一度(dù)被称(chēng)为“机(jī)构投资者风向标”的股票ETF市场，迎来重大变局(jú)，个人投资者不仅在新发基金中占(zhàn)据主流，存(cún)量产品也超过了机构投资(zī)者占比。

　　多位业内(nèi)人(rén)士(shì)对此表示(shì)，在基金行业ETF投教工作(zuò)成效显著，ETF交易工具优势被(bèi)投(tóu)资(zī)者(zhě)逐渐(jiàn)认(rèn)知(zhī)，以及投(tóu)资热点轮动(dòng)加快(kuài)、主题(tí)和行业(yè)ETF跟踪效率(lǜ)较(jiào)高等背景下，国内资本市场正在经历股民转基民，由“投个股(gǔ)”到“投ETF”的转变(biàn)。长期来看，个人在股票(piào)ETF占比抬升，有利于投资者分散风险，提(tí)高(gāo)市场交(jiāo)易活跃度，长远可(kě)提(tí)高A股市场稳定性。

　　新(xīn)发(fā)权(quán)益ETF个人(rén)占比84％

　　个人(rén)投资(zī)者成为“主(zhǔ)力军(jūn)”

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年(nián)新(xīn)成立的(de)37只股票(piào)ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市前一(yī)周(zhōu)披露的个人投资(zī)者平均占比83.9％，个人(rén)投资者俨然成为新发权益ETF的(de)主力军(jūn)。

　　而(ér)从全市场数据(jù)看太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名，2022年个(gè)人投资者比例为50.85％，同比下降3.67个百分点(diǎn)，但仍然(rán)在股票ETF市场占(zhàn)比超过了(le)机构资金(jīn)。

　　针对个人(rén)投(tóu)资者(zhě)占比的变化(huà)，华泰柏瑞指数(shù)投资部总(zǒng)监助理、基金经(jīng)理李沐阳(yáng)表示，2018年(nián)以前，权益类ETF的规模主(zhǔ)要集中在几大(dà)宽基ETF，一般(bān)都是机构投资者做配置去买(mǎi)ETF。2019年(nián)以后，行业ETF如雨(yǔ)后春笋(sǔn)般出(chū)现，叠加全行业指(zhǐ)数相关业务同仁在(zài)ETF投教工作上(shàng)的共(gòng)同努(nǔ)力，ETF作为交易(yì)工具的优势，越来越被普通个人(rén)投资者认(rèn)知，从(cóng)而使(shǐ)个人股票占比(bǐ)的大幅(fú)提(tí)升。

　　具体(tǐ)到今年新发(fā)ETF个人占比较高的现象，国泰基(jī)金(jīn)也分析，今年以来A股市场持续回暖，投资者情绪(xù)比较积极，新发(fā)产(chǎn)品募资(zī)环境比较好(hǎo)，也越来越受到个(gè)人投资(zī)者的青睐。此外，ETF投资者大部分由股民(mín)转(zhuǎn)化(huà)而来，这些个人投资者也认识到ETF持有一篮子股票，胜率大(dà)概率更高，相对于个股来说(shuō)，也能更好地分散风险。

　　基煜研(yán)究也补充道，个人(rén)投资者(zhě)“买新不买旧”的(de)理念扎根较(jiào)深，更(gèng)倾向(xiàng)于交易新上市的(de)ETF，而机(jī)构投资者(zhě)对(duì)于(yú)时(shí)间成本的(de)把控(kòng)较严(yán)格，在看准投资(zī)机会后，更倾向于去申购老产品。

　　近五年个(gè)人占比呈攀升势(shì)头

　　个人增(zēng)持宽基ETF，机构(gòu)增(zēng)持行业或主题ETF

　　从近(jìn)五年数(shù)据看(kàn)，个人在股(gǔ)票ETF占比也呈现明显(xiǎn)的震荡攀升势头。

　　在2018年(nián)，个人在股票ETF产品中平均(jūn)占比为(wèi)38％，2019年-2020年(nián)个人持有比例平(píng)均分别(bié)为36％、42％，2021年一(yī)度占比达到54.52％的高(gāo)点，超过了机构资金，股票ETF作为“机(jī)构投资者(zhě)风向标”成(chéng)为过去式。

　　到2022年，个人占比又回(huí)落近5％，达到(dào)50.85％，但仍然超(chāo)过了机(jī)构占比(bǐ)。

　　分结(jié)构来看，在宽(kuān)基(jī)ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同比(bǐ)上(shàng)升1.5个百分点；而(ér)个人(rén)投资者占比较高的行业或主(zhǔ)题ETF，同期则从60.6％的(de)高点回落(luò)只55.23％，下(xià)降(jiàng)5.38个(gè)百分点。

　　但由于国内ETF整体(tǐ)仍在扩张态势中，个人投资者(zhě)在(zài)行业或主(zhǔ)题ETF产品中占比下降，但绝对(duì)份额(é)也(yě)是在(zài)增长(zhǎng)的，这(zhè)一数据更代表了机构投资者对行业(yè)或主题ETF的(de)认可度也在不断抬升。

　　“我个人认为是(shì)ETF投教工作在发挥作用。”李(lǐ)沐阳表示，在下沉调研(yán)的(de)过程中(zhōng)，我们发现(xiàn)大部分投资者(zhě)都会将(jiāng)较为低风险的宽基ETF，比(bǐ)如沪深300ETF等产品作为(wèi)尝试。潜移默(mò)化中，宽基(jī)ETF扮演了资产组合配置中的(de)一个重要的台阶。

　　国泰基金也补充(chōng)道(dào)，由于近年来行业轮动加快，而(ér)宽(kuān)基ETF可以帮助(zhù)投资者(zhě)把握(wò)比较(jiào)均衡的(de)投资机会，受到资金关注。早在2018年和2022年，市场震荡下行，投资者的风(fēng)险(xiǎn)偏好有所降低，宽基ETF会比较受欢迎；而(ér)在市场上行时，行业和主题异彩纷呈，机会(huì)又多(duō)上(shàng)涨空间又大，风险偏好也随(suí)之上升，所以行业和主题ETF占比则(zé)会提(tí)升(shēng)。

　　基(jī)煜研究(jiū)也表(biǎo)示，近五年(nián)市场(chǎng)成交热情的提(tí)升(shēng)带来了A股(gǔ)市场(chǎng)的大幅发(fā)展，个人投(tóu)资者入市规模激增，而在经历了多种行情风格的锤炼后，尤其是操作(zuò)难度较高的2022年之后，投资者(zhě)们对于跑(pǎo)赢基(jī)准的难度有了更清(qīng)晰的(de)认知，而ETF能够有(yǒu)效的(de)跟上基准的步伐；另一方面，近几年投(tóu)资热点轮动较快(kuài)，新的投资领域带来了大量的学(xué)习(xí)成本(běn)，而ETF的投资门槛较低，运作透明度(dù)较高，因而(ér)逐步获得个人投资者的(de)认可。

　　具体(tǐ)来(lái)看，基煜研究分析(太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名xī)，一是(shì)随着A股市场愈(yù)发(fā)成(chéng)熟、有效性提升，个人投资者(zhě)对于β收益的认知将越来越深(shēn)入，近(jìn)几年可以看到更多(duō)投资者会基(jī)于大(dà)势选择宽基(jī)投资工(gōng)具；另一方面(miàn)，2019年(nián)至2021年，市场(chǎng)的投(tóu)资主线较为(wèi)清晰，如消费(fèi)、新能源、医(yī)药等，因此(cǐ)行(xíng)业主题基金ETF更(gèng)容易受(shòu)到(dào)追捧。

　　提(tí)升交易活跃(yuè)度

　　长远可提高A股市场(chǎng)的稳定性(xìng)

　　随着个人(rén)占比的抬升，股票ETF市(shì)场的交(jiāo)投(tóu)活跃度也呈现明(míng)显的提(tí)升(shēng)。

　　Wind数据显示(shì)，2022年股票(piào)ETF市场总成交额12.67万亿元，同(tóng)比增长43％；年平均(jūn)换手率也从7.3％增至8.64％，增长(zhǎng)18％。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，长期来看，股(gǔ)票ETF市场个人占(zhàn)比超(chāo)过机(jī)构，有利(lì)于(yú)股民转为(wèi)基民(mín)，为(wèi)投资者(zhě)分散风险，提升交易活跃度，长远(yuǎn)可提高A股市(shì)场的稳定性。

　　国泰(tài)基(jī)金表示(shì)，ETF的个人(rén)投资者大都由股(gǔ)民转化而来，个(gè)人投(tóu)资者发现ETF快捷、透明、成本低廉且(qiě)相(xiāng)比个(gè)股(gǔ)可以更好地平滑风险，也能够获(huò)得交(jiāo)易的参(cān)与感，于是更多选择通过ETF来参与市(shì)场。相比个股来(lái)说，ETF的风险更分散波动也更小(xiǎo)，因此(cǐ)个(gè)人投资(zī)者选(xuǎn)择ETF而非股票，长远来看可提高A股市场的稳定性(xìng)。

　　“个(gè)人投资者在ETF投资(zī)上可能交易(yì)频(pín)率更高，也更容(róng)易受(shòu)到市场消息(xī)的影响，这对于我(wǒ)们(men)基金管(guǎn)理人的持续运(yùn)营和投资者陪伴都提出了更高的要求。”国泰基金相关人士称。

　　“更高的个人占比可能(néng)会(huì)带来更(gèng)活跃(yuè)的交(jiāo)易(yì)，并带(dài)来更有吸引力的市场。”李(lǐ)沐(mù)阳也称。

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