本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大(dà)商(shāng)所铁矿石期货主力(lì)合约跌(diē)近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周后几(jǐ)个交易日(rì)，铁(tiě)矿石期货(huò)一直处于下跌(diē)的态势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现(xiàn)振荡(dàng)运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中(zhōng)期期货(huò)铁矿石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本(běn)周加速下(xià)行，直(zhí)接原因源于成材表需继续(xù)走弱(ruò)，二季(jì)度以来成材消费持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步(bù)发(fā)酵(jiào)。成材价格下降使得(dé)钢厂利(lì)润被进一(yī)步压缩(suō)，本(běn)周铁水产(chǎn)量(liàng)出现见顶(dǐng)回落，下(xià)游(yóu)需求走弱(ruò)开(kāi)始(shǐ)对炉料端价格(gé)形(xíng)成(chéng)负(fù)反馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同期最高水平(píng)，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远(yuǎn)月合约开(kāi)始计价(jià)终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期(qī)影(yǐng)响，跌幅(fú)更为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以来，由(yóu)于需(xū)求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色(sè)系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负(fù)反(fǎn)馈局面。从(cóng)终端(duān)需求看，尽管地产销售明显好转，但传导(dǎo)至投(tóu)资(zī)端尚需时间(jiān)，一季(jì)度房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表需基本(běn)和去年同期持(chí)平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增(zēng)强，对原料(liào)需求构成压力(lì)。”国投安信期货高级(jí)分析师何建(jiàn)辉(huī)说(shuō)。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石(shí)分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产(chǎn)担忧的不断(duàn)加重(zhòng)导致铁(tiě)矿石(shí)出现连续下跌(diē)。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到港压力(lì)不大，疏(shū)港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢厂厂内库存明(míng)显低于(yú)历史平均水平，低库存有望成为常态(tài)，对(duì)补(bǔ)库不(bù)应有(yǒu)过高期待。海外主(zhǔ)流铁(tiě)矿石二季度将逐步进入发运旺季(jì)，力(lì)拓一季度(dù)铁(tiě)矿石发运(yùn)创同期纪录(lù)，淡水河谷一(yī)季度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近(jìn)期持续回(huí)升，铁矿石供应将逐步转向(xiàn蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的g)宽松(sōng)。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产压(yā)力，铁(tiě)矿石供需将逐步(bù)转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下半年(nián)这(zhè)一趋势将(jiāng)更(gèng)为清晰，远(yuǎn)月合约的(de)估(gū)值有(yǒu)中长期的下(xià)调压(yā)力。”梁(liáng)海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发(fā)运依然(rán)偏(piān)低，港口库(kù)存维持(chí)下(xià)降态势，不过由于(yú)终端需求(qiú)疲(pí)弱，政(zhèng)策(cè)调控力度增(zēng)大(dà)，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日(rì)调研247家钢(gāng)厂的数据显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同(tóng)比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本(běn)钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库(kù)存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐点出(chū)现(xiàn)，铁矿(kuàng)石(shí)需求端支撑(chēng)减弱；港口库存止降转增，钢厂(chǎng)低库存按需(xū)补库(kù)为主(zhǔ)。澳巴极端天气蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的导致(zhì)4月底5月初港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽(kuān)认(rèn)为，铁(tiě)水产量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿石(shí)供需总体(tǐ)将转向宽松(sōng)，价(jià)格(gé)中枢将面临下移(yí)。2309合约当前(qián)整体估值水平偏高，旺季后面(miàn)临回调压力(lì)，维持(chí)逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中心(xīn)王国(guó)清认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库为主，整(zhěng)体交投氛围较为(wèi)冷(lěng)清。五一假期将至，下(xià)周(zhōu)补库需求或有增加。综(zōng)合来看，预计下周进口铁(tiě)矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂(chǎng)减产检修(xiū)范围扩大，高(gāo)需求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱(ruò)，近期供(gōng)应端表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂低库(kù)存补库对价格或形(xíng)成(chéng)支撑。可(kě)逢(féng)高(gāo)布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于(yú)黑色板块的后市，何(hé)建辉认(rèn)为(wèi)，目前终端需(xū)求尚未有太大(dà)起色，市(shì)场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然承(chéng)压。持续调整(zhěng)后压(yā)力得到基本(běn)释放(fàng)，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周(zhōu)期看，今(jīn)年大基调是经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折(zhé)，供需边(biān)际上(shàng)仍有改善(shàn)，整体矛盾并不是(shì)太突出，价格波动幅度较前两年将有明显下降(jiàng)。这(zhè)也意味着，以内需为(wèi)主的黑色系(xì)下方(fāng)仍有支撑，当前位置不(bù)宜(yí)过(guò)分(fēn)悲(bēi)观。预计(jì)市(shì)场(chǎng)整体以区(qū)间振荡(dàng)为(wèi)主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏力度。

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