财(cái)联社5月(yuè)18日讯（编辑(jí) 史正丞(ch李宇春的现任丈夫是谁éng)）距离瑞士政(zhèng)府撮合瑞银与(yǔ)瑞信合并近两个月后(hòu)，与这次事件有关的一(yī)个重要问题终(zhōng)于尘埃(āi)落(luò)定：瑞信AT1债券的减记无法触发CDS（信(xìn)贷违约掉期(qī)）的赔付。<李宇春的现任丈夫是谁/p>

　　负责欧洲、中东和非(fēi)洲地区的信贷衍生品决定(dìng)委员会（EMEA CDDC）周三在(zài)官网发布公告称，由11家(jiā)买方机构、卖方(fāng)银行(xíng)和做市(shì)商组成的委(wěi)员(yuán)会一致(zhì)投票通过了上述决(jué)议。值得(dé)一提的是，瑞信本来(lái)也是EMEA DC的一员，但没(méi)有(yǒu)出现在投(tóu)票的清单(dān)上。

　　具体来说，提出这个问题的(de)市场参(cān)与者认(rèn)为，AT1债券应该与CDS合约所依据的(de)参考债(zhài)券(quàn)（次级(jí)债(zhài)）具有(yǒu)同等地位，并以一份2020年到期(qī)的瑞信英镑次(cì)级债作为标(biāo)准参考债务。

　　对此(cǐ)，委员会(huì)首先一致裁(cái)定(dìng)，并没有发生“政府干(gàn)预(yù)的信贷事件”。此外，根据AT1债券(quàn)文(wén)件中的排名条款和担保条件，次级债(zhài)的持有人(rén)是相(xiāng)较于(yú)AT1债券(quàn)的优(yōu)先债(zhài)权人(rén)。同时在2014年(nián)的文件中，也为AT1债券定义了(le)“排除义务”。周三的文件中，决策委员会没有对AT1债券(quàn)是否构成(chéng)借款资(zī)金做出任何(hé)决定。

　　在3月中旬的(de)紧急交易中，瑞士(shì)监管机构FINMA将近170亿美元的瑞信AT1债券全额减记，此举也引(yǐn)发了大量(liàng)此类债券持(chí)有(yǒu)人的(de)诉讼。一些投机者也在市场(chǎng)上炒作瑞(ruì)信CDS，押注CDDC裁定(dìng)此举构(gòu)成CDS赔付。

　　作为金融市场较(jiào)为(wèi)常(cháng)见的金融衍生品，信贷违(wéi)约掉期的作用是在信(xìn)贷(dài)事件(jiàn)（违约、重组(zǔ)、破产等）后，CDS的买方可(kě)以向卖(mài)方索赔，索(suǒ)赔的金(jīn)额通常等于参考资产(chǎn)的面值减去违约后的(de)市场(chǎng)价值。各个区(qū)域的信贷衍生品(pǐn)决定委员会，负(fù)责决定在这个地区是否发生(shēng)了信贷衍生品合约中定(dìng)义的(de)信贷事件。

　　根据存管信托和清算公司（DTCC）的数(shù)据，截至今年3月，与瑞信集团(tuán)债(zhài)务相关(guān)的CDS名(míng)义总量超过190亿美元(yuán)，不过(guò)DTCC的数据(jù)并未区李宇春的现任丈夫是谁分(fēn)优(yōu)先级债务和次级债CDS。

　　恰好也(yě)在(zài)本(běn)周(zhōu)，瑞(ruì)银公(gōng)布(bù)了接手瑞信的(de)最新评(píng)估。在本周二提交给美国SEC的监管(guǎn)文件中，瑞银表示紧急接手瑞信预计将造成170亿美元的损失，其中(zhōng)有(yǒu)40亿美元(yuán)为潜(qián)在的诉讼(sòng)和罚款支(zhī)出。不过这部分的损(sǔn)失将(jiāng)会由(yóu)一(yī)笔“负(fù)347.77亿美元”的商誉覆盖，意味着收购资产(chǎn)的价(jià)格（30亿瑞郎）远(yuǎn)远低于资产的实际价值。

　　这份(fèn)文件(jiàn)同样显示，从去(qù)年10月开始，瑞银的战略委员会(huì)就(jiù)已(yǐ)经(jīng)开始评估(gū)瑞信的状况，并在今年(nián)2月得(dé)出“不宜收购”的决定，但(dàn)最后仍在瑞士政府的要求(qiú)下(xià)出手。

　　瑞银也在(zài)上周宣布(bù)，瑞(ruì)信(xìn)CEO乌尔(ěr)里(lǐ)奇·科纳(nà)将在合并交易完成后加入瑞(ruì)银集团的董事会，同时在“可预见的未来”，瑞信的品牌仍将独(dú)立运营。

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