为(wèi)了让自己的(de)限售股解禁后能获(huò)得好的(de)回报，上市公司(sī)董事(shì)长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网(wǎng)站披(pī)露了一则行政处罚(fá)决定书，引发市场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德(dé)平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司(sī)股价，以(yǐ)便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易新(xīn)美星，影响公司(sī)股价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德(dé)平信(xìn)息披露(lù)违法违规(guī)，给予警告，并(bìng)处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来(lái)看(kàn)看(kàn)，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价(jià)

　　根据证监(jiān)会行政处罚决(jué)定书披露的(de)信息(xī)，新美星董事(shì)长、法(fǎ)定代表人、实际控(kòng)制人何德平和(hé)他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化传播有(yǒu)限公司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保证金约(yuē)3200万元，这(zhè)些钱(qián)部分来自他们所(suǒ)掌控的上海海(hǎi)得泽广投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持(chí)“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资(zī)金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星(xīng)”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以(yǐ)便何德平所持(chí)“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日(rì)解禁(jìn)后能够(gòu)获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即开(kāi)始利用控制(zhì)的证券账户并联合其他市场资金在二(èr)级市场(chǎng)买入并交易“新美(měi)星”，且(qiě)在后(hòu)续操作中向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)其操(cāo)作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同(tóng)合(hé)谋(móu)。他经(jīng)人介绍(shào)认识(shí)并(bìng)联合毛明土、李传武共同操(cāo)纵(zòng)“新美(měi)星(xīng)”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹得的(de)证券账户、资(zī)金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自(zì)操盘情况，以利(lì)于(yú)两方交易(yì)决策，更好地共(gòng)同(tóng)抬高(gāo)“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户(hù)（简称(chēng)账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计(jì)买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖(mài)出成(chéng)交金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测算，在(zài)此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，影(yǐng)响股票交易价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉(lā)抬股价、集(jí)中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武，控制(zhì)35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户组），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集(jí)中交易“新美星(xīng)”，申买量占市场申买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易(yì)日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日(rì)，2019年(nián)3月(yuè)29日(rì)持(chí)流通股达(dá)到峰值，占(zhàn)流通股(gǔ)本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备(bèi)资(zī)金优(yōu)势和粤西是指什么地方持(chí)股优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第一阶段，2018年(nián)9月26日(rì)开始(shǐ)，账户(hù)组持续大量买入“新美星”，当日申(shēn)买排(pái)名第一，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末(mò)持股量(liàng)为期(qī)初持股量38.71倍，持(chí)股量显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏(piān)离同期(qī)创业(yè)板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日(rì)，以不低于卖一价(jià)或市价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日(rì)，以不(bù)低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指数22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖(mài)出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业板综(zōng)指1.55个百分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同期(qī)行业(yè)指(zhǐ)数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵(zòng)期间(jiān)，涉(shè)案(àn)账(zhàng)户组(zǔ)还多次实施盘中(zhōng)拉(lā)抬(tái)和对(duì)倒(dào)，并反向卖出获利的(de)行为。经测算，扣(kòu)除佣(yōng)金(jīn)和(hé)相(xiāng)关(guān)税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托(tuō)理财、而(ér)非操纵(zòng)股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人提出多(duō)点(diǎn)申(shēn)诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有(yǒu)操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀(xiù)芳委(wěi)托，联合他人操纵(zòng)股价，一是(shì)“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三(sān)是蒋维(wéi)没有将(jiāng)其(qí)与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交易(yì)新美(měi)星的情况告(gào)知黄秀芳或(huò)何德平，涉案(àn)股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供，蒋维也(yě)没有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈过股东名(míng)册；四(sì)是蒋维(wéi)没有(yǒu)与毛明土、李传武就各(gè)自(zì)账户交易新美星(xīng)的盈亏分(fēn)配(pèi)进行约定；五是蒋维账户组利(lì)益与何德(dé)平(píng)、黄秀芳利(lì)益并(bìng)不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不(bù)能控(kòng)制(zhì)蒋维账(zhàng)户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部分(fēn)用于偿还(hái)债务，部分用于非(fēi)法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土账户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户不受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔(bǐ)录(lù)的合(hé)法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)款项不(bù)知情、未参(cān)与，且何德(dé)平(píng)与黄秀芳系(xì)独立(lì)法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在(zài)不当行(xíng)为(wèi)，不应推定或认定另一方承(chéng)担责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)，及他们的代理人也就是否合谋(móu)、部分账户的控制(zhì)关系、委托理(lǐ)财关(guān)系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人的主(zhǔ)要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，本案为多个主体参与、多(duō)个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式的(de)上下游衔接、合作，共同完(wán)成的操纵行为。在案证据可以(yǐ)证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托(tuō)其(qí)通过二(èr)级(jí)市(shì)场交易影响新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行为；上(shàng)述行为的实质是操纵股价，并(bìng)非(fēi)合(hé)法理财。在(zài)案证据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同(tóng)影(yǐng)响“新美星”股价的意图和目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采(cǎi)取了联合影响股价的行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担(dān)，证监会(huì)表示(shì)，由(yóu)于(yú)2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控(kòng)制的账户交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵起(qǐ)到一(yī)定程(chéng)度锁仓的作用(yòng)，并且根(gēn)据蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公司的(de)合(hé)作(zuò)，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才愿(yuàn)意买(mǎi)入“新美(měi)星”，因(yīn)此毛明(míng)土和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、何德(dé)平一致(zhì)。在此基(jī)础上，在认定及处罚时(shí)将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账(zhàng)户(hù)组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武上述(shù)行为违反(fǎn)了(le)2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)七十七条第一项规(guī)定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零三条所述的(de)操纵(zòng)证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决定：就操纵证券市(shì)场(chǎng)行为，对(duì)何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)没(méi)收违法所得(dé)4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元(yuán)罚(fá)款，其中，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告(gào)并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)的相(xiāng)关情况，行政处罚决(jué)定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上(shàng)市时总股本的1％。上市(shì)后(hòu)，该部分股票继续(xù)由海得泽广代(dài)持，海(粤西是指什么地方hǎi)得泽广自(zì)2017年12月19日开始减持(chí)“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日(rì)减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关于(yú)何(hé)德(dé)平信息披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出(chū)：第一，海得泽广与(yǔ)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳二人(rén)不存在代持，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某代(dài)持，股份减持决(jué)策(cè)由(yóu)海得泽广(guǎng)和兰某作出(chū)，海得(dé)泽广将减持所得(dé)汇入黄秀芳(fāng)指定账(zhàng)户的(de)原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者决(jué)策产生重(zhòng)大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代持成(chéng)立，何德平对借款、还款等事项，不参(cān)与、不(bù)知情(qíng)，没(méi)有(yǒu)主(zhǔ)观过错，不应受(shòu)到处罚(fá)。综上(shàng)，请(qǐng)求(qiú)不予处(chù)罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄(huáng)秀芳、兰(lán)某等询问(wèn)笔录、海得泽广交易流(liú)水、资金流水(shuǐ)及相(xiāng)关银(yín)行账户流水，结(jié)合何德平、黄秀(xiù)芳的配(pèi)偶关系，代(dài)持资金和减持(chí)所得(dé)系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票。当事人所(suǒ)提相关(guān)理(lǐ)由(yóu)不(bù)具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上市公(gōng)司实(shí)际控制人(rén)，未如实告知上(shàng)市公司上述持股情况，导致新(xīn)美星在相关公告中均未披露相关情(qíng)况(kuàng)，导(dǎo)致新美星违(wéi)反2005年(nián)《证券法》第六(liù)十三条规(guī)定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定(dìng)：就信息披露违法行为(wèi)，对何德平给予警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

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