金融界(jiè)5月22日消息 悄然之(zhī)间(jiān)，已经崩盘(pán)了33年的(de)日本股市竟然奇迹般的活过来(lái)了，甚至还(hái)在不断(duàn)挑战新(xīn)高(gāo)，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日本股市主要(yào)股(gǔ)指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来近33年的新高(gāo)，同(tóng)时也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来(lái)的最高收(shōu)盘价(jià)。今年(nián)以来日经(jīng)225指数(shù)已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本股市(shì)几(jǐ)经挣扎(zhā)但是(shì)最终(zhōng)都黯淡收场，但是似(shì)乎这次有点不一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政(zhèng)治(zhì)的变动使得日本股市变得微妙起来。

　　海外资金(jīn)是不可(kě)或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外资金是不可或缺(quē)的力量。数据(jù)显(xiǎn)示，海外投资者对日本(běn)股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外(wài)投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的(de)日本股票，为(wèi)2017年10月以来(lái)最大(dà)规模的外国(guó)人(rén)净购买量。不过(guò)，日本企业部门仍然是(shì)日本股票的最(zuì)大(dà)净买家，年初(chū)至今(jīn)的买入量(liàng)为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然(rán)这其中也(yě)包(bāo)括(kuò)在3年(nián)前就“闻到”金钱味道的巴菲(fēi)特(tè)，2020年8月，巴菲(fēi)特(tè)掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司(sī)（下(xià)称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了(le)日本前五(wǔ)大贸易(yì)公(gōng)司每家略高于(yú)5%的股份。这五大(dà)贸易公司分(fēn)别(bié)是伊藤忠商(shāng)事、三(sān)菱(líng)商事(shì)、三井物产、住(zhù)友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对(duì)日本五大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日本持有的股票(piào)比在美国以外任何其(qí)他国(guó)家(jiā)都多。今年早些时(shí)候，巴(bā)菲特(tè)增持了(le)日本(běn)五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投资(zī)日本股票。现年92岁高龄的(de)他(tā)还在上个月罕见地亲自访问(wèn)日本。

　　对于为何在这个时点，不(bù)断(duàn)增持日(rì)本股票？在(zài)5月(yuè)初巴菲特(tè)股(gǔ)东大(dà)会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本商社的决定其(qí)实(shí)非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们可能和这五(wǔ)家公司都有(yǒu)过业(yè)务来往。从整体来看(kàn)，这些公司能够(gòu)支付不错的分红(hóng)，在(zài)某些情况下也会(huì)回购股票，我们也能很好地理(lǐ)解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时我们还(hái)能通过融资解决汇率风(fēng)险问(wèn)题。所以(yǐ)我(wǒ)们就开始购买了(le)，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本(běn)之行的(de)部分原因是为了向这些公(gōng)司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷(léi)格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为(wèi)接下(xià)来双方(fāng)可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特再(zài)次(cì)用行动(dòng)告诉大家(jiā)姜还是老的(de)辣。

   多位(wèi)大(dà)佬(lǎo)抄(chāo)底日本

　　除了(le)巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑(hēi)石集团主席(xí)苏世民拜(bài)访(fǎng)了(le)日本首相(xiāng)岸田文(wén)雄。黑石(shí)集团两年前在日(rì)本一举(jǔ)收购(gòu)8家酒店，此行被外界(jiè)普遍认为(wèi)日本还(hái)蕴藏着更多投资(zī)机会。

　　同一时期，黑石(shí)集团最主要的(de)竞争(zhēng)对耐克品牌和乔丹品牌是什么关系手(shǒu)——KKR创(chuàng)始(shǐ)人亨利·克拉(lā)维斯也在日(rì)本与(yǔ)投资对象展开交流(liú)。

　　4月(yuè)初造访日本东京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时(shí)候决定重新在东京开设办事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日本市场的运(yùn)营牌照。

    日本受益于地缘政(zhèng)治格局变化(huà)

　　自(zì)1989年日本泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来，日本股市一直都在苦苦(kǔ)的填坑(kēng)之(zhī)中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽(suī)然(rán)巴菲特在股东大会上解释了抄(chāo)底日(rì)本股市，但是“狡猾”的巴老爷(yé)子也有所(suǒ)保留。站在(zài)事后马(mǎ)后(hòu)炮的角度(dù)看，对股市(shì)拥(yōng)有独特理解的(de)巴菲特对(duì)国际地(dì)缘(yuán)政治的(de)变化(huà)也颇有(yǒu)研究。

　　自2018年中美贸易争(zhēng)端以来，国际地(dì)缘政治格局巨变。在(zài)新的(de)地(dì)缘政治格(gé)局下，日(rì)本在亚太格(gé)局(jú)中扮(bàn)演了更加重要(yào)的角色，同时日本在芯片等产业发(fā)展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变(biàn)量。仔细观察日本的(de)经济脉络，我们(men)也会发现日(rì)本的设备投(tóu)资开(耐克品牌和乔丹品牌是什么关系kāi)始进入加(jiā)速期，这背后有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗合(hé)地(dì)缘变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日(rì)本(běn)相对稳定甚至(zhì)略耐克品牌和乔丹品牌是什么关系显僵(jiāng)化的(de)政(zhèng)治(zhì)格局，在全球动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避(bì)风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏(mǐn)感变化的巴菲(fēi)特，一直在等待出(chū)手的时机。直到(dào)新(xīn)冠危机爆(bào)发，日本股市(shì)出现急搓，巴(bā)菲特(tè)终于等到了被低(dī)估的日本资产(chǎn)，自此疯狂(kuáng)抄底日(rì)本股市。

　　而日本5大商社也用(yòng)业绩证明自己的确被低估了。据日(rì)经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截(jié)至2023年3月）合并财(cái)报于(yú)5月(yuè)9日全部出炉。5大商社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿日元，在短短(duǎn)2年时间里(lǐ)增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了日本基本(běn)面(miàn)发生的变化，日本(běn)监管层的助推也是一(yī)股(gǔ)不容忽视的力量。日本监管(guǎn)层持续推(tuī)动企业经营能(néng)力(lì)的(de)改善和价值(zhí)的(de)修复(fù)，其中敦促企(qǐ)业对投资(zī)者提高回报(bào)、鼓励企(qǐ)业公(gōng)开回购成为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其是在(zài)今(jīn)年(nián)3月(yuè)底，东京(jīng)证券交易所为了改变(biàn)大量个股股(gǔ)价跌(diē)破(pò)净值的(de)情况，发布《关于实现关注(zhù)资金成本和股价经营要(yào)求(qiú)》要求上市公司提高企业价值和资本效率从(cóng)而提升股价后(hòu)，日本股市开始掀起(qǐ)一波回购(gòu)热潮。

　　一向被韭菜讥讽为(wèi)“反向指标”的高盛也出来高喊日本可能(néng)正接(jiē)近(jìn)十年一遇的牛市。至于日本股市未(wèi)来将走向何(hé)方(fāng)，一切将由时(shí)间给出答案吧。

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