大家好，简(jiǎn)单(dān)看(kàn)一个(gè)基金经(jīng)理，把新(xīn)能(néng)源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在(zài)讨(tǎo)论一个基金经理，海(hǎi)富通(tōng)的吕越超老师(shī)。

　　从其(qí)管(guǎn)理(lǐ)的海富通股票混合来看，截至去(qù)年年底，持(chí)仓(cāng)基(jī)本为新能源(yuán)板块(kuài)股票。

　　结果到了今年一季度(dù)末，已经基本清仓了新能(néng)源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票(piào)混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度(dù)的操作中，本基金(jīn)总(zǒng)体(tǐ)把握(wò)住了市(shì)场的节(jié)奏变(biàn)化和结构转换(huàn)，降低了新能 源板块的(de)配置(zhì)权重，较好地(dì)把握了(le) TMT 板块的投(tóu)资机会，组合调整取得(dé)了明显的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体系所代(dài)表的传统实体行(xíng)业正在被市场(chǎng)一部分“聪明(míng)钱”定价(jià)，后续可能成为市场最有持续性(xìng)的一(yī)条结构主线。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，海富通股票混合(hé)今年以(yǐ)来涨了(le)14％，其他三只产品今年以来(lái)均(jūn)取得(dé)正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板(bǎn)块在短期高度依赖交易，阶段性失去(qù)靠(kào)配置获(huò)取超额回报的特征。TMT板块(kuài)成(chéng)交占(zhàn)全市(shì)场比重(zhòng)超(chāo)40％的天数已累计达到(dào)22天，上一(yī)次(cì)出现(xiàn)持续成交占比超过(guò)40％的板块是2021年7月底的电力设备及(jí)新能源，持续约(yuē)28个交易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累(lèi)计收(shōu)益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似特征，尽(jǐn)管(guǎn)热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒(méi)ETF分别出(chū)现过6次、6次和(hé)5次(cì)单日涨幅(fú)超过2％的行情，最大(dà)单(dān)日涨幅(fú)分别达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其(qí)他(tā)AI相(xiāng)关主(zhǔ)题ETF在内，平(píng)均跌幅(fú)达(dá)到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型的(de)减(jiǎn)量博弈。

　　而(ér)招商证券(quàn)认为，TMT大年通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利(lì)了结(jié)”四波行(xíng)情，春季躁动(dòng)后往往会有一(yī)波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因为往(wǎng)往后续(xù)盛夏攻势大概率创新高(gāo)。如果今(jīn)年在业(yè)绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主(zhǔ)可(kě)控等(děng)大(dà)产业趋势(shì)以政府支持力度进一(yī)步加大、资本(běn)开支增加、订单增(zēng)加(jiā)和(hé)产品销量(liàng)业绩(jì)的(de)改善逐渐被市场(chǎng)所确(què)定，则TMT将北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯(jiāng)会重回上(shàng)行(xíng)趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成本(běn)轮(lún)调整标(biāo)志(zhì)着AI等高位板(bǎn)块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或基(jī)本(běn)形成。本(běn)次大幅调整主要还是因为在AI相关(guān)板块市场(chǎng)情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面(miàn)风险(xiǎn)因素逐步发(fā)酵(jiào)，市场内生调整需求出(chū)现集(jí)中(zhōng)释放。就资本市场而言，或代(dài)表本轮AI+难(nán)以(yǐ)复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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