踩上(shàng)AI风口的三(sān)六零，年内(nèi)一(yī)度大涨超(chāo)200％，市值(zhí)近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡欢(huān)离(lí)婚也被市场(chǎng)质疑成(chéng)为减持铺(pù)路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基本面较为糟糕，交(jiāo)出(chū)了(le)回A上市(shì)后最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三六零同(tóng)时(shí)发布了2023年一(yī)季报(bào)，实现营业收入19.66亿(yì)元(yuán)，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财(cái)报(bào)一出，股(gǔ)吧等平(píng)台投资者炸开了(le)锅，不少(shǎo)网友担(dān)心公司下周一股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概(gài)念显(xiǎn)现退潮迹象(xiàng)。一季报(bào)显示，三(sān)六零截至3月31日的股(gǔ)东数达(dá)到近(jìn)33万，而截至去年(nián)底为(wèi)20万不到，也就是股价暴涨的一季(jì)度股东户数增加(jiā)约13万(wàn)，增幅(fú)65％。

　　三六(liù)零的(de)年(nián)报同时曝光(guāng)了其重要投资企(qǐ)业哪吒汽(qì)车2022年的财务数(shù)据，后者录(lù)得(dé)133亿的(de)营业收入，净利润(rùn)则(zé)巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的(de)三(sān)六零新增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季(jì)度继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截至报告期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司(sī)全年(nián)共(gòng)实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出(chū)现不同程度下滑，其中(zhōng)贡献营收(shōu)半壁江山的互联网广告及服务收入(rù)为(wèi)47.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互(hù)联(lián)网增值服40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大(fú)务收入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他(tā)业(yè)务收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属(shǔ)于上市公司(sī)股东的净利润(rùn)则为(wèi)-22.040目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大4 亿元，这(zhè)是公司(sī)2017年(nián)从纳(nà)斯(sī)达克私有化退(tuì)市回A后(hòu)首次亏(kuī)损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊到下滑。净利润的表现则(zé)更差(chà)，除(chú)了2019年靠着非经(jīng)常性损益撑到60亿元外，其他年份(fèn)均在(zài)30亿元(yuán)附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润(rùn)直接下滑七成，只录(lù)得(dé)9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏损，首季公司(sī)营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称(chēng)主要系营业收入下降及(jí)对(duì)联营企业投资损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十大(dà)股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市(shì)值蒸发(fā)4000多亿(yì)的三(sān)六零进入2023年突然迎(yíng)来转机，诱因(yīn)是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被市(shì)场认为在训练AI大模型上有(yǒu)天然优势，公(gōng)司及(jí)创始人周鸿祎也在不(bù)同场合、通(tōng)过(guò)不同渠道表达对大模(mó)型的看好，传(chuán)递公(gōng)司的优势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借(jiè)着这一(yī)风(fēng)口，三六(liù)零股价2月(yuè)7号涨停，此后一发不(bù)可收拾(shí)，短短不(bù)到(dào)两个月涨幅(fú)接近两倍。如(rú)果(guǒ)从年初算起，涨幅则达到了218％，市(shì)值一度从(cóng)400多亿飙(biāo)涨到(dào)近1500亿，增加(jiā)超千亿市值(zhí)。尽管近期股价有所回调，公司股价年内涨幅仍近(jìn)150％，市(shì)值超(chāo)过(guò)1100亿(yì)。

　　此背(bèi)景下，三六零年报和一(yī)季报出炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数投资者表示大跌眼镜(jìng)，开始担(dān)心下周(zhōu)一股价表现(xiàn)。

　　中(zhōng)国基金报记者注(zhù)意(yì)到，随(suí)着今年以来(lái)股价的暴涨，三六零的投(tóu)资者人数大幅增加(jiā)。截至到去(qù)年(nián)底，公司(sī)有股东户数19.92万户，几乎连续六个季(jì)度保持基本不变，但到了今(jīn)年一季度末股东(dōng)数来(lái)到32.88万，净增(zēng)约(yuē)13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反，一季度以股权(quán)投资机构(gòu)为代表的十大股东却在逢高大(dà)幅(fú)减持。十大股(gǔ)东名单显示，一季(jì)度(dù)“北京中关村资(zī)本基(jī)金管理有(yǒu)限公(gōng)司-北京(jīng)中发助力壹(yī)号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅(fú)44％；天津信(xìn)心奇缘(yuán)股权投资(zī)合伙企(qǐ)业(yè)（有限合(hé)伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上(shàng)述三(sān)大股东合计减持超约8500万股，即便按一季度均价计(jì)套现金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资(zī)损失

　　此次(cì)三六零的2022年财报(bào)，也首次把其投(tóu)资企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿(yì)元。根据(jù)三(sān)六(liù)零此前(qián)公告披(pī)露的数(shù)据，2020年哪吒(zhā)汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿元(yuán)，净(jìng)亏损(sǔn)29亿元(yuán)。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一(yī)步扩大，而(ér)三(sān)年累计亏损已经超(chāo)过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去(qù)年(nián)6月26日，三(sān)六零(líng)曾公告，放弃对(duì)哪吒汽(qì)车的增(zēng)资(zī)权。具体(tǐ)来看，三(sān)六零全资子公司三六零私(sī)募基(jī)金(jīn)拟将其(qí)持有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资权(quán)转让(ràng)给两家有(yǒu)限合伙(huǒ)企业，对应(yīng)的增(zēng)资额为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)为282亿元。放弃(qì)上述增资权后，三六零持(chí)有(yǒu)哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零又发布(bù)对(duì)外投(tóu)资进展公(gōng)告称，已与哪吒汽车(chē)各股东方签署有关协议，以支持(chí)哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六(liù)零发布(bù)《关于对外投资进展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪吒汽车(chē)股(gǔ)改(gǎi)，三(sān)六(liù)零(líng)的持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的估值已经缩(suō)水为(wèi)107.56亿(yì)元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次(cì)2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车(chē)的(de)亏损，三六零持有(yǒu)股权的账面值出(chū)现较(jiào)大投资损失(shī)。2022年公司的投资(zī)收益(yì)为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出(chū)售欧朋浏览(lǎn)器确(què)认的投(tóu)资亏损5.14亿元(yuán)，意味着(zhe)哪吒汽(qì)车带(dài)来的投资(zī)亏损(sǔn)约9.4亿(yì)元。

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