本(běn)轮新(xīn)股中，有不少风口(kǒu)的企业，但(dàn)基本(běn)面(miàn)都非常垃圾，虽(suī)然表面看看似乎(hū)都有亮点，但仔细看(kàn)看就发(fā)现大都(dōu)是垃(lā)圾股(gǔ)。

　　一、晶(jīng)合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半(bàn)导体(tǐ)晶(jīng)圆(yuán)生(shēng)产代工服务，为(wèi)客户提(tí)供150-55nm不同制程(chéng)工艺(yì)，成立5年就成(chéng)长为中国(guó)大陆收入第(dì)三(sān)大(dà)、12英寸(cùn)晶圆代工(gōng)产(chǎn)能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集(jí)成(chéng)电路产(chǎn)业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略(lüè)，拟引进国际知名企业合作(zuò)设立(lì)晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成已成为国(guó)内面板(bǎn)显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情(qíng)后(hòu)业绩爆发，利润此前(qián)一直大(dà)幅(fú)亏损，22年依(yī)靠收入和产(chǎn)品价格上涨利润来到了(le)31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板行业需求(qiú)大幅(fú)下滑，公司选择了业(yè)绩最好(hǎo)的时(shí)候(hòu)上市，此后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首付大(dà)幅下(xià)滑60％，产能大(dà)幅(fú)闲置(zhì)后利润(rùn)重回(huí)亏(kuī)损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科(kē)为龙头，强专科(kē)、小综合(hé)的发展模式，形成覆盖全(quán)国核(hé)心区域(yù)的医疗(liáo)服(fú)务网(wǎng)。服务病种(zhǒng)涵盖神(shén)经学科各(gè)类脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤(liú)、脑血管、功能(néng)神经外科、脊髓(suǐ)脊柱(zhù)、小儿(ér)颅(lú)脑(nǎo)等疾病，也包括(kuò)妇科(kē)、儿科、内科(kē)、外(wài)科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科(kē)医院，业绩一般般，民营医院(yuàn)里(lǐ)毛利率算(suàn)比较低的那(nà)一档，未来主(zhǔ)要(yào)看扩张，也要小心政策的影响，个人感觉(jué)比如几个国企医院（不论是收入增速还(hái)是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特(tè)是一(yī)家拥有高精(jīng)密狭缝式涂布模(mó)头产品(pǐn)的设计、研发和生产(chǎn)及涂布(bù)技术产业(yè)化整体解决(jué)方案能(néng)力(lì)的高(gāo)新技术企业。高(gāo)精密狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布机的(de)核心部件，涂布是继制(zhì)备正负极浆(jiāng)料完成后的下一道工序，是(shì)锂电池生产前段工序的核心环(huán)节，目(mù)的是将(jiāng)正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应用(yòng)于锂(lǐ)离子(zi)电池(chí)涂布、半(bàn)导体先(xiān)进封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳(yáng)能电池涂布、氢(qīng)燃料电池电极涂(tú)布、液(yè)晶显示中的薄膜晶体(tǐ)管(guǎn)涂(tú)布(bù)等。

　　锂电池(chí)产业链公司，业绩(jì)在(zài)21年爆发，22年(nián)业(yè)绩更进一步，但行业基本见顶，下游需(xū)求大(dà)幅放(fàng)缓，上(shàng)游(yóu)锂矿价格大(dà)幅下滑，且(qiě)公司只(zhǐ)是(shì)生产过程中很小的一(yī)块市(shì)场(chǎng)，天(tiān)花板非常低(dī)，公司未来业(yè)绩(jì)压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成(chéng)成立于2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一家专注于功率(lǜ)、传(chuán)感和传输应用(yòng)领域，提(tí)供模拟芯(xīn)片及模块封装的代(dài)工服务的制造商。中(zhōng)芯(xīn)集成以晶圆代(dài)工为起点，向下延伸到模组封装，为国内外客户提供一(yī)站式代(dài)工解决方案(àn)，为功率、传感和传输等领域的半导体产品公(gōng)司提供完整生产(chǎn)制(zhì)造平(píng)台，支持(chí)客户(hù)研(yán)发以及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业(yè)，中芯(xīn)国际(jì)关(guān)联企业，处于规(guī)模扩造梦西游3宠物技能几级领悟张阶段，但由于规模扩(kuò)大太快，折旧研发投入初(chū)期(qī)非常高，因(yīn)此利润大幅亏损，好不容(róng)易(yì)快熬出头了（资本支出高峰(fēng)在22年结(jié)束(shù)），公司也预期23年底会转为盈(yíng)利(lì)，但下游需求在(zài)23年大幅放缓，公司面对(duì)的压力(lì)显然是要比那(nà)些已(yǐ)经规模化完成有(yǒu)利(lì)润的公司大(dà)得多，且(qiě)公司过于依(yī)赖中芯国际，未来(lái)还(hái)有可能(néng)面临同业竞(jìng)争而收回(huí)许可(kě)的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐观未来的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份(fèn)主要从事分散染料及其滤(lǜ)饼的研发(fā)、生(shēng)产及销售(shòu)，产品以中高端(duān)分散染料(liào)为主，主要用于涤纶及其混纺织(zhī)物(wù)的染色和印花，经分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用(yò造梦西游3宠物技能几级领悟ng)途(tú)广泛。其中部(bù)分终(zhōng)端应用品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传(chuán)统(tǒng)染料公(gōng)司，毫(háo)无亮点，业绩在(zài)19年后(hòu)一路下滑，22年利润(rùn)只有19年的一半都(dōu)不(bù)到，下游服(fú)装行业景气度也一般，不(bù)关注(zhù)了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自设立以来，公司主营业务(wù)一直(zhí)聚焦于汽车行业营(yíng)销与后市场服务(wù)领域，为(wèi)客户提供相关软件(jiàn)产品(pǐn)及服务。2010年被用友(yǒu)网络收(shōu)购后(hòu)，公司(sī)继(jì)续独(dú)立经(jīng)营上(shàng)述业务。用(yòng)友汽车主要面向汽车行(xíng)业的整(zhěng)车厂、经销商、服务站等客户，提供营销与后市场(chǎng)服务领域(yù)的数智化(huà)解决方案、云服务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用(yòng)友集团(tuán)旗下子公司分拆上市，汽车(chē)软(ruǎn)件服务，汽车(chē)数(shù)字化是趋(qū)势，且随(suí)着(zhe)人均保(bǎo)有(yǒu)量的(de)增长，公司行业(yè)前(qián)景(jǐng)不算很(hěn)差，但公司自身(shēn)技术含量较低，产品以车企营销(xiāo)系统为主，基本没什么研发，都靠销售(shòu)，且汽车(chē)行(xíng)业有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股(gǔ)份主要从事电力工程技术服务(wù)及地理(lǐ)信(xìn)息技术服务(wù)。电(diàn)力(lì)工程技术(shù)服务(wù)占主营业务收入比重超过80％，是公司主要收(shōu)入和(hé)利润来源。电力工程技术服(fú)务主要系为电网企业(yè)、工(gōng)商业企业电力(lì)相关工程提供规(guī)划咨(zī)询、设(shè)计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息(xī)设计咨询公司，主要是电力工(gōng)程技术服务收入为主，比较依(yī)赖内蒙和浙(zhè)江(jiāng)地区的国家(jiā)电网，本质上是(shì)工程(chéng)类企业(yè)，设备(bèi)施工(gōng)业(yè)务(wù)，所(suǒ)以应收(shōu)款高，坏(huài)账(zhàng)多(duō)，现金流差，不关(guān)注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微(wēi)是(shì)一家为智能手机、物(wù)联网等领域提供射频前端(duān)的芯片(piàn)设计公司(sī)，主(zhǔ)营业(yè)务为射频前端芯(xīn)片及(jí)模组的研发、设计(jì)和销售。慧智微具备全套(tào)射(shè)频前端芯片设(shè)计能力和集成(chéng)化(huà)模(mó)组研(yán)发能力，技术体系以(yǐ)功率(lǜ)放大(dà)器（PA）的设计(jì)能力为核心(xīn)，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集(jí)成无(wú)源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频(p造梦西游3宠物技能几级领悟ín)器件的设计能(néng)力，产品(pǐn)系列覆盖的通信频(pín)段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重(zhòng)耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频(pín)段等，可(kě)为(wèi)客户提供无线通信射频前(qián)端发射模组、接(jiē)收模组等(děng)。

　　射(shè)频前(qián)端芯片模组(zǔ)公司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游(yóu)砍单存货(huò)大幅(fú)增(zēng)长，亏(kuī)损(sǔn)不断扩大，主要是大(dà)量研发投入(rù)，但高(gāo)研发下，公司毛利率(lǜ)极低，远低于(yú)同行业公司，但即(jí)便这样，估值(zhí)却一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股（未来解禁后都(dōu)会成为(wèi)抛(pāo)售的主力）。搞不(bù)懂(dǒng)这公(gōng)司(sī)的(de)价值在哪里，但现在(zài)风(fēng)口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航(háng)天南湖(hú)（688552）

　　航天(tiān)南(nán)湖(hú)是一(yī)家(jiā)主要从事防空预警(jǐng)雷达(dá)研发、生(shēng)产(chǎn)、销售和服务的国家级高新技术和专精特新“小巨人”企业。公(gōng)司产(chǎn)品主要包括(kuò)雷达及配套装备(bèi)，重(zhòng)点供应(yīng)国内军方客户和军工(gōng)集团。成立至今，航(háng)天(tiān)南湖(hú)已成(chéng)为我(wǒ)国防空预警雷(léi)达(dá)主要生产单位之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年虽然收入增长较(jiào)快，但利润远没有回到20年，且关联交(jiāo)易占比越(yuè)来(lái)越高(gāo)，对于这种(zhǒng)客(kè)户不透明度极高的军(jūn)工企业，实在无法(fǎ)判(pàn)断未来的(de)价值(zhí)。

　　十(shí)、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联(lián)网数字化虚(xū)拟商品(pǐn)综合服务提供商，主(zhǔ)要为移动互联(lián)网(wǎng)相关场(chǎng)景客户提供移动互联网(wǎng)数字化虚拟商品聚(jù)合(hé)运(yùn)营(yíng)、融合运(yùn)营、分(fēn)发(fā)运营等综合运营(yíng)服务(wù)，为物联网相关场(chǎng)景提供物联网流量(liàng)接(jiē)入、硬件方案、场(chǎng)景(jǐng)应(yīng)用(yòng)等综合解决方案及(jí)云(yún)终端解决方案，并根(gēn)据客户需求(qiú)提供(gōng)定制化的运营支撑服务(wù)及(jí)技术服务。一家(jiā)售卖移动流量、话费、爱优芒(máng)会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间商(shāng)，其主(zhǔ)要盈利模式(shì)是获(huò)得购销(xiāo)差价(jià)或(huò)服务佣金(jīn)，占(zhàn)公(gōng)司总收(shōu)入(rù)超过9成。

　　流量(liàng)中间(jiān)商，互联网卖流(liú)量(liàng)的公司(sī)，主要是卖(mài)视频会(huì)员和其(qí)他通用流(liú)量，业绩(jì)过去几年(nián)看起来不错，但公司现金流越来越差，且(qiě)互联网流量已(yǐ)经(jīng)见顶，大互(hù)联网公司越来越不依赖买量(liàng)来拓广业务，感觉上市就是(shì)业绩顶(dǐng)峰。

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