今年AI波澜壮阔的(de)大(dà)行情之(zhī)下，引发了全行(xíng)业所有基金经理关注(zhù)，而公募基金2023年一季报(bào)揭开了基金经理的(de)观点和(hé)真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理的诺安积极回报基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力端(duān)等领(lǐng)域，因抓住(zhù)了(le)市场机遇实现了(le)超62％的收益，成为今年以来业(yè)绩最领先的主动(dòng)权益(yì)基金。同时，较(jiào)好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸(xī)引(yǐn)了多位明星基金经理的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季报(bào)表示，一季度在人工智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算机(jī)行(xíng)业在人工智(zhì)能板块的带动(dòng)下，走出了波(bō)澜(lán)壮阔的行情。因抓住市(shì)场(chǎng)机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层(céng)楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成为2023年(nián)表现最强的主动权(quán)益基金，最(zuì)新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智能出(chū)现了突飞猛(měng)进的(de)发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们(men)所有的行(xíng)业，或将成为未(wèi)来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持(chí)续迭代，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再(zài)到(dào)算力芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。国内厂商也(yě)纷纷开展结合(hé)自身业务的人工智(zhì)能领域的研究(jiū)，在股价飞(fēi)涨的背后(hòu)，是相(xiāng)关公司在产业端的积极布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安(ān)积(jī)极回报基金一季度主要投资在(zài)人工智能领域，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布(bù)局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓(cāng)股进行了较大幅度(dù)的调整。相(xiāng)较去年底，除了(le)中微公司、沪硅产业仍出现在其前十(shí)大重仓股之列外，其他(tā)重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川(chuān)科技(jì)、华海(hǎi)清(qīng)科、盛(shèng)美(měi)上海、拓荆科(kē)技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股(gǔ)不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅(fú)，而(ér)华(huá)海清科、拓荆科技(jì)、江波(bō)龙(lóng)等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极回报(bào)并没有保持去年底(dǐ)的(de)高(gāo)仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季(jì)度基(jī)本保持在90％以上(shàng)的仓位(wèi)水平，去年三季末、四(sì)季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有(yǒu)太大变(biàn)化，前十(shí)大重仓股相(xiāng)较去(qù)年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安(ān)成长的一季报中写道，主要布(bù)局芯片板块(kuài)，在太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗(zài)当前的(de)市场位置(zhì)，迎接即将到来的科(kē)技大(dà)行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域(yù)，在一季度(dù)都到了临近拐点的(de)阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业(yè)下行(xíng)周期(qī)，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库存(cún)水平(píng)接(jiē)近正常，各厂(chǎng)商(shāng)二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来需求端将对(duì)设计板块持(chí)续拉动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应该觉察(chá)到，随(suí)着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎(hū)我们所有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强(qiáng)的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。而算力(lì)几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是(shì)未来(lái)芯片(piàn)需求的重要增长(zhǎng)。新(xīn)需求将让芯片(piàn)周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片(piàn)设(shè)备材料(liào)EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已经到了穷途末路(lù)的地(dì)步(bù)，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新法案对我(wǒ)国(guó)晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步的(de)制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代(dài)工厂一方(fāng)面加速扩产(chǎn)成熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克(kè)先进制(zhì)程。虽然美(měi)国(guó)的制裁对我国(guó)先进制程的扩(kuò)产造成了一定的(de)影响，但是(shì)另外(wài)一个角度看，芯片设(shè)备(bèi)的国产化(huà)率却取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶(jīng)圆扩(kuò)产处于(yú)下行(xíng)周期的大(dà)背景下，国产替代进程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动(dòng)，很可(kě)能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规(guī)模“一口(kǒu)气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军基(jī)金的(de)规模(mó)也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数(shù)据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的(de)收益，成(chéng)为2023年(nián)以来业绩最(zuì)强的主动权益(yì)基金(jīn)。这一(yī)业(yè)绩(jì)还是(shì)受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌(diē)影响，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军(jūn)基金(jīn)一季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺(nuò)安积极(jí)回报去年底的规(guī)模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规(guī)模已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于投资者申购(gòu)。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松(sōng)以及诺安积极回(huí)报基(jī)金的话题(tí)也(yě)屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨(zhǎng)以(yǐ)及投资者申(shēn)购，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的5只基金在一(yī)季度规模均出现上涨，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配(pèi)置同样规模暴增，从(cóng)去(qù)年底的0.77亿元(yuán)增(zēng)加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理基金的总规模也(yě)从去年底的293.25亿元增(zēng)长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研(yán)的副总(zǒng)，市场上管理规模太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗超过(guò)700亿的基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向(xiàng)也受到市(shì)场关注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看，谢(xiè)治宇主要加(jiā)仓半导体及光模(mó)块(kuài)相关板块，他(tā)也坦言在一季度主要对(duì)对人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业(yè)链进行了(le)挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海康(kāng)威(wēi)视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术(shù)应(yīng)用(yòng)于设(shè)备检测、产(chǎn)品盘点、安检(jiǎn)等多类产(chǎn)品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关(guān)系(xì)活(huó)动记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威视的营收增长(zhǎng)起了(le)很(hěn)大的作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主营业(yè)务(wù)是为云计算和人工智能领域提提供(gōng)以芯片(piàn)为(wèi)基础的解决方案，目前主要产(chǎn)品包括(kuò)内存接口等。晶晨股份也是全球布(bù)局、国内领先的无晶圆(yuán)半导体系统(tǒng)设计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数据(jù)中心光模(mó)块供(gōng)应商(shāng)。截止4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的(de)时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股在一季度(dù)退(tuì)出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外一只可投港股的兴全合宜基(jī)金在(zài)一季度除了(le)加仓半导体等(děng)板块(kuài)之外(wài)，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随(suí)着各种(zhǒng)风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季(jì)度A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源(yuán)板块指数(shù)上(shàng)涨较多(duō)，A股板块(kuài)分(fēn)化更(gèng)明显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人(rén)工(gōng)智能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视(shì)等板块也(yě)实(shí)现较大幅度上(shàng)涨。

　　基(jī)金报告期内维持了(le)较(jiào)高仓位，对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的(de)优秀公司(sī)。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力在当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益(yì)，让招商基金(jīn)朱红(hóng)裕成(chéng)为市场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞争力一季报的披露揭开(kāi)了朱红(hóng)裕(yù)的(de)投资(zī)思路(lù)和路径。从股(gǔ)票持仓来(lái)看，一(yī)季度末(mò)该基金(jīn)股票市值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的(de)最高值(zhí)，显示出一种积极的态(tài)度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报(bào)来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底(dǐ)，一(yī)季度朱(zhū)红裕配置A股比例有所降低(dī)，配置港股比例有(yǒu)所提升(shēng)。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配置中(zhōng)国大陆(lù)、中国香港股(gǔ)票市(shì)值占基金净值比(bǐ)例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力(lì)配置来看，重点布局了信息技术、可选(xuǎn)消费等(děng)。前十大重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美(měi)的集团(tuán)、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓调整(zhěng)，绿城服务(wù)、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母新进前(qián)十大重(zhòng)仓股之列(liè)，通(tōng)威股份(fèn)、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写(xiě)道，一季度初期(qī)，我(wǒ)们(men)基于对经济复苏预期(qī)大概率偏弱的判(pàn)断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了经济(jì)复苏敏感度相对较高的部分制(zhì)造业，增持(chí)了计算机、大众消费(fèi)品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末(mò)期(qī)逐步逢低增持了港(gǎng)股中可(kě)能面临(lín)业绩拐点的物业及计算机(jī)等公司。

　　他(tā)也坦言，虽(suī)然创造了一(yī)定的(de)超额收益，但市场的博(bó)弈程度超出了我们的预期(qī)，导致对(duì)部分行业的(de)定(dìng)价出现了(le)较为显(xiǎn)著(zhù)的偏离。我们(men)将基于(yú)中(zhōng)长期(qī)的(de)行业(yè)研究视(shì)野，逆势而行。

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