大(dà)家好，转眼假期(qī)就结束了，泰勒小(xiǎo)区(qū)都没(méi)出一直在加班，这个(gè)长(zhǎng)假，国(guó)内旅游消费(fèi)爆了，而海外(wài)有(yǒu)爆了，不过是爆雷。按照惯(guàn)例，我们梳理(lǐ)一下重大消息(xī)，以及券商老师们的最(zuì)新(xīn)看法。

　　五一大事件

　　1、中(zhōng)央政治局会议定调！

　　中共中央政治局(jú)4月28日召开会议，分(fēn)析(xī)研究当前经济形势(shì)和经(jīng)济工(gōng)作。中共中央总书(shū)记习(xí)近平主持会议(yì)。会(huì)议认为，今年以来，在以(yǐ)习近平同志为核心的党(dǎng)中央坚强领导下，各地区各(gè)部(bù)门更好统筹国内国际两个大(dà)局，更好(hǎo)统筹疫情(qíng)防控(kòng)和(hé)经济(jì)社会发(fā)展，更好统筹发展和安全，我国疫情防控取得重大决定(dìng)性胜(shèng)利，经济社会全(quán)面恢复常(cháng)态化运行，宏(hóng)观政策(cè)靠前协同发力，需(xū)求收缩(suō)、供(gōng)给冲击、预(yù)期转(zhuǎn)弱(ruò)三(sān)重压力得(dé)到缓(huǎn)解，经济增长好于(yú)预期，市场需求(qiú)逐步恢复，经济发(fā)展呈现回升向(xiàng)好态势(shì)，经济运(yùn)行实现(xiàn)良好开局。

　　会议指出，当前我国经(jīng)济运行好转(zhuǎn)主要是恢(huī)复性的，内生(shēng)动(dòng)力还不强，需求(qiú)仍然不足，经济转型升(shēng)级面临(lín)新的阻力(lì)，推动高质量发展仍需(xū)要克服不(bù)少困难挑(tiāo)战。

　　此(cǐ)外(wài)，会议重申对刚性和改善性(xìng)住房需(xū)求的(de)支持，强(qiáng)调做(zuò)好(hǎo)保交楼(lóu)、保民(mín)生(shēng)、保稳定工(gōng)作，促进房地(dì)产市场平稳健康发(fā)展(zhǎn)。同时，会议还提出，在超大特(tè)大城市积极稳步推(tuī)进城中村(cūn)改(gǎi)造(zào)和“平急两用(yòng)”公共(gòng)基础(chǔ)设(shè)施(shī)建(jiàn)设(shè)等。

　　2、国家统计局：4月份制造业PMI为49.2％

　　国家统计局消息，4月份，制造业(yè)采购(gòu)经理指(zhǐ)数（PMI）为49.2％，比上月(yuè)下降(jiàng)2.7个百分点，低于临界点，制造业景气水(shuǐ)平回落。

　　3、美国第一共和银行(xíng)被正式接(jiē)管

　　在勉强(qiáng)支(zhī)撑了两(liǎng)个月后，风雨飘摇(yáo)的美国第(dì)一(yī)共(gòng)和银(yín)行终究还是(shì)没能逃脱倒闭并被接管收购的命运。美国(guó)加州金融保护(hù)与创新(xīn)部(bù)（DFPI）周一(yī)表示(shì)，监管机构已接管了第一共和银行，这是本轮美国银行业危机(jī)中(zhōng)第四家倒下的银行，同时(shí)也是美国历史上第二大(dà)的破(pò)产银行。

　　4、今年五一假期国内旅游出游2.74亿人次，同比增长70.83％

　　经文化(huà)和旅游部数据中(zhōng)心测算(suàn)，全国国内旅游出游(yóu)合计2.74亿人次，同比增长70.83％，按可(kě)比(bǐ)口径恢复至2019年同期的119.09％；实(shí)现(xiàn)国内(nèi)旅游收入1480.56亿元，同比增长128.90％，按可比口径恢复至2019年同期的100.66％。

　　5、普京遭(zāo)袭(xí)击(jī)？

　　据俄新社报道，当(dāng)地(dì)时间5月3日凌晨，乌克(kè)兰试图用无人机袭击(jī)克(kè)里(lǐ)姆林宫。

　　据(jù)报(bào)道，当晚两架无人机(jī)瞄准了(le)克(kè)里姆林宫(gōng)，俄军方和特种部队及时采取行动，并使(shǐ)用电子对抗系(xì)统，使(shǐ)这两架无(wú)人机出现(xiàn)异常，未能达到袭击目的。

　　俄新社称，俄罗斯总统(tǒng)普京(jīng)没有(yǒu)因袭击受伤，其工作日程将照(zhào)常(cháng)进(jìn)行。 掉(diào)落(luò)的无人(rén)机(jī)碎片也没有造成人员伤(shāng)亡。

　　俄总统新闻秘书佩斯科夫(fū)称，乌(wū)克兰无人(rén)机(jī)试图(tú)发动(dòng)袭击时普(pǔ)京不在(zài)克里姆林(lín)宫中(zhōng)。 他表示，普京3日在(zài)位于莫斯(sī)科州的新奥加廖(liào)沃官(guān)邸(dǐ)工作。

　　俄罗斯总(zǒng)统新闻处表示，俄方保留在合适的时间和地点采取(qǔ)回应措施的权利。

　　另据俄新社(shè)5月3日报道(dào)，俄罗斯首(shǒu)都莫斯科(kē)自当(dāng)日起禁止放(fàng)飞无人机，经政(zhèng)府批准的除外。 莫斯科市(shì)长索(suǒ)比亚宁(níng)表示，这一决(jué)定是为了(le)防(fáng)止未经授权使(shǐ)用(yòng)无人机，避免妨碍执法机构(gòu)的工作。

　　据法新社当地(dì)时(shí)间3日(rì)报(bào)道，乌克兰(lán)方面表示“没有参与(yǔ)”对(duì)克里姆林宫的无人机袭击。

　　另(lìng)据俄罗斯《生意(yì)人报》网站消(xiāo)息(xī)，针(zhēn)对无人机试图袭击俄罗斯(sī)克里(lǐ)姆林宫一事，乌(wū)总统新闻(wén)秘书(shū)谢尔盖(gài)？尼基(jī)福罗表示，乌方没有关于袭击的信(xìn)息。

　　据俄新社3日报道，俄罗斯(sī)国家杜马议(yì)员米哈(hā)伊尔·谢列(liè)梅特接(jiē)受该(gāi)媒(méi)体采访时，呼吁俄军(jūn)对乌(wū)克(kè)兰总统泽连斯(sī)基位于基辅的官邸进行导弹(dàn)打(dǎ)击，作(zuò)为对(duì)乌方企图使用无人机袭击(jī)克宫的回应(yīng)。

　　十大券(quàn)商最新研(yán)判(pàn)

　　1、中信证券(quàn)：从失衡到平稳，布局业绩驱动(dòng)的五月行情(qíng)

　　4月(yuè)A股经历了AI主题行情(qíng)诱(yòu)发的过度博弈和心态失衡，市(shì)场大幅动(dòng)荡。进入5月(yuè)，国(guó)内的经济、政策和外部(bù)环境相(xiāng)比4月继续不断改(gǎi)善，投资者对经济的预(yù)期(qī)将在微观体验(yàn)、宏观数(shù)据、A股业绩三个层(céng)面实现统一，投资者心态也将逐步从短暂失衡趋向(xiàng)平稳，市场依然处于(yú)全年第二(èr)个(gè)关键(jiàn)做多窗(chuāng)口，财报(bào)季结束后，市场将步(bù)入业绩(jì)驱动的行(xíng)情阶段，配(pèi)置思路上建议坚持高(gāo)切(qiè)低，关(guān)注上半年(nián)景气持续(xù)改善(shàn)的品种(zhǒng)。

　　首先(xiān)，政治局会议(yì)提(tí)振市场信心(xīn)，扩内需仍是着力重点(diǎn)，政策预(yù)期回归理性(xìng)，经(jīng)济内生动能稳(wěn)步(bù)修(xiū)复，并将得(dé)到(dào)同比和(hé)高(gāo)频(pín)数据验(yàn)证；外部流动性(xìng)拐(guǎi)点明确，美国银行业(yè)风险(xiǎn)不(bù)断发酵，但预计(jì)对(duì)A股实(shí)质影响(xiǎng)十分(fēn)有限。其次，财报季数(shù)据显示，A股(gǔ)业(yè)绩跨年筑底特征(zhēng)明(míng)显，全年逐季改(gǎi)善的趋势(shì)显现(xiàn)，其中(zhōng)行(xíng)业(yè)的结构性亮点日益(yì)清晰，经济预期5月将在微观体验、宏(hóng)观(guān)数据、A股业绩三个层面统一，夯实(shí)市(shì)场(chǎng)上行基础。最后(hòu)，预计(jì)5月A股仍处于今年第二个关键做多窗口中(zhōng)，并将步入业绩驱(qū)动的(de)行情阶段，投资者心态(tài)由(yóu)短(duǎn)暂失衡(héng)趋向平稳。

　　配置上(shàng)，建议紧扣业(yè)绩主线，重(zhòng)点(diǎn)布局(jú)医药、数字经济(jì)和“一带(dài)一路”板块中(zhōng)有业绩亮(liàng)点的品种，以及其他(tā)板块中(zhōng)一(yī)季(jì)度业绩明显改善，且在二季度有望持续(xù)的细(xì)分行业。

　　2、中金(jīn)策略：节后A股有望相比全球市场显现相对韧性

　　中(zhōng)金策略团(tuán)队5月3日(rì)表示，节后A股(gǔ)有望相比全球(qiú)市场显现相对韧(rèn)性。主要基于：1）经(jīng)济复苏(sū)势(shì)头尚不(bù)稳固(gù)，政策(cè)有(yǒu)望延续稳中(zhōng)求进基调。2）上(shàng)市公司业绩低迷期已过。3）海(hǎi)外风险需要密切关注，如若应(yīng)对得当，对A股影(yǐng)响可能有限。上述因素结合当前A股市场整体估值(zhí)水(shuǐ)平不高仍(réng)处于(yú)历史中低位，A股节后两个交易日(rì)虽受节假期间的事件性因素影响可能(néng)有所波动(dòng)，但对后市整体(tǐ)表现不用过于谨慎，当前位(wèi)置市场机会(huì)仍大于风险。

　　3、中(zhōng)信(xìn)建投策略：耐心等待，低位把握

　　一季度全A营收增速等指标仍在探底(dǐ)，五一出行恢复(fù)亮眼，但制(zhì)造(zào)业PMI已(yǐ)露出疲态，海(hǎi)外处于多事之秋，高利率环境下美国银(yín)行风险(xiǎn)事件频发，衰(shuāi)退风险上升。市场处于(yú)再(zài)平(píng)衡(héng)期，低(dī)位把握再布局机会；短期(qī)结构上关注(zhù)在低位资产中寻找景(jǐng)气稳定(dìng)或好(hǎo)于预期(qī)方(fāng)向，中(zhōng)期线索在于科技周(zhōu)期与复(fù)苏链中的弹性方向。行(xíng)业重点关注：医药、传媒、通(tōng)信、餐饮链（预制菜、啤酒(jiǔ)）、军工、新能源等。主题重点关注：一带一路(lù)、数据(jù)要素等。

　　4、海通(tōng)策略：均衡以待(dài)

　　①22/10以来(lái)是(shì)牛市初期，对比(bǐ)历史，这次牛市(shì)第(dì)一波上涨的结(jié)构分化更显著。②牛市初期类似春(chūn)天，市场有(yǒu)所反复很正常，短期政策和业绩因素影响下，行业或(huò)更均(jūn)衡。③数(shù)字经济是全年(nián)主线，后(hòu)续或依据(jù)基本面去伪存真，阶(jiē)段性关注复苏(sū)的部分消费。

　　5、波动率已(yǐ)经回(huí)归 | 民(mín)生策略

　　往后看，核心资产、海外映射的科技和大宗商(shāng)品都(dōu)将被海外逐(zhú)级(jí)放大的宏观(guān)波(bō)动所影响。我们的(de)资源+重资产组合短期驱动逻辑建议以“红利+中特估”为(wèi)主导，以等待通(tōng)胀逻(luó)辑的回归(guī)。重(zhòng)资产国企(qǐ)（炼厂、建(jiàn)筑(zhù)、钢铁）资源类企业（煤炭、油(yóu)、金(jīn)、铜），交通运输(shū)（油(yóu)运、干(gàn)散运、港口、公路）；近(jìn)期场景消费正(zhèng)在展现出成为未来经济增长新动能的潜力，推荐中低端消费(fèi)、县域消费；以“宁(níng)组(zǔ)合”为代表的赛(sài)道(dào)板块(kuài)有望企稳。

　　6、兴证策略：五一前后市场表现如何？行业胜(shèng)率如何？

　　参考过去13年(nián)（2010-2022），五(wǔ)一节后(hòu)市场上涨概率较(jiào)节(jié)前明显提升。以(yǐ)全(quán)A指(zhǐ)数为代表，节前1周、1个月(yuè)指数大多震(zhèn)荡调整(zhěng)，上涨概率仅为14.3％、28.6％，而节后1周(zhōu)、1个月上涨概率(lǜ)则大幅上升至38.5％、46.2％。分行业看，五一节后1周国防(fáng)军(jūn)工(gōng)（69.2％）、电(diàn)子（61.5％）、计算机（53.8％）、传(chuán)媒（53.8％）胜(shèng)率较高(gāo)，而节(jié)后1个月食(shí)品(pǐn)饮料(liào)（76.9％）、医药(yào)生物（69.2％）、家用(yòng)电(diàn)器(qì)（69.2％）、有色金属（69.2％）胜率(lǜ)较高，食品(pǐn)饮料(liào)（3.8％）、电子（3.4％）、计(jì)算(suàn)机（3.3％）、医药生物（2.9％）平均涨幅居前。

　　7、华(huá)西策略：“五一”假期间全球大类资产波动以及背后释(shì)放的信号

　　国内复(fù)苏延(yán)续，支撑(chēng)A股指(zhǐ)数震荡上移。从“五一”前后大类资产(chǎn)表现来看，全球主要权益市(shì)场及原油等大宗(zōng)商品走弱，美债收益率下行(xíng)，黄(huáng)金(jīn)价格走(zǒu)强，表明(míng)海外市场“衰(shuāi)退交(jiāo)易”有所升温。美欧(ōu)一季度经济(jì)增速不(bù)及市(shì)场预期(qī)，美国银(yín)行业(yè)危机和两(liǎng)党债(zhài)务(wù)上限博弈使得海外(wài)风险偏(piān)好有所回落，同(tóng)时也促使(shǐ)美(měi)联(lián)储更快(kuài)转向(xiàng)鸽派(pài)。

　　回顾假期消费数据，国内(nèi)服踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮务(wù)消(xiāo)费大幅回升(shēng)，但地产(chǎn)销售(shòu)复(fù)苏偏缓(huǎn)，4月制造业PMI回落也(yě)表明国(guó)内经济仍处于复苏早期。4月(yuè)政治局会议(yì)强调(diào)“当前(qián)经济运(yùn)行好转主要是恢(huī)复性的，内(nèi)生动力(lì)还不(bù)强，需(xū)求仍然不足(zú)”，因此(cǐ)总量(liàng)政策收紧风险不大，企(qǐ)业盈利上(shàng)行(xíng)将支撑A股指数(shù)震荡上移(yí)。结构(gòu)上，政治局会议首提“重视通用人工(gōng)智能发展”，全球产(chǎn)业(yè)催化(huà)和国(guó)内政策驱动的数字经济行(xíng)情(qíng)或反复活跃。

　　8、战术调整何时结(jié)束(shù)？| 信达策略

　　3月(yuè)-4月万得(dé)全A指(zhǐ)数整(zhěng)体是震荡下行的，是去年(nián)底熊市结束后，指(zhǐ)数(shù)的(de)第一次(cì)长时(shí)间(jiān)回(huí)撤(chè)，可(kě)以类(lèi)比历(lì)史上牛市第一(yī)年(nián)中(zhōng)的战(zhàn)术性调整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年(nián)4-5月，是牛(niú)市第一年中的第一次战术(shù)性回撤，时间约2个月，起始和结束的拐点(diǎn)，均(jūn)与高频经济(jì)指标和预期的边际变(biàn)化同步(bù)。

　　2019年4-7月(yuè)，回(huí)撤整体时间是3个半(bàn)月，由于(yú)经济比2016年(nián)弱很多，所以(yǐ)主跌(diē)阶段(duàn)完成(chéng)后还出现了2个月的底(dǐ)部震荡，整体回撤持(chí)续的(de)时(shí)间(jiān)比2016年更久。

　　今年3月以来，股市、债市和商品市场的表现，均表明(míng)资本市场对经济的判新偏向(xiàng)认为(wèi)Q1的(de)经济回(huí)升(shēng)可(kě)能(néng)不会(huì)持续太久，或者(zhě)至少(shǎo)Q2可能不会持续。从最新的PMI数据来看，4月份确实出现了较为明显的下(xià)降。这一下降背(bèi)后我们(men)认为可能主(zhǔ)要有两个短期原因(yīn):（1）每年4月PMI数据均会季(jì)节(jié)性(xìng)回落；（2）根据历(lì)史经(jīng)验，疫情后第一个季度经(jīng)济数(shù)据最容易恢复(fù)，4月(yuè)开始经济进入(rù)疫后(hòu)第二个季度(dù)。PMI数(shù)据、商品价(jià)格、海(hǎi)外经济担心(xīn)等因素，可能(néng)会让4-5月的经济数据很(hěn)难超(chāo)预期。由此导致这一次市场的战术调整虽然(rán)可能(néng)已(yǐ)经完成大部分(fēn)，但由(yóu)于缺乏数(shù)据改善，可能(néng)还需要震荡磨底。

　　9、财(cái)通策略：第五次“赛道大切换(huàn)”

　　我(wǒ)们或已(yǐ)正站在(zài)新(xīn)一(yī)轮(lún)牛市(shì)起点之上，短期的迷(mí)雾掩盖(gài)不(bù)了长期的坦途(tú)，把握(wò)“上证50高股(gǔ)息央国(guó)企+科(kē)创50赛(sài)道(dào)大切(qiè)换”。5月的迷雾在(zài)增加：回落(luò)的PMI和长端利率、反(fǎn)复的(de)美(měi)联(lián)储、激烈的中美摩擦、偏弱的一季报(bào)业绩；但中期的坦途较为明确：经(jīng)济温(wēn)和复苏(sū)、美联储年内结束加息(xī)、A股市场估(gū)值极低、产业趋势明(míng)确、机构赛道大切换向TMT。看长(zhǎng)做短，如何(hé)应对(duì)短期迷雾？5月(yuè)建议重点关注(zhù)上证(zhèng)50高股息央国企(qǐ)，央国企指数和ETF后续将发行(xíng)、迎来(lái)增(zēng)量资金行情，高股息组合在经济(jì)偏弱、利(lì)率(lǜ)下行环(huán)境下获取超额收益（13只被指数集中覆(fù)盖的高股息央国企见正文）。此外Q1基金持仓呈现机(jī)构(gòu)赛(sài)道的第(dì)五(wǔ)次大切换（切向(xiàng)TMT方(fāng)向），如果(guǒ)TMT方向(xiàng)在5月有明显调整，是进一(yī)步加配的(de)良(liáng)机，其中以科(kē)创(chuàng)50方向最为关(guān)键(jiàn)。若美联(lián)储能够在(zài)5月(yuè)完(wán)成(chéng)最后一次加息，中美(měi)摩擦有所缓和，将极大地(dì)利(lì)于新兴市场（A股和港股(gǔ)）踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮、尤其成(chéng)长股(gǔ)表现。

　　10、招商策略：盛夏攻势(shì)，科创(chuàng)再起

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮