在(zài)锂价初现企稳态(tài)势的微妙时(shí)点(diǎn)，头部锂电厂商如何(hé)看(kàn)待？行业(yè)去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露(lù)年报(bào)和一季(jì)报后，市值(zhí)近500亿元的锂(lǐ)电巨头(tóu)国轩(xuān)高科4月(yuè)28日举办媒体(tǐ)开放日上作(zuò)出(chū)一系列判断。在交流中，公(gōng)司管(guǎn)理层对中(zhōng)国基金报记(jì)者表(biǎo)示，近期(qī)“跌(diē)跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将(jiāng)在(zài)15-20万(wàn)元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降(jiàng)低，压力(lì)已(yǐ)并(bìng)不明显。这也(yě)在一定程度上(shàng)反(fǎn)映(yìng)了电池厂商们(men)近期去库存动作(zuò)的(de)“一(yī)致性”。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心(xīn)原(yuán)材(cái)料，碳酸锂价格(gé)大起大落在市场上(shàng)引起巨(jù)大争议。“就为(wèi)了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩(xuān)高科高(gāo)级副(fù)总裁、中(zhōng)国业(yè)务(wù)板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定程(chéng)度(dù)上反映了锂(lǐ)价迅速(sù)上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万(wàn)元关口(kǒu)，在(zài)近期才有(yǒu)明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之(zhī)前(qián)，电池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日(rì)-28日(rì)两(liǎng)天内，电池级碳酸(suān)锂价格已经连(lián)续两(liǎng)日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨(dūn)和(hé)5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么(me)区间较为合理，国轩高(gāo)科方面也给出自己研判。王(wáng)启岁(suì)在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区(qū)间(jiān)可能(néng)形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观察来(lái)看，新能源行(xíng)业处于稳定增长阶(jiē)段(duàn)，储能(néng)行业在(zài)一季度是处于(yú)投标、招标的阶段，第三季度(dù)将迎来大规模交付(fù)，而储能大规模交付会带来(lái)产能复苏(sū)，碳酸(suān)锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池厂商的(de)毛利(lì)率提升已(yǐ)经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高(gāo)科在一季度达到(dào)了(le)18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实(shí)际上，同样(yàng)的(de)情况也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之后，我们(men)依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉，国轩(xuān)高(gāo)科也正在(zài)加速产能扩张。其(qí)南京基(jī)地(dì)智能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨高端正极材(cái)料(liào)项目、桐城基地(dì)年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科的一季报(bào)显(xiǎn)示，其截(jié)至报(bào)告(gào)期末其存货(huò)余额为(wèi)65.98亿元(yuán)，较去年(nián)底的(de)75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整(zhěng)体状况看，国轩高(gāo)科存货水平保(bǎo)持了较(jiào)低位(wèi)置(zhì)。国轩(xuān)高科高(gāo)级副总裁蔡毅也(yě)表(biǎo)示，由(yóu)于(yú)公司在江(jiāng)西宜春碳(tàn)酸锂原材(cái)料有自产能力，因(yīn)此其外购仅补充自(zì)产不(bù)足(zú)，“外(wài)购只是(shì)缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位(wèi)下降，也反(fǎn)映(yìng)了行业整体状况(kuàng)，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在下降。其(qí)中宁(níng)德(dé)时代一季度报告显示，其库存(cún)金额已从年(nián)初的(de)766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能(néng)一(yī)季报也显(xiǎn)示(shì)，其(qí)存货金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低的电池(chí)厂商提(tí)到，库存已恢(huī)复至(zhì)健康(kāng)水平，后续将根(gēn)据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证(zhèng)券近期在(zài)一份(fèn)研报中指出，在电池(chí)环节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维持极低库存，电池本身库(kù)存不足1个月；另(lìng)外在中游材料方面，正极和电解液库存(cún)周期(qī)大幅(fú)下(xià)降至7天左右，负(fù)极因石墨(mò)化需(xū)要一个月(yuè)时间，库存周期较长，而隔膜约为一(yī)个(gè)月正常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多集中于(yú)上游锂盐(yán)厂(chǎng)，中游(yóu)材料库(kù)存极低，基本保持7天的最低安全库存。若(ruò)下游需求勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝恢复，将带来强烈(liè)补库(kù)需求(qiú)。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存的(de)过程中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年加速全(quán)球化步伐，收购博世集团的德(dé)国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利(lì)投(tóu)产，开始欧(ōu)洲(zhōu)本地(dì)化运营。其年(nián)报(bào)显(xiǎn)示，2022年该公(gōng)司海外(wài)销售收入达到(dào)29.8亿元，同(tóng)比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关(guān)产(chǎn)品供(gōng)不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池，带(dài)动(dòng)电池厂商出货增长。近日，宁德时(shí)代(dài)也(yě)作(zuò)出判(pàn)断(duàn)认为，储能方面今年预计(jì)增速将(jiāng)会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一(yī)观点。他预计，储能行业今(jīn)年(nián)上升(shēng)空间预计会高于动力电池，其中国外家储市场需求预(yù)计(jì)会在(zài)下半年放(fàng)量，而(ér)国内大储市场(chǎng)方面，今年一季度处于招标阶段，自二季(jì)度开始将进入交付阶段(duàn)，目前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科(kē)披(pī)露(lù)的(de)年报(bào)数据显示，其储能(néng)业(yè)务在2022年实现了(le)35.08亿元(yuán)的营收(shōu)，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按(àn)照(zhào)这一(yī)数据计算，储能业务已经(jīng)占到其总营收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的(de)空(kōng)间(jiān)比动力电池上升(shēng)空间(jiān)更大，“这(zhè)是(shì)一个需(xū)求量大于供应量的领域，不存(cún)在需求(qi勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝ú)疲(pí)软或者(zhě)是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因为涉及到用电需求，每年到(dào)了第二季度开始后才(cái)爆发。而在大储环节，国内(nèi)下游(yóu)招标、立项都在一季度，真正出(chū)货是在二季(jì)度以后(hòu)，目前订单状况看来(lái)是(shì)供不应(yīng)求。此(cǐ)外，海(hǎi)外(wài)的客户也(yě)正逐(zhú)渐接受中国的(de)标准(zhǔn)化(huà)集(jí)装箱产品。

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