总(zǒng)市(shì)值超(chāo)6万亿的科创板市场(chǎng)，增(zēng)添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会官网(wǎng)消息，为健全(quán)多层次(cì)资本市场(chǎng)产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交(jiāo)所也发布消(xiāo)息，将在中国证监会(huì)指导下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示(shì)，科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作(zuò)的启动，将(jiāng)为科创板(bǎn)市场的科技创新投资带(dài)来风(fēng)险管理(lǐ)工具，进(jìn)一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元(yuán)化的交易和(hé)风险管理(lǐ)需(xū)求。而(ér)相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权(quán)，也将对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度(dù)产生积极影(yǐng)响，同时为(wèi)科创板市场投资(zī)带来中长期资金，增(zēng)强市场(chǎng)的关注度(dù)和吸(xī)引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新增(zēng)风险管(guǎn)理工具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健(jiàn)全多(duō)层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指数(shù)的场(chǎng)内(nèi)期权(quán)品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》的重大(dà)举措，是贯(guàn)彻落实(shí)党中央、国(guó)务院关于推进上海国际金(jīn)融中心建设、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平改革开(kāi)放(fàng)决策部署的(de)重要安排(pái)。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配置科创板(bǎn)，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科(kē)创板改革先行先(xiān)试(shì)的示范(fàn)引领作用，不(bù)断提(tí)升服务(wù)实体经济(jì)质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也发(fā)布消息，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将在中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所(suǒ)贯彻落(luò)实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提(tí)出的“完善金融(róng)支(zhī)持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改革(gé)开(kāi)放、支持创新驱(qū)动发展战略(lüè)的重要举措，对促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能(néng)效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意(yì)义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应(yīng)日(rì)益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有(yǒu)上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将(jiāng)其作(zuò)为完善科创板(bǎn)配套产品体系、提升(shēng)科创板吸引力和流(liú)动性、推进(jìn)科创板做市商制度功能(néng)发挥、持(chí)续发挥(huī)科(kē)创板改革先行先试(shì)示范(fàn)引领(lǐng)作用(yòng)的(de)重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效(xiào)满足科(kē)创板投资者(zhě)风(fēng)险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试(shì)验田作用，对于促进科创(chuàng)板(bǎn)和股(gǔ)票期(qī)权市(shì)场长期持续健康发展意义(yì)重(zhòng)大。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构(gòu)还积极(jí)关注ETF期权市场的(de)稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，证监会一(yī)直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)稳健运行(xíng)和风险防控工作，持续完善制度规(guī)则体(tǐ)系，加强运行管(guǎn)理和风(fēng)险监测(cè)。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步完善(shàn)风险防控(kòng)机制，并根据市场运行(xíng)情况(kuàng)改进(jìn)优化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期(qī)权市场发(fā)展特点，实(shí)施(shī)了投(tóu)资(zī)者(zhě)适当性管理制度、保证金(jīn)制度(dù)、持仓限额(é)制度等(děng)一系列风控(kòng)安排，保障了期权(quán)市场平(píng)稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上(shàng)交所(suǒ)将总体沿(yán)用前期的风控措施，并根据科(kē)创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么将在目(mù)前(qián)行之有效的风险防控和市场(chǎng)监管措施的基础上，进一步做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的(de)指导下，会(huì)同市场各方(fāng)扎实做(zuò)好各项业(yè)务和(hé)技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的(de)金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥了(le)重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪(hù)深(shēn)交易所先后上(shàng)市了(le)7只ETF期权(quán)，市场运行平(píng)稳有序，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入(rù)增量资金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础(chǔ)。

　　据记者统计(jì)，作为股(gǔ)票(piào)市场的基础性风(fēng)险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上(shàng)市中(zhōng)证500ETF期(qī)权，同期深交所(suǒ)上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期(qī)权(quán)产品将增(zēng)至8只，投资(zī)者的风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)将更加丰富(fù)和多(duō)元化。

　　一位(wèi)公募投资人士(shì)对此表示，目前(qián)我(wǒ)国已经推(tuī)出了不(bù)同类型的期权品种(zhǒng)，不(bù)同品(pǐn)种对(duì)应市场不同的市值的公(gōng)司(sī)和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创(chuàng)新风格投资有(yǒu)了风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，这将有利于(yú)投资(zī)者做好风险管理，满足不同(tóng)投资者的(de)投(tóu)资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目(mù)前ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权(quán)合约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创50指数的(de)ETF产品看(kàn)，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国(guó)内股票ETF市场管理规模(mó)第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信(xìn)基(jī)金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规(guī)模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的(de)合(hé)约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可能性较大(dà)，管理规模和产(chǎn)品(pǐn)流动性(xìng)都具备(bèi)突出优势(shì)。”上述公募投资(zī)人士称(chēng)。

　　而根(gēn)据(jù)业内人士(shì)分(fēn)析，相(xiāng)关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃(yuè)度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借助相(xiāng)应的风险管理工具进行方向(xiàng)性投(tóu)资、波动率投资(zī)等，在投(tóu)资层面的配套策略(lüè)也会丰富起来(lái)。充(chōng)分发挥上述作(zuò)用，可(kě)以(yǐ)提升(shēng)ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性(xìng)进一步提高，进(jìn)而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来(lái)看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中长资(zī)资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的龙(lóng)头(tóu)ETF产品(pǐn)的(de)规模(mó)和(hé)流动性(xìng)进一(yī)步巩固，德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么市场吸引力(lì)也(yě)会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经(jīng)理称。

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