为了让自(zì)己的限(xiàn)售股(gǔ)解禁后能获得好的回报，上市公司董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自家的股票价格(gé)，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证(zhèng)监会网(wǎng)站披露了(le)一(yī)则行政处罚决(jué)定书，引发市场关注。时为新(xīn)美星董(dǒng)事长何德(dé)平和其配偶黄(huáng)秀芳提(tí)供资金，委托蒋维(wéi)对新美(měi)星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价(jià)，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利(lì)用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交(jiāo)易新美星，影响公司股价(jià)，合(hé)计盈(yíng)利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行(xíng)为，罚没合计(jì)9567.12万元；还(hái)对何德(dé)平信息(xī)披露(lù)违(wéi)法违规，给予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚(fá)款。

　　我们(men)一起(qǐ)来看看(kàn)，究竟是怎么(me)回事。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价(jià)

　　根据(jù)证监会(huì)行政处(chù)罚决定书(shū)披露的(de)信息(xī)，新美星(xīng)董事长(zhǎng)、法定代表(biǎo)人(rén)、实(shí)际控制人何德(dé)平(píng)和他(tā)的(de)妻子黄秀芳(fāng)当时(shí)向时任独墅湖文(wén)化传播有限公(gōng)司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元(yuán)，这(zhè)些钱部分来自(zì)他们所掌(zhǎng)控的(de)上海海得泽广(guǎng)投(tóu)资管理中心(xīn)（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的(de)目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美(měi)星”股价(jià)，以便何德平(píng)所持“新美(měi)星(xīng)”限售股于(yú)2019年4月26日(rì)解禁后能(néng)够获得(dé)好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开始利用(yòng)控制的证(zhèng)券账户并联合其他市场(chǎng)资金在(zài)二级市场买入并交易“新美星”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场(chǎng)操纵(zòng)股价(jià)，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他(tā)经人(rén)介绍认(rèn)识并联(lián)合毛明(míng)土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武控制各(gè)自筹得的证券账户(hù)、资金开始(shǐ)与蒋(jiǎng)维共同交易(yì)“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由(yóu)蒋维与毛(máo)明土(tǔ)联(lián)系(xì)，传递、沟通(tōng)各(gè)自(zì)操盘情况，以利于两方(fāng)交易决策(cè)，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股价(jià)。

　　根据监管披(pī)露的(de)信(xìn)息(xī)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明(míng)土、李传武控制“俞某华”等35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额(é)5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出(chū)成(chéng)交金额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，利用资金优势(shì)、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股(gǔ)票交易(yì)价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股(gǔ)价(jià)、集(jí)中(zhōng)出货

　　违法获(huò)利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），是怎么拉高“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)，然后出货(huò)，违法获利(lì)的(de)。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集(jí)中交易(yì)“新美星”，申买(mǎi)量占(zhàn)市场申买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比例(lì)超20％的(de)交易日(rì)有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股本比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股(gǔ)本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户组具备(bèi)资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开(kāi)始(shǐ)，账(zhàng)户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日(rì)申买排名第一(yī)，竞(jìng)价买(mǎi)入成交(jiāo)排名(míng)第一，至2019年(nián)2月28日期(qī)末持股(gǔ)量(liàng)为期(qī)初(chū)持股量(liàng)38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年4月(yuè)3日，账(zhàng)户组(zǔ)集中拉抬“新美(měi)星”，期末(mò)持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户(hù)组同期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对(duì)倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量22.20％抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综(zōng)指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此期(qī)间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)期间，涉案账户组还多次实施盘中(zhōng)拉(lā)抬和对(duì)倒(dào)，并反(fǎn)向卖出(chū)获利的行为(wèi)。经测算，扣除(chú)佣金(jīn)和相关税费，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而(ér)非操(cāo)纵(zòng)股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其代理人提(tí)出多点申诉(sù)意见(jiàn)，请求不(bù)予处罚(fá)：

　　第(dì)一(yī)，没有操纵动(dòng)机。

　　第(dì)二(èr)，在案证据不(bù)足以证明(míng)蒋(jiǎng)维(wéi)受何德(dé)平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人(rén)操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场”；二是(shì)黄秀芳(fāng)与蒋维系委(wěi)托理财(cái)关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武(wǔ)等(děng)人(rén)讨论交(jiāo)易新美星的情况告(gào)知(zhī)黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东(dōng)名册(cè)并非黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四是(shì)蒋(jiǎng)维没(méi)有与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武就各自账户(hù)交易新美(měi)星的盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与何德(dé)平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄秀芳资金后部分用于(yú)偿(cháng)还(hái)债务，部分用(yòng)于非法(fǎ)活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀(xiù)芳不应对(duì)毛明土(tǔ)账户组、李(lǐ)传武账户组交易行为承(chéng)担责任(rèn)。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的(de)合法性及真(zhēn)实性(xìng)。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且(qiě)何德抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳平(píng)与黄秀芳系独立法律(lǜ)主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫妻或(huò)一致行动人(rén)中一方存在不当(dāng)行(xíng)为，不应推定或认定另一方承担责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)，及他(tā)们的代理(lǐ)人也就是否合(hé)谋、部分(fēn)账户的控制关系、委托理财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核(hé)，对当事人及其代理人的主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多(duō)个主(zhǔ)体(tǐ)参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为(wèi)。在案证(zhèng)据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)资金作为保(bǎo)证金(jīn)，委托(tuō)其通(tōng)过二(èr)级市场交易影响新(xīn)美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交易(yì)情况(kuàng)；何德平(píng)知悉(xī)并参与了本案行为(wèi)；上述行为(wèi)的(de)实质是操纵股(gǔ)价(jià)，并非合法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意(yì)图和目标(biāo)，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了(le)联合影响(xiǎng)股价的行动，属(shǔ)于(yú)共(gòng)同操纵行为。

　　关(guān)于违(wéi)法期间和责任(rèn)承担(dān)，证监会表示(shì)，由于(yú)2018年9月26日(rì)至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的(de)账户交易(yì)“新美星”客(kè)观上为后续(xù)的(de)合谋(móu)操(cāo)纵起到一(yī)定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和(hé)上市公司的(de)合作，知道蒋维(wéi)已经有(yǒu)一定底仓，才(cái)愿(yuàn)意买入“新(xīn)美星(xīng)”，因此毛(máo)明土和(hé)李传武的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在(zài)此(cǐ)基础上，在认(rèn)定及处罚时将合(hé)谋(móu)各方视(shì)为一个整体，不区(qū)别对待各方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证监会认为(wèi)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武上(shàng)述行为(wèi)违反了2005年(nián)《证(zhèng)券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三条所(suǒ)述(shù)的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就操纵证(zhèng)券市场行为，对何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)的相关(guān)情况，行(xíng)政处罚决(jué)定书(shū)披露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司(抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳sī)80万(wàn)股股(gǔ)份，占新(xīn)美星上市时总股本的(de)1％。上(shàng)市后，该部分股(gǔ)票(piào)继续(xù)由(yóu)海得(dé)泽广代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美(měi)星(xīng)”股票，至2018年(nián)12月27日减持(chí)完毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其(qí)代(dài)理人提出(chū)：第一，海得泽广与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳(fāng)二(èr)人不存在代持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰某(mǒu)代持，股份减持决(jué)策由海得泽广和(hé)兰某作(zuò)出，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原因系(xì)兰某向黄秀芳归(guī)还(hái)借款本(běn)息。第二(èr)，涉案(àn)股份仅为1％，不(bù)具有(yǒu)重(zhòng)大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大影响(xiǎng)，情节(jié)轻微。第三，即便认定代持成立(lì)，何(hé)德平(píng)对借款、还(hái)款等事(shì)项，不参与(yǔ)、不知情，没有主观过(guò)错，不(bù)应受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等(děng)询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流水及相关(guān)银行账户流水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同财产(chǎn)，可以认(rèn)定海得泽广代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳持有(yǒu)新美星股票。当事人(rén)所提相关理由不具有事实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，何德平(píng)作为(wèi)上市公司实际控制人，未如实告(gào)知上市公司上述(shù)持股情况，导致新(xīn)美(měi)星在(zài)相关公告中均未披露相关情况(kuàng)，导致新美星(xīng)违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规定(dìng)，何德(dé)平(píng)的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九十(shí)三条第三款(kuǎn)规定(dìng)的情形(xíng)。

　　根(gēn)据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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