全球头(tóu)号对冲基(jī)金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国(guó)证交(jiāo)会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一季度末(mò)的美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩(suō)水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓(cāng)，但桥水减持(chí)了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐(lè)、可(kě)口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外(wài)桥水加仓了(le)谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但(dàn)是(shì)减持了(le)拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示，其(qí)非常(cháng)看好黄金，认为黄金(jīn)可(kě)能正处(chù)于持(chí)续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值(zhí)近(jìn)164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季(jì)度(dù)末的持仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全(quán)权(quán)委(wěi)托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在(zài)今(jīn)年一季度的美股(gǔ)持仓变动情况，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓总市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓(cāng)了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进了118只证唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么(zhèng)券，增(zēng)持了225只证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市场ETF成(chéng)头(tóu)号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的(de)前十大重仓(cāng)标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)末晋(jìn)升为桥水的(de)第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一季(jì)度都有所减持，期(qī)末持(chí)仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但是(shì)今(jīn)年一季(jì)度都进行了减(jiǎn)持，比如其(qí)第三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万(wàn)股(gǔ)左右(yòu)，期末持有494.49万股，持(chí)股(gǔ)市(shì)值为(wèi)7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持(chí)了百事可乐(lè)、可口可乐，持股数量(liàng)分(fēn)别降(jiàng)至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市(shì)客(kè)、沃尔玛，其中沃(wò)尔(ěr)玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度(dù)小幅加(jiā)仓了医(yī)疗领域(yù)的强(qiáng)生(shēng)，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌(gē)、脸(liǎn)书(shū)

　　减持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理(lǐ)了桥水基金美股(gǔ)前30大重(zhòng)仓，其中(zhōng)增(zēng)持的(de)标(biāo)的还包括谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量(liàng)增至230.83万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相(xiāng)对较(jiào)多(duō)，除(chú)去(qù)前十大重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度(dù)达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水减持(chí)幅度较大的(de)还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降(jiàng)至(zhì)214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅度41％，持(chí)有市(shì)值(zhí)为1.63亿(yì)美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋(zī)国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季度(dù)还(hái)减持(chí)了其特别(bié)看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底(dǐ)以来出现较大涨势，表(biǎo)现非常突出(chū)。

　　但从最新的观(guān)点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金(jīn)可能正处(chù)于持续增(zēng)长期的开端，因为全球对美(měi)元去杠杆(gān)化的推动(dòng)仍(réng)是金价的长期(qī)支撑。她表示(shì)，黄金(jīn)被低估了，还(hái)有(yǒu)很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市场(chǎng)中日(rì)益重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债券市场和利率的(de)工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这(zhè)是对黄金的长期支撑。不(bù)仅如(rú)此，由于(yú)全球通胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸(xī)引投资(zī)者，以对冲购买(mǎi)力(lì)下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导致(zhì)通(tōng)胀(zhàng)率远高于目标水平，美国和(hé)其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这(zhè)种(zhǒng)失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国央行(xíng)一直在实施紧缩(suō)政策——目(mù)前紧缩政(zhèng)策造成的负面影响初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经(jīng)济体(tǐ)的(de)经济(jì)更加接近于(yú)均衡——支出(chū)与劳(láo)动力产出水平(píng)一致，通胀可控，政策(cè)制定者有足够的空间(jiān)提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称(chēng)，在大部分西(xī)方国家，货(huò)币政策紧缩扭(niǔ)转了流动(dòng)性方向，促使人们抛售资(zī)产持有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政策推高了折现率（即现(xiàn)金未(wèi)来实际收益率(lǜ)的预期(qī)），但(dàn)迄(qì)今(jīn)为止尚未(wèi)严重影(yǐng)响风险溢价和经济(jì)增长，上述情况极有可能(néng)在(zài)周期(qī)的下一阶段出(chū)现。与西方国家相比(bǐ)，中国、日本(běn)和许多(duō)亚洲(zhōu)国家和地(dì)区(qū)处(chù)于周期的不同(tóng)位置，这些(xiē)国家和地区的(de)政策制定者支持(chí)货币和信用流动，这降低了(le)折现率(lǜ)和风险(xiǎn)溢价，促(cù)进(jìn)了经济增长。

　　5月(yuè)份，对(duì)于近(jìn)期美联储(chǔ)加息，桥(qiáo)水基金在其官微发(fā)文称，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽然(rán)没有(yǒu)明确声明加息将唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消(xiāo)和鲍威(wēi)尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希望持观(guān)望(wàng)态(tài)度。这符合我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带来(lái)的影响，许多发达经济(jì)体都(dōu)推出了大(dà)规模财政刺激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其中(zhōng)美国采取了最激进(jìn)的应对通(tōng)胀的举措，在(zài)不(bù)到18个(gè)月的时间(jiān)里，美联储加息500个基点，并(bìng)迅速(sù)减持债券。目(mù)前，虽然(rán)美国经(jīng)济尚(shàng)未出(chū)现严重(zhòng)问题，但名义(yì)支出已(yǐ)经放缓(huǎn)。如果美联储进一(yī)步收紧政策，银行(xíng)业就会继(jì)续承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上(shàng)周，美国第(dì)一共和银行(xíng)被接管，再次凸显美国金融体系面临(lín)压力(lì)，股市(shì)和债券(quàn)收益率出现下跌。美国(guó)可能需要(yào)（也可能(néng)不需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩(suō)举措(cuò)，美联储(chǔ)可以(yǐ)评估形势再(zài)做(zuò)出决策。

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