五一(yī)长假期间，全球市场(chǎng)并不(bù)平静，一场(chǎng)大风暴(bào)即将到来。

　　美(měi)国加州金融(róng)保护(hù)与创新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构已接管了第一共和银行，这(zhè)是本轮美国银(yín)行(xíng)业(yè)危(wēi)机(jī)中第四家倒下的银(yín)行，同时也(yě)是美(měi)国历史(shǐ)上第二大的破产银行。此(cǐ)前我们多次强(qiáng)调(diào)，美国银行(xíng)业危机(jī)远(yuǎn)未结束，只是暂时(shí)止血而已。现(xiàn)在来(lái)看，第一共和银行又倒下了。随着经济的衰退，银行的资产将持续减值(zhí)，高息(xī)又(yòu)会令其成本抬升(shēng)，银行的经营将(jiāng)持续恶(è)化，新一轮银(yín)行业危机将再(zài)度爆发。

　　美国债务上限问题再度成(chéng)为焦(jiāo)点(diǎn)，美国(guó)政府债务(wù)规模将于19日触及31.4万亿美元的法(fǎ)定限额，财(cái)长耶伦呼吁国会(huì)尽快(kuài)采取行动，再次提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，避(bì)免(miǎn)政(zhèng)府(fǔ)部门停摆及(jí)可能(néng)出现的债(zhài)务违约。当地时间4月26日，美国国会(huì)众议院投票通过债务上(shàng)限法案。这项法案提议(yì)提高(gāo)美国31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以换取大幅削减(jiǎn)政府支(zhī)出。该(gāi)法(fǎ)案规定(dìng)，联邦(bāng)政府债务上(shàng)限将提高(gāo)1.5万(wàn)亿美(měi)元；联邦政(zhèng)府预算年均(jūn)增长(zhǎng)需控制在1％。不过拜(bài)登将否决众议院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上(shàng)限方案。白(bái)宫称众(zhòng)议院共和党人必须(xū)在没有任何要求(qiú)和(hé)条件的情况下打(dǎ)消违约的(de)可能性，并解决债务上(shàng)限问题(tí)。两(liǎng)党在提高债务(wù)上限问题上分(fēn)歧很大，陷入僵(jiāng)局，这(zhè)加剧了(le)美债违(wéi)约(yuē)的风险。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦当(dāng)地时间5月(yuè)1日致(zhì)函众议(yì)院议长麦(mài)卡(kǎ)锡和(hé)其(qí)他高(gāo)级议(yì)员(yuán)，她在信中表(biǎo)示(shì)，美国政府可能“最早在6月1日”发生债(zhài)务(wù)违约，这(zhè)将是美国(guó)历史上的首次债(zhài)务(wù)违约。高盛认为(wèi)，政府这回付不(bù)起“账单”的风险(xiǎn)恐怕是(shì)2011年以(yǐ)来最高的一次。美(měi)国(guó)政府债务已逼近31.4万(wàn)亿美元(yuán)，而美国去年国内生产(chǎn)总值约(yuē)23万亿美元(yuán)，这意味着负债率约达(dá)130％。美(měi)国一(yī)直在玩儿这种借新(xīn)还旧的把戏，债(zhài)务雪(xuě)球越滚越大。如果美元霸权仍在，美国可(kě)以(yǐ)一直这(zhè)样(yàng)玩儿下去。但当(dāng)前(qián)美(měi)元出现(xiàn)信用危机(jī)，全球(qiú)掀起(qǐ)去美元化浪潮(cháo)，游戏很(hěn)可(kě)能即将结(jié)束(shù)了(le)。想(xiǎng)借新来还旧，但新债没人买(mǎi)了，也就玩儿不转了(le)，最终债务违约就只是(shì)时间问题了。

　　全(quán)球经(jīng)济衰退正在(zài)路上，有(yǒu)全球经(jīng)济(jì)“金丝(sī)雀”之称的韩国，2022年贸易(yì)逆差不仅创下472亿美元的历史新高，而(ér)且是自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再(zài)度出现贸易逆差。今年(nián)第(dì)一季度(dù)韩国出口(kǒu)同(tóng)比下降12.6％，至1515什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试亿美元。主要(yào)由于芯片出(chū)口疲软。3月(yuè)份韩国出口较去(qù)年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩(kuò)大(dà)，且为(wèi)连续第六个月下(xià)降。其中，占韩(hán)国出口五分之一(yī)的半导(dǎo)体项(xiàng)目暴(bào)减35％，反映存储器(qì)芯(xīn)片价格下跌，且(qiě)需(xū)求疲乏。此外(wài)，3月份韩(hán)国对(duì)中国的出(chū)口骤降33％。马斯克称自(zì)己在(zài)特斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一个人(rén)掌握的(de)实(shí)时全(quán)球经济(jì)数据可能比任(rèn)何人都多，他称(chēng)温和的衰退(tuì)已经(jīng)出现(xiàn)。

　　金融危机的本质是债务危机，因为信贷会产(chǎn)生周期。有借(jiè)就(jiù)要(yào)有还，借钱的时候扩大支出(chū)刺激经(jīng)济增长(zhǎng)，而还钱的时候要缩减支出又使得经(jīng)济下滑。在高息背(bèi)景下，偿债成本上升(shēng)，资产价格下跌(diē)，违约(yuē)率(lǜ)就将激(jī)增，债(zhài)务危机(jī)就将引爆。2008年，全球(qiú)债务总(zǒng)量约为83万亿美元，全(quán)球GDP总(zǒng)量为(wèi)64万亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务(wù)总量达(dá)到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是(shì)全球GDP的3倍(bèi)。也就(jiù)是说，当前(qián)全球债务规(guī)模是2008年的3.6倍(bèi)，债(zhài)务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮(lún)金融(róng)危机一旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走势来看，标(biāo)普(pǔ)指数期货虽然在(zài)5月1日(rì)再创新高，但次日即大幅回落，反弹大概率已经结束了。从(cóng)月线(xiàn)来看，标普指数(shù)是(shì)大级别的B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一轮C下跌将(jiāng)展开(kāi)。这(zhè)将是月线级别的下跌，幅度(dù)会很大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指数局(jú)部出现破位反抽，5月2日再度中阴(yīn)创(chuàng)新(xīn)低(dī)，预示见顶的可(kě)能性已经非常大。欧股目前仍(réng)处(chù)于(yú)高位，这一(yī)次见顶(dǐng)很(hěn)可(kě)能(néng)是历史性的大顶，未来下(xià)跌空间巨大。此前(qián)我们(men)已经(jīng)强烈(liè)建议(yì)有权限的投资者做空欧股。

　　从(cóng)大宗(zōng)商品来看(kàn)，原油(yóu)在欧佩(pèi)克减产后(hòu)出现大(dà)幅反弹，但目前已(yǐ)经(jīng)再度(dù)掉头(tóu)向(xiàng)下(xià)。截至发文，WTI原油主力合约已经触及(jí)70美元，预计3月低点(diǎn)必将不保，年内恐将跌破(pò)60美(měi)元，而最终则很可能(néng)跌破(pò)40美元。

　　从(cóng)国内(nèi)期货的文(wén)华商品指数来看，去年11月(yuè)低(dī)点已(yǐ)经被跌破。该指数(shù)自去年7月以来已经盘整9个月(yuè)，一旦(dàn)下跌(diē)则杀伤力巨大(dà)。本轮下(xià)跌可看作是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月(yuè)低点，或许年(nián)内到不了，但(dàn)也不会(huì)距(jù)离太远，最终极(jí)目标则是将跌至2008年的低点附近(jìn)。

　　对于全球空头而言，等这个(gè)机会已经很久了，金(jīn)融危机本轮早就该(gāi)爆发的，但由于美联储的无(wú)限量QE，危机被一再推后。但该(gāi)来的总会来(lái)，大(dà)放水是一剂毒药，迟到的危机将更(gèng)加(jiā)猛(měng)烈！本(běn)轮(lún)危(wēi)机将(jiāng)是对全(quán)球的一次暴力(lì)去(qù)杠杆(gān)，将重建世界经济新(xīn)秩序。百年(nián)大变局不是说(shuō)着(zhe)玩儿的，我们将再度见证(zhèng)历(lì)史！

　　你说(shuō)的金融危机(jī)在(zài)哪里？怎么还不出现？哪里(lǐ)有什(shén)么(me)金融危机？空头一直都活在被质疑(yí)和嘲笑的阴(yīn)影下。虽然多年(nián)以来，金(jīn)融危机一直(zhí)没有出(chū)现，每(měi)当你认为(wèi)它要出现的时候，最终却发现它还是没(méi)有来(lái)，总是在希望与失望中不(bù)断轮回(huí)。但(dàn)无论如何，我(wǒ)一直都相信超越08年(nián)的世纪金融(róng)危机一定(dìng)会爆发(fā)，我(wǒ)会像等(děng)初恋一样(yàng)去等(děng)待(dài)它的到(dào)来。

　　你忘(wàng)了，划过(guò)伤(shāng)口的冷风，在(zài)放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它依然(rán)走着；你怕了，恍然抬(tái)头梦却醒了。你会静默，手握(wò)着星火等在至暗时刻；你被击破(pò)，当熟悉呢喃又穿透耳(ěr)朵。一个一个走过，一(yī)个一个错过，一遍一遍来过，一次一次放(fàng)过(guò)，一声一声笑(xiào)着，一声一声吼着，一幕一(yī)幕(mù)闪(shǎn)着刺痛我。因为享受着它的灿(càn)烂，因(yīn)为忍(rěn)受着(zhe)它的(de)腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如(rú)歌。想不想看花海盛开？想不想看(kàn)燕(yàn)子什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试(zi)归来？如果都回不来，那么我该为了谁而存在(zài)？

　　胜利终将属于永不言弃(qì)，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一(yī)次，大空头必将一战封(fēng)神！

　　一定要看(kàn)到花开(kāi)，你一定(dìng)等(děng)燕(yàn)子(zi)归来，想着他们都(dōu)会回来，你誓死为了这些而(ér)存在……（公 号“中产投资”）

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