华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做空(kōng)印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩(xuān)然大波(bō)的美国新(xīn)兴做空(kōng)机(jī)构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别次矛头对准的(de)是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资(zī)者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出(chū)，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌(diē)幅，市(shì)值(zhí)蒸发40多亿美(měi)元(yuán)。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收(shōu)稿，伊坎个人身价为147亿美元，排(pái)名世界富(fù)豪榜第(dì)123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)在报告(gào)中指出，伊坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究表(biǎo)示(shì)，IEP利用来(lái)自新投资者的资(zī)金向老投资者支(zhī)付股息。报告指出，简而(ér)言(yán)之，伊坎(kǎn)一直在使用从新投资者那里获得的资(zī)金向(xiàng)老投(tóu)资(zī)者支付股(gǔ)息(xī)。“这种类似(shì)庞氏骗局的经济(jì)结(jié)构(gòu)只有在新资金(jīn)愿意(yì)冒(mào)着成为最(zuì)后一批'持(chí)有资金的风(fēng)险(xiǎn)的(de)情况下才是(shì)可持续的(de)”，报告说道(dào)。

　　兴登(dēng)堡研究还在(zài)报(bào)告中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿美元年终(zhōng)净(jìng)资产价值(zhí)被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中(zhōng)表示，IEP的(de)股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的(de)交易(yì)价格比上次报告的(de)资产净值高出218％，远(yuǎn)远高于(yú)所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比(bǐ)尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场(chǎng)控股公司，其交易价(jià)格均低于各自的(de)资产净值(zhí)。资产净值是衡量(liàng)基(jī)金业绩的关键指(zhǐ)标，衡量基金所持(chí)证券(quàn)的市(shì)场(chǎng)价(jià)值(zhí)。

　　兴登堡(bǎo)认(rèn)为，推(tuī)动IEP股票(piào)泡沫的是(shì)其15.8％的(de)股息(xī)收益率，这是迄今为止美国大型股公司中最(zuì)高的。兴登堡指责(zé)伊坎以(yǐ)股票而不是现金的形式发放股(gǔ)息(xī)，并让伊坎企(qǐ)业(yè)出(chū)售新(xīn)股(gǔ)，以满足股(gǔ)东的支出，从(cóng)而抬高(gāo)了股(gǔ)息收益(yì)率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月(yuè)将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部(bù)门的一(yī)家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家(jiā)跟踪伊坎企业的(de)大型(xíng)投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的(de)关系密(mì)切。报(bào)告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股(gǔ)息也将永(yǒng)久支付，同时还从安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告(gào)“自以为是”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来说是一个重大挑(tiāo)战。他(tā)也(yě)在(zài)报(bào)告刊登(dēng)的几小(xiǎo)时后发(fā)声反击。

值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别　　伊坎(kǎn)在(zài)一(yī)份声明中表示(shì)，兴登堡“自以为(wèi)是”的报(bào)告旨(zhǐ)在以牺牲(shēng)IEP长期(qī)股(gǔ)东的(de)利益为(wèi)代价获取利润(rùn)。伊坎表(biǎo)示：“我们(men)坚持公开披(pī)露的(de)信息，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的(de)业绩将会像以往(wǎng)一样(yàng)不言自(zì)明。”

　　伊坎(kǎn)表(biǎo)示，我(wǒ)们仍然相信激进(jìn)主(zhǔ)义是最好的投资(zī)范(fàn)例(lì)。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资已经很好地证明了(le)这一点。我(wǒ)们定期将(jiāng)我们的(de)维权原则付诸于(yú)我们的(de)多数控股公司以及我(wǒ)们投资部(bù)门持有(yǒu)的少数股权，目(mù)前在14个上市公司董事会中都有代(dài)表(biǎo)。此外，我们(men)坚(jiān)信(xìn)通过对冲头寸来(lái)降低(dī)风(fēng)险，尤其(qí)是在(zài)我们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在(zài)能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产和(hé)其他(tā)行(xíng)业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还(hái)指(zhǐ)出，报告中(zhōng)的(de)说法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的(de)单(dān)位(wèi)持有人和员工的(de)承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也坐(zuò)不住(zhù)了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的(de)投资者就兴(xīng)登堡研(yán)究做空(kōng)报告(gào)伸(shēn)出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡研(yán)究的做空实例，最出名的莫过于今年2月(yuè)做空印度首富的阿达尼集(jí)团了。兴登堡研(yán)究百(bǎi)页的做空(kōng)报(bào)告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下神(shén)坛，引发了外资纷纷从(cóng)印度(dù)股市撤(chè)离，更让(ràng)印度总理莫迪受到反对(duì)派(pài)质疑。

　　根据当时(shí)美国(guó)全国公共广(guǎng)播(bō)电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的(de)债券价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿(ā)达尼(ní)的个(gè)人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟(jìng)什么来(lái)头？公开资(zī)料显(xiǎn)示，兴登堡研究公司(sī)成(chéng)立于2017年，总部(bù)位于纽(niǔ)约市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公司的主要业务包括披露企业的(de)会计造假、管(guǎn)理问题、未公(gōng)开(kāi)关联交易、财报违规等。媒体(tǐ)统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研(yán)究公(gōng)司共对30家公司发过(guò)难。他们雇佣金融分析(xī)师(shī)、会(huì)计师(shī)和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研(yán)究的(de)创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的(de)安德森(sēn)来自中产家庭，曾在康涅狄格大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了以色(sè)列的救护车急救部门，是拥有(yǒu)以色列证书(shū)的救护人(rén)员。

　　公司官(guān)网(wǎng)显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这(zhè)个名字(zì)源于(yú)1937年在新泽西(xī)上(shàng)空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将(jiāng)兴登堡视为(wèi)完全(quán)可以避免的人为灾难(nán)的缩影，”该公司的网站上写道(dào)。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告(gào)，让市值一(yī)度达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉(lā)”公司Nikola的(de)创始人(rén)被迫辞(cí)职，美(měi)国司法(fǎ)部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指(zhǐ)控(kòng)电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力方面误(wù)导投(tóu)资者。该公(gōng)司的市值(zhí)一度超(chāo)过50亿美元，如今(jīn)已缩水(shuǐ)至不到2.6亿(yì值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别)美元，其股票在兴登堡研究做(zuò)空(kōng)报(bào)告公布(bù)后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还曾(céng)介入马斯克对推特(tè)的收(shōu)购案。在兴登堡研究(jiū)宣布做空(kōng)推特(tè)后，推特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元(yuán)，随(suí)后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推(tuī)特(tè)的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣布(bù)转为做空(kōng)推特，推特股价(jià)随即大涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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