金融界(jiè)5月12日消(xiāo)息 国内期货(huò)市场收盘，商品期货多数下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反(fǎn)弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌，贵金属做(zuò)多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随大宗商品(pǐn)跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根据昨夜公布(bù)的数据，美国(guó)4月生产者价(jià)格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预期，反映(yìng)出生产(chǎn)物资通(tōng)胀压力进一(yī)步趋缓。结合此前发布(bù)的美国4月(yuè)CPI数据(jù)，6月(yuè)美(měi)联储(chǔ)大概率暂停(tíng)加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方面，此前加息结束乃(nǎi)至降息已(yǐ)然(rán)成(chéng)为一种共识(shí)，因(yīn)此本周在美联(lián)储越来(lái)越多官员为鹰派站台(tái)的情况(kuàng)下，预计从加息结束到降息周(zhōu)期开启，仍有近一个季度的(de)时间，在此期(qī)间将面临经济和政策的不确(què)定(dìng)性，贵金(jīn)属(shǔ)部分回(huí)吐前期超涨的幅度。另一方面，上(shàng)周初请失业金人数升至2021年(nián)以来的最(zu小人得志下一句是什么意思，小人得志下小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词一句是什么反义词ì)高水平，劳动力市场正(zhèng)在降温。同时国(guó)内社融超预(yù)期下滑，白银因(yīn)工业属(shǔ)性偏强大幅下(xià)跌，在情绪(xù)修(xiū)复(fù)之前难言企稳，后续还需关注海外衰(shuāi)退预期的发(fā)酵情(qíng)况。

　　方正中(zhōng)期期(qī)货：经济衰退(tuì)预期(qī)与有(yǒu)色金属走势拖累 白(bái)银如期(qī)大幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退预(yù)期角度出发，有色金属将会走弱，白(bái)银(yín)连续上涨后会面临调整行情，当(dāng)前逐步兑现；宏观经济(jì)衰退(tuì)预(yù)期(qī)将会(huì)继续影(yǐng)响有色金属与贵(guì)金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政策(cè)转向宽(kuān)松(sōng)预期(qī)以(yǐ)及经济(jì)风(fēng)险依然利(lì)好(hǎo)贵(guì)金属，但是美元指数大幅上升使(shǐ)得贵金属承压回落，而铜铝等有色金属(shǔ)大幅下(xià)行，拖累工业属性较强的白银走势，白银(yín)表现弱于黄金。

　　经济衰退(tuì)预期与有色(sè)金(jīn)属大幅回(huí)落等因(yīn)素综合影响下，白银高位(wèi)回落(luò)，下(xià)方(fāng)仍有一(yī)定的空间(jiān)，首先关注24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌破该(gāi)位置(zhì)将(jiāng)会测(cè)试(shì)23美元(yuán)/盎司(sī)（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前(qián)偏弱行情仍未走完，建议继续等白银行情企稳再(zài)低位(wèi)做(zuò)多(duō)。美欧银(yín)行(xíng)业危机引发避险需求，美(měi)联储(chǔ)政策收紧预期迅(xùn)速转向，美元美债走势偏弱，贵金属(shǔ)持(chí)续走强，当前(qián)继续关注调(diào)整行情；后续政策宽(kuān)松转向、经(jīng)济下行风(小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词fēng)险、银(yín)行业风险与债务上限风(fēng)险、央行购金(jīn)持续等(děng)宏(hóng)观因(yīn)素下，黄金将(jiāng)会不(bù)断刷新(xīn)历史新高，贵金属逢低做(zuò)多配置依然是(shì)核(hé)心(xīn)建议。

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