本周，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前，第2批4只(zhǐ)北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品已有(yǒu)3只成立(lì)，分别为(wèi)鹏扬北证50成(chéng)份指数(shù)基金、工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示，流(liú)动性问题是(shì)制约北交所(suǒ)发展的首要(yào)因素，不过随着公募基(jī)金加(jiā)速布局，增量(liàng)资(zī)金不断涌入下，流动性问题有望(wàng)持(chí)续改善(shàn)；同时，当前(qián)北交所优质公司被显著低估，正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　第二批(pī)北证(zhèng)50指数基(jī)金成立过(guò)半

　　本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份(fèn)额分(fēn)开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发(fā)起(qǐ)式基金(jīn)，认(rèn)购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金(jīn)产品成功获批(pī)，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博(bó)时基金(jīn)四家(jiā)公募基金公司(sī)拿到批文。除博时(shí)基(jī)金外，万(wàn)家(jiā)基(jī)金的(de)北证50指数产品也是以发起式的(de)形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下产品正在发行外，其余(yú)3只产品均(jūn)已(yǐ)成立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬(yáng)北证50成份指数(shù)基金于4月25日(rì)成立(lì)，获2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份指数基金于4月(yuè)27日(rì)正式(shì)成立，获(huò)1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募集(jí)规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数(shù)的投资价值，万家北证50成份指数基金(jīn)经(jīng)理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交(jiāo)所股票(piào)估值普(pǔ)遍显著低于(yú)其他上(shàng)市板(bǎn)块中业务相关度较高的同类股票(piào)，具有(yǒu)较大(dà)估值提升空间。随着市场流动性(xìng)的增强和创新型中(zhōng)小企业的(de)高速成长，有(yǒu)望实现业绩(jì)和估值(zhí)双升，长(zhǎng)期投资价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北(běi)证50成(chéng)份指数基金相继成立。哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭p>

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回报悉数(shù)为负，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益(yì)率(lǜ)中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品(pǐn)开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获正收(shōu)益，平(píng)均(jūn)回(huí)报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月(yuè)发布以来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌(diē)，但5月以来又开始(shǐ)持续上(shàng)涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指(zhǐ)数(shù)表现，除红利(lì)指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的(de)30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数基金相(xiāng)继成(chéng)立，这使得北交(jiāo)所整体流动性有所改善。从(cóng)中观(guān)维度来看，北交所很多优(yōu)质企(qǐ)业的估值仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐步(bù)改(gǎi)善，以及公司业绩持续释(shì)放(fàng)，北交所板块整体(tǐ)走势有望持续向好。”北(běi)京一大型公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官(guān)网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利(lì)面达(dá)99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司全年共(gòng)实(shí)现净利润138.11亿哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭过1亿(yì)元，42家公司(sī)连续三年(nián)实现利润正(zhèng)增长(zhǎng)。北交所(suǒ)上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益(yì)基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除(chú)大成(chéng)北交所(suǒ)两年定(dìng)开(kāi)年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北(běi)交所主题(tí)权益(yì)基金年内均斩获正收益。其中，华夏北(běi)交所创新(xīn)中小企业精(jīng)选两年定开(kāi)年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏(piān)低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对于北(běi)交(jiāo)所投资价值，多(duō)位业内人(rén)士(shì)认(rèn)为(wèi)，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公(gōng)司被(bèi)显著(zhù)低估，不过(guò)正是长(zhǎng)线资金布局的(de)良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金(jīn)经理(lǐ)叶(yè)勇直言(yán)，北交所(suǒ)市场上，制约其发展的依然是市场本身(shēn)较(jiào)差的(de)流动性问题，市场制(zhì)度性差(chà)异导致其与(yǔ)沪(hù)深市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩大优质上市(shì)企业数(shù)量(liàng)外，后(hòu)续北交所市场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而(ér)活(huó)跃市场交(jiāo)易，通过沪(hù)深市(shì)场的引领(lǐng)，提升流(liú)动性，平(píng)抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角度上讲，目前(qián)的北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低(dī)估(gū)，也(yě)是(shì)长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业(yè)精选两年定开基金经理顾(gù)鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所的后(hòu)续表现充满信心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司(sī)目(mù)前估值已经(jīng)非常便宜，他(tā)们测算前几大重仓(cāng)股(gǔ)的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估(gū)值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平(píng)对于具备专(zhuān)精特(tè)新特性(xìng)的(de)中(zhōng)小成长型企业而言是非常具(jù)有(yǒu)吸引力的(de)。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表现来看，他们发现很多北交所公司(sī)今(jīn)年以来依然延续了较快的增长速度，发展整体是符(fú)合预(yù)期的，业(yè)绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是(shì)从(cóng)政策来看，去(qù)年四季度以来北交所出了不少政(zhèng)策利好，包括发(fā)布(bù)《北京证券交易所股票做市(shì)交易业务细则》和(hé)《北(běi)京证券交易所股(gǔ)票(piào)做市交易(yì)业(yè)务(wù)指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交(jiāo)所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市(shì)场指数体系，北(běi)证50指数11月份正式上(shàng)线等政策的(de)密(mì)集(jí)发(fā)布，可以说(shuō)对这个市场是加大了呵护的力(lì)度，政策的暖风对(duì)整个市场构(gòu)成中长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的(de)公司较(jiào)多，其中不乏优质的个股，供给上(shàng)来了，给他们增加(jiā)了筛(shāi)选的(de)范围，尽管短期可能由于供给增加对整(zhěng)个(gè)市(shì)场的流动性造(zào)成一定的(de)扰动，但增(zēng)加优质供给是市场(chǎng)长(zhǎng)期发展(zhǎn)的(de)基石，这使(shǐ)得他们选择优质中小专精(jīng)特(tè)新企(qǐ)业的难度是相对降低(dī)的(de)。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年(nián)定开(kāi)基金经(jīng)理张靖表示(shì)，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍(réng)处于初创期，上市股(gǔ)票(piào)数量还不(bù)够多，市场关注度还(hái)不高，整体估值水平相较于沪深交易(yì)所(suǒ)明显低估(gū)。随(suí)着宏观经济(jì)触(chù)底回升，和北交(jiāo)所(suǒ)快速发(fā)展(zhǎn)，投资机会应(yīng)会越来(lái)越多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中特(tè)估”组成部(bù)分之一(yī)，或有望(wàng)随着(zhe)北(běi)交所改革(gé)的不断推进和投资者(zhě)关(guān)注度提(tí)升逐渐得(dé)到估值体系修复(fù)。从2023年一季度的公(gōng)募(mù)基(jī)金持仓变(biàn)化来看，这一(yī)趋势(shì)已经(jīng)初露端倪，部分专精特新(xīn)次新(xīn)股及(jí)北证50中高权(quán)重、低估值(zhí)公(gōng)司(sī)获增(zēng)持较多(duō)。此外(wài)，北证(zhèng)50成(chéng)分股中尚拥有多个被低(dī)估标(biāo)的，未来随着北交所改革(gé)的不断推进(jìn)和投资者关注度(dù)提(tí)升(shēng)，北交所(suǒ)流动性随(suí)之改善，这些(xiē)大市值、高权重(zhòng)、低估值的公司(sī)获得重估可能性较大。

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