财联(lián)社5月6日讯（编(biān)辑(jí) 若(ruò)宇）黄金现货价格本周四一度(dù)冲上2080美(měi)元/盎(àng)司(sī)一线，创历(lì)史新高。A股方面，珠宝(bǎo)首饰品(pǐn)牌老凤(fèng)祥及潮(cháo)宏基自去年10月(yuè)低点以来股价均接(jiē)近翻(fān)倍。

　　黄金价格的持(chí)续攀升，引来众(zhòng)多投资者的目(mù)光。国泰(tài)君(jūn)安刘越(yuè)男等人在4月(yuè)23日研报中(zhōng)表示，黄(huáng)金珠宝复苏(sū)节奏与弹性优于(yú)预期，根据行业数据，1-2月(yuè)同期(qī)高基(jī)数下黄(huáng)金珠(zhū)宝销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数(shù)，金(jīn)银珠宝(bǎo)类2023年3月社零(líng)同比(bǐ)+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等(děng)人拆解，其一，金价稳步上行预期提振(zhèn)长(zhǎng)期需(xū)求(qiú)，存(cún)货增值提振毛利率，C端消(xiāo)费者黄金(jīn)投(tóu)资保(bǎo)值(zhí)需求及加(jiā)盟商(shāng)补货需求(qiú)有望(wàng)释放；其(qí)二(èr)，Q2开始婚庆需(xū)求(qiú)显著(zhù)回补，同店开店(diàn)有望匹配释放，长三角(jiǎo)地(dì)区表现尤其值得期待(dài)；其三，古法金中流砥(dǐ)柱，金镶钻打开利(lì)润弹性。

　　关于(yú)黄(huáng)金珠宝板块行(xíng)情的可(kě)持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研(yán)报中分(fēn)析，从国际金价来看，全(quán)球地缘政治的不确定性、美国经济衰退的不确定性等因素均有望(wàng)对金价(jià)形成长期支撑。从国内消费复苏(sū)的(de)节奏(zòu)来看，预计今年三四季(jì)度婚庆旺季将持续释放消费需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭(píng)借精准(zhǔn)的产品定(dìng)位，创(chuàng)新性(xìng)的产(chǎn)品设计，以及积极的(de)渠道(dào)扩张策略下，持续提升市(shì)场占有率，平(píng)稳兑现业绩增长。当(dāng)前黄金(jīn)珠宝板(bǎn)块(kuài)估值基本(běn)处(chù)于历史中枢水平，仍具有(yǒu)较大的投(tóu)资(zī)吸(xī)引力。

　　中国银河证券研究院(yuàn)甄唯萱在研(yán)报中指出，预(yù)期国(guó)内金银珠宝(bǎo)市场规模未(wèi)来将稳(wěn)步(bù)上升，将在2024年超过90万亿元，学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思年复(fù)合增长率约为5％，奢(shē)侈金银(yín)珠(zhū)宝的市场(chǎng)规模增长速度更快，年复合增长率约(yuē)为17％。

　　头豹研(yán)究(jiū)院预测，中(zhōng)国金银(yín)珠(zhū)宝(bǎo)行业中黄金(jīn)市场的增(zēng)速最快，2018-2021年间的复合增长(zhǎng)率为(wèi)5.9％，预(yù)计未来(lái)5年也将(jiāng)保持6％的增速(sù)。

　　从黄金(jīn)珠宝行业(yè)的产业链(liàn)来看，主(zhǔ)要(yào)包(bāo)括上游黄金、钻石等(děng)原材料供应，中(zhōng)游的制造设计及下游(yóu)的终端学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思零售环节(jié)，其中(zhōng)下游环节(jié)的附加值较高，盈(yíng)利能力较(jiào)强。

　　国信证券研报中指出，下游零售(shòu)环节同(tóng)样(yàng)拥有较高的(de)毛利率水平(píng)，黄金品(pǐn)类(lèi)零售毛(máo)利率10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌(qiàn)类可达(dá)到(dào)60％左右(yòu)的高(gāo)毛利率水平，产业链附加值高，相(xiāng)关企业通(tōng)过强势的渠道建设以提高市场份(fèn)额，可以获得(dé)更加(jiā)优化的盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看，截(jié)至2022年，中国金银珠宝行业市占率(lǜ)前十的集团中，除(chú)了瑞士历峰集团、路(lù)易·威登(dēng)集团外其(qí)余8个均为(wèi)国产品牌集团。中国金银珠宝(bǎo)行业头部公司周(zhōu)大(dà)福、老(lǎo)凤(fèng)祥、豫园股份在2022年的市占(zhàn)率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来(lái)行(xíng)业(yè)内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据(jù)财联社不完全统计，相关上市公司包括萃华(huá)珠(zhū)宝、曼卡(kǎ)龙(lóng)、菜百股份(fèn)、潮宏基、老(lǎo)凤祥和周(zhōu)大生等，具体情况(kuàng)如下：

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