总市值超6万亿的科创板市(shì)场，增添(tiān)风险管理新工(gōng)具(jù)！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网(wǎng)消息，为健(jiàn)全多(duō)层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。同一天，上(shàng)交所(suǒ)也发布消(xiāo)息，将(jiāng)在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创(chuàng)50将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人(rén)士(shì)表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的科(kē)技创新(xīn)投资(zī)带来风险(xiǎn)管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者(zhě)多元(yuán)化的交易和风险管理(lǐ)需求。而(ér)相(xiāng)关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资(zī)带(dài)来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会(huì)消息显示，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于(yú)科创(chuàng)50指数的(de)场(chǎng)内(nèi)期权(quán)品种(zhǒng)，科技创新特色(将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物sè)鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期(qī)权品种形成(chéng)良好互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯(guàn)彻落实(shí)党中(zhōng)央(yāng)、国务院关于推进上海国际金融(róng)中心(xīn)建设、支(zhī)持浦东新区高水平改革(gé)开(kāi)放决策(cè)部署的重要(yào)安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于(yú)吸(xī)引长期资金配置科创板(bǎn)，激(jī)发(fā)科创板(bǎn)创(chuàng)新活力，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发(fā)挥好科(kē)创(chuàng)板改革先行(xíng)先试的示(shì)范(fàn)引领作用，不断(duàn)提升服(fú)务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易(yì)所官网也发(fā)布消息(xī)，上交(jiāo)所将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金(jīn)融支持(chí)创新体系”、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改革开放、支(zhī)持创新驱动发展战略的重要举(jǔ)措(cuò)，对促(cù)进科(kē)创板企业(yè)进(jìn)一步发(fā)挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设具有(yǒu)积(jī)极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设(shè)立(lì)以来，科创板(bǎn)建设稳(wěn)步推(tuī)进，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日(rì)益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上市(shì)公(gōng)司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创(chuàng)新(xīn)属(shǔ)性持续强化(huà)。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发(fā)，将(jiāng)其作为完(wán)善科创板配套产品体系(xì)、提升科创(chuàng)板吸(xī)引力和流动性(xìng)、推进科创板做市商制度功(gōng)能发挥、持续发(fā)挥科创板改革先行(xíng)先试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，可有效满(mǎn)足科创板投资者风(fēng)险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市场改(gǎi)革试验田作用，对于(yú)促(cù)进科创板和股票期(qī)权(quán)市(shì)场长期持(chí)续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所相关(guān)负责(zé)人称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一(yī)直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，持(chí)续完善(shàn)制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会(huì)将进一步完善风险防控机制，并根据(jù)市场运行(xíng)情况改进优化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重视(shì)ETF期(qī)权市(shì)场风险防(fáng)控工作(zuò)，基于(yú)我国(guó)ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了(le)投资者适当性管理(lǐ)制(zhì)度、保(bǎo)证(zhèng)金制度、持仓(cāng)限额制度(dù)等一系列风控(kòng)安排，保障了期(qī)权市场平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总(zǒng)体沿(yán)用前期的风控(kòng)措(cuò)施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数适应性调(diào)整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施(shī)在创(chuàng)业板ETF期(qī)权已(yǐ)有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前(qián)行之(zhī)有效的风险防控(kòng)和市场监管措(cuò)施的基础上，进一(yī)步(bù)做好风险研判，全面(miàn)加强(qiáng)市场(chǎng)监(jiān)管，确保新(xīn)产品(pǐn)平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会的(de)指导下(xià)，会同市场各(gè)方扎实做好(hǎo)各项(xiàng)业务和技(jì)术准备工作，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期权平稳上市(shì)。”上(shàng)交所相关负责人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工(gōng)具(jù)，在价格发(fā)现、风险(xiǎn)管理、完善市(shì)场多空(kōng)平衡(héng)机制等方面发(fā)挥了重要(yào)作用。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来，证(zhèng)监会(huì)组(zǔ)织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入(rù)增量(liàng)资(zī)金、稳(wěn)定现货市场(chǎng)的作(zuò)用，为进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场的基础性风险管理工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市(shì)交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所(suǒ)上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所(suǒ)上(shàng)市中证500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交(jiāo)所上(shàng)市创业(yè)板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上市，国(guó)内ETF将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物期(qī)权(quán)产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此(cǐ)表示(shì)，目前(qián)我国已经推出(chū)了不同类型(xíng)的期权品种，不同品种对应(yīng)市场不(bù)同的(de)市值(zhí)的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推(tuī)出，将(jiāng)对科创板市(shì)场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科(kē)技创新(xīn)风格投资有了风险管理(lǐ)工具，这将有利(lì)于投资者(zhě)做(zuò)好风险管(guǎn)理，满足不同(tóng)投资者(zhě)的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按(àn)照记(jì)者(zhě)观察，目前ETF期权(quán)的合(hé)约标(biāo)的(de)都是(shì)ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目(mù)前全市(shì)场跟(gēn)踪科创50指数(shù)的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达(dá)到(dào)583亿元，目前管理(lǐ)规(guī)模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名(míng)。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金(jīn)旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型(xíng)指数跟踪产(chǎn)品(pǐn)中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为(wèi)合约标的的可能性较大(dà)，管理规(guī)模(mó)和产(chǎn)品(pǐn)流动性都具备突出(chū)优势。”上述公募投资(zī)人(rén)士(shì)称。

　　而根据(jù)业内(nèi)人士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一位(wèi)股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期权(quán)上市(shì)后，投资者可以借助相应的风险管(guǎn)理工具进(jìn)行方向性投资、波动率(lǜ)投资等(děng)，在投资层面的配(pèi)套(tào)策略也会丰(fēng)富起来。充(chōng)分发(fā)挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进一(yī)步提(tí)高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管理工(gōng)具，有利于(yú)吸引中长资资金(jīn)，增强(qiáng)股票(piào)ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的(de)规模(mó)和(hé)流(liú)动性进一步巩固(gù)，市场吸引力也(yě)会不(bù)断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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