南(nán)亚公用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划外检修导致(zhì)部分船货延期，目(mù)前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正(zhèng)在逐渐重(zhòng)启，但由于开(kāi)斋节整体进程较慢(màn)，预计原(yuán)定本月底恢复的时间会有所推后，对于亚(yà)洲低(dī)硫燃料油市场供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低(dī)燃料油(yóu)在(zài)基本面的支撑下，预(yù)计后市走势或较原油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃(rán)料油(yóu)整体(tǐ)回升空间或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将(jiāng)主要受到原(yuán)油价(jià)格的影响，不过(guò)基本面(miàn)差异还是会(huì)让各品(pǐn)种表现有(yǒu)强弱之(zhī)分，具(jù)体来(lái)看，需求即将迎来旺季的高硫(liú)燃料油整(zhěng)体表(biǎo)现将强于低硫燃料油。

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