本(běn)周，56只首发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中。目前(qián)，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品已有3只成立，分(fēn)别为(wèi)鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)、工银瑞(ruì)信北证50成份指数基(jī)金和万家北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)。

　　多位业内人(rén)士表示，流动(dòng)性问题是制约北(běi)交所发展的首(shǒu)要(yào)因素，不过随着公募基金(jīn)加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北交所优(yōu)质(zhì)公司(sī)被显著(zhù)低估，正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发基(jī)金(jīn)中(zhōng)（份额(é)分开(kāi)计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说(shuō)明书，该(gāi)基(jī)金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额(é)满1000万(wàn)元(yuán)即(jí)可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数(shù)基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博时基金四(sì)家(jiā)公募基金(jīn)公司(sī)拿到批文(wén)。除博时基金外(wài)，万家基金的北证50指数(shù)产品也是(shì)以发起式(shì)的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时(shí)基金(jīn)旗(qí)下产(chǎn)品(pǐn)正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已成(chéng)立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于(yú)4月(yuè)25日成(chéng)立，获2225户有效(xiào)认(rèn)购，募集(jí)规模3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户(hù)有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基金(jīn)于5月5日正式成立，获(huò)1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万(wàn)家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值(zhí)普遍(biàn)显著低于其(qí)他上市(shì)板块(kuài)中业(yè)务相关度较高(gāo)的同类股票(piào)，具有较(jiào)大估值提升空间。随着市场流动性的增强和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，有(yǒu)望实现业绩和估值(zhí)双升，长期投(tóu)资(zī)价(jià)值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批(pī)8只北(běi)证(zhèng)50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立以来(lái)回报(bào)悉数为负(fù)，其中年(nián)内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产品均获(huò)正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下(xià)跌，但5月以来又(yòu)开始持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截(jié)至5月(yuè)12日，该(gāi)指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪俄罗斯是资本主义还是社会主义深市场核心指(zhǐ)数表现，俄罗斯是资本主义还是社会主义除红利(lì)指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数(shù)、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等(děng)在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北(běi)证50指数推出(chū)后，多个(gè)指数基金(jīn)相继成(chéng)立，这使得北交(jiāo)所整体(tǐ)流动(dòng)性有所改善。从中观维度(dù)来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计(jì)随着流动性(xìng)逐步改善(shàn)，以及公(gōng)司业绩(jì)持续释放，北交(jiāo)所(suǒ)板块整体走势有望持续向好(hǎo)。”北京一大型公募(mù)基金人士表示(shì)。

　　北(běi)交所官网显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司(sī)业绩(jì)表现来(lái)看，2021年(nián)北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公司(sī)净(jìng)利润达(dá)5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年(nián)北交所上市公(gōng)司全年共(gòng)实现净利(lì)润138.11亿元，平(píng)均(jūn)实现净利润(rùn)7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司(sī)增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超(chāo)过(guò)1亿元，42家公司(sī)连续三年实现利润正(zhèng)增长(zhǎng)。北交所上(shàng)市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日(rì)，除大成(chéng)北交所(suǒ)两(liǎng)年定开年(nián)内收益为负外(wài)，其余(yú)9只北交所主题权益基(jī)金(jīn)年内均斩获(huò)正收(shōu)益(yì)。其中，华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业精选两(liǎng)年定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两(liǎng)年定开(kāi)分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低(dī)

　　正是长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局良(liáng)机(jī)

　　对于北(běi)交(jiāo)所投资价值，多位业内(nèi)人士认为，当前北交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，不过正是长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家(jiā)北(běi)交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年基(jī)金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发(fā)展的(de)依然是市场本身较差(chà)的流动性(xìng)问题，市场制度性差异(yì)导致其与沪深市场相比，可比公司(sī)估值(zhí)表现(xiàn)差异较大。除了继续降低(dī)投资(zī)者(zhě)门槛、扩大(dà)优质上(shàng)市企业数量外，后续(xù)北交所市场(chǎng)有必要完善转板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而(ér)活跃市场交(jiāo)易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提(tí)升流(liú)动(dòng)性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公(gōng)司被显著低(dī)估，也是(shì)长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　华夏(xià)北交所(suǒ)创新中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业精(jīng)选两年定(dìng)开基(jī)金经理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表示，站在(zài)当前的位置，对于(yú)北交所的(de)后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北(běi)交所(suǒ)公(gōng)司目前估值已经非常便(biàn)宜，他们测算前几大(dà)重仓股的平均估(gū)值(zhí)在20倍以内(nèi)，切换到(dào)2023年估值在(zài)15倍以内，这个估值(zhí)水平(píng)对于具备(bèi)专精(jīng)特新特性(xìng)的(de)中小成长型(xíng)企(qǐ)业而言是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业(yè)绩表现(xiàn)来看，他们发(fā)现很多北交所公司今年以来依然延续(xù)了(le)较(jiào)快(kuài)的(de)增长速度，发展整体是(shì)符合预(yù)期(qī)的(de)，业(yè)绩的持续增长进一步消化(huà)了估(gū)值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去(qù)年四季度以来北交所(suǒ)出(chū)了不(bù)少政策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易(yì)业务细则》和(hé)《北(běi)京(jīng)证券交易所股票做市交(jiāo)易业务指引》，下调(diào)部(bù)分交易费率，北交所股票(piào)将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式上线等政策(cè)的密集发布(bù)，可(kě)以说对(duì)这个市(shì)场是加大了呵护的力度(dù)，政策的暖风对整(zhěng)个市场构成(chéng)中(zhōng)长期(qī)利好。

　　四是(shì)北交(jiāo)所目(mù)前(qián)新(xīn)挂牌的公司较多(duō)，其中(zhōng)不乏(fá)优质的个股(gǔ)，供(gōng)给上(shàng)来了，给他们增加了筛(shāi)选的范围，尽(jǐn)管(guǎn)短期可(kě)能由于供给增加对整个(gè)市场的流(liú)动性(xìng)造成(chéng)一(yī)定的扰动，但(dàn)增加优质供给是(shì)市(shì)场(chǎng)长期发展的基(jī)石，这使得他们选择优质中(zhōng)小(xiǎo)专精(jīng)特新企业的(de)难度是(shì)相对(duì)降低的。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北交所精选两年定开基金经(jīng)理张靖表示，北交所作(zuò)为新兴(xīng)的股票交(jiāo)易(yì)市场(chǎng)，目(mù)前仍(réng)处于初创期，上市股票数量还不够多，市场关(guān)注度还不高，整体估值水(shuǐ)平相较(jiào)于沪深交易所明显低估(gū)。随着宏(hóng)观经济(jì)触底回升(shēng)，和北交所快速发展，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证券俄罗斯是资本主义还是社会主义(quàn)研(yán)报表示(shì)，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特(tè)估”组成(chéng)部(bù)分之一，或有望随着北(běi)交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推进(jìn)和投资者关注度提升逐渐得到估(gū)值体系(xì)修复。从(cóng)2023年(nián)一季(jì)度的公(gōng)募基金持仓(cāng)变化来看(kàn)，这一趋势已经初露(lù)端倪，部分专精特(tè)新次(cì)新股及北证50中高(gāo)权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个(gè)被(bèi)低估(gū)标(biāo)的，未来随着(zhe)北交所改革的(de)不断(duàn)推进和(hé)投资者关(guān)注(zhù)度提升，北交(jiāo)所流动性随之改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低估(gū)值的(de)公司获得重估可能性较(jiào)大(dà)。

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