芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资(zī)要(yào)点(diǎn)

　　·核心观(guān)点:我(wǒ)们将影(yǐng)响青年失业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口的(de)增加(jiā)不能完全(quán)解释青年失(shī)业率(lǜ)的上升，更重要却被(bèi)忽视(shì)的因素是青年人口和劳动参(cān)与率下(xià)降，带来16-24岁劳(láo)动力减(jiǎn)少，从分(fēn)母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的青(qīng)年劳(láo)动力与2020年持平，新(xīn)增(zēng)约132万(wàn)青(qīng)年失业人口只(zhǐ)能将失(shī)业(yè)率拉升(shēng)至(zhì)16.2％，但实际青年失(shī)业率(lǜ)却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们认为，失业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但青年劳动力的(de)下降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长(zhǎng)期(qī)来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率(lǜ)的(de)三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业(yè)人口凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别/劳(凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别láo)动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率），据此可(kě)将青年失业率拆解(jiě)为青年(nián)失(shī)业人(rén)口、总人(rén)口、劳动参(cān)与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业增加，不要忽略分母，劳(láo)动力的(de)下(xià)降(jiàng)，也是(shì)抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分(fēn)子(zi)端(duān)的青年失业人口：（1）从(cóng)总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成青年失业(yè)者(zhě)是(shì)主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教育程度来看，三(sān)分之二的(de)青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结构变化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造(zào)到服(fú)务(wù)、知识密集(jí)程度由低到(dào)高两(liǎng)个特(tè)点。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的(de)青年就(jiù)业(yè)人(rén)口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识(shí)密集程(chéng)度较低的行业流向较(jiào)高行业(yè)，但是知(zhī)识密集型(xíng)行(xíng)业(yè)的(de)青年(nián)失(shī)业情(qíng)况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分(fēn)化或是一(yī)季度(dù)青年失业人口(kǒu)仍增加的原因。经济复(fù)苏的主力是(shì)知识密集程度较低(dī)的餐(cān)饮、零售等服务(wù)业，而知识密集程度较高(gāo)的生产(chǎn)性服(fú)务业(yè)复苏较慢，服务业就业复苏结构(gòu)的分化，带来(lái)青年(nián)就业和25-59岁就业(yè)的(de)分化。

　　·分母端的(de)青(qīng)年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外(wài)，我(wǒ)国农村向城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速，新增城镇人(rén)口从十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三(sān)年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参与率的(de)下降主要有(yǒu)三方面原因：一(yī)是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二(èr)是部(bù)分群体(tǐ)因就业(yè)形势恶化(huà)而退(tuì)出劳(láo)动市(shì)场；三是就(jiù)业观念的变(biàn)化导致初次进(jìn)入劳动(dòng)市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假如当(dāng)前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下(xià)，对(duì)应(yīng)青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增(zēng)加(jiā)只能解释当前青年失(shī)业率的一部(bù)分，另一部分则来(lái)自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的(de)变(biàn)动(dòng)可(kě)能出现以下三种情(qíng)况：①青(qīng)年失业人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动力(lì)减少，青(qīng)年失业率上(shàng)升；②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人(rén)口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的下降可(kě)能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来(lái)源(yuán)，抬高青(qīng)年(nián)失业率的长期中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化(huà)未(wèi)收窄；青年劳动(dòng)参与率出现明显下降(jiàng)；外(wài)需(xū)、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业(yè)人(rén)员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主动辞职居(jū)多；三(sān)分(fēn)之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带(dài)来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论(lùn)：未来(lái)失业率(lǜ)的分母端可能会(huì)越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高值。在疫情影响退散(sàn)、经济逐步复苏的(de)情况下，城(chéng)镇调查失(shī)业率较去年同期大幅(fú)下降(jiàng)0.9个点，但青年失业(yè)率(lǜ)却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研究(jiū)疫情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青(qīng)年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架(jià)

　　失业率=失业人(rén)口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率(lǜ)的主要(yào)是三(sān)个因素：①青年失业人(rén)口；②青年总人(rén)口；③劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)，其中②③决定着(zhe)青年劳动力的(de)变化。这三个(gè)因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化都不能忽(hū)视。当我们讨论失业率时(shí)，经常认为(wèi)失业率上(shàng)升一(yī)定是失业增加的结果，这个判断对于全年龄段(duàn)失业率(lǜ)来说(shuō)并没有(yǒu)问题，因(yīn)为我国(guó)的劳(láo)动力(lì)总量（也称(chēng)经济活(huó)动人口）在2015年之(zhī)前(qián)一直在上升，2015年后略有下降，到(dào)2021年(nián)末下降了2.6％，年均(jūn)降幅(fú)约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽视分母(mǔ)的(de)变动(dòng)，因为青(qīng)年劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人(rén)口只增加4万(wàn)，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业率(lǜ)大(dà)幅(fú)提(tí)高3.8个点。两(liǎng)次人(rén)口(kǒu)普查(chá)期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口(kǒu)从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动(dòng)力(lì)的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普的(de)9％提高到(dào)七(qī)普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个(gè)点。主要原因就是失(shī)业率的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期间从(cóng)5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段劳(láo)动力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失(shī)业率(lǜ)的(de)分母基(jī)本不变。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间，决定整体(tǐ)失业(yè)率变动(dòng)的是失(shī)业人口数量（分子），但决定青(qīng)年失业率变动的却是(shì)青年(nián)劳动(dòng)力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主动辞职居多；三分(fēn)之二(èr)接受过大学(xué)教(jiào)育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青年(nián)就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在(zài)3月就业数据解读时，披(pī)露(lù)了当前青(qīng)年就(jiù)业和失业人数的基本情(qíng)况(kuàng)：“初(chū)步(bù)测算3月份城镇青年9637万人，没(méi)有参(cān)与劳(láo)动力市场的(de)青年6418万(wàn)人，主体为在校学生；参与劳动力市(shì)场的青年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数(shù)与去年基本持平，今年4月青年失业率比(bǐ)去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年(nián)同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前(qián)四个月青年(nián)失业形势好(hǎo)于(yú)去年同期。假(jiǎ)设2022年(nián)以来青年劳(láo)动力总(zǒng)量(liàng)维持(chí)在3219万，青年失业率每提高1个点，带来(lái)32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管今年4月青(qīng)年失(shī)业率比去(qù)年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业(yè)人口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年(nián)前四个月(yuè)青年失(shī)业形势要好于去年，这与当前(qián)经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青(qīng)年失业率一般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落(luò)，预计5-7月青(qīng)年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。一(yī)种(zhǒng)观点认为(wèi)，青年群体由(yóu)于工作经验和技能(néng)相对不熟(shú)练，往往在企业裁员时首当其冲。但(dàn)根(gēn)据月度(dù)劳动(dòng)力调查数(shù)据，青年失业主要原因是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员(yuán)的比例明显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失(shī)业群体在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩下的青(qīng)年失业人口(kǒu)中，第一(yī)大失业原因是(shì)主动(dòng)辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁(cái)员比例从高到低(dī)依(yī)次是(shì)：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分之(zhī)二(èr)的青年失业人员(yuán)接受过大(dà)学(xué)教育。各年(nián)龄段失业(yè)人群中，年龄越低，平均受教育程度(dù)越高(gāo)。16-24岁(suì)失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段(duàn)逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业(yè)人口的受教育程度(dù)也(yě)大致类似，青年人由于(yú)年龄(líng)限(xiàn)制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别看(kàn)35岁(suì)以下(xià)就业人员的受(shòu)教育程度大幅高(gāo)于(yú)35岁(suì)以上(shàng)。按(àn)照接受(shòu)过大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度(dù)从低到高

　　青年失业人口的行业与(yǔ)青(qīng)年就业分布基本一(yī)致(zhì)。青年失业人口呈现出(chū)行业(yè)聚集的(de)特(tè)点(diǎn)，主要(yào)集中(zhōng)在5个大类行业，2020年(nián)占比分别为：批(pī)发(fā)零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业人口的65％左右。同时(shí)，这(zhè)5个行业也是青年就业(yè)集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业(yè)。从行业来看，青(qīng)年(nián)失业人口的行业分布是由就业分布决(jué)定的，吸纳就业(yè)占比较大的行业，往往(wǎng)也(yě)贡献了较大规(guī)模(mó)的失业(yè)。因此，在(zài)挖掘青(qīng)年(nián)失业(yè)人口来自(zì)何处之前(qián)，需(xū)要研究青年就(jiù)业的(de)行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化(huà)较大，呈现出(chū)从(cóng)制(zhì)造(zào)到服务、知识密集程度(dù)由低(dī)到高(gāo)两个特点(diǎn)。

　　青(qīng)年就业从工农(nóng)业大(dà)量流(liú)入服务业(yè)。农林牧渔、采(cǎi)矿(kuàng)业、制造业和电(diàn)热燃水的生(shēng)产(chǎn)供应业，这(zhè)四个行业是国(guó)民经济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到(dào)2020年(nián)该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从(cóng)37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔(yú)从(cóng)11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别(bié)降低15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳(nà)青年就业比例增加超(chāo)2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社(shè)工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑业和(hé)房(fáng)地产等其他(tā)6个服务(wù)行业(yè)吸纳青(qīng)年就业(yè)的比例(lì)均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教(jiào)育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年(nián)就业从知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的行业流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各行(xíng)业就业人员的受教育年限，来计算各行业(yè)的知识密集程度(dù)。有5个行业的平均受(shòu)教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技术服(fú)务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除(chú)金融(róng)业外，其他(tā)四个行业是过去(qù)十年青年(nián)就业流入的主(zhǔ)要行业(yè)，吸纳青(qīng)年(nián)就业比例的增幅均居前列。如(rú)图10，各(gè)行业所吸纳的青年就业比(bǐ)例(lì)变动(dòng)与行业平(píng)均受教(jiào)育(yù)年限基本一致，即青年(nián)就业从(cóng)知(zhī)识密集程(chéng)度较低的(de)行业流向(xiàng)较高行业。

　　但(dàn)是(shì)知识(shí)密集型行业的青年(nián)失业情况比整体失业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行(xíng)业(yè)的青年失(shī)业人数/青(qīng)年失(shī)业总人数），除以各行业(yè)的青年就业比例（该(gāi)行业的青年就业人(rén)数/青年就业总人数），来作为(wèi)各行业失(shī)业率的(de)近似替代指标。以这个(gè)指标来(lái)看，知识密(mì)集型行业的青年失业率(lǜ)大多高于全(quán)年龄段失业率，如信息(xī)技术(shù)、教育、科研服务(wù)、公(gōng)共管理(lǐ)等行业，体现在图11中(zhōng)，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现(xiàn)分化。今年一季(jì)度(dù)GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值(zhí)有2.2个(gè)点的增速(sù)缺口。分行业来看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增(zēng)速(sù)均高于疫情前三年均值，这(zhè)三(sān)个行业一(yī)季度复苏情况较好(hǎo)；知识密集程(chéng)度(dù)更高的房地(dì)产业(yè)、租赁和商(shāng)务服务业、信息技术服务业的缺(quē)口(kǒu)分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从(cóng)失业率的分子端(duān)来看，当前青年失业人(rén)员增长的症结在于(yú)服务业就(jiù)业复苏的结(jié)构不均衡。一方面，随着受教育水(shuǐ)平的整(zhěng)体提高，青年就业(yè)大(dà)量流向(xiàng)知(zhī)识密集型服(fú)务业，如教育、信息技术(shù)等(děng)行业。另(lìng)一方面，年(nián)初疫(yì)情影响减弱后，经济复苏的(de)主(zhǔ)力是知识密(mì)集(jí)程(chéng)度较(jiào)低(dī)的生活性服务业，而知(zhī)识密集(jí)程度较高(gāo)的生(shēng)产性服务(wù)业(yè)复苏较慢。所以服务业(yè)就(jiù)业复苏(sū)结构分化，带来(lái)的青年失业人口和25-59岁失业人口的(de)分化(huà)。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行业的(de)一季度就业尚(shàng)未出现明显改善，应届生就业压力(lì)大；而住宿餐饮等行业就(jiù)业已(yǐ)经(jīng)出现回暖，但对(duì)于三分(fēn)之二(èr)接受过(guò)大学教育的青年(nián)失业人口而言，这些行业的(de)就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业(yè)率的分母端是城(chéng)镇青年劳(láo)动(dòng)力，主要由青年人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我(wǒ)国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入长期下降通(tōng)道，这将从分母端推升青年失(shī)业(yè)率，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在(zài)减少

　　城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力首先(xiān)取决于(yú)城镇青年人口数量(liàng)，而后者来自(zì)于两(liǎng)部(bù)分(fēn)，一(yī)是16-24年前(qián)的出生人口(kǒu)，二是乡(xiāng)村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口，这两(liǎng)部分增量(liàng)未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好(hǎo)是建国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超过2500万，到(dào)90年代开始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年(nián)合(hé)计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生(shēng)人口，这两(liǎng)个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另(lìng)一方面(miàn)，我国农村向城镇(zhèn)的人(rén)口转(zhuǎn)移也(yě)在减速。新(xīn)增(zēng)城镇人(rén)口从2016年开始逐(zhú)年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预(yù)计今(jīn)年随着疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢复，新(xīn)增城镇人口数量会较去(qù)年有明显增长，但可(kě)能仍然较难回到十(shí)三(sān)五(wǔ)期间超(chāo)2000万的(de)规模。当前我国(guó)城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继(jì)续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参(cān)与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与率有两个特点，一(yī)是低于其他年(nián)龄段群体，大部分青年(nián)在校，并未进入(rù)劳(láo)动市场。二是近年来(lái)呈下降(jiàng)趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预(yù)期(qī)下降。根据今年3月统计局披(pī)露(lù)的青年就(jiù)业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约(yuē)为33.4％，即9637万(wàn)城镇青(qīng)年(nián)人口(kǒu)中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入(rù)劳动市场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅(jǐn)仅三(sān)年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增(zēng)加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年(nián)的时间里，该年龄(líng)段的在校(xiào)生增(zēng)加了493万(wàn)，年均(jūn)增长246.5万，远(yuǎn)远(yuǎn)快于此(cǐ)前十年增速(sù)。

　　二是部(bù)分群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就业(yè)好转后(hòu)会回到劳(láo)动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发(fā)布会指出(chū)当月(yuè)“就业人员规模(mó)比1月份下(xià)降6％以上”，说明就(jiù)业形(xíng)势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　三是就业观念(niàn)的变(biàn)化导致初(chū)次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。从社会风气来看，对学(xué)历的推崇(chóng)导致本科毕业即(jí)进入就业(yè)市场(chǎng)的年轻人减少，加上(shàng)考研(yán)、考公(gōng)竞争激烈，发展至(zhì)“二(èr)战”“三(sān)战”，客(kè)观上会将部分青年人初次(cì)就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)出现(xiàn)下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)端(duān)可能会越来越重要

　　失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释(shì)青年(nián)失业率的上升。假(jiǎ)如当前(qián)青年(nián)劳动力(lì)与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如(rú)图(tú)19。失(shī)业人口的增(zēng)加(jiā)只能解释当前青年失业率的一部(bù)分，另一部分则来自(zì)分母端，城(chéng)镇青年(nián)劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已(yǐ)经开始负(fù)增长，未来青年失业率的(de)变(biàn)动(dòng)可能出现以(yǐ)下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时(shí)劳(láo)动力减少(shǎo)，青(qīng)年失(shī)业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，但(dàn)失业人(rén)口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失(shī)业率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年失(shī)业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅(fú)大(dà)于劳(láo)动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业人口会随(suí)着经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但经济复苏难以改变(biàn)失业率的分母下降(jiàng)趋势。青年劳(láo)动力(lì)的(de)下降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)的(de)长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端可能会越来越重要(yào)，这也是人口长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的(de)两个前(qián)置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调(diào)查(chá)失业率时，有必要明(míng)晰这一概念的两个要点：一是(shì)调查(chá)失业率是(shì)城(chéng)镇就(jiù)业范(fàn)围，并非针对(duì)全部就业人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业(yè)大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业(yè)人口并(bìng)未包含在内(nèi)。因此，许(xǔ)多针对青年失(shī)业率的(de)讨论(lùn)以全(quán)国青年人口数量为出发点(diǎn)，未区分(fēn)人口总(zǒng)量与城乡(xiāng)结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无特别说明(míng)，各概念均(jūn)是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统(tǒng)计局的(de)定义(yì)，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加(jiā)社会(huì)经济活动的人(rén)员。包(bāo)括就业人员和(hé)失业人员”，因此没(méi)有就业(yè)意愿的劳(láo)动年龄人口不计(jì)入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿(yì)，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为(wèi)约7.46亿，据此推算城(chéng)乡(xiāng)失业人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失(shī)业率来(lái)自全(quán)国月度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)。该(gāi)项(xiàng)调查制度于2005年正式(shì)实(shí)施，每年进行两次全国(guó)劳动力抽样调(diào)查，调(diào)查范围为(wèi)中国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁(suì)及(jí)以上人口。2009年3月，为(wèi)更(gèng)及(jí)时准确反映劳(láo)动力市场变(biàn)化情况，建立(lì)了31个大城市月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调查范(fàn)围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调查正(zhèng)式在全国范围内开(kāi)展(zhǎn)，调查范(fàn)围覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本比(bǐ)例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一(yī)左右。全国每月调(diào)查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的(de)人(rén)口抽(chōu)样(yàng)调(diào)查样本(běn)比例为(wèi)1％。而每10年一次(cì)的人口普(pǔ)查(chá)则(zé)在长表部分纳入就业调查，长表抽(chōu)样(yàng)比例是10％左右，因而人(rén)口(kǒu)普查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就(jiù)业人员总数(shù)会(huì)根据普(pǔ)查数据(jù)进行(xíng)修正(zhèng)，但结构数据仍会存(cún)在差异。比(bǐ)如2020年(nián)的(de)《劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年末(mò)全国就业人员约为7.75亿人；而七(qī)普后次年的年(nián)鉴将这一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但结构(gòu)数(shù)据的差异仍然(rán)存在。比如(rú)《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造(zào)业就(jiù)业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等(děng)不(bù)及预期，经济和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证券(quàn)股份(fèn)有限公(gōng)司

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