五一长假期间，全(quán)球市场并不(bù)平静，一场大风暴(bào)即将到来(lái)。

　　美国加州(zhōu)金融保护与创新部（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已接管了第一共和银行，这是(shì)本轮美(měi)国银行(xíng)业危(wēi)机中第(dì)四(sì)家倒下的银行，同时也(yě)是美(měi)国历(lì)史(shǐ)上第(dì)二大(dà)的破(pò)产银(yín)行。此(cǐ)前我们多(duō)次(cì)强调，美国银(yín)行业危机远未结束(shù)，只是(shì)暂时止血而(ér)已。现(xiàn)在(zài)来(lái)看，第一共和银行又倒(dào)下了。随着经济的(de)衰退(tuì)，银行的资(zī)产将持续减值，高息又(yòu)会令其成(chéng)本抬(tái)升，银行(xíng)的经营将持续恶化(huà)，新一(yī)轮银行业危机(jī)将再度爆发。

　　美国债务上限问题再度成(chéng)为(wèi)焦点，美(měi)国(guó)政府债务规模将于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取(qǔ)行动，再次提高(gāo)债务上限，避免政府部门停摆及可能出现的债务违(wéi)约(yuē)。当(dāng)地时间4月26日，美国国(guó)会众(zhòng)议院投票通过债务上限法案。这项法案提(tí)议提高美国(guó)31.4万亿美元的债务(wù)上限，以换取(qǔ)大幅削(xuē)减政(zhèng)府支(zhī)出。该法(fǎ)案规定，联邦政府债(zhài)务上限将提高1.5万亿(yì)美元；联邦政府预算年均增长需(xū)控制(zhì)在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的债务上限方案。白宫称(chēng)众议院共(gòng)和党人(rén)必(bì)须在没(méi)有任何要求和条件的情(qíng)况下打消违约的可能性，并解决债务(wù)上限问题。两(liǎng)党在提高债务上(shàng)限问题上(shàng)分歧很大(dà)，陷入僵局，这加剧(jù)了美债违约的风(fēng)险。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦当(dāng)地时间(jiān)5月(yuè)1日(rì)致(zhì)函众议院议长麦(mài)卡锡和(hé)其他高级议员，她在信(xìn)中表示(shì)，美国政府(fǔ)可能“最(zuì)早在6月(yuè)1日”发生债务违约，这将是美(měi)国历史上的首次债务违约(yuē)。高盛认为，政(zhèng)府(fǔ)这回付(fù)不(bù)起“账单”的(de)风(fēng)险恐怕是2011年以来(lái)最(zuì)高的一次(cì)。美国政府(fǔ)债务已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而(ér)美国去年国内生产总值约23万亿美元(yuán)，这意味(wèi)着(zhe)负(fù)债率约达130％。美(měi)国一直在(zài)玩儿这种借新(xīn)还旧的把戏，债(zhài)务雪球(qiú)越滚越大(dà)。如果美元霸权仍在(zài)，美国可以一直(zhí)这样玩儿下去。但(dàn)当(dāng)前(qián)美元出(chū)现信用危机，全(quán)球(qiú)掀起去美元化浪潮，游戏很可能即将定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历结束了。想(xiǎng)借新来还旧，但(dàn)新债没人买了，也就玩儿不转了(le)，最终债(zhài)务(wù)违约就只是时(shí)间(jiān)问(wèn)题了。

　　全球经济衰退(tuì)正(zhèng)在路上，有全球(qiú)经济“金丝(sī)雀(què)”之称的韩国，2022年贸易(yì)逆差不仅创下472亿(yì)美元(yuán)的历(lì)史(shǐ)新高，而且(qiě)是自(zì)2008年全(quán)球金融危(wēi)机以来(lái)，时(shí)隔(gé)14年(nián)，再度出现贸易(yì)逆差。今年第一季度韩国(guó)出口(kǒu)同比(bǐ)下降(jiàng)12.6％，至1515亿(yì)美元。主(zhǔ)要由(yóu)于芯片出口(kǒu)疲软。3月份韩国出口较去年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩(kuò)大(dà)，且为连续第六个(gè)月下降。其中，占韩国出口五分(fēn)之一的半导体项目(mù)暴减35％，反映存(cún)储器芯(xīn)片价(jià)格下跌，且需求疲乏(fá)。此外，3月(yuè)份韩国(guó)对中国的出口骤降33％。马斯(sī)克(kè)称自己在特斯拉、Starlink和(hé)推特之间(jiān)，一个(gè)人掌握的实时全球经(jīng)济数(shù)据(jù)可(kě)能比(bǐ)任何人(rén)都多，他(tā)称温(wēn)和的衰退已经出现。

　　金融危机(jī)的(de)本(běn)质(zhì)是债务危(wēi)机，因为信(xìn)贷会产生(shēng)周(zhōu)期。有借(jiè)就要有(yǒu)还，借钱的时(shí)候扩大支(zhī)出刺激经(jīng)济增长，而(ér)还钱的时(shí)候要缩(suō)减支出又使得经济下(xià)滑。在高息背景下(xià)，偿债成本上(shàng)升，资产价格下跌，违约(yuē)率就将激增，债务危机就(jiù)将引爆。2008年，全(quán)球债务总量(liàng)约(yuē)为83万亿美元(yuán)，全(quán)球(qiú)GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量达到300万亿美元(yuán)，GDP总(zǒng)量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债(zhài)务(wù)规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是(shì)2008年(nián)的2.3倍。因此，本(běn)轮金融危机一旦爆发(fā)，将超越08年。

　　从美(měi)股走势来看(kàn)，标普指数期货虽然(rán)在5月1日再创新高，但次(cì)日即大幅回落，反弹大(dà)概(gài)率已经结束了(le)。从月线来看，标普(pǔ)指数是大级别的B浪平(píng)台型反弹，B-c已经走完5浪，即新(xīn)一轮C下跌将展开。这将是(shì)月线级别的下跌，幅(fú)度会很(hěn)大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧(ōu)洲50指(zhǐ)数局部出现破(pò)位反抽，5月2日再度中(zhōng)阴创(chuàng)新低(dī)，预示见(jiàn)顶(dǐng)的可能(néng)性(xìng)已经非(fēi)常大。欧股目前仍(réng)处于高位，这一次见(jiàn)顶很可能是历史(shǐ)性的大顶，未来下跌空间巨大(dà)。此前我们已经(jīng)强烈(liè)建议(yì)有权限的投资者(zhě)做空欧股。

　　从大宗(zōng)商品来看(kàn)，原油在(zài)欧佩克减产后出(chū)现大幅反弹，但目前已经再度(dù)掉头向下(xià)。截(jié)至发文，WTI原(yuán)油主(zhǔ)力(lì)合约已经(jīng)触及70美(měi)元(yuán)，预计3月低(dī)点必将不保，年内(nèi)恐将跌破60美元，而最终则很可能(néng)跌破40美元(yuán)。

　　从国内期货的文华商品指数来看，去年(nián)11月低(dī)点已经(jīng)被跌破。该(gāi)指数自(zì)去年7月以来已经(jīng)盘(pán)整9个月(yuè)，一(yī)旦下跌则杀伤力巨大(dà)。本轮下跌可看作是(shì)C3浪(làng)，目(mù)标将(jiāng)指向2020年4月低点，或许年内到(dào)不了，但也不(bù)会距离太(tài)远，最(zuì)终极目标则是将跌至2008年的低点附(fù)近(jìn)。

　　对于全球空头而言，等这个机会(huì)已经(jīng)很久了，金融(róng)危机本轮早就(jiù)该爆(bào)发的，但由于美(měi)联储的无(wú)限量QE，危机被一再推后。但该来的总会(huì)来(lái)，大放水是一剂毒药，迟(chí)到的危机将更加猛烈！本轮危机将是对全(quán)球的一次暴力(lì)去杠杆，将重建世(shì)界(jiè)经济(jì)新秩序。百年大变局不是说着玩儿的，我们将再度(dù)见证历史(shǐ)！

　　你(nǐ)说的(de)金(jīn)融危(wēi)机在哪里？怎么还不(bù)出现？哪里有(yǒu)什么(me)金融危机？空头一直都(dōu)活在被质疑(yí)和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融危机一(yī)直没有出现(xiàn)，每当(dāng)你(nǐ)认为它要出现的时候，最终(zhōng)却发现它(tā)还是没有来(lái)，总是在(zài)希望与失望中不断轮(lún)回。但无论如(rú)何，我一直都相信超越08年的世纪金融危(wēi)机一定会爆发，我会像等(děng)初恋(liàn)一样(yàng)去等(děng)待它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的(de)冷风，在(zài)放手时刻眼(yǎn)泪会掉落。你(nǐ)睡(shuì)了，可(kě)时间它依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静默(mò)，手握(wò)着星火等(děng)在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳(ěr)朵(duǒ)。一个一(yī)个走过，一个一个错(cuò)过，一遍一遍来过，一次(cì)一次(cì)放过，一声一声笑着，一(yī)声一声吼着，一幕一幕闪着(zhe)刺痛我。因为享受着它的灿烂(làn)，因为忍(rěn)受着它的腐烂。你说(shuō)别(bié)爱(ài)啊(a)，又依依不舍。所以生命啊，它(tā)苦涩如歌。想不想看花(huā)海(hǎi)盛开？想不想看燕子归来？如果(guǒ)都回不来，那么我该为(wèi)了(le)谁而存在？

　　胜(shèng)利终将属于永不言弃，对真理执着追求的人(rén)。雪(xuě)崩将(jiāng)至(zhì)，这一次，大空头必(bì)将(jiāng)一战封(fēng)神(shén)！

　　一定要看到花开，你一定等(děng)燕子归来，想着他们(men)都会(huì)回来，你(nǐ)誓(shì)死(sǐ)为了这些而存在……（公 号“中产投(tóu)资”）

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