近期市场风向变(biàn)动，北向资金调仓换股，外(wài)资基金也纷(fēn)纷行(xíng)动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同时(shí)大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震荡上(shàng)行(xíng)，虽较高点仍有距离，但部分资金开(kāi)始行动(dòng)。透露(lù)什么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同时(shí)行动(dòng)

　　施罗德(dé)旗下“施罗德(dé)国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代(dài)、贵(guì)州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物(wù)。4月，基金加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)2023年2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗(qí)下另一(yī)只旗舰基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金(jīn)中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股2％、减(jiǎn)持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新(xīn)能源(yuán)车产业链(liàn)

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三(sān)只(zhǐ)基金中，施罗德国际(jì)精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基金大中华和施罗德国际(jì)精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中并未解释(shì)为何基(jī)金在4月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳理发(fā)现(xiàn)，施(shī)罗德对中(zhōng)国新能(néng)源(yuán)车产业链的(de)看(kàn)重(zhòng)是(shì)一以贯之的(de)。

　　例如(rú)，基金经(jīng)理Jack Lee在(zài)一份研(yán)究日志中解释道：长期来看，关(guān)注三(sān)大主题。一(yī)是电(diàn)动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是(shì)医疗健康基础(chǔ)设(shè)施。

　　为何看好(hǎo)电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候(hòu)变化的(de)影响日(rì)益显现(xiàn)，全球(qiú)各国的脱碳(tàn)行动(dòng)变得越(yuè)来越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中国在(zài)这方面为(wèi)投资者(zhě)提供了重要的机(jī)会。中国在(zài)电(diàn)动汽车价值链的供应方面是全球的领导(dǎo)者，同时中国对成(chéng)品车辆的需(xū)求方(fāng)面也(yě)占据重要地位。可能很多人不(bù)知道的是，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的所有电动汽车(chē)中，57％是在(zài)中国销售(shòu)的(de)。

　　整(zhěng)车(chē)制(zhì)造之外，中国(guó)也是全球电动车基础(chǔ)设(shè)施最完善的国家(jiā)之一。以充(chōng)电桩为例(lì)，中国平(píng)均一(yī)个公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是(shì)25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车(chē)供应链中，有许多(duō)公司正在在各(gè)自(zì)的领域中(zhōng)建(jiàn)立主导地位，以某(mǒu)智能组件为例，它是电动(dòng)汽车中用于电池(chí)和电机温控的关键组件的生产(chǎn)商。该公(gōng)司在空调(diào)阀行业全球市场占有约60％的份(fèn)额，并在电(diàn)动汽(qì)车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的(de)市场(chǎng)份(fèn)额。客户包括特斯(sī)拉(lā)等全球电动汽车专家以及(jí)福特、宝马等(děng)原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽车在(zài)全球范围内(nèi)继续占据市场份额——在法规的支持下，该公(gōng)司(sī)的(de)增长潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神(shén)州A股基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其中(zhōng)加(jiā)仓(cāng)幅度最大的(de)就是宁德(dé)时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年(nián)4月(yuè)，我(wǒ)国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台(tái)公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增(zēng)量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行业集中度方面(miàn)，今年(nián)4月，尽管(guǎn)我国新能(néng)源(yuán)汽车市场共计(jì)36家动(dòng)力(lì)电(diàn)池企业实现(xiàn)装车配套，较去年(nián)同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力(lì)电(diàn)池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车(chē)量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口度(dù)依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根(gēn)据中国汽(qì)车动力电池产业创新(xīn)联盟数据显示，今(jīn)年4月(yuè)，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪(dí)、中创(chuàng)新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动(dòng)力电池行业的(de)龙头企(qǐ)业，宁(níng)德时代于2023年一季度实(shí)现营业(yè)收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历(lì)史新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净流入(rù)宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流(liú)入榜首。北向资金净流(liú)入较(jiào)多的(de)其它个股(gǔ)还包(bāo)括(kuò)宁德时代、工(gōng)业富联(lián)、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业(yè)银(yín)行(xíng)、紫金矿业(yè)、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金净流出较多(duō)的个股包括(kuò)格(gé)力电(diàn)器、中国建筑、东方财(cái)富(fù)、中国(guó)中免、阳光电源(yuán)、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江(jiāng)电力、恒(héng)瑞医药(yào)。

　　看好的“宁(níng)王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有(yǒu)宁(níng)德时(shí)代时，写道：宁德时(shí)代所处的位置是(shì)令(lìng)人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增长机遇一是电动车二(èr)是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方(fāng)面它的市场份额是(shì)领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电(diàn)池因(yīn)为安全性、生命周期和不含钴(gǔ)等特征(zhēng)而(ér)受到欢(huān)迎(yíng)；动力电池的企业发展与政府的脱碳(tàn)计划是(shì)一致的(de)。CATL的领(lǐng)导者也非常(cháng)有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了：他们如何(hé)通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基也表示，如同所有的(de)投(tóu)资(zī)者，他们(men)的判断也可能(néng)是错的。例(lì)如，若未来新的电池(chí)技术出现，宁德时代的竞(jìng)争优势(shì)不复(fù)。随(suí)着电池成本下降，宁德时代若不能保持(chí)利润率(lǜ)。宁德时(shí)代和电动(dòng)车(chē)厂(chǎng)商(shāng)的关系若不能维(wéi)系(xì)。这些(xiē)因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁(níng)德时(shí)代的判(pàn)断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可(kě)持续股(gǔ)票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微减仓宁德(dé)时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金持(chí)有的前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅(máo)台、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔(ěr)眼科、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银(yín)行(xíng)。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者食(shí)品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年(nián)一季度末，基(jī)金(jīn)前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安、招商银行(xíng)、万华化(huà)学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国(guó)机(jī)遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴(bā)巴、中国平安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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