编者按

　　本周(zhōu)，2023年(nián)一季报公募(mù)基金披露落幕(mù)，基金经理(lǐ)的调仓(cāng)路线被完整曝光。首季行情变化(huà)以春节为(wèi)轴，节后市场热点从复(fù)苏线逐渐(jiàn)发散到中(zhōng)特估、人工(gōng)智能(néng)、机(jī)械制造等多个领域(yù)，尤其是(shì)AI的里程(chéng)碑式(shì)突破带火了(le)科技一众赛(sài)道，这让一季度公(gōng)募仓位顺势而(ér)为变化明显。

　　在国内的公(gōng)募基金中(zhōng)，科技成长阵营中(zhōng)的旗手之一冯明远(yuǎn)，目前在管的产品从10只缩减(jiǎn)到6只，虽然开年迄今(jīn)业绩(jì)较为一般，但(dàn)是在管(guǎn)规模仍(réng)维持在230亿(yì)元的水(shuǐ)平(píng)线上。从第一(yī)季(jì)度(dù)的(de)调(diào)仓来看，在他(tā)的成名作信澳(ào)新能源产业(yè)最新季报中，保留(liú)了上一季度的七(qī)只重仓，同时用(yòng)中伟股(gǔ)份、华阳集团和祥鑫科技替换(huàn)了比亚(yà)迪、斯莱(lái)克和保隆科技(jì)，可以看(kàn)出其坚守新(xīn)能源的大框(kuāng)架，在细(xì)分(fēn)赛(sài)道中不断寻找性价(jià)比更优的领域。

　　对比看“常青树”老(lǎo)将朱少醒，一季报中他仅仅调换了两处(chù)标的，用金域(yù)医学和蓝晓科技(jì)替换(huàn)了药明康德和瑞丰新材，特别是合(hé)成树脂板块的蓝晓科技成为年内大黑(hēi)马，股价迄(qì)今上涨超过30％，同(tóng)时他(tā)保持了对喝酒(jiǔ)吃(chī)药大类赛道中(zhōng)龙头的持续青睐，茅台(tái)持股量与上季持平稳居首位。而他也一如既(jì)往地表(biǎo)示，会在优质的股票里(lǐ)寻(xún)找价(jià)值，去(qù)翻(fān)更多(duō)的石(shí)头。众所周知，三大白酒(jiǔ)龙头是多位(wèi)顶流的最爱，“酒神”之一(yī)的刘彦(yàn)春在其成(chéng)名作景顺长城新兴成长中，前(qián)三大重仓就依次是茅台(tái)、泸州老窖、五(wǔ)粮液，足见其白(bái)酒信仰之深。

　　整体来看，消费和新能源在公募基金组合配置中的压舱石地位依然稳固，同时中特(tè)估、芯片、软件(jiàn)、机械制(zhì)造成进攻(gōng)热(rè)点，公募在经历去(qù)年的(de)整体业绩低谷后，今年竭力寻(xún)求组合的α。值(zhí)得关注的是，公募名将(jiāng)们对因ChatGPT引发的TMT快速走(zǒu)红也有冷思考。“AI产业的发展不(bù)会一蹴而就，中间也必然(rán)会有曲折，包括数据隐私、伦理等(děng)潜在风险，可(kě)能(néng)造成板块后续波动。目前TMT板(bǎn)块(kuài)的交易占比已经超过了40％。交易占比创(chuàng)新(xīn)高代表了主线行情确(què)立，但(dàn)我(wǒ)们认为太阳(yáng)底下没有(yǒu)新(xīn)鲜(xiān)事，过(guò)度的热情在(zài)某个阶段也总会消退。”李(lǐ)晓(xiǎo)星反(fǎn)思。

　　张坤(kūn)加仓茅台

　　李晓星增配次(cì)高端(duān)白酒

　　朱少醒加仓爱尔(ěr)眼科

　　“公募一哥”张坤目前(qián)在(zài)管两(liǎng)只A股基金(jīn)、两只QDII基金。《红周刊》统(tǒng)计了其(qí)最新公布的(de)两只(zhǐ)A股基金(jīn)一季报，在(zài)管理(lǐ)时间更长的易方达蓝筹(chóu)精选混合中，3月31日时前五大重仓的占比均超过了(le)9.5％接近顶配，这其中除去腾讯外全部为白(bái)酒，不过(guò)除(chú)去加仓茅台(tái)外，张(zhāng)坤减持了五粮液、泸州老窖(jiào)、洋河股份。相(xiāng)似(shì)的一幕(mù)也出现(xiàn)在他管理的易方达优质企业三年上。

　　该(gāi)基金的(de)一季报显示(shì)，仅是前五大的重仓次序有所(suǒ)不(bù)同(tóng)，而实际上腾讯和(hé)茅台同以占比9.93％并列(liè)第一(yī)位。同时(shí)， 除去加仓(cāng)茅台外(wài)，张坤(kūn)也(yě)是小幅减持了(le)另外三(sān)大白酒标的。张学良多高，少帅张学良多高再看(kàn)另外的半壁重仓股，港交(jiāo)所(suǒ)、美(měi)团(tuán)、伊利、招行均是持续(xù)上榜的老(lǎo)面孔，惟一(yī)的变(biàn)化是他用中国(guó)海洋石油替换了上一季的药(yào)明(míng)生物。

　　张(zhāng)坤(kūn)在季报中也对调仓思(sī)路有所(suǒ)阐(chǎn)述：“基金(jīn)在一季(jì)度(dù)股票仓(cāng)位基本稳定，对结构进(jìn)行了调(diào)整，增加了消(xiāo)费(fèi)等行业的配置，降低了金融等行业的配(pèi)置。个(gè)股方面，我们仍然持有商(shāng)业(yè)模式出(chū)色、行业(yè)格(gé)局(jú)清晰、竞(jìng)争力强的优质公司。”

　　无独(dú)有偶，银(yín)华(huá)基金的明星基金经理李晓星，在和张萍合管的银华盛世最新季(jì)报(bào)十大重仓中(zhōng)，持有7只(zhǐ)白酒股。对比上一(yī)季度仅有三(sān)大白酒(jiǔ)龙头和古井贡酒来看，这一季其新(xīn)进(jìn)重仓(cāng)了山西汾(fén)酒、顺鑫农业和舍得酒业(yè)。

　　由此(cǐ)推(tuī)断，其思(sī)路可能是想利用(yòng)次高端和地产酒来增加组合的进攻弹性。同时，其(qí)重(zhòng)仓的(de)另(lìng)三(sān)只(zhǐ)非白酒标的为爱美客、安井食品(pǐn)、海大(dà)集团，而这三(sān)者在上(shàng)一季(jì)度就是前十中(zhōng)的标的。

　　对(duì)此，李(lǐ)晓星在(zài)季报中强调：“复苏(sū)仍然是主线，进入二季度，改善弹(dàn)性会(huì)加大(dà)。方向上(shàng)，最看好餐饮相关(guān)链条，白酒、啤(pí)酒、速冻(dòng)、烘(hōng)培、调味品(pǐn)等供应链，餐(cān)饮的恢复(fù)是确定的(de)；其(qí)次，看(kàn)好(hǎo)线下场景恢复后，需求相对刚性的(de)医美(měi)以及消费(fèi)医疗板块。”

　　对比来看(kàn)，公募老将朱少醒(xǐng)这一(yī)季将“喝(hē)酒吃(chī)药”的(de)主打思路体现得(dé)淋漓尽(jǐn)致。白(bái)酒(jiǔ)方面，贵(guì)州茅台依然是他的最爱，不过他对于另一(yī)重仓五粮液有所(suǒ)减持；医药方(fāng)面(miàn)，他对重仓表现(xiàn)得(dé)是有所(suǒ)取(qǔ)舍：首先，他选择加仓了“眼茅”爱(ài)尔眼科，该股升至十大(dà)重仓股(gǔ)的第(dì)五位(wèi)；其次，他选择小幅减持了创(chuàng)新药(yào)龙头迈瑞医疗；此外，他(tā)用金(jīn)域(yù)医学替换了CXO龙头的药明康德，而新进重仓的前者年内目前(qián)涨幅在10％一线。

　　众所周(zhōu)知，金域医学(xué)去年作为核酸检测机(jī)构(gòu)，业绩(jì)相当亮眼；而在后疫情时代，公司主营回归(guī)本源后依然亮(liàng)点众多，作为第三方(fāng)医学检验及病理诊断服务商，金域医学近日率先推出国内首个国家药品监督管理局（NMPA）获批的膀胱癌基因甲基(jī)化检测项目，再次(cì)领跑(pǎo)同(tóng)业。

　　冯明(míng)远(yuǎn)专注赛道(dào)细分机会

　　陆彬(bīn)混搭新(xīn)能源TMT

　　刘格菘仍(réng)“恋战”光伏储能(néng)

　　除(chú)去(qù)上周率先交卷主打产业链上(shàng)游的施成外，本周一众新能源高手(shǒu)中的顶流冯明远所管产品一季报全(quán)部披露，截至(zhì)4月19日收盘，目(mù)前他所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的6只产品维持年内(nèi)小幅正收(shōu)益。当(dāng)前冯(féng)明远在(zài)管基金(jīn)中，任职管理最长的就是(shì)代表作新能源产(chǎn)业(yè)股(gǔ)票。从被调出的三只产品看(kàn)，其(qí)中(zhōng)斯莱克的(de)主(zhǔ)营(yíng)与新能源产(chǎn)业(yè)链关系不大。

　　而在新(xīn)进重仓的三只标(biāo)的中，占比相对最高的就是非传(chuán)统(tǒng)新能源产业赛道(dào)龙头中伟股份，这家主营锂(lǐ)电池正(zhèng)极体研发的公司(sī)，主要产品是三元前驱体和(hé)四氧化三钴，从近期发布(bù)的年度(dù)业绩快(kuài)报(bào)来看(kàn)，公司的主营与净(jìng)利润(rùn)均实现50％以(yǐ)上的逆势增(zēng)长。而据《红周(zhōu)刊(kān)》对其(qí)季(jì)报的(de)全面梳理，在信澳研究优选中还出(chū)现(xiàn)了(le)一只新(xīn)的重仓股银邦股份，这(zhè)也是一家高科(kē)技(jì)公司，主营业务中有(yǒu)分布式光伏发电系统。

　　在(zài)季报(bào)总结中，他表示：“本基金的投资(zī)主(zhǔ)要聚(jù)焦在新能源、科(kē)技(jì)、高端制造等新(xīn)兴(xīng)产业领域，细(xì)分板块的整体走势与市场(chǎng)趋同，导致(zhì)本(běn)基金的(de)净值也(yě)出(chū)现小幅(fú)震荡。对(duì)于二季度，展望TMT板块(kuài)部分(fēn)公(gōng)司加入AI或数字经济等热门(mén)概念的创(chuàng)新，以(yǐ)及半导体和(hé)制造(zào)业(yè)正(zhèng)经历触底反弹的复苏，市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)会逐(zhú)步回暖，产生一定正面(miàn)效应。我们会继续(xù)在新(xīn)能源、科(kē)技、高(gāo)端制造等主(zhǔ)要(yào)赛道耕(gēng)耘，深挖基本面(miàn)扎实的优质(zhì)个(gè)股(gǔ)，自下而上挖掘投(tóu)资机会。”

　　相比成名多时的冯明远，2020年股基状元陆彬则(zé)是(shì)在(zài)新(xīn)能(néng)源大潮中快速走红的类型。天天基金网(wǎng)显示，早在去年底时他就已经是“双(shuāng)二百”的基(jī)金经理了，而他在管的7只基金今(jīn)年同(tóng)时段几(jǐ)乎全(quán)线(xiàn)飘(piāo)红，特别是动态策略混合年内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以(yǐ)他(tā)在管的汇丰晋信(xìn)低碳先锋股票为例，最(zuì)新的基金一季报显示(shì)，其重仓的新(xīn)能源产业(yè)链中股票依然(rán)为上(shàng)季的7只，它(tā)们分别是宁(níng)德(dé)时代、亿纬(wěi)锂能、天(tiān)齐锂业、赣(gàn)锋锂业、比亚迪、雅(yǎ)化集团、华友钴业，虽(suī)然上(shàng)述(shù)标(biāo)的(de)年初至今表(biǎo)现一般。但他此(cǐ)前曾公开表示，看(kàn)到了新能源类(lèi)似2019年的(de)投(tóu)资机会。

　　而在(zài)季(jì)报中，他(tā)表示(shì)：“从中长期维度看(kàn)，新(xīn)能源(yuán)产业还具备较长的生命周(zhōu)期(qī)，不少细分板块还能(néng)维持(chí)较长时间的(de)高(gāo)速增(zēng)长，而(ér)经过市场(chǎng)的调(diào)整，我们(men)看到行业中的优质公司对应2025年的盈利中枢在当前市(shì)值的投资(zī)价值。或许(xǔ)，新能源行业的(de)终局如大(dà)部分制造业一(yī)样是一个竞争充分、利润极度(dù)压(yā)缩的市(shì)场(chǎng)，但(dàn)在发展(zhǎn)过程中不少(shǎo)公(gōng)司一定有一段精彩的旅程。”

　　相比前(qián)两位，2019年状元刘格菘今年业绩开局不顺(shùn)，最新数(shù)据显(xiǎn)示目前在管(guǎn)产品年内回(huí)撤全(quán)部超过了10％，以(yǐ)他(tā)的代表作之一的(de)广发(fā)小盘成(chéng)长(zhǎng)来(lái)看(kàn)，基金一季报表明他的(de)重(zhòng)仓行业(yè)配(pèi)置思路依(yī)然首选新(xīn)能(néng)源。

　　对比分析其基金相关产品的(de)2022年四季报和一季报，《红周刊》发(fā)现他所持有的是完(wán)全一致(zhì)的10只股票，虽然第(dì)一大(dà)重仓股依然是(shì)半导体公司圣邦股份，但(dàn)是(shì)整体新能源的地位似乎进(jìn)一(yī)步稳固，比(bǐ)如晶(jīng)澳科技从第(dì)三升至(zhì)第二位，隆基绿能从第六升至第四位。同时极为罕(hǎn)见(jiàn)的情况是，如果(guǒ)按照保留小数两位来(lái)统计，竟(jìng)然所有10只标(biāo)的股持仓(cāng)量与上一(yī)季度(dù)保持一致。

　　就此，刘格(gé)菘在(zài)基金(jīn)季报中表示：“报告期内，基金的持仓(cāng)结构并没有进行大幅度的调整，依然围绕已经建立全(quán)球比较优(yōu)势(shì)的高(gāo)端制造产(chǎn)业(yè)链布(bù)局(jú)。我们对(duì)重(zhòng)点持仓的光(guāng)伏、储能、新能源车方向保(bǎo)持相(xiāng)对乐观，投资(zī)中相(xiāng)信基(jī)本面优秀和增量价(jià)值积累的公司。经过调整，行业(yè)估值水(shuǐ)平已在历史低(dī)位，产业链的变化在市场(chǎng)定(dìng)价(jià)中未被充分(fēn)认(rèn)知和体现。”

　　鲍无可(kě)加仓(cāng)中(zhōng)国(guó)移动

　　姜诚精准布局中(zhōng)国铁建

　　余(yú)广新进重仓海油、移动(dòng)

　　除去高举(jǔ)“PB—ROE大旗”的(de)丘(qiū)栋荣外，中(zhōng)泰资管的姜诚是近几年出(chū)镜(jìng)相对较(jiào)多的(de)基金经理(lǐ)，而他的(de)业绩特别从(cóng)去年迄今颇(pǒ)为抗(kàng)打(dǎ)。2023年年初以来，在(zài)他所(suǒ)管理的8只基金中，除去刚满两个月(yuè)的(de)中泰元和(hé)价值精选不纳入统计(jì)外(wài)，其余(yú)7只基金均实(shí)现了正收益，特别是兴(xīng)诚(c张学良多高，少帅张学良多高héng)价值一年持有(yǒu)的收益率接近(jìn)了14％，同时(shí)还有(yǒu)两(liǎng)只基金净(jìng)值增(zēng)长也超过了10％。

　　具体以兴诚价值(zhí)一年(nián)为(wèi)例，对比基金四(sì)季报和今年(nián)一季(jì)度(dù)可以看出，姜诚实际(jì)上只是(shì)微调了一个(gè)席位(wèi)，而新(xīn)调进来的(de)中国铁建恰好就是(shì)中字头(tóu)中的典型(xíng)代表(biǎo)公司，该股从年初至今(jīn)上(shàng)涨超过了40％。由此，该基金所重(zhòng)仓(cāng)的(de)中字头公司达到了四(sì)家。而从相关(guān)标的的年内涨(zhǎng)跌幅来(lái)看(kàn)，表现最(zuì)好(hǎo)的是游戏股吉(jí)比特，最新该股(gǔ)年(nián)内上涨达(dá)到了66％。

　　而在季报中，他不仅谈到了坚守的价(jià)值投资，同(tóng)时也谈到了今年大热的AI：“在海量信(xìn)息中，我们需要重(zhòng)点关注长期因素，淡化短期因素。人工智能的(de)发展是一个长(zhǎng)期因素，我(wǒ)们还没张学良多高，少帅张学良多高有足够的把握(wò)去捕捉到它带来(lái)的投(tóu)资机会(huì)，但(dàn)可以尽量回避它带(dài)来的伤害。以尽可能低的价(jià)格(gé)买尽可(kě)能好的资(zī)产(chǎn)是我们的(de)投(tóu)资(zī)目标。好资(zī)产的(de)标(biāo)准是活得久、站(zhàn)得牢、竞(jìng)争优势维(wéi)持得长、平(píng)均净资产收(shōu)益(yì)率高，以及在好的公司治理加持下能(néng)够把长期利润(rùn)转(zhuǎn)化为诱(yòu)人分红。”

　　首季接受过《红周刊》专访(fǎng)的鲍(bào)无可，其投资风格同为(wèi)公(gōng)募中少数的(de)深度价(jià)值。天天基(jī)金网显示，2023年年初(chū)以来，他所管理的基金全(quán)线飘红，6只产品年(nián)内净值增长(zhǎng)率全部(bù)超过了10％。以他任职(zhí)回报最高的景顺长城能源基建(jiàn)为例，能够(gòu)清(qīng)晰(xī)地看到其偏爱高(gāo)估息和低估值类股(gǔ)票的痕(hén)迹(jì)。

　　一季报显示，鲍无可当季加仓中国移动大约15万(wàn)股，从(cóng)而使(shǐ)该股(gǔ)从上一季的(de)第三重仓升(shēng)至第二重仓，不过中国(guó)电信却退出(chū)了前一季的(de)前十。同时他加仓了川投能(néng)源(yuán)、紫金矿业、华能水(shuǐ)电，新近重仓(cāng)了铜陵有色(sè)和神火股份(fèn)，表明了(le)其对(duì)这一(yī)类资源股格(gé)外垂青。此外，他对(duì)于小众的中南传媒和凤凰传(chuán)媒依然(rán)持续青睐。

　　在基(jī)金(jīn)季(jì)报中(zhōng)，他(tā)表示基(jī)金仓位基本稳(wěn)定，主要增加了有色行业配置。“当下是AI发展初期，中(zhōng)国企(qǐ)业处(chù)于落后(hòu)位置，无(wú)论是AI核心(xīn)模型的研发(fā)、新型商业模式的迭代以及底层芯片制造，我(wǒ)们(men)都希望国内企业(yè)能在(zài)不(bù)远的将来(lái)迎头赶上(shàng)。近(jìn)期而言尽管我们认为AI非常重要，但当前A股市场基本上是(shì)基于美股映(yìng)射(shè)在(zài)炒作相关题材，对于这(zhè)样的行情，需要对(duì)其可持续性保持审慎态(tài)度。”他直言不讳。

　　而(ér)同在景(jǐng)顺(shùn)长城的基金经理余广是2012年的公(gōng)募状元，目(mù)前其担任基金经理也接(jiē)近了13年。当前，其在管的产品为4只，它们(men)分别是(shì)核心(xīn)竞争力、核心招景混合、核心(xīn)中(zhōng)景一年(nián)、核(hé)心优选一年，从今年(nián)的表现来看，虽然所(suǒ)管(guǎn)产品涨(zhǎng)幅不(bù)大，但也整齐划一地实(shí)现了正(zhèng)收益(yì)。

　　以任职回报翻四倍的核(hé)心竞争(zhēng)力为例，第(dì)一季(jì)度(dù)他(tā)在前十中调仓(cāng)了四个席(xí)位(wèi)，其中新(xīn)进的公司半数为中字头，它们就是中国(guó)海油(yóu)和中国(guó)移(yí)动，与它们携手进入(rù)的还有安徽合力和紫金矿(kuàng)业。而这样的(de)调整立竿见(jiàn)影，除去两只中字头(tóu)外，后两者(zhě)年内的涨幅(fú)也是(shì)超过了(le)30％。此外，当(dāng)季被其(qí)提拔(bá)为第(dì)一重仓的电动车龙头爱玛科技，年内(nèi)迄今的涨幅也是接近30％一线(xiàn)。

　　对此，他(tā)在季报中的总结与“中特估”基(jī)本吻合：“基金坚持自下(xià)而(ér)上，看重(zhòng)公司基本面(miàn)，注重公司的(de)核(hé)心竞争力、高品质(zhì)、长(zhǎng)期发(fā)展，以合理或偏(piān)低的估值水平买入持(chí)有(yǒu)。在经济复苏(sū)和企业盈利修复的预(yù)期下，我们较为看好今(jīn)年的权益市场，特别是前期调整较为充分(fēn)，估(gū)值(zhí)较为低估的多行业的龙头公(gōng)司。”

　　郑巍山(shān)重仓股多只翻倍

　　胡宜(yí)斌新(xīn)进重仓寒(hán)武纪(jì)

　　黄兴亮(liàng)布局(jú)中微公司

　　与蔡(cài)嵩松同期成名的郑(zhèng)巍(wēi)山(shān)今年业(yè)绩(jì)优(yōu)异，特别(bié)是(shì)其去年3月接(jiē)手的(de)银(yín)河智联主题净值快(kuài)速拉升，截至本周(zhōu)四的(de)年内涨幅已经超(chāo)过45％，这一(yī)水(shuǐ)平甚至(zhì)超过了他的成名作(zuò)银河创新(xīn)成长。从郑巍在管基(jī)金的当季重仓行(xíng)业风格(gé)来看，除去银河和(hé)美(měi)生(shēng)活还有较强(qiáng)的新能源(yuán)属性外，其余产(chǎn)品几乎一(yī)边(biān)倒地(dì)偏向了TMT领域。

　　就(jiù)以智联主题为(wèi)例分析，最新的十大重仓股除去用友网络(luò)和(hé)海康威视(shì)外，年内(nèi)最新的涨(zhǎng)幅(fú)全部超过了30％，特别是海(hǎi)光信息、中科(kē)曙(shǔ)光、卓易(yì)信息、大华股份均已实现了涨幅翻番(fān)，而这(zhè)四只标(biāo)的均是第一季度新近(jìn)重仓的公(gōng)司。同时，郑(zhèng)巍山所保留的(de)上一季重仓股仅有(yǒu)金山办公和国网通信。对比(bǐ)来看被调出的标的(de)，中(zhōng)国长城、中望(wàng)软件、中国软件等明显(xiǎn)涨幅稍逊一筹(chóu)。

　　有趣的是，郑巍山在(zài)季报总结(jié)中仅仅是寥(liáo)寥数语：“本基(jī)金严格执行基金合同的配置(zhì)范围，切合主题，主要(yào)围绕智慧智联、信(xìn)息(xī)技术等(děng)的概念范畴(chóu)展开。一季度(dù)智(zhì)联主题继续增加了(le)软(ruǎn)件(jiàn)服务、信(xìn)息技(jì)术的配置(zhì)比例。围(wéi)绕数字经济和新(xīn)的(de)信息技(jì)术应用(yòng)展开投资。二季度，将会继续(xù)围绕信息技术、数字经济的范畴展开(kāi)投(tóu)资。”

　　当年与这(zhè)两位一度遭遇(yù)非议(yì)人物(wù)同期(qī)成名的还有华安(ān)胡(hú)宜斌，作为当(dāng)年公(gōng)司(sī)力(lì)捧的三(sān)位基金经理中最(zuì)年轻者，他可谓是少(shǎo)年得志(zhì)，但后来所管(guǎn)产品几经浮(fú)沉，好在今(jīn)年卷土重来(lái)。天天(tiān)基金网数据显示，年内他所管(guǎn)理的7只基金全部涨幅(fú)超过20％，其中(zhōng)表现最好的还是他的成名作华(huá)安媒体互联网混合。

　　具(jù)体聚焦该基金，我们发现他(tā)所保(bǎo)留(liú)的上一个(gè)季度重仓股只有(yǒu)王(wáng)府井和(hé)华大九(jiǔ)天(tiān)，而将剩余(yú)的八个(gè)席(xí)位全(quán)部(bù)更换(huàn)。从最新的标的来看，这其中就有近期(qī)大火的芯(xīn)片新贵寒武纪。从新进重仓标的年内(nèi)表现来看(kàn)，其中(zhōng)中文(wén)在线(xiàn)的年内(nèi)涨幅已经(jīng)超过了180％，值得买、浙数文化(huà)、美亚柏科等标的年内涨(zhǎng)幅也是超过了50％。对比来看，他所剔除的锦江酒店、首旅酒店、中国平(píng)安等(děng)公司(sī)，目(mù)前(qián)年(nián)内至今仍然(rán)体现(xiàn)为股价下跌。

　　至于大幅调仓(cāng)原因(yīn)，他表(biǎo)示(shì)：“当下我国仍处经(jīng)济结(jié)构转型时(shí)期(qī)，我(wǒ)们相(xiāng)信未来(lái)科(kē)技创新(xīn)和消费(fèi)升级仍将成为经济(jì)总量增长核心驱动力，围(wéi)绕产业(yè)创新、尖端(duān)技术突破、新材料、新能源(yuán)、新(xīn)消(xiāo)费(fèi)等领域(yù)仍将诞(dàn)生(shēng)大量投资机(jī)会，在(zài)策略上，我们已将挖掘、发现和配(pèi)置基金(jīn)合同主题范围内的科技创新(xīn)和受益于(yú)国民(mín)经济持续增长的消费及原材料放在前(qián)所(suǒ)未有高度。”

　　而(ér)当年一(yī)并成名(míng)的(de)万(wàn)家基金名将黄(huáng)兴亮，2023年一季(jì)度同样强(qiáng)势回归。天天基金网(wǎng)数据显示，他目前在管的基金年内除去QDII外(wài)，涨幅全(quán)部超(chāo)过了10％。特别是(shì)万家科技创新迄今的年内涨幅超(chāo)过(guò)了25％，具(jù)体来(lái)分析他的成名作万家行业优选。

　　基金一季(jì)报(bào)显示，黄兴亮仅(jǐn)仅是做出了一处调(diào)整，也(yě)就(jiù)是用(yòng)中微公司替代了四季度末的兆易创(chuàng)新。但就是这只新进标的，目前年内的涨幅已经超(chāo)过(guò)90％，与保留重仓(cāng)中年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)70％的(de)金山(shān)办公(gōng)交相辉映。对于当季度的(de)调(diào)仓，黄兴亮表示：“本(běn)基(jī)金增持了机器视觉(jué)和医疗(liáo)器械行业的部分个股(gǔ)，相应地(dì)略微降低了半导体行业(yè)的(de)持仓。截至季度末(mò)，基金(jīn)持仓仍以计算机软件和半导(dǎo)体行业为(wèi)主，总体风格偏成长。”

　　邹曦超限重仓恒立(lì)液压

　　陈良栋布局(jú)消(xiāo)费(fèi)电子“半壁江山”

　　从基(jī)金一季报来看，这些(xiē)相对低调的领域(yù)也开始越发受到(dào)明星基金经理(lǐ)们的追捧，比如融通(tōng)基金的明星基金经理(lǐ)邹曦，这位任职(zhí)已经逼近15年半的老将善战周期(qī)，目前(qián)在公(gōng)司仍(réng)然管理6只(zhǐ)基金产品，其代表作(zuò)是2012年开始管(guǎn)理、迄今任职回报(bào)超过(guò)180％的融通行业景气。

　　从新出(chū)炉的季报来看，在上(shàng)一季度没(méi)有单一标的持仓比例超限后，这一季度头三大重仓股竟然全部(bù)超过10％的比(bǐ)例上限(xiàn)，它们分(fēn)别是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠加考虑后面重仓(cāng)中的汇川(chuān)技术和安徽合力(lì)，虽然去(qù)年下半年以(yǐ)来重仓中就没有了(le)三一重(zhòng)工，但实(shí)际上在当(dāng)季的重(zhòng)仓行业中，机械制造是仅次于房地产的第二行业。

　　对于调仓的思路(lù)，他(tā)在(zài)季报(bào)中就表示(shì)：“本季(jì)度增加(jiā)了工(gōng)程(chéng)机(jī)械、家居、顺周期装备、医药等行(xíng)业的配置。目前组(zǔ)合配置(zhì)偏(piān)向周期价值，同时保持了科技、消费板块的(de)适度配置。组合结构主要围绕国内经济稳增长的主线展开(kāi)，相关配(pèi)置集中(zhōng)在(zài)优质房地产股、地产产业链，以及顺周期装备等板块。”此(cǐ)外，虽然未(wèi)进重(zhòng)仓股前(qián)十，但朱(zhū)少醒对机械制造的兴趣也越来(lái)越浓(nóng)，例如兰(lán)石重装年(nián)报的十大流通股股东中，富国天惠(huì)新进上榜(bǎng)排名第六位。

　　而长城基金的(de)明星基金(jīn)经理(lǐ)陈(chén)良栋，其在圈内(nèi)以善战(zhàn)高端制造板块(kuài)闻名，目(mù)前他在公司所管理的产品数达到了6只，尤其是他参(cān)与(yǔ)管理的(de)长(zhǎng)城科创板两年定开业绩亮眼，最(zuì)新(xīn)年(nián)内涨(zhǎng)幅超过(guò)18％。

　　以陈良栋独自管理时(shí)间最(zuì)长的长城(chéng)新兴产业(yè)为例，可以(yǐ)看到一季度与众不同的一点是，消费(fèi)电子赛道股票在其中占据明显的数量优势。具(jù)体说来，虽然在基金十(shí)大(dà)重仓中不见(jiàn)耳(ěr)熟能(néng)详的(de)龙头立讯精(jīng)密，但大体包括华测(cè)导航、东(dōng)山精密、电连技术、和而(ér)泰、科大讯飞都能被划入到(dào)消费电子的大范畴(chóu)中(zhōng)，也就是(shì)说其占据了(le)十大重仓中的半边天。

　　他解释了看(kàn)好(hǎo)的(de)原因(yīn)：“预期(qī)今年下半年或明年(nián)，消费电子会(huì)有一(yī)个触底(dǐ)回升的过程。如(rú)果(guǒ)叠加在汽车(chē)产业链上的布局，我(wǒ)判(pàn)断可能(néng)对收入利润拉动更(gèng)大。消费电子的复苏可能只是一个周期的因素。”而种种因(yīn)素显示，目前该板块去(qù)库存可能也进入到尾声阶段(duàn)，接下来(lái)苹果新(xīn)品推出或是行(xíng)业复(fù)苏契机(jī)。

　　而在高端制造这一(yī)领域中(zhōng)，还(hái)有不可忽视的一环就是(shì)军工装备。同时作为成长股三大(dà)主(zhǔ)阵营“新半军(jūn)”中的重要一级，军工虽然很难有持续(xù)性的表(biǎo)现，但(dàn)也隔(gé)三差五会(huì)有(yǒu)亮眼的输出，而(ér)华夏的(de)少壮派基(jī)金经(jīng)理万方方，是(shì)圈(quān)内少数同时管理两只军工主题(tí)的基(jī)金(jīn)经理(lǐ)。

　　以万方方管理时间最长的军工安全混合(hé)为例，实(shí)际上一季(jì)度他仅在(zài)十大重仓股(gǔ)中做(zuò)出(chū)了一(yī)处调整，也就是用昊华科技替代了上(shàng)一季的新(xīn)雷能。从整体10只标(biāo)的所属(shǔ)细分来看，明显中航(háng)系乃至航空(kōng)航天赛道占据优势。而这一思(sī)路在他管理的(de)高端装备龙头(tóu)乃(nǎi)至全市(shì)场基金中都(dōu)体现得颇为(wèi)明显(xiǎn)。进一步对照两只军工主题产品(pǐn)，《红(hóng)周(zhōu)刊(kān)》发现(xiàn)重叠的(de)公(gōng)司有八家，惟二的区(qū)别(bié)是高端装备龙头中用复旦微电(diàn)和西部超导替代了前者中的钢(gāng)研(yán)高纳和(hé)昊华科(kē)技。

　　他在季(jì)报中(zhōng)的(de)阐述思路(lù)清(qīng)晰：“着重探(tàn)究未来两年(nián)确定性的产业趋势和高增长的(de)细分赛道，组合构建从2023年(nián)全年维度在高(gāo)确定性的航(háng)空发动(dòng)机(jī)赛(sài)道、景气度弹性潜力较高的航天导弹(dàn)产业链(liàn)、航(háng)空装(zhuāng)备平台(tái)型企业(yè)以及技术禀赋和壁垒高(gāo)筑的新材料领域(yù)重点投入(rù)。”

　　（本文已刊发于4月22日《红周刊》，文中提及(jí)个股(gǔ)仅为举(jǔ)例分析，不(bù)做买卖(mài)推荐。）

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 张学良多高，少帅张学良多高