没带罩子让捏了一节课感受

　　昨夜(yè)，据路透社最新报(bào)道，知(zhī)情人士透露，美国总统拜(bài)登和(hé)众(zhòng)议(yì)院议长麦卡锡接近就美国债务(wù)上限达成(chéng)协议(yì)，双(shuāng)方在可自由支配开(kāi)支(zhī)方面的(de)分歧(qí)仅为700亿美元。

　　这名(míng)消息人士和另(lìng)一名了解谈判(pàn)情况的人士(shì)称，最终(zhōng)可能达成(chéng)的不会(huì)是一(yī)份长达数百页、可能需要立(lì)法者(zhě)花几天(tiān)时(shí)间撰写、阅(yuè)读和投票的法案，而是一份包含几个关键数字(zì)的精简协议(yì)。另一位(wèi)消息(xī)人士(shì)称，预(yù)计谈判代(dài)表(biǎo)将敲定可自由支配开支的(de)最(zuì)高限(xiàn)额(é)，包括军费(fèi)开支(zhī)，但(dàn)让议员们在未来几个月通过(guò)正常的拨款程序(xù)敲定住房和教育等(děng)类(lèi)别的细节。根(gēn)据美国联邦数据(jù)，2022年，美国的可自(zì)由支配支出达到(dào)1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出总(zǒng)额的27％。其(qí)中大(dà)约一半用(yòng)于国防(fáng)，一些议员表示不应该削减(jiǎn)这一领域(yù)的支出。

　　俄罗斯(sī)副(fù)总(zǒng)理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做出减产决(jué)定(dìng)后，将于6月4日举行(xíng)的六(liù)个月来首次(cì)面对面会(huì)议不太可能采取新的措施。当前的(de)任务是监(jiān)控市(shì)场形(xíng)势并(bìng)及时作出(chū)反应。诺瓦克重申(shēn)OPEC+的目标(biāo)不是推动油价上(shàng)涨，而是平(píng)衡(héng)价格，以确保生产者和消费者的利益。

　　诺瓦克(kè)预计布伦(lún)特原油价格(gé)到2023年(nián)底将略高于(yú)80美元/桶。他(tā)认(rèn)为，目(mù)前(qián)的(de)价格反映(yìng)了市场对全球宏观经济形势的评估(gū)。美国(guó)加息阻碍了油(yóu)价进一步上涨。

　　受(shòu)此(cǐ)影(yǐng)响，WTI原油期货(huò)盘中一度跌超(chāo)4.5％，跌破(pò)71美(měi)元/桶。

　　此外，周四的最新数据显示，交易员们完全(quán)押注美联储会在6月或7月的某次(cì)会议上(shàng)再度加(jiā)息25个基点(diǎn)，最早在6月便加息的可能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议(yì)挂钩的掉期合约升至5.37％，比当前有效联邦基金利率(lǜ)5.08％高出超过25个基点，这代表(biǎo)市场认(rèn)为接下来两次会议中(zhōng)美联(lián)储肯定(dìng)会(huì)加息25个(gè)基点。

　　同时，与(yǔ)6月FOMC会议(yì)挂钩的掉期合约(yuē)显示消化了(le)约(yuē)14个基点(diǎn)的加息预期，由于(yú)美联储加息规模通常都是25个基点的倍数，这代表6月加息25个基点(diǎn)的概率高于50％。

　　截至今晨(chén)收盘，最终，WTI 7月原油(yóu)期(qī)货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油(yóu)期(qī)货收(shōu)跌(diē)2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步三日(rì)连涨。

　　美(měi)股(gǔ)收盘，纳指初步收涨(zhǎng)1.71％，标普500指数涨0.88％，道(dào)指小(xiǎo)幅收跌约30点(diǎn)。

　　芯片股中，表现最好(hǎo)的英伟(wěi)达早盘股价曾涨至394.8美元，涨幅(fú)超过29％，收涨24.4％，收盘价略低(dī)于380美元，创(chuàng)盘(pán)中和收盘历史新(xīn)高，市值曾达到9550亿(yì)美元，距1万(wàn)亿(yì)美元市值大关一步(bù)之遥，有望成为全球第(dì)九家市(shì)值(zhí)突破1万亿美元(yuán)的上市(shì)公司。盘中(zhōng)英伟达市值曾涨将近2000亿(yì)美元，几乎(hū)相(xiāng)当于两个英特尔的(de)市值。英(yīng)伟达创美股史上最大(dà)单日市值(zhí)增长规模，一日(rì)的市(shì)值涨(zhǎng)幅(fú)比标普500 472只成份股各自的市值都高。

　　最新(xīn)的(de)财报数据显(xiǎn)示，英伟达(dá)Q1营收为71.9亿美元，同比(bǐ)下降13％，但好(hǎo)于市场预期的(de)65亿美元(yuán)；调整(zhěng)后每股收益(yì)为1.09美元，市场(chǎng)预(yù)期0.92美元。按业务划分(fēn)，英伟达数据(jù)中心业务(wù)营收增长(zhǎng)14％至(zhì)42.8亿美元，好于(yú)市场预期(qī)的39亿美元。

　　最(zuì)重(zhòng)要的数据(jù)在于(yú)——展望未(wèi)来，英伟达(dá)预计第(dì)二财季(jì)营(yíng)收(shōu)将达到(dào)110亿美元左右，较市(shì)场预期的71.8亿(yì)美元高53％。这一(yī)极度(dù)积极的展望表(biǎo)明(míng)，英伟达从全球企业布(bù)局AI的(de)热潮中获得的利益(yì)远超人们预(yù)期。英伟(wěi)达(dá)生产极度复(fù)杂的人工智能计算(suàn)任务所需(xū)的(de)GPU芯片，可谓火爆全(quán)球的(de)ChatGPT所(suǒ)需(xū)的(de)最(zuì)重(zhòng)要底层硬件。英伟达如今(jīn)在AI用途的芯片(piàn)领域占(zhàn)据主(zhǔ)导地位，该公(gōng)司(sī)推出(chū)的 A100/H100 GPU芯片(piàn)极度适合AI训练和运行机(jī)器学(xué)习软(ruǎn)件，这也是支(zhī)持OpenAi旗下火爆全球(qiú)的ChatGPT的(de)最(zuì)关键底层硬件。

　　黑(hēi)色系集(jí)体“跳水(shuǐ)”，铁(tiě)矿(kuàng)、钢材(cái)期价创近(jìn)半年以来(lái)新低(dī)

　　昨日(rì)，铁矿石、钢材期货盘中明显下滑并创下近半年或(huò)半(bàn)年多以来新低。截至5月25日(rì)下午收盘，铁矿石(shí)主(zhǔ)力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下(xià)探674元/吨(dūn)；螺纹钢主力合(hé)约2310下(xià)跌2.53％至(zhì)3432元/吨(dūn)；热卷(juǎn)主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘(pán)时段，双焦持续(xù)重挫，截至23点收盘，焦煤(méi)跌近(jìn)5％，焦(jiāo)炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑(hēi)色商(shāng)品在(zài)经历短暂反(fǎn)弹后于近期再次走弱(ruò)。对(duì)此，大有期货投研中心黑色高级研究员(yuán)黄科在接受期(qī)货(huò)日(rì)报记者(zhě)采(cǎi)访时(shí)表示，近期黑色系品种大(dà)幅下跌是宏观和(hé)产业(yè)共振带来的(de没带罩子让捏了一节课感受)结(jié)果。

　　“其(qí)中宏观层面，目前(qián)美(měi)国两党(dǎng)对于(yú)政府债务(wù)上限(xiàn)问题仍没有达成一致(zhì)，随(suí)着(zhe)截止(zhǐ)日期临近(jìn)，市(shì)场各方的避险观望情(qíng)绪较为明显；而从美联储5月会议纪(jì)要来看，不能排除接下(xià)来继续加息的可能性(xìng)，当(dāng)前美联储6月加息概率上升到40％附近(jìn)，近(jìn)期美(měi)元(yuán)指数走强(qiáng)对于大(dà)宗(zōng)商品价格普遍形成一定(dìng)压力。国(guó)内方面，5月份(fèn)公布的社融和(hé)固定资产投资等(děng)经(jīng)济(jì)数据略(lüè)低于市场，市场担心经济复苏的后劲(jìn)不足(zú)，也导致与国(guó)内(nèi)经(jīng)济(jì)状况关(guān)联性较(jiào)强(qiáng)的黑色系品(pǐn)种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业(yè)层面也并无(wú)利多(duō)因素。黄科表示，从(cóng)现货市场表(biǎo)现来看，虽然目前铁水产量已经(jīng)见顶，但随着成本端原料(liào)价格(gé)的(de)大(dà)幅回落(luò)，钢厂(chǎng)方面并没有很强(qiáng)的减产动力。在行业(yè)利润(rùn)尚存、部分(fēn)钢厂复产的情况下，本周钢联螺纹、热(rè)轧产量(liàng)甚至(zhì)止(zhǐ)跌回升(shēng)，减(jiǎn)产(chǎn)不及预(yù)期以及原(yuán)料(liào)成本持续下移(yí)导致钢价下(xià)方(fāng)支撑走弱(ruò)；而当前国内钢材(cái)需求也已临近淡(dàn)季(jì)，在(zài)需求乏力的情况(kuàng)下，钢材价(jià)格不断(duàn)下探寻底。

　　建信期(qī)货黑色(sè)产(chǎn)业(yè)研(yán)究主管翟贺攀对记者(zhě)表示，自今年3月中旬以来，铁矿石(shí)、钢(gāng)材等黑色系商品(pǐn)市场整(zhěng)体陷入(rù)“供应增、需求底(dǐ)部徘徊(huái)、成本塌(tā)陷”的负向循(xún)环，期现货价(jià)格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来看(kàn)，近(jìn)两(liǎng)个月(yuè)来钢(gāng)材下(xià)游需求恢(huī)复距离此(cǐ)前预期有较大差距(jù)，叠加今年年初以(yǐ)来市场(chǎng)对下游(yóu)需求的乐观预期，导致钢(gāng)厂产量增幅较大。而在市场供(gōng)需阶(jiē)段性错配的情况(kuàng)下，钢铁原燃料进口(kǒu)规模又出现明显(xiǎn)增长(zhǎng)，同时预期中的(de)下半年的粗钢产量(liàng)平控政策(cè)也进(jìn)一(yī)步(bù)压低了钢铁原燃(rán)料价(jià)格。”翟贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相关数据(jù)统计，3月初以来，钢(gāng)材五大品种(zhǒng)周度表观消费量均值为(wèi)1000万吨，仅比去(qù)年(nián)同(tóng)期增(zēng)长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统计局数据，1-4月(yuè)份我国粗钢产量为3.54亿(yì)吨，同比增(zēng)长5.4％。据海(hǎi)关统计，1-4月(yuè)份我国进口铁矿石与炼(liàn)焦(jiāo)煤分(fēn)别为3.85亿吨和3114万吨，同比分(fēn)别(bié)增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延(yán)续(xù)弱势，中(zhōng)期(qī)有反(fǎn)弹空间

　　从当前钢(gāng)材市(shì)场面临的问题来(lái)看(kàn)，方正中期期货研(yán)究院黑(hēi)色组长汤冰华告(gào)诉记者，主要有以下三个方面的问(wèn)题：一是高炉(lú)减产不充(chōng)分；二是外需可能会大幅下滑；三是国(guó)内政策刺激还比(bǐ)较有限，当前内需(xū)虽然未见好转，但今年(nián)以来表现(xiàn)一直低于预期。

　　谈及当前钢(gāng)矿品种(zhǒng)价格底部是(shì)否已现，汤冰华表示，由于二季度以来国(guó)内政策利多有(yǒu)限，导致“买预期”交(jiāo)易(yì)未能(néng)如期出现(xiàn)，但国内(nèi)市场利空在价格中已(yǐ)有(yǒu)体现(xiàn)，从后期市场(chǎng)表现来看，钢(gāng)材需求端利(lì)空可(kě)能来自海(hǎi)外，6月出口(kǒu)一旦转差，则(zé)板材供应压力会明(míng)显增加，产量也面临继续压减(jiǎn)。因此，在经历4-5月(yuè)份的政(zhèng)策不及预期后，国内下一个相对重要(yào)的政策(cè)时点(diǎn)可(kě)能在7月的半年(nián)度(dù)经济(jì)数据公布后(hòu)，在此之前，钢(gāng)矿(kuàng)品种价(jià)格底部的(de)确立需(xū)要黑色商品(pǐn)整体供应回落，即铁水(shuǐ)产量(liàng)、焦煤供应及(jí)铁矿石(shí)非(fēi)主(zhǔ)流矿发货(huò)均出现(xiàn)下降(jiàng)。不过(guò)目前焦煤(méi)进口(kǒu)通关及铁矿(kuàng)石(shí)非澳巴发货(huò)已(yǐ)开始(shǐ)减少，但铁水下降并不明显，负(fù)反馈还在持续，价(jià)格还未(wèi)真正见底。

　　在黄(huáng)科看来，后(hòu)续钢矿品(pǐn)种止(zhǐ)跌(diē)需要具备两个条件(jiàn)：一是煤(méi)炭价格止跌，从成本(běn)端对钢价形成(chéng)一定支撑；二是(shì)钢(gāng)厂方(fāng)面有实质性的减产行动，从(cóng)而(ér)改(gǎi)没带罩子让捏了一节课感受善市场(chǎng)对于后(hòu)期供需(xū)平衡的预期。不过，从目前情况来看，在进口煤冲击(jī)之下，近(jìn)期国内煤炭(tàn)市场情绪(xù)较为(wèi)悲观，动(dòng)力煤价格有加速下跌迹(jì)象(xiàng)；此外国内粗钢产量(liàng)平控(kòng)政策尚未执行，钢厂(chǎng)主动减产意愿不强(qiáng)。因此(cǐ)，预计短期(qī)内黑色系品种或延续(xù)弱势，整体易跌难涨。

　　“积重难返的市场供需(xū)格局(jú)，与成本(běn)塌(tā)陷叠(dié)加造(zào)成的负(fù)向循环，或将令铁矿石(shí)、钢(gāng)材(cái)等黑(hēi)色系商品价格惯性下跌趋(qū)势(shì)短暂延续，难有像样的反弹。”翟贺攀说(shuō)。

　　此(cǐ)外值得注意(yì)的是(shì)，在期货(huò)价格大幅(fú)下探之际，螺纹(wén)钢现货价(jià)格已跌回(huí)至2020年5月之前的水平(píng)。对此，翟贺攀(pān)告诉记者，螺纹钢现货目前(qián)回归2020年疫(yì)情初(chū)期的价(jià)格区(qū)间(jiān)有(yǒu)利于行业(yè)供需加快调整，且目前距离2020年底部不远。

　　“因此，基(jī)于(yú)钢厂铁矿石(shí)库存和(hé)钢材社会库(kù)存较近年(nián)同期偏低、6月份之(zhī)后来自政策面和市场力量的供应压减速度加快、稳经济政策效果(guǒ)或将在(zài)下半年显现、国(guó)际局势缓和(hé)以(yǐ)及国内外(wài)价差有利于(yú)钢材出口再上台阶等因素，未来(lái)2-4个月(yuè)，我(wǒ)们对黑色系商品(pǐn)价格保持(chí)谨慎(shèn)乐观(guān)，尽管难以恢复至今年4月中旬之前的偏(piān)高水(shuǐ)平，但中期反(fǎn)弹依(yī)然有(yǒu)空间。”

　　汤(tāng)冰华也表示，当(dāng)前钢铁产(chǎn)业链库存整体较低，因此在后续进入减产期间后，钢材价格下跌(diē)一(yī)旦出现企(qǐ)稳，那么低价可能会刺激补库，并(bìng)带(dài)动行(xíng)情出现阶段反弹。

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