金(jīn)融界5月11日消息 央(yāng)行今(jīn)日发布2023年4月份金(jīn)融数据。4月末，广(guǎng)义(yì)货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月末(mò)低0.3个百分点，比上年同(tóng)期高1.9个(gè)百分点(diǎn)。初步统(tǒng)计，2023年4月社会融资规模增量(liàng)为1.22万亿元，比上年同期多2729亿元。其中，对实体经济(jì)发放的人民币贷(dài)款(kuǎn)增加4431亿元，同比多增(zēng)729亿(yì)元；对实体(tǐ)经济发放的外币(bì)贷(dài)款折季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗合人(rén)民币减少319亿元，同比少减(jiǎn)441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减少4609亿(yì)元，同比多(duō)减5524亿(yì)元。其中，住户存款减少1.2万亿元，非金(jīn)融企(qǐ)业存款(kuǎn)减少1408亿(yì)元，财(cái)政(zhèng)性(xìng)存(cún)款增(zēng)加(jiā)5028亿元，非(fēi)银行(xíng)业金(jīn)融机构存款增加2912亿(yì)元。4月末，外(wài)币存款余额(é)8819亿美(měi)元，同比下降11.6％。4月份外(wài)币存款减少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏源速评认为，M2同比回(huí)落，主因居民存(cún)款13个(gè)月以来同比首次转为减(jiǎn)少，但更可能(néng)重(zhòng)回表外资产，而非(fēi)用于消(xiāo)费，消费在二(èr)季(jì)度同样处于“N型”第二步(bù)中。4月M2同比(bǐ)回(huí)落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核(hé)心在于居民(mín)贷款13个月以来(lái)首(shǒu)次转负。4月居民存款(kuǎn)减少(shǎo)1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。

　　对此，中信证券点评如下(xià)：在(zài)经历了一季度的爆发(fā)式(shì)增长后，信贷在4月明显回(huí)落。从结(jié)构上(shàng)来看，居(jū)民(mín)部门(mén)再次“缩表(biǎo)”，不过企业中长(zhǎng)期(qī)贷款有较强韧性。信贷回落(luò)可能是因为一(yī)季度透支了部分(fēn)银行(xíng)信(xìn)贷(dà季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗i)额度和企业(yè)信(xìn)贷需求，而(ér)且4月地(dì)产销售也边际走弱。社(shè)融(róng)增速与上月持平，非(fēi)标融(róng)资(zī)持续好转(zhuǎn)。M2增速在高基数下回落。

　　申万(wàn)宏源申(shēn)万宏(hóng)源认为，M2同(tóng)比回落主因居(jū)民存款13个月以来同比首次转为减(jiǎn)少，但更可(kě)能重(zhòng)回表外资产，而非用于消(xiāo)费，消费在二季(jì)度同样(yàng)处于“N型”第二(èr)步(bù)中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分(fēn)点(diǎn)至12.4%，核心在于居民贷款(kuǎn)13个月以来首(shǒu)次转负。4月居(jū)民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比(bǐ)0.2个百分(fēn)点。4月M1同比(bǐ)回升0.2个(gè)百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速差收(shōu)敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个(gè)人存(cún)款的流出而非企业活期存款大幅(fú)改善，和(hé)地产销售(shòu)的再度转冷有关。

　　4月份人民币存款大幅减少的问题，中信证(zhèng)券认为是季节性波(bō)动(dòng)。因为银(yín)行倾向于让理财产品(pǐn)在季(jì)末到期(qī)，使资金回流成(chéng)存款，以(yǐ)应对考(kǎo)核，然后(hòu)在下季(jì)初发行新的(de)理财(cái)产品承接。因此居民存(cún)款(kuǎn)在季末(mò)季初(chū)常(cháng)出现波动。4月(yuè)M1增(zēng)速为5.3%，比上(shàng)月提高0.2个百分点，或许反映了企(qǐ)业经营活跃度有所提升。

　　招(zhāo)商宏观与中信证券(quàn)看法较为一致，招(zhāo)商宏观(guān)表示居(jū)民存(cún)款(kuǎn)减少(shǎo)符合季节性(xìng)规律。在(zài)本月数据中(zhōng)，居民端出现(xiàn)了新增(zēng)存款，新(xīn)增贷款同时收(shōu)缩的(de)情况。从(cóng)历史规(guī)律来看，4月及7月一般是居(jū)民存(cún)款减少的(de)时点。以4月(yuè)为例，今年1.2万亿(yì)居民存(cún)款的(季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗de)减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月(yuè)数据得出类似居民(mín)加速(sù)偿还(hái)房(fáng)贷(dài)等(děng)结论。

　　对于居民存款的去向问题(tí)，申(shēn)万宏源分析认为4月(yuè)居民存款减少更可能去向表外资(zī)产，而(ér)非消(xiāo)费领域。

　　对于4月的信贷结构问(wèn)题，招商(shāng)宏(hóng)观表示(shì)在(zài)放(fàng)缓的信(xìn)贷投放中(zhōng)，结构特征依(yī)然明显。企业中长期(qī)贷款贡献了新(xīn)增信(xìn)贷(dài)的绝大(dà)部分，居民端中长期信贷出现收缩。这种结构特征反映了居(jū)民(mín)端在前期购房(fáng)需求脉(mài)冲式释放后信心仍(réng)然不足的(de)情(qíng)况。如果没(méi)有进一步(bù)的(de)政策支撑，不排除居(jū)民端新增信贷(dài)量会持续(xù)维持(chí)在低(dī)位。

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