公(gōng)募基金一季报(bào)募集(jí)披(pī)露。张坤以超880亿元的管理规模，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募(mù)一(yī)哥”。

　　2023年公(gōng)募基金一季报进(jìn)入密集披(pī)露期，顶流基金经理调仓路径和投资思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季(jì)度末，张坤(kūn)的管(guǎn)理规模超(chāo)880亿元，再(zài)度成为主动权(quán)益类基金“公募一哥(gē)”。一季度(dù)，张坤加仓(cāng)中国(guó)海(hǎi)洋石(shí)油(yóu)、泸(lú)州老窖(jiào)，减持香(xiāng)港交(jiāo)易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿(yì)级(jí)基金经理刘(liú)彦春一季度加仓古(gǔ)兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案井贡酒、美(měi)的集团，减持中国中免、药明康德。另一位700亿级基金经理谢治宇则加仓了(le)晶晨股(gǔ)份、海康威视(shì)，减持海尔(ěr)智(zhì)家、韵达股(gǔ)份(fèn)。

　　张坤：在(zài)可积累(lèi)的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流基金经理(lǐ)张坤掌舵的(de)易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)、易(yì)方达优质企业三年持有(yǒu)、易(yì)方(fāng)达优质(zhì)精选混合（QDII）、易(yì)方达(dá)亚洲精选股票（QDII）四只基(jī)金披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年(nián)一季(jì)度末，张坤的管理规(guī)模为889.42亿(yì)元，比2022年末(mò)缩(suō)水近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张坤的基(jī)金(jīn)管理规(guī)模超越葛兰，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一(yī)季度末保持了高仓位运(yùn)作，4只基金(jīn)的权(quán)益资产仓(cāng)位均超(chāo)过(guò)了(le)92％。一季度张坤(kūn)所持(chí)基金(jīn)股(gǔ)票仓位基本稳(wěn)定，对(duì)结(jié)构进(jìn)行了(le)调整，增加了消费等行业的配(pèi)置(zhì)，降低了(le)金融等行业(yè)的配置。

　　从(cóng)基金收益来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在2023年一(yī)季度均实现了正(zhèng)收益，基金(jīn)净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所(suǒ)管规模(mó)最大的基金——易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度末的基金规(guī)模为(wèi)562.09亿元，报告期内基(jī)金份额净(jìng)值增长率为1.03％，同期(qī)业绩比(bǐ)较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹(chóu)精选前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)分别为：贵(guì)州茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、腾讯控股、五(wǔ)粮(liáng)液、洋(yáng)河股份、招商银(yín)行、香(xiāng)港(gǎng)交易所、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝筹精选前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　一(yī)季度，张坤(kūn)对中国海洋(yáng)石油大幅加(jiā)仓(cāng)，使(shǐ)其进(jìn)入了易方达蓝筹(chóu)精选第十(shí)大重仓股。此外(wài)，张坤对重仓(cāng)的4只白酒股进行(xíng)了不同的加减仓(cāng)操作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋(yáng)河股份，减持五粮(liáng)液。

　　从减持情况来看，易方(fāng)达(dá)蓝筹精选在一季度还减持了香港(gǎng)交易(yì)所(suǒ)、招商银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季(jì)报中指(zhǐ)出(chū)，个股方面，仍然(rán)持有商(shāng)业模式出色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力强的优质公司。基本面价值投(tóu)资(zī)很吸(xī)引(yǐn)人的一点是，投资者可以用很长(zhǎng)一段时间来(lái)充分观察公司的发(fā)展，等到它们用事实证明(míng)自己(jǐ)的成功和巨大的成长(zhǎng)潜(qián)力之(zhī)后，再买入也不(bù)迟(chí)。基(jī)本面价值投资的优势之(zhī)一在于可(kě)积累性。如果(guǒ)只是针对某一次投资，积(jī)累的(de兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案)重(zhòng)要性可(kě)能并不显著。但如果将投(tóu)资贯穿一生(shēng)，并将长期复合回(huí)报作为终级(jí)目标，可积累性就是这一目标的最重要保障(zhàng)，选(xuǎn)择(zé)一条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球(qiú)”是很重(zhòng)要(yào)的(de)。

　　刘(liú)彦(yàn)春：在顺周期行业中(zhōng)寻找投资机会

　　一季(jì)度末，顶流基金(jīn)经(jīng)理刘彦春管(guǎn)理规模达(dá)751.63亿(yì)元，报告期内所管基金净(jìng)值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)是刘彦春管(guǎn)理(lǐ)的(de)规模最大的基(jī)金，一季度末规模达(dá)384.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)业绩来看，景顺长城新兴成长一季度A类(lèi)和C类份额净值(zhí)增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴(xīng)成长保(bǎo)持高仓位(wèi)运(yùn)行，股(gǔ)票仓位(wèi)94％。该(gāi)基金重(zhòng)仓(cāng)贵(guì)州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、古井贡酒、海大(dà)集团、药明康德、山西汾(fén)酒、美的集(jí)团。

　　2023年(nián)一季度景顺长城新兴成(chéng)长前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长一(yī)季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的(de)集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持(chí)中国中免(miǎn)、药明(míng)康(kāng)德、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦(yàn)春在(zài)基金一季报中指出，我国(guó)经济复苏(sū)、美国紧缩后通(tōng)胀下行(xíng)仍(réng)将是(shì)今(jīn)年主要宏观背景。经(jīng)济运行(xíng)正常化(huà)需要一个过(guò)程(chéng)，特别(bié)是居民和中小企业，需要时间修复资产负(fù)债表、修复信(xìn)心。随(suí)着经(jīng)济逐(zhú)步(bù)正常化，居民(mín)消费信心回升、超额储(chǔ)蓄下降是必然事件，消费今年大概率超预期回升。就近期公布的社融和地产数据分(fēn)析，二季度A股盈利增速有望进(jìn)入上(shàng)行周(zhōu)期。

　　“全球(qiú)经济正(zhèng)在重(zhòng)回正轨的路上。除(chú)了(le)继续关注(zhù)整(zhěng)个经(jīng)济体发展(zhǎn)状(zhuàng)况之外，可以将目光更多放在微观企业(yè)层面。可(kě)以看到很多公司在过去几年始终做正确的事(shì)，经营(yíng)效率(lǜ)提(tí)升，逆境中变(biàn)得更(gèng)加优秀、更加强(qiáng)大。不必总是(shì)关注宏观数据(jù)，多看看微观企业变化可以(yǐ)让内心更加平静。我们对全年股(gǔ)票(piào)市场有信心，未来将继续保持合同约定较高仓位(wèi)运作，更多在顺周期行业中寻找投资机会(huì)。”刘彦春进(jìn)一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘(jué)人工(gōng)智能相关产业链

　　一季度末(mò)，谢治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期(qī)内均(jūn)实现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全(quán)合润基金管理规模(mó)最大，为(wèi)281.3亿元，一季度基金份额(é)净值增(zēng)长率为(wèi)5.5％，跑赢(yíng)了(le)业绩比(bǐ)较(jiào)基准(zhǔn)收(shōu)益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分(fēn)别为(wèi)三安光(guāng)电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵(yùn)达股份(fèn)、万华化学、中际旭创、晶晨(chén)股份(fèn)、健友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合(hé)润前十(shí)大重仓股

　　从前十大持仓(cāng)变动情(qíng)况来看，一季度(dù)兴(xīng)全合润加(jiā)仓海康(kāng)威(wēi)视、晶晨股份，使这(zhè)两只股票进入前十大持仓。此外(wài)，一季度(dù)兴全合润加仓三(sān)安(ān)光电(diàn)，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份、健(jiàn)友股份等股票(piào)。

　　谢治宇在兴全合润一季(jì)报中指(zhǐ)出，今年一季度疫情对经(jīng)济的影响基本消除(chú)，整体经(jīng)济逐(zhú)步回到复苏轨(guǐ)道。随着中国的稳增长政策落实(shí)与(yǔ)全(quán)球范围(wéi)内(nèi)的通胀见顶，内需复苏加上预期改善(shàn)推动(dòng)资本市场风险偏好(hǎo)回升。虽然海外银行出现了阶段性(xìng)危机，但各(gè)国政府较为迅速地采(cǎi)取(qǔ)了对应措施，接管(guǎn)相关银(yín)行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风(fēng)险因(yīn)素减弱，一季度A股(gǔ)板块分化更明显。随着chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模(mó)块(kuài)等子(zi)版块带(dài)动的人(rén)工智能、中字头的‘中特估’、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视(shì)等板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅度上涨。该(gāi)基金(jīn)报(bào)告期内(nèi)对(duì)人(rén)工智(zhì)能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良好投资性价(jià)比的优秀公司。”谢治(zhì)宇表示。

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