财联社5月18日(rì)讯（编(biān)辑 史正丞(chéng)）距离瑞(ruì)士(shì)政(zhèng)府(fǔ)撮(cuō)合瑞(ruì)银与瑞信合并近两个(gè)月后，与这(zhè)次事件有关的一个重要问题终(zhōng)于尘埃落定(dìng)：瑞信AT1债券的减记无法触(chù)发CDS（信贷违(wéi)约掉期）的(de)赔付(fù)。

　　负责欧(ōu)洲、中东和非(fēi)洲地(dì)区(qū)的信贷衍(yǎn)生(shēng)品决定委员会（EMEA CDDC）周三在(zài)官网发布公告称，由11家(jiā)买方机(jī)构、卖方银行和做(zuò)市(shì)商组成的(de)委员(yuán)会一(yī)致投票通过了上(shàng)述决议。值得一提的是，瑞信本(běn)来也是EMEA DC的(de)一员，但没(méi)有出现在投票的(de)清(qīng)单上。

　　具体来说，提出这个问题的(de)市场参与者认(rèn)为，AT1债券应该与(yǔ)CDS合约所依据(jù)的参(cān)考(kǎo)债券（次级债）具(jù)有(yǒ不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思u)同等地位，并以一份(fèn)2020年到期的(de)瑞信英镑次级债作为标(biāo)准参考债务。

　　对此，委员会首先一致(zhì)裁定，并没有发(fā)生“政(zhèng)府干预的信贷事件”。此外(wài)，根据AT1债券(quàn)文件中的(de)排名(míng)条(tiáo)款(kuǎn)和(hé)担(dān)保条件，次级(jí)债的持有人是相较于AT1债(zhài)券(quàn)的优先债(zhài)权人。同时在2014年(nián)的文件中(zhōng)，也(yě)为AT1债券定义了(le)“排除义务”。周(zhōu)三(sān)的(de)文件中，决(jué)策委员会没有对AT1债券是否构成借款资金做(zuò)出任何决定。

　　在3月中旬的紧(jǐn)急(jí)交易中，瑞士(shì)监(jiān)管机构FINMA将近170亿美元的瑞信AT1债券全额减记，此举也引(yǐn)发了大量(liàng)此类(lèi)债券持有人的(de)诉讼。一些(xiē)投机者也在(zài)市场上(shàng)炒作瑞(ruì)信CDS，押注CDDC裁定此(cǐ)举构成CDS赔(péi)付。

　　作为金融市场较为(wèi)常(cháng)见的金融衍(yǎn)生品，信(xìn)贷(dài)违(wéi)约掉期(qī)的作用是在信贷事件（违(wéi)约(yuē)、重组、破产等）后，CDS的(de)买方可以向卖方索赔，索赔(péi)的金额通常等于参(cān)考资产的面值减(jiǎn)去违不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思约后的市场价(jià)值(zhí)。各(gè)个区域的信贷衍生品(pǐn)决定(dìng)委员会(huì)，负责决定在这个地区是否发(fā)生了(le)信贷衍(yǎn)生品(pǐn)合(hé)约中(zhōng)定义(yì)的信贷事(shì)件(jiàn)。

　　根据存管信托和清算公(gōng)司（DTCC）的数据，截至今年3月，与(yǔ)瑞信集团(tuán)债务相(xiāng)关的CDS名义总量(liàng)超(chāo)过190亿美(měi)元，不过(guò)DTCC的数据并未区分优先级债务和次级(jí)债CDS。

　　恰好也在(zài)本周，瑞(ruì)银公(gōng)布(bù)了接手瑞信(xìn)的(de)最新评(píng)估。在本周二提(tí)交给美国SEC的监管文件中，瑞银表示紧急接(jiē)手瑞信预计将造成(chéng)170亿(yì)美元的损(sǔn)失，其中有40亿美元(yuán)为潜在的诉讼和(hé)罚(fá)款支出(chū)。不(bù)过(guò)这部分的(de)损(sǔn)失(shī)将会由(yóu)一笔“负347.77亿美元”的商誉覆盖，意味着(zhe)收购(gòu)资产的价格（30亿瑞郎）远远低于资产的实际价值。

　　这(zhè)份文件同样显示(shì)，从去(qù)年10月开(kāi)始，瑞银的战略(lüè)委员会就已经开始(shǐ)评(píng)估瑞信的状况，并在今(jīn)年(nián)2月得出“不宜收购”的决定，但(dàn)最后(hòu)仍(réng)在瑞士政府的要求下出手。

　　瑞(ruì)银也(yě)在上(shàng)周宣布(bù)，瑞信CEO乌尔里奇·科(kē)纳将在合并交易完成后加(jiā)入瑞银(yín)集(jí)团的董事会，同(tóng)时(shí)在“可预见(jiàn)的未来”，瑞信的品(pǐn)牌仍将独立运(yùn)营。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思