在锂(lǐ)价初(chū)现企稳(wěn)态势(shì)的微(wēi)妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待(dài)？行业去库存进展又(yòu)如何(hé)？

　　披露年报和(hé)一(yī)季报(bào)后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头(tóu)国轩高科(kē)4月28日举(jǔ)办媒体(tǐ)开(kāi)放日上作出一系(xì)列(liè)判断。在交流(liú)中，公司管理(lǐ)层对中国基金报记(jì)者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格(gé)，或将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公(gōng)司一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，库存(cún)“水(shuǐ)位”已经(jīng)显(xiǎn)著降(jiàng)低，压力已并不明显。这也在(zài)一定程度上反映了电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)们(men)近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在(zài)国轩高科方(fāng)面看来(lái)，储能行业(yè)今年上升空(kōng)间预(yù)计将(jiāng)高于动力电(diàn)池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动(dòng)力电池，带(dài)动电池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价格大(dà)起(qǐ)大落在市(shì)场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我(wǒ)们(men)曾经开车(chē)16个小时(shí)经过1600公里路(lù)程，” 国轩(xuān)高科高(gāo)级副(fù)总裁、中国业务板块总裁王启岁笑(xiào)称。这也(yě)在一定程度上反映(yìng)了锂价迅速上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今(jīn)年(nián)以来锂价又迅速击(jī)穿20万(wàn)元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据(jù)最(zuì)新显示，在4月27日-28日(rì)两天内(nèi)，电池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连续(xù)两日上(shàng)涨(zhǎng)，两日内分别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国轩高科方面(miàn)也(yě)给出自己研判。王(wáng)启(qǐ)岁在会(huì)上(shàng)表(biǎo)示(shì)，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万(wàn)/吨的(de)区(qū)间可(kě)能形成振荡(dàng)期。“我们通过一(yī)季度观察来看(kàn)，新能(néng)源行(xíng)业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季(jì)度(dù)将迎来(lái)大规(guī)模交付，而储能大(dà)规模交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计(jì)会(huì)维持在这个(gè)区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商(shāng)的毛利率提(tí)升(shēng)已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较去(qù)年全(quán)年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的(de)情况也(yě)发生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德(dé)时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较(jiào)去(qù)年全年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则(zé)不如前两(liǎng)者(zhě)明显，但也提升了(le)0.4％个百分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认为，在碳(tàn)酸(suān)锂回(huí)归(guī)理(lǐ)性价格之后，新能(néng)源汽车市场会趋(qū)于较为(wèi)合理增长。“去(qù)年是600万辆，经(jīng)过一季度(dù)之(zhī)后，我们依(yī)然判(pàn)断今年(nián)新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加(jiā)速产能扩张(zhāng)。其(qí)南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨高端(duān)正极材(cái)料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州(zhōu)基地年(nián)产10GWh电池项目等(děng)多个项目相继投(tóu)产(chǎn)。据规划(huà)，国轩(xuān)高(gāo)科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科(kē)的一(yī)季报显示，其截至报告期末其存货余额(é)为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其(qí)一(yī)季度(dù)末，存货占总资产比例克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看，国(guó)轩高科存货水平(píng)保持了较低位置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在江西宜春碳酸锂原材料(liào)有自产能力，因此(cǐ)其外购仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺(quē)多少(shǎo)，补(bǔ)多少，”他(tā)表示。

　　国(guó)轩高科(kē)存货水(shuǐ)位下(xià)降，也反映了(le)行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货余额(é)均(jūn)在下(xià)降。其(qí)中宁德时代(dài)一季度报告显示，其库(kù)存(cún)金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其(qí)存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿元，环(huán)比下滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库(kù)存较(jiào)低(dī)的电(diàn)池厂商提到，库存已恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平(píng)，后续将根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴(wú)证券(quàn)近期在一份研报中指出，在电(diàn)池(chí)环节，厂商(shāng)从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均维持极低(dī)库存(cún)，电(diàn)池本身库(kù)存不足1个月；另(lìng)外在中游材料方面，正极和电解(jiě)液(yè克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思)库存(cún)周期大幅下克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思降至7天左右，负极(jí)因石(shí)墨化需(xū)要一(yī)个月时间，库存周(zhōu)期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个(gè)月正常库(kù)存(cún)。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集中于(yú)上游(yóu)锂盐厂(chǎng)，中游材(cái)料库存极(jí)低，基本保持7天的(de)最低安全库(kù)存。若下游需(xū)求(qiú)恢复，将带来强烈(liè)补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的(de)过程中，国轩高科也在积极尝试(shì)“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球化步伐，收购博世(shì)集团的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造并已顺(shùn)利(lì)投产，开始(shǐ)欧(ōu)洲本地化运营。其年报(bào)显示，2022年该公(gōng)司海(hǎi)外(wài)销售(shòu)收入达到(dào)29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时(shí)代也作出判断认为，储能方面(miàn)今年预计(jì)增(zēng)速将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在(zài)交流(liú)中也认同(tóng)这一观点。他预计，储能行业今年上(shàng)升空间预(yù)计会(huì)高于动力电池(chí)，其(qí)中国外家(jiā)储(chǔ)市(shì)场需(xū)求(qiú)预计会(huì)在下(xià)半年放(fàng)量，而国(guó)内大储市场方面(miàn)，今(jīn)年一季度处于(yú)招(zhāo)标阶(jiē)段，自二(èr)季度开始将进入交付阶段(duàn)，目前相关(guān)产品供不应(yīng)求。

　　从国轩(xuān)高科(kē)披露的年报数据(jù)显示，其(qí)储能业(yè)务在(zài)2022年实现了35.08亿元的(de)营收(shōu)，同(tóng)比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务116.4％的增(zēng)速。按照这(zhè)一数据(jù)计算，储(chǔ)能业务已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直(zhí)言(yán)，储能行(xíng)业的空间比(bǐ)动力电池上升空间更大，“这是一个需(xū)求量大(dà)于供应量的(de)领域(yù)，不存(cún)在需(xū)求(qiú)疲(pí)软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环(huán)节，因为涉及到用电需求(qiú)，每年到了第二季度开(kāi)始(shǐ)后(hòu)才(cái)爆发。而(ér)在大(dà)储环节，国(guó)内下游招(zhāo)标(biāo)、立(lì)项都在一季(jì)度，真正(zhèng)出(chū)货是在二(èr)季度以后，目前订单(dān)状(zhuàng)况(kuàng)看来是供不应求。此(cǐ)外，海外(wài)的客户也正逐(zhú)渐接(jiē)受中国的(de)标准化集装箱产品(pǐn)。

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