金融界(jiè)4月26日消息 国(guó)内(nèi)期货市场(chǎng)早(zǎo)盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向下看胆量 向(xiàng)上(shàng)无驱(qū)动 玻(bō)璃行情波动较大(dà)

　　短期SA属于估(gū)值合适做多(duō)但是驱动(dòng)有(yǒu)限的阶段。前期我们做空纯碱(jiǎn)的原因(yīn)在于4月偏(piān)宽松的(de)预(yù)期下(xià)，存在累(lèi)库和订单(dān)下(xià)滑导(dǎo)致的(de)现货价(jià)格下降(jiàng)，近几周(zhōu)现货也基本兑现，期(qī)货重心下(xià)移。从09可能的(de)向上(shàng)驱(qū)动来看，检修、可流通现货(huò)、投产延迟(chí)这(zhè)三点可能会构成反弹的驱(qū)动。而目前来看，投产的(de)变数预计不大；中游库(kù)存偏低，但(dàn)是现货反馈并(bìng)不(bù)存在缺(quē)货迹象(xiàng)，基差表现同样偏(piān)弱(ruò)；因(yīn)此09反弹的驱(qū)动依旧(jiù)是等(děng)待检修的兑现造(zào)成现货的趋紧反馈(kuì)，短期(qī)确难见得。策略上，SA现货(huò)存在企稳(wěn)的迹(jì)象，但(dàn)是驱动依旧是(shì)等待检修兑现，可选择(zé)9-1正套的(de)方式入场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的(de)需求来看，玻璃(lí)的表现环比(bǐ)和同比上都是相当出类拔萃，日均水平持平去年8月份(fèn)和2021年旺季的水平，而这一点(diǎn)和下游反馈和(hé)实际地产的表现(xiàn)并不(bù)匹配。同时(shí)，我(wǒ)们观察(chá)到下游原片(piàn)库存基本补至2022年年(nián)初水平；进入五月，我们还(hái)是得考虑梅雨季的因素，往年下游(yóu)存在(zài)压(yā)缩原片库存的可能(néng)性。但是(shì)从近期的现货反馈(kuì)来看，各家玻璃厂(chǎng)继续上调现货价格(gé)，产(chǎn)销维持在较高水平，因此近月确实难以出现回撤，总体还是正套思路。

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