美国债务违约的风险比以往任(rèn)何时候都(dōu)要大，并有可能将全球市场推(tuī)入(rù)一个全新的痛苦(kǔ)深渊。而在(zài)此背景(jǐng)下，投资者应如何保(bǎo)护自(zì)身(shēn)的财富呢(ne)？对此，一(yī)份(fèn)业内机构的最(zuì)新调查揭露出(chū)了业内人士眼下的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月(yuè)8日-12日）对全球(qiú)637名(míng)受访(fǎng)者(zhě)进行的调查(chá)，对(duì)于那些(xiē)寻求避风(fēng)港的(de)人来说(shuō)，贵金属仍是迄(qì)今为止的首选，以(yǐ)防华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一(yī)半的金(jīn)融(róng)专业人(rén)士表示，如果美国政府(fǔ)未能履行(xíng)其义务(wù)，他(tā)们将购买(mǎi)黄金。

　　而更(gèng)引人注目的(de)，或(huò)许(xǔ)是其他(tā)替代(dài)对冲(chōng)工具的(de)稀缺。根据(jù)这份(fèn)最新(xīn)业(yè)内调(diào)查(chá)，在美(měi)国债务(wù)违约情况下，第二大受欢迎的资(zī)产仍然(rán)是美国国(guó)债(zhài)。这毫无疑(yí)问有(yǒu)点讽(fěng)刺(cì)——因为(wèi)这正是美国政(zhèng)府可能拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但值得留意的(de)是(shì)，即(jí)使有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看是(shì)那些相对悲(bēi)观的分(fēn)析(xī)师也认为(wèi)，债券持有者最终(zhōng)会得到偿付(fù)——只是要晚一些。事实上，即便在上(shàng)一次最为令人(rén)担忧的(de)2011年债(zhài)务上限危机(jī)中(zhōng)，当时标准普尔取消(xiāo)了美(měi)国(guó)最高的AAA信用评(píng)级，美(měi)有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看国(guó)长期国债也(yě)依然(rán)出现了(le)上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等传统(tǒng)避险货币也有一些拥趸，但它们(men)都不如美元。或者说，更受(shòu)欢迎的是比特币——被一些投资(zī)者视为一种数字黄金。

　　（专业(yè)投资者和散户(hù)投资者在(zài)美国债务违约下的(de)投(tóu)资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融(róng)界的大佬们已经纷纷发出(chū)警(jǐng)告，如果(guǒ)债务上限僵局(jú)在大(dà)限(xiàn)前得不到解决，可能会发(fā)生什么。美国总统拜登(dēng)提(tí)醒(xǐng)称(chēng)，“整个世界都(dōu)将面临(lín)麻烦”，而摩根大(dà)通(tōng)首席执(zhí)行官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可能(néng)是(shì)灾难性的。”

　　这一次债务上(shàng)限危机风(fēng)险(xiǎn)更(gèng)大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次(cì)的风险比2011年更(gèng)大，2011年是(shì)过去美国所经历的(de)最严重的债(zhài)务(wù)上限危机。

　　目前，一年(nián)期美国主权信用违约互换(huàn)（CDS）反映的违约保险成(chéng)本已飙升(shēng)至了远超(chāo)之前(qián)几次债限(xiàn)危机(jī)时的水(shuǐ)平，尽管(guǎn)这仍表(biǎo)明(míng)实际违约的可能性(xìng)相对较(jiào)小。

　　景顺固定收益、另类(lèi)投(tóu)资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国会(huì)的(de)两极(jí)分化，风险比以前更高。双(shuāng)方都(dōu)如(rú)此顽固且不(bù)愿妥协，意味着(zhe)他们有可能无法及时采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行(xíng)对(duì)冲并不便宜，因为今年迄今(jīn)为(wèi)止，黄金的(de)表现非常好——先是受到(dào)中国(guó)买(mǎi)家不(bù)断增长的需求的提振，然(rán)后(hòu)是银(yín)行业危机和美国(guó)债(zhài)务违约(yuē)引发的避险需求，目前现货(huò)黄金(jīn)仅略(lüè)低于本月早些(xiē)时候(hòu)触及(jí)的(de)历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投资者都认为，如果债务上限之争僵持到最后关(guān)头，但美国政府最终(zhōng)侥幸没(méi)有违约，10年期美国国(guó)债将上涨(zhǎng)。然而，对(duì)于如果美(měi)国(guó)政府真的跌落(luò)债(zhài)务(wù)悬崖(yá)会发(fā)生什么，专业(yè)人士意(yì)见不一。约60％的(de)散户投(tóu)资(zī)者预(yù)计(jì)，如果发生违约，10年(nián)期美(měi)国国债将走软。基准美国国(guó)债收益率上周收于(yú)3.46％，较今(jīn)年高点(diǎn)低63个(gè)基点左(zuǒ)右。

　　与此同(tóng)时，债务上限僵(jiāng)局(jú)推高了(le)一些期限非常短的国库券收(shōu)益率，这(zhè)些短期国(guó)库券(quàn)被认(rèn)为(wèi)最(zuì)有(yǒu)可能被延期支付，这加剧了国库券收益(yì)率曲线的扭曲。收益(yì)率(lǜ)最高的是(shì)6月初左右到(dào)期的国库(kù)券，因为这批票据最(zuì)为(wèi)接(jiē)近美国财政部长耶伦所警告的最早在(zài)6月1日触发的违(wéi)约“X日(rì)”。

　　而(ér)如果美国财政部能(néng)撑过6月(yuè)中旬，其(qí)可能会从预期的(de)纳(nà)税和其(qí)他收入措施中获得一(yī)点的喘(chuǎn)息(xī)空间，从而能(néng)够继续(xù)“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券(quàn)的市(shì)场定价也表(biǎo)明(míng)了一定(dìng)程(chéng)度的压力和担(dān)忧。

　　在2011年(nián)的债(zhài)务上限僵局(jú)中，美国长期国(guó)债购买量曾(céng)激增，将10年期国债(zhài)收益率(lǜ)推至了当时的创(chuàng)纪录低点，与此(cǐ)同时，金价(jià)上(shàng)涨，数(shù)万亿美元(yuán)的全球股票市值蒸发。

　　不(bù)过，这一次(cì)专业(yè)投(tóu)资者对标普(pǔ)500指(zhǐ)数的前景(jǐng)预(yù)测，没有散户交易员(yuán)那么悲观(guān)。道明证券(quàn)利率策略主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实看到短期(qī)违约，市场(chǎng)反应将给国(guó)会(huì)带来(lái)提高债务(wù)上限的(de)压力(lì)。”

　　不少(shǎo)受访(fǎng)者还认(rèn)为，债务(wù)上限闹剧(jù)已(yǐ)经(jīng)对(duì)美元造成了一些伤害，41％的人表(biǎo)示，如果美国政府违(wéi)约(yuē)，美元作为全球主要储备货币(bì)的地位将面临(lín)风险。

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