美国银行业危机(jī)持续(xù)！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美东时间(jiān)5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干(gàn)选项(xiàng)，其(qí)中包括资产出(chū)售，可(kě)能出售所有业务或部分(fēn)业务。该行已(yǐ)经(jīng)为此聘请多家顾问。

　　这是继西(xī)太(tài)平洋合众银行（PACW）之(zhī)后又一(yī)家地区银(yín)行传出考(kǎo)虑(lǜ)可(kě)能出售的消(xiāo)息(xī)。本周三(sān)美股盘后，因媒体称该行考虑包括出(chū)售在内的战略选择，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜(qián)在买家，此后收跌逾(yú)4％的该(gāi)行股价盘后(hòu)跳水，跌(diē)幅(fú)接近50％。

　　周四(sì)，西(xī)太平洋合众银行发布声明确认(rèn)了周三(sān)的媒体消(xiāo)息，称在和多位潜在的投资者商谈，还表示，其核(hé)心(xīn)存款3月以来(lái)已经增长(zhǎng)，在第一共和银行被出售后，该(gāi)行(xíng)并未经历超出正(zhèng)常水平(píng)的存(cún)款流失(shī)。

　　但西太平(píng)洋合众银行股价继续(xù)暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔(róng)断暂(zàn)停交易(yì)九次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行此后表示，关于该行磋商出(chū)售资(zī)产等战(zhàn)略选项(xiàng)的媒体(tǐ)报(bào)道“绝对失实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅(fú)收窄到(dào)40％以内。西太平洋合众银行跌幅(fú)收窄到(dào)50％以内。

　　另一家让地(dì)区银(yín)行危机火上浇油的(de)第一(yī)地平(píng)线银(yín)行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯(sī)指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综合指数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银(yín)行股重挫，KBW银(yín)行指(zhǐ)数收(shōu)跌3.8％，西(xī)太平(píng)洋合众银(yín)行收跌50％，阿(ā)莱(lái)恩(ēn)斯西部银行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美(měi)国参议院银行委员会就近期大型银行倒(dào)闭事件(jiàn)举行听(tīng)证(zhèng)会。会上，银(yín)行监(jiān)管(guǎn)专家表示，管理不善是(shì)导致破产的主要(yào)原(yuán)因。美国商会副主席托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在(zài)听证会上表(biǎo)示，硅谷银(yín)行、签(qiān)名银行和第一共和银行有(yǒu)非常独特的商业模式，硅谷银行专注(zhù)于资本(běn)密集型的科(kē)技以及(jí)生物医学初创企业；第一共和(hé)银行集中于财(cái)富管理；而签名银行则有(yǒu)大量的数(shù)字资产风险。在(zài)听证会上(shàng)，专家们明确将最(zuì)近银行倒闭潮归咎于行政管理不(bù)善，同时他们担心银行倒闭(bì)会将(jiāng)美国经济拖(tuō)入(rù)衰退。专家和议员们也表示，美联(lián)储存在监管失误。

　　据外(wài)媒(méi)援引知(zhī)情人士周四报道，美国联邦和州政府官(guān)员正在评估(gū)近(jìn)几天银(yín)行股(gǔ)大幅波动背后存在“市场操纵”的(de)可(kě)能性(xìng)，白宫方(fāng)面也表(biǎo)示将监控“健康银行面临的做(zuò)空压力”。美(měi)股地区银行股本周大幅(fú)下跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根据分析(xī)公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做空某(mǒu)些地区银(yín)行获利3.789亿美元(yuán)。消息(xī)人士(shì)称(chēng)，鉴于(yú)地区银(yín)行基本面强劲且资本充足(zú)，近几日，做空活(huó)动增加和股(gǔ)市波动(dòng)已引(yǐn)起(qǐ)官(guān)员及监管机构越来越多(duō)的关(guān)注。

　　据盖洛普(pǔ)民(mín)调显示，在美国银行体(tǐ)系动荡之(zhī)际，近一(yī)半的(de)美国人担心他们在银行或(huò)其他(tā)金融(róng)机构账户上的钱的安全。总共有48％的美国(guó)成年人表示(shì)他(tā)们担心(xīn)自(zì)己的钱，其(qí)中19％的人为“非常”担(dān)心(xīn)，29％的人为(wèi)“比较”担心。这(zhè)些最新(xīn)数据与2008年雷曼兄(xiōng)弟(dì)破产后(hòu)不久的数据相(xiāng)似。当(dāng)时有45％的美国成年人(rén)表示，他们(men)非常或中度(dù)担(dān)心自己资金的安(ān)全。尽管盖洛普并(bìng)未(wèi)在银行(xíng)业较为平静的时期(qī)测量过这一数据，但2008年12月的数据显示，在危(wēi)机得(dé)到解(jiě)决后(hòu)，人(rén)们(men)对(duì)存款安全的担(dān)忧略有减少，这表明(míng)对存款安全的(de)高度(dù)担忧可(kě)能并非美国(guó)人的常态(tài)。

　　俄罗斯两处石油化工(gōng)厂遭(zāo)无(wú)人机袭击

　　据塔斯社报道，当地(dì)时(shí)间5月4日(rì)凌晨，位于(yú)俄罗(luó)斯罗斯托夫州(zhōu)的(de)诺沃沙(shā)赫金斯基石化厂遭(zāo)到(dào)一架无人(rén)机袭击，并引(yǐn)发了火灾。据介绍，一架无(wú)人机撞击(jī)了该工厂的在建(jiàn)厂房间连廊，随后发(fā)生(shēng)爆炸并引发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当(dāng)天还(hái)报(bào)道称，另一处位于俄(é)罗斯克(kè)拉斯诺(nuò)达尔边疆区(qū)的伊里斯基(jī)炼(liàn)油厂也遭无人机袭(xí)击(jī)，导(dǎo)致(zhì)一储油罐(guàn)发生火灾，总过火(huǒ)面积为400平方米(mǐ)。

　　两起事(shì)件中均(jūn)没有造成人员伤亡，火(huǒ)灾目前都已(yǐ)被扑灭。

　　往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么trong>欧洲央行宣(xuān)布加(jiā)息(xī)25个基点(diǎn)

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲央行召开(kāi)货币(bì)政策会议，决定(dìng)将欧元区(qū)三大关键利率均上调25个(gè)基点。主(zhǔ)要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率从本月(yuè)10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年7月(yuè)以来已连续7次(cì)上调关键利率，以期阻(zǔ)止通胀。不过专家预计，要(yào)将通胀率降(jiàng)至2％的目标还需(xū)要数(shù)年时间(jiān)。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近(jìn)日(rì)，受经济衰退担忧压制，外盘原油大幅下跌(diē)。受(shòu)外盘原油大幅走低(dī)带(dài)动，内(nèi)盘(pán)原油“五一”假(jiǎ)期(qī)后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加(jiā)息，本轮已(yǐ)累计加(jiā)息500个基(jī)点(diǎn)，这一区间仅略低于2008年大衰退(tuì)前的利率(lǜ)峰值。

　　截至周四(sì)收盘(pán)，WTI原(yuán)油期(qī)货6月合约微(wēi)跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为(wèi)2021年12月以来的最(zuì)低水平；ICE布伦特原油7月合(hé)约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士(shì)纷纷(fēn)表示，近(jìn)期(qī)原油(yóu)暴跌(diē)主要受到宏观(guān)避险情绪(xù)的影响，原油市场自身基本面(miàn)变化不大。

　　“近(jìn)期(qī)原油的走势更多体现的是金融属性。一方面(miàn)，美联(lián)储如期加息25个基点，市场对连续加息对经济造成影响的担忧加(jiā)剧；另一方面，近期美国再度出(chū)现破产银行，造(zào)成美国股市(shì)下滑，原油作为(wèi)大宗商(shāng)品(pǐn)代表(biǎo)受到一定冲(chōng)击。”齐(qí)盛期货能(néng)源化工组组长于芃森说(shuō)。

　　齐盛(shèng)期货原油分析师高健告诉期货日报记者，近期海外宏观集中避险(xiǎn)，主要还(hái)是(shì)与美国(guó)银行(xíng)危机事件有关(guān)。另外(wài)，美国(guó)债务上限问题仍未解(jiě)决，市场担(dān)心(xīn)该问题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一份(fèn)评估文(wén)件警告称，如果不提(tí)高债务上限，美国经(jīng)济将面临(lín)严(yán)重后果(guǒ)，在三种预期(qī)情形下，美国经济(jì)都(dōu)将进入衰(shuāi)退期(qī)。

　　“宏观层面再次进入集中避险状态，对股(gǔ)市和商品等风险(xiǎn)资产带来短期(qī)情(qíng)绪冲(chōng)击。”高(gāo)健分析称，目前美(měi)国银行问题再次(cì)出现，叠加债务上限临期风险(xiǎn)，宏观层面的不(bù)确定(dìng)性较大(dà)，主要风险(xiǎn)在于当前的宏观避(bì)险(xiǎn)情绪是否有可能演(yǎn)化成(chéng)趋势，即VIX指数是(shì)否(fǒu)会由日(rì)度(dù)级别演变成(chéng)周(zhōu)度级别的(de)拉升(shēng)行(xíng)情。如果(guǒ)这种情(qíng)况出现，风险资产(chǎn)将会出现类(lèi)似于2008年和2020年的走势。近期市场的关注点(diǎn)集中在宏观情(qíng)绪指标的跟踪上，重点观察美股(gǔ)和VIX指数的进(jìn)一步动向，侧重留(liú)意避险情(qíng)绪蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期(qī)货能化(huà)分析(xī)师(shī)郑(zhèng)梦琦表示，美(měi)国制造业(yè)、服(fú)务业以及综合PMI均低(dī)于预期，显示在利率(lǜ)上升(shēng)和通胀居高不下(xià)的情况下(xià)，美(měi)国(guó)经(jīng)济(jì)难以获得动能。叠加美国(guó)就业市场(chǎng)招聘(pìn)步(bù)伐放缓，劳动(dòng)力市场逐(zhú)渐降温，经(jīng)济面临的(de)风险正在上(shàng)升。而在此次美联储议息(xī)会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀目标，是(shì)否停止加(jiā)息取决于数据(jù)。美联储将从通胀、就业(yè)、市场风险三方(fāng)面(miàn)探索货币政策路径，如(rú)果(guǒ)6月初(chū)之(zhī)前高(gāo)利率带来的(de)风险事(shì)件进(jìn)一步扩大，美(měi)联储或将终(zhōng)止(zhǐ)当前紧缩政策，回(huí)归宽松。目前市场的关注点在(zài)于美(měi)联(lián)储是(shì)否会在接下来(lái)的议息会议中暂停加(jiā)息，以及降息开(kāi)启的时间和节奏。

　　值得注意(yì)的是，近期原油盘面连续大(dà)跌的情况与3月中旬的走(zǒu)势(shì)类似，甚(shèn)至驱动上也有较高的相似性。高健表示(shì)，共同点是在银行业危机的背景下，宏(hóng)观避(bì)险情绪升温引发盘(pán)面快速下(xià)跌(diē)。不同点有两个：一是(shì)此(cǐ)次宏观避(bì)险还(hái)有一(yī)部(bù)分债(zhài)务上限的加(jiā)成；二是(shì)当前(qián)原(yuán)油基本面状态(tài)要好(hǎo)于3月。综合来(lái)看，3月中旬原油盘面的走势(shì)，对此轮(lún)原油大跌有(yǒu)较高的(de)参考性。3月(yuè)下旬(xún)原油(yóu)止跌回升，驱动因素是VIX指数(shù)短(duǎn)线高(gāo)位筑顶后回落，盘(pán)面上(shàng)的(de)表现是连续收出长下影线(xiàn)。因此，近期原(yuán)油(yóu)盘(pán)面也(yě)要(yào)重点留意是(shì)否会(huì)重(zhòng)现以(yǐ)上两点变(biàn)化。

　　于芃森分(fēn)析(xī)称(chēng)，从基(jī)本面看，短期(qī)原油尚(shàng)不(bù)具备持续(xù)大(dà)幅下滑的基础。本周美国EIA原(yuán)油库存(cún)减(jiǎn)少约505万(wàn)桶(tǒng)，已经(jīng)连续(xù)五(wǔ)周(zhōu)出现大幅减少(shǎo)，而(ér)美国即将进入夏季用油高峰，市场预期(qī)需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进(jìn)入“自愿(yuàn)减产”状态，以沙特为首的中东产油(yóu)国(guó)为(wèi)稳定油价进(jìn)行着各种努力，虽然实际(jì)落地情况仍(réng)需(xū)观察，但整(zhěng)体上市场再度进入供小于需状态(tài)。

　　展(zhǎn)望后市，郑(zhèng)梦琦(qí)表示(shì)，随着超卖情绪的逐步释放，原油(yóu)供给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价(jià)仍以弱势(shì)振荡为主(zhǔ)，价格的突(tū)破(pò)上行仍需其他(tā)利多(duō)因素指引(yǐn)。

　　高健也认为，目前原油(yóu)还是(shì)振荡格局，价格向(xiàng)下(xià)逼(bī)近(jìn)年内低点，短线观察前低的(de)支撑(chēng)力度。未来能否驱动原油破(pò)位向(xiàng)下(xià)，主要看避险情绪的持续(xù)蔓延情况，特(tè)别是VIX指数能否出(chū)现周(zhōu)线级别(bié)的行情(qíng)。除(chú)此之外，原(yuán)油暂时看不到实质性(xìng)大(dà)利空。

　　在于芃森看来，美联(lián)储年内加息基(jī)本全部落地，后期将不再(zài)存在加息对大宗商(shāng)品压制的预(yù)期(qī)，情绪上将有一定缓和。但美(měi)联储连续大幅(fú)加息(xī)后对(duì)市(shì)场的(de)影响仍需一段时(shí)间观察，情(qíng)绪(xù)的(de)底(dǐ)部可能已经出现，但(dàn)市(shì)场的底部仍需要观察。基本(běn)面上(shàng)，市场对经济衰退的(de)担忧(yōu)仍未结束(shù)，需求会(huì)下(xià)降多少也尚(shàng)未有(yǒu)明(míng)确(què)的定论，但用油(yóu)旺(wàng)季即(jí)将到来，短期(qī)内将会支撑油价。“综(zōng)合来看，目前原油阶段性底部或已出现，将进入一段时间的(de)振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅(fú)下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货(huò)假期后(hòu)首(shǒu)个(gè)交易日大幅下行，BU2307合(hé)约最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青走势偏强(qiáng)。美国将与委内瑞拉石油有关的交易(yì)许可证延(yán)长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲(zhōu)和美国的问题(tí)依然(rán)存(cún)在，沥青(qīng)原(yuán)料供应减少，稀释沥青(qīng)贴水上涨，从而(ér)减缓了成本(běn)端(duān)原油价格下跌(diē)带来的(de)冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对(duì)比往年同(tóng)期数据(jù)，供(gōng)应提(tí)前发力(lì)，叠加(jiā)终端需求未有明显回暖(nuǎn)，沥(lì)青基本面(miàn)有所(suǒ)走(zǒu)弱。”中信建投期货能化分析师董丹(dān)丹表示，进入(rù)5月(yuè)，沥(lì)青供应端(duān)总计划排(pái)产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增幅(fú)明(míng)显，但原料通关(guān)情(qíng)况对沥青生(shēng)产供应造成阶段性(xìng)扰动，部(bù)分无配额(é)炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产(chǎn)能利用率为32.1％，环比(bǐ)下(xià)降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元和广西(xī)东油恢复沥青生(shēng)产，华北部分地炼维(wéi)持停(tíng)产状态(tài)。

　　“整体来(lái)看，一季度受沥青生产利(lì)润较好影响，国内沥青装置开(kāi)工率持续回升，尽管近期随着利润(rùn)的压缩，沥青装置检修增加，但当前沥青供应(yīng)仍处于相对偏(piān)高水平。”金信期货能化(huà)分析师汤剑林称，由于沥青利润压(yā)缩限制生产积极性，叠加原料(liào)稀释(shì)沥青短缺的问题持续(xù)，5月份国内(nèi)沥青(qīng)供应存在(zài)收(shōu)缩(suō)预期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑(jiàn)林表示，目前刚需仍处于季节性淡季(jì)，南(nán)方开始进入雨季，需求回(huí)升偏慢(màn)，北方需求仍没有较(jiào)好的(de)表现。从(cóng)下(xià)游行业的开工率(lǜ)看(kàn)，道路需求(qiú)表现(xiàn)偏弱，防(fáng)水需求表现稍好但占(zhàn)比较小，整体(tǐ)需求一般。5月份基建乐(lè)观预期仍在，且随着气温的回升，道路施工项目逐渐启(qǐ)动，预计需求会继续回升。

　　展望后(hòu)市，他认为，近期沥青价格波动的主要逻辑在(zài)于成本端原油，短(duǎn)期(qī)供(gōng)需端矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及(jí)衰退(tuì)预(yù)期的压力，预计原(yuán)油仍(réng)维持弱势(shì)运行(xíng)。在此背景下，沥青价格也难有较(jiào)强的表(biǎo)现，短期仍(réng)跟随(suí)原油偏弱运行(xíng)。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下(xià)沥青估值处于偏低位，炼厂生(shēng)产成本下移(yí)，沥青综合(hé)加工(gōng)利润或将(jiāng)有(yǒu)所增长。另外(wài)，沥青总体库存(cún)持续累积，但仍处历史偏低水平，加之天(tiān)气(qì)转(zhuǎn)暖，下游终端具备施工条件，刚(gāng)需逐渐回暖。短期沥青期(qī)价(jià)弱势振荡，建议逢(féng)低做(zuò)多裂解价差，中长(zhǎng)期(qī)需关注沥(lì)青原料供应政(zhèng)策问(wèn)题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元(yuán)/吨，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工差突(tū)破670元/吨(dūn)，处于高位(wèi)。

　　往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230505074507690.png">

　　“假期前(qián)PTA价格(gé)下跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工率上升以(yǐ)及(jí)聚酯开工率(lǜ)下降对PTA的(de)负反馈造成(chéng)的。而假期期间(jiān)宏观事件的(de)扰(rǎo)动加(jiā)大了成(chéng)本(běn)端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产(chǎn)中大(dà)期货研究(jiū)院能化组组(zǔ)长谢雯(wén)告(gào)诉记者(zhě)，由于(yú)PTA期货(huò)跌(diē)幅扩大，现货市(shì)场基差偏(piān)强，聚酯(zhǐ)工厂(chǎng)买盘增(zēng)加。而且，因PX价(jià)格下跌，PTA加(jiā)工(gōng)费改善；PTA价格下(xià)跌(diē)，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯开工率改(gǎi)善，需求(qiú)负(fù)反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改(gǎi)变，PX与(yǔ)石脑油(yóu)价差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开工率大幅下滑，5月PX检修(xiū)装置(zhì)将逐步重启，全亚(yà)洲PX的开(kāi)工率(lǜ)将从(cóng)4月中下旬的(de)低点65％升(shēng)至73％，国内开工率将提(tí)升(shēng)10个(gè)百分点(diǎn)。同时，全(quán)球(qiú)汽(qì)油裂解价差(chà)开始回(huí)落，芳烃(tīng)调油需求也不(bù)再有增(zēng)量(liàng)。PX与石脑油价差在4月(yuè)时高达470美元/吨，盈(yíng)亏平衡(héng)线为250美元/吨(dūn)，考虑到(dào)年内有三套共(gòng)计820万(wàn)吨新装(zhuāng)置（产能占国内比重为(wèi)20％）投产，PX估值将有(yǒu)一个向下压(yā)缩的(de)过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化(huà)等有检(jiǎn)修计划，但由于高加工差下装(zhuāng)置(zhì)开工较为积极(jí)，实际检修(xiū)力度有待观(guān)察。而(ér)且，亚东(dōng)石化和英力士重启提负，桐昆新产能(néng)释(shì)放(fàng)，供(gōng)应有小幅增加预期，叠加聚(jù)酯负荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从(cóng)180万吨回升至198万吨附近，预计(jì)5月供(gōng)需(xū)依然偏松(sōng)。”福能(néng)期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦(qí)还表示，目前来看调(diào)油驱动稍(shāo)显不足，美国汽油库存进入(rù)4月后去化力度放缓，甚至(zhì)出现小(xiǎo)幅累积，而且从年(nián)初开始，韩(hán)国就有甲(jiǎ)苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存在提前备(bèi)货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏(piān)高水平，有(yǒu)助于带动部分装(zhuāng)置开工，且(qiě)随着集中检修(xiū)将进入尾声，预计5月底负荷或(huò)升(shēng)至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称，由(yóu)于亚洲(zhōu)多(duō)套(tào)PX装置检修期结束，PX开工率(lǜ)回(huí)升明显(xiǎn)，而国(guó)内部分PX装置负荷处于上升(shēng)状(zhuàng)态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油(yóu)需求不及预期，当(dāng)前美湾芳烃(tīng)库存较(jiào)高，需(xū)求饱和(hé)，抑制芳烃美亚价(jià)差进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本(běn)拖累下价格走势(shì)偏弱。后续需关注原油价格(gé)企(qǐ)稳情况及调油逻(luó)辑在(zài)汽油(yóu)需求旺季(jì)是(shì)否实质发生(shēng)。若原油价格企稳、调油需求再起(qǐ)，在聚(jù)酯开工率有改(gǎi)善(shàn)预(yù)期的前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌(diē)和(hé)聚酯(zhǐ)端开工下滑的利空可能会慢慢发生改(gǎi)变(biàn)，例(lì)如5月4日(rì)国内开盘后(hòu)油价已经(jīng)企稳，5月4日当(dāng)周聚酯下(xià)游的织造、加弹开(kāi)工率也出现(xiàn)了周度回升的态(tài)势。最大的利空因素在于(yú)PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差的压缩，目前(qián)两(liǎng)者价差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应增(zēng)加将导致趋势延续。从价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势开(kāi)始加快，PTA2309合(hé)约跌势减缓的走势。

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