今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情(qíng)之下，引发(fā)了全(quán)行业所(suǒ)有基金经理关注(zhù)，而公募(mù)基(jī)金2023年一季报揭开了基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)的观(guān)点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺(nuò)安积极(jí)回报基(jī)金(jīn)，一季度主要投资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓住了(le)市场(chǎng)机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今(jīn)年以来业(yè)绩(jì)最(zuì)领先(xiān)的(de)主动权(quán)益基金。同(tóng)时，较好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治(zhì)宇就在一季(jì)报表示，一季度在人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极拥抱(bào)人工智能(néng)

　　开年(nián)以(yǐ)来(lái)，计算机行(xíng)业在人工(gōng)智能板块的带(dài)动下，走出了波(bō)澜(lán)壮阔的(de)行情。因抓住(zhù)市场(chǎng)机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现最(zuì)强的主动权(quán)益基金(jīn)，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人(rén)工智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发展，王宝强学历，王宝强不是84年的吗将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为(wèi)未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外(wài)引(yǐn)领，从算法大模型(xíng)持续迭(dié)代(dài)，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公(gōng)司在(zài)产业端(duān)的积极布(bù)局(jú)，人(rén)工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言(yán)，诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报基金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回(huí)报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相(xiāng)较(jiào)去年底(dǐ)，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍出(chū)现在其前十大重仓股之列(liè)外(wài)，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华(huá)海清(qīng)科(kē)、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓(cāng)股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)并没有保持去年(nián)底的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年(nián)三(sān)、四季度基本保持(chí)在90％以(yǐ)上的(de)仓位(wèi)水平，去年(nián)三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低(dī)至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大变(biàn)化(huà)，前十(shí)大重(zhòng)仓股相较去年底变化(huà)很小，仍重点(diǎn)布(bù)局(jú)卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微公(gōng)司(sī)、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季报中写道，主(zhǔ)要布(bù)局芯(xīn)片(piàn)板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即(jí)将到来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块(kuài)的两(liǎng)大(dà)细(xì)分领域，在(zài)一季度都到了临近(jìn)拐(guǎi)点的(de)阶段。

　　首先是芯片(piàn)设(shè)计板块，从2021年四季度开(kāi)启(qǐ)的芯片产业下行周期(qī)，随着疫情(qíng)落下帷(wéi)幕，在(zài)今年一(yī)季度拐点将至。产业端一季度库存水平接近(jìn)正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着(zhe)疫后经(jīng)济恢复(fù)，未来(lái)需(xū)求端(duān)将对设计板块(kuài)持续(xù)拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的(de)产业趋势。海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的(de)突(tū)飞猛进，产业进展迅速。而算力(lì)几何级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是(shì)未来芯片需求的重(zhòng)要(yào)增(zēng)长。新(xīn)需求将(jiāng)让芯片周(zhōu)期拐点提前(qián)到来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯(xīn)片(piàn)设备(bèi)材料EDA，美(měi)国对中国(guó)半导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国(guó)半导体出口新法(fǎ)案(àn)对(duì)我国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步的制裁(cái)已经乏善可陈(chén)。国(guó)内(nèi)晶圆(yuán)代工厂一(yī)方面加速扩产成(chéng)熟(shú)制(zhì)程，另一(yī)方面在国内设备厂商的配(pèi)合下，继(jì)续研发攻克先进(jìn)制程。虽(suī)然美国的(de)制裁(cái)对我(wǒ)国先进制程的扩(kuò)产造成了(le)一定的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，但是(shì)另外(wài)一个(gè)角度看(kàn)，芯片设备的(de)国产(chǎn)化率(lǜ)却取得了(le)突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行周(zhōu)期(qī)的大背(bèi)景(jǐng)下，国产替代(dài)进程(chéng)加(jiā)速对(duì)设备材料(liào)EDA板块的拉动(dòng)，很可能会(huì)超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一(yī)路(lù)领跑，冠军基金的规模(mó)也出(chū)现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩(jì)最强(qiáng)的(de)主(zhǔ)动权益基金(jīn)。这一业绩(jì)还是(shì)受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领(lǐng)域大(dà)跌(diē)影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的(de)业(yè)绩也让这只冠(guān)军基金(jīn)一季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安积极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季(jì)度(dù)末规模已达到7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自于投资(zī)者申购。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松(sōng)以(yǐ)及诺(nuò)安积极回报(bào)基金的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民(mín)热议(yì)的话(huà)题。

　　同样，受益于净(jìng)值大(dà)涨(zhǎng)以及投资者(zhě)申(shēn)购，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的5只(zhǐ)基(jī)金在一季(jì)度规模均出现上涨，除(chú)了诺安积极回报(bào)之外(wài)，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从(cóng)去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的(de)总规(guī)模也从去年(nián)底的293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度(dù)为(wèi)12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经(jīng)理(lǐ)俱(jù)乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为(wèi)兴(xīng)证全球基金分管(guǎn)投(tóu)研(yán)的副(fù)总，市场上(shàng)管理规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季(jì)度调仓换股方向也受到(dào)市场(chǎng)关(guān)注。

　　从(cóng)最新一季报(bào)披露情况(kuàng)看，谢治宇(yǔ)主要(yào)加仓半导体及光模块(kuài)相关板块，他(tā)也坦言在一(yī)季(jì)度(dù)主(zhǔ)要对对(duì)人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴全合润(rùn)基金(jīn)一季度(dù)新进了海(hǎi)康威(wēi)视(shì)、澜起科技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半(bàn)导体、光模(mó)块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘点、安检等多(duō)类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的(de)营收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为(wèi)云计算(suàn)和人工智能领域提提供以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目(mù)前主要产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨(chén)股份也是全球布局(jú)、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体系统(tǒng)设(shè)计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今(jīn)年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加(jiā)仓，仅一个季度(dù)的时间就狂买8个多亿，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药(yào)业在(zài)内的四只个(gè)股在一季度退(tuì)出兴全合润前十(shí)大重仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外一只可(kě)投(tóu)港(gǎng)股的兴全合宜(yí)基(jī)金在一季(jì)度除了加仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在(zài)一季报王宝强学历，王宝强不是84年的吗中(zhōng)表(biǎo)示，随着各种风险因素(sù)减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股市场上(shàng)证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等子(zi)版块带动的人工智能、中字(zì)头的“中特估(gū)”、半导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在(zài)GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影视等(děng)板(bǎn)块也(yě)实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公(gōng)司进行(xíng)精选和(hé)布局。未来(lái)仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资(zī)性价比(bǐ)的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力在当年弱市(shì)环境(jìng)下(xià)斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基(jī)金朱红(hóng)裕成为市场备受关(guān)注(zhù)的基金经理(lǐ)。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕(yù)的(de)投资思路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度末该(gāi)基金股票市值(zhí)占基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的(de)最高值，显示出一(yī)种积极(jí)的(de)态度。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其(qí)仓(cāng)位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底(dǐ)，一季度朱(zhū)红裕配置A股比例有所降低，配置(zhì)港股比例有(yǒu)所(suǒ)提(tí)升。数据显(xiǎn)示(shì)，招商核心(xīn)竞争力配置中国大陆(lù)、中国香港(gǎng)股票市值(zhí)占基金(jīn)净(jìng)值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两(liǎng)个数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来看(kàn)，重点布局了信息技术、可选消费等。前十(shí)大重仓股来看(kàn)，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫(wèi)宁健(jiàn)康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做了一些(xiē)持仓调整，绿城(chéng)服(fú)务、中国(guó)民航信息网络、安琪酵(jiào)母新进前十(shí)大重(zhòng)仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航光电则(zé)退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季度(dù)初期，我们基于对经济(jì)复苏预期大概率偏(piān)弱的(de)判断，主要减持(chí)了经济(jì)复苏敏感度相对较高的部分制造业，增(zēng)持了计算机、大众(zhòng)消费品(pǐn)等行(xíng)业，同时(shí)，我们亦在一季度(dù)末期逐步逢低增持了港(gǎng)股(gǔ)中可(kě)能面临(lín)业绩拐点的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创(chuàng)造了(le)一(yī)定的超额收益，但市场的博弈(yì)程(chéng)度超(chāo)出(chū)了我们的预期，导致对部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基(jī)于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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