财(cái)联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉，近期监(jiān)管部门正(zhèng)陆续召集相关保(bǎo)险公司开(kāi)会，主要内容是(shì)进行窗口指导，要求(qiú)寿险公司(sī)调整新开发产品的(de)定价(jià)利率(lǜ)，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思(sī)想是市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司(sī)开会，以窗口指导的名义(yì)，要(yào)求公司调整产品利率，控制利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉，监管(guǎn)要(yào)求险(xiǎn)企(qǐ)新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品的定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路(lù)是市(shì)场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是(shì)不(bù)久前(qián)监管召集(jí)险企(qǐ)进行调研会的(de)后续。3月21日(rì)财联(lián)社(shè)记者(zhě)曾报道，为引导人身险业降低负债(zhài)成本，加强行业负债质(zhì)量(liàng)管理，银保监会人身险部组织保(bǎo)险行(xíng)业协会以及多家保险公司开展(zhǎn)调研(yán)。将重点调研普通险预定利率分布、分红(hóng)险(xiǎn)预定利率和分红水平(píng)等公(gōng)司负(fù)债成本情况，以(yǐ)及降低责任准备金评(píng)估利率对公司(sī)和行业的(de)影(yǐng)响，包括对(duì)新(xīn)产品定价、存量(liàng)业务退保(bǎo)、销售行为、市(shì)场(chǎng)竞争分(fēn)析变化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据报道(dào)，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈会。其(qí)中，北京参会的保险公司包括(kuò)中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人(rén)寿(shòu)等；南京参会(huì)的保险(xiǎn)公司(sī)有(yǒu)太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)合众人寿(shòu)、国(guó)富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精(jīng)算师表示，各险企基本就降低(dī)责(zé)任准备金评估利率达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调(diào)整，比如普(pǔ)通型长期年(nián)金的责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动(dòng)态(tài)调整。具体(tǐ)的(de)调整方案还有待(dài)监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对财联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的(de)产品了”。也有业内人士对财联(lián)社记者表示，此次主要(yào)涉及新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率，以往的产品不受影(yǐng)响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安非(fēi)银团队表示(shì)，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提(tí)升，其他资产(chǎn)以(yǐ)非标资产为主、投(tóu)资比例持续回落，股票和基金投(tóu)资比例(lì)基本(běn)稳定。2018年以(yǐ)来(lái)，主(zhǔ)要券(quàn)种(zhǒng)长端利率中枢下行，长久期债券和(hé)优质(zhì)非标资产供给有限，保险固(gù)收(shōu)类(lèi)资产配(pèi)置面临挑战(zhàn)。同(tóng)时(shí)，权(quán)益市(shì)场(c区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来hǎng)波动(dòng)率较大(dà)、对投资收(shōu)益(yì)率影(yǐng)响较大。近年监管按产品(pǐn)类型(xíng)调整评估利率、防范(fàn)化(huà)解利差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召(zhào)开座谈(tán)会，各(gè)险(xiǎn)企已就(jiù)降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团(tuán)队此前曾(céng)表示，短期来看，引导降低负债成(chéng)本将大幅刺(cì)激产品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避(bì)免。中(zhōng)期来看，预定(dìng)利率跟随(suí)评估利(lì)率下行，保险公(gōng)司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人(rén)身险公司刚性负债成本压力，寿险产(chǎn)品本身保本(běn)属性有望进一(yī)步(bù)强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多次(cì)调整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银(yín)行(xíng)竞争(zhēng)，长期保险的(de)预(yù)定利率均(jūn)在8％以上(shàng)。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调(diào)整寿(shòu)险保单预定利率(lǜ)的(de)紧急通(tōng)知》，全面叫停(tíng)高(gāo)预定利率产品，强制寿险公(gōng)司将(jiāng)寿险(xiǎn)保单(dān)的预定利率调整(zhěng)为(wèi)不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国(guó)在20世纪80年(nián)代(dài)，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾面临利差损风险。1970年左右，美(měi)国(guó)寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润(rùn)产(chǎn)品。1980年左右，利率下行(xíng)，投(tóu)资承压(yā)，据美(měi)国审计总署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有(yǒu)176家人寿和健康保险公司(sī)破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企销售(shòu)大量对利率敏(mǐn)感(gǎn)的低(dī)利润产(chǎn)品；同(tóng)时市场(chǎng)压力致(zhì)使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外，低利率环境下，负(fù)债(zhài)端(duān)主要通过调整寿险产(chǎn)品结构、下调预定利率的方(fāng)式(shì)来避免(miǎn)利差损风险。近(jìn)年来(lái)，我国长(zhǎng)端(duān)利率(lǜ)地(dì)位震荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行业面(miàn)临(lín)着潜在的利(lì)差损风险、险(xiǎn)企利润(rùn)承(chéng)压。保险监管趋(qū)严，通过发布产品(pǐn)负面(miàn)清单(dān区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来)、下调演示(shì)利率、分产品调整评估利(lì)率等降低负债端成本。

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