本周(zhōu)，沪(hù)综指(zhǐ)3400点关口之前虚晃(huǎng)一枪，以(yǐ)连(lián)跌6天的逼空形态洗(xǐ)盘，兔年收益(yì)消耗殆尽。乐观来看(kàn)，A股下行更(gèng)多是受(shòu)中(zhōng)概(gài)股拖累(lèi)，后市(shì)下跌空间不大。

　　中概(gài)股下跌拖(tuō)累A股(gǔ)急挫(cuò)

　　截(jié)至周(zhōu)四(sì)，兔年股市走(zǒu)过3个月(yuè)行程，期间沪(hù)指仅上(shàng)涨0.65％，似有(yǒu)“兔子尾巴长不了(le)”之(zhī)叹(tàn)。其实，4月下旬行情看(kàn)似(shì)疾风(fēng)骤雨(yǔ)，大盘较4月18日峰(fēng)值仅缩水约3％，上行通道(dào)仍在。

　　A股缘何急跌？或是外围股(gǔ)市下跌的风险输(shū)入。作为同股同权(quán)的两地上市指数，恒生AH股A指数和H指数兔年涨(zhǎng)幅分别为1.7％和-0.7％，A股(gǔ)更胜一筹。StockQ全球股(gǔ)市排行榜数据(jù)显示，截至周四，香港中企指(zhǐ)数和恒生指(zhǐ)数过(guò)去3个月表(biǎo)现(xiàn)为全球垫底，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯(sī)达(dá)克(kè)中国金龙(lóng)指数(shù)周二盘中低位较2月峰值缩水24.7％。

　　中概股(gǔ)表现低迷，主因是(shì)美联储加(jiā)息在即，市场避险情绪上升(shēng)，国际资金从新兴市场撤离(lí)。瑞士瑞联银行日(rì)前(qián)将中国股票(piào)评级(jí)从高配(pèi)下调为中性。从(cóng)宏观(guān)面看(kàn)，今年首季，美国(guó)GDP年化环比增(zēng)长1.1％，较(jiào)上季放缓1.5个百分(fēn)点。剔除(chú)食(shí)品和能(néng)源的核心PCE物价(jià)指数首季上(shàng)升4.9％，去(qù)年四季(jì)度为4.4％。两大数据预示着美国滞胀隐忧未(wèi)减，加(jiā)息(xī)势在必(bì)行。英为财情的美联(lián)储利率观(guān)测器(qì)最(zuì)新数据显示，5月4日加息25个基点至5％~5.25％的概(gài)率是85.3％。

　　当滞(zhì)胀风险显现，美国对(duì)策是：以1930年大萧(xiāo)条以来最快速度紧缩货币供应。美国3月M2货币供应量（未经季(jì)节性调整）为20.7万亿美元，同(tóng)比(bǐ)下降4.05％，为历史最大降幅，且(qiě)是(shì)连续第四个月(yuè)收缩(suō)。美联(lián)储加息导致(zhì)金融资产盈利缩水，缩表则令流动性折价效应加剧，在全(quán)球金融市场催生戴维斯双杀(shā)现象(xiàng)。

　　中特(tè)估(gū)受追捧(pěng)

　　助(zhù)涨中字头社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀个股

　　美国银行业又一张骨(gǔ)牌(pái)崩塌！第(dì)一(yī)共和(hé)银行股价周三盘中最多(duō)下跌41.23％至4.76美元（对应的总市值(zhí)为8.86亿(yì)美元），较2021年11月的(de)历(lì)史峰值缩水约(yuē)97.85％。截至一(yī)季度(dù)末，其实际存款(kuǎn)较去年(nián)末减少约1020亿美元，缩水约(yuē)57.8％。全球银(yín)行业危机频现，让A股机构(gòu)不再抱团银行股(gǔ)，银行(xíng)部分(fēn)龙头股(gǔ)招行(xíng)等承压，相较(jiào)而言(yán)，工商银行兔年以来表(biǎo)现抢(qiǎng)眼，A股股(gǔ)价(jià)上(shàng)涨(zhǎng)9.5％。

　　招(zhāo)行和宁波银行股价(jià)兔年颓势，一是二社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀者(zhě)虎年最后3个月(yuè)股价大涨，涨(zhǎng)幅透(tòu)支(zhī)了盈(yíng)利(lì)增(zēng)速；二是“中国特(tè)色估值(zhí)体系”开始(shǐ)风行，市场(chǎng)风格转(zhuǎn)换。但二(èr)者市(shì)净率远高于行(xíng)业均值，难以赋予中特估概念中(zhōng)的回(huí)购预期(qī)。

　　通达信数据显(xiǎn)示，中字(zì)头指数年内上涨11％，强(qiáng)于(yú)同期上(shàng)涨6.36％的沪(hù)综指，年K线(xiàn)已(yǐ)是五连阳。其市盈率和(hé)市净率分别为11.63倍和0.8倍(bèi)，堪称(chēng)估值洼(wā)地(dì)，而沪深京三市A股的市盈率和市净率中(zhōng)位数(shù)分别为(wèi)49.29倍(bèi)和2.43倍(bèi)。

　　从政策面来看，让(ràng)央企国企估值回归市场均值，已是(shì)国家资(zī)本新(xīn)战略。国家外汇局日(rì)前(社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀qián)表示：“无论(lùn)从(cóng)市盈率还是市净率(lǜ)等指标(biāo)看，当前A股的(de)估值(zhí)相(xiāng)对偏低。”类似表态(tài)无疑(yí)是为中字头股(gǔ)票点赞(zàn)。

　　典型个股是，当前总(zǒng)市(shì)值(zhí)取代(dài)贵(guì)州(zhōu)茅台成(chéng)为(wèi)市值“一哥”的中国移动，流通小盘+次(cì)新(xīn)+绩优概念让其(qí)成为中特估龙(lóng)头。

　　五月预(yù)期下跌空间不大

　　股(gǔ)市“红五(wǔ)月(yuè)”之(zhī)说，源自井(jǐng)喷(pēn)式牛市带来的财(cái)富记忆。1992年5月21日(rì)，上交所放开(kāi)15只股(gǔ)票的涨跌幅限(xiàn)制，沪指当日大(dà)涨105.27％。1999年5月(yuè)19日，沪指(zhǐ)大涨4.64％，科技股主(zhǔ)导的行情拉开序幕。

　　自(zì)从1991年以(yǐ)来的32年里，沪指全年和5月份上涨的年份分别(bié)为18次和17次，二者同(tóng)时(shí)上(shàng)涨的年(nián)份有11次。自2008年至(zhì)去年的15年里(lǐ)，红(hóng)五月出(chū)现7次，占比为(wèi)46.7％。期间(jiān)5月(yuè)和全年(nián)同步飘红4次，5月份这个风向(xiàng)标已不太(tài)灵(líng)光。相比之下，自从2008年以来，沪(hù)综指(zhǐ)4月飘红5次，除(chú)了2008年当年下跌65.4％之(zhī)外(wài)，其余年(nián)份皆飘红。截至周四，沪指4月份上涨0.4％，全年飘红概(gài)率(lǜ)不低。

　　以科技股(gǔ)为主题(tí)的红五月行情能(néng)否再现？关(guān)键在要看两点：一是年(nián)内上涨逾53％的(de)互(hù)联网指数能否(fǒu)维持强势(shì)行情。二是作为A股第二大行业(yè)指(zhǐ)数，电气设(shè)备板块(kuài)能(néng)否企(qǐ)稳。该指数年内跌幅为(wèi)4％，总市值跌至(zhì)5.48万亿元，较历史峰(fēng)值缩(suō)水35.5％，占(zhàn)全(quán)市场权重(zhòng)降低6.52％。不过(guò)，龙头宁德(dé)时代首季(jì)盈(yíng)利增长5.58倍，周四收盘较周三低位上涨(zhǎng)一成，或是否(fǒu)极泰(tài)来。

　　进入4月以来，沪深(shēn)两(liǎng)市单日成交始终维持在(zài)万亿(yì)元之上，市场(chǎng)人气并未(wèi)退潮，只是风格轮换在加速。鉴于大(dà)盘重新(xīn)回到W形整(zhěng)理格局，后(hòu)市即使(shǐ)考验3200点(diǎn)附近的半年线(xiàn)和(hé)年线关口，下跌空间亦不(bù)大。

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