4月以来，棉纺(fǎng)织市场延续消费旺季强劲势头，下(xià)游纺企开工负荷高位，加之(zhī)市场对新年度减(jiǎn)产担忧加重，国内棉价持(chí)续上涨(zhǎng)。而国外金融市场(chǎng)风险(xiǎn)隐忧仍(réng)存，消(xiāo)费延续偏弱局面下，外棉价格承压运(yùn)行，导致国内外棉花价差不(bù)断收缩(suō)，最终(zhōng)至4月底5月初(chū)结束了内外棉(mián)倒挂局(jú)面。

　　李宇春的现任丈夫是谁 alt="内(nèi)外价差倒挂(guà)局面终结！棉企(qǐ)挺价(jià)出货……" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230522074536967.png">

　　“内外棉价自2022年3月以来一直维(wéi)持倒挂(guà)的格(gé)局(jú)，近期随着(zhe)国李宇春的现任丈夫是谁内棉价连(lián)续(xù)攀(pān)升，价差逐渐收窄、由负转正。内盘(pán)表(biǎo)现相对较(jiào)强的(de)原因在(zài)于国内供需矛(máo)盾更(gèng)为突出(chū)，春节后国内需求持续(xù)修复，外贸订(dìng)单表现也好于预(yù)期，叠加新(xīn)疆天(tiān)气不利(lì)棉花播种(zhǒng)和出苗，减产预期推动国内(nèi)棉(mián)价不(bù)断走强。外盘由于2022/2023年度(dù)全球棉市供需(xū)趋于(yú)宽松(sōng)，上涨(zhǎng)空(kōng)间受(shòu)限。”申银万国期货棉花(huā)分析师(shī)李馨(xīn)说(shuō)。

　　卓(zhuó)创资讯棉花分(fēn)析师高飞堂告诉记者， 4月以来，棉纺织市场受消费旺季拉动效果(guǒ)明(míng)显(xiǎn)，大(dà)多纺(fǎng)企(qǐ)纱线(xiàn)产品库存低位(wèi)，开工负荷保持高位运(yùn)行(xíng)。据(jù)监测，山东主(zhǔ)销区4月纺企开机负(fù)荷达到75％，较上月提高8个百分点；纺(fǎng)企所接订单排单时(shí)间达(dá)到10天，较上月增加2天，开(kāi)工负(fù)荷及订单排单(dān)时间(jiān)达(dá)到(dào)近两年来最高水(shuǐ)平。同时由于大部分纺企纱线产品库(kù)存低位，产销压(yā)力较小，促使部分企业(yè)增加原棉储(chǔ)备库(kù)存，为棉(mián)花市场消费提供了坚强支撑(chēng)。

　　“尽(jǐn)管棉花(huā)现货(huò)价(jià)格持(chí)续上(shàng)涨，但下(xià)游纺企对高价(jià)棉花的(de)接(jiē)受程度并不高，仍以刚需(xū)采购为(wèi)主。5月进(jìn)入淡季后，下游订单明显减少，购销也较(jiào)为冷清，棉价(jià)的上涨也并未有效(xiào)传导到(dào)下游(yóu)，棉纱、坯布价格(gé)近期均有(yǒu)所走弱。”李馨说(shuō)。

　　近期郑棉在供应端利多的推动(dòng)下强(qiáng)势(shì)上涨。中棉协调查报告(gào)显示(shì)，2023年(nián)全(quán)国植棉(mi李宇春的现任丈夫是谁án)意(yì)向面(miàn)积为4155.75万亩(mǔ)，同比下(xià)降7.4％，降幅较(jiào)上期扩(kuò)大3.7个百分点。4月份(fèn)以来，新疆地区陆续(xù)出现低(dī)温降雨降雪天气，给棉花播种(zhǒng)以及出苗带来(lái)了不利影(yǐng)响(xiǎng)，进一(yī)步加剧了(le)市场对于新年度产量大降的担(dān)忧，也为减产炒作提供了助推剂。5月新疆(jiāng)气温快速回升，郑棉一度(dù)回落，但近日新疆地区迎来强降雨，部分(fēn)地区伴随大(dà)风和沙尘暴，可能会对棉苗生长(zhǎng)产生不利影(yǐng)响，再度引发了市场对于天气的关注，期价再创(chuàng)阶段(duàn)性(xìng)新(xīn)高。

　　“2023年新疆地区棉花播种(zhǒng)面积普遍下降，根据我们的调研(yán)结果推算，2023年新疆棉花种植面积(jī)总计或下(xià)降(jiàng)8.16％。同时，今(jīn)年春播开启以来，南北(běi)疆气温(wēn)普(pǔ)遍(biàn)偏低，尤其是(shì)北疆因积温(wēn)不足，播种时(shí)间推迟5—7日，加之4月中下旬及5月(yuè)初部分地区出现(xiàn)大风沙、降雪、冰雹等极端天气，导致部(bù)分棉田重(zhòng)播(bō)，预计新年度棉苗生长进度(dù)较去年(nián)同(tóng)期或推迟10—15日，将影(yǐng)响棉铃(líng)克重，或导(dǎo)致减产幅(fú)度扩大。”高飞堂说，再者就是行业人(rén)士(shì)对新年度供应收紧预期增(zēng)强，普遍提高现货售卖价格(gé)。4月(yuè)份国内价格明显上涨，月底3128B级皮棉(mián)价格15554元/吨(dūn)，较(jiào)月初上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际(jì)上(shàng)，国内供应端(duān)方面，在意向种植面积(jī)下(xià)降和播种期低(dī)温天气的(de)双重作用下(xià)，新年(nián)度(dù)棉花(huā)减产(chǎn)概率大大(dà)增(zēng)加。需(xū)求端(duān)，目(mù)前下游纺织企业的开机(jī)率维持高位，而成(chéng)品(pǐn)库存仍位于历史(shǐ)偏低水平，整体表现尚可，需(xū)求端(duān)带来的负反馈(kuì)并不明显。“不过(guò)接下来5—7月是纺织(zhī)行(xíng)业淡季，下游需求存在走弱的(de)预期，短期对国内棉(mián)价(jià)形成一定(dìng)的(de)压力。但中(zhōng)长期内需持续(xù)复苏的逻辑并未改变，中(zhōng)国已经(jīng)成为支撑(chēng)全球棉花消(xiāo)费复苏的主(zhǔ)力(lì)军。”李(lǐ)馨(xīn)说。

　　值得(dé)注意的是，4月(yuè)份欧(ōu)美高(gāo)通胀问(wèn)题持续，使业(yè)者(zhě)担忧持续(xù)加息的紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策，或(huò)降低居(jū)民对纺织品服装的(de)消费动力，4月(yuè)初USDA公布数据显(xiǎn)示，中国棉花消费为794.7万吨，环比3月增加1.39％；而国(guó)外地区棉花消费(fèi)量(liàng)为1604.1万吨，环(huán)比下降(jiàng)0.58％。此(cǐ)外，在4月(yuè)下旬(xún)公布的美(měi)棉周度净签约量环(huán)比下降57％，较4周均值下(xià)降72％，进(jìn)一步使市场担忧国外(wài)棉(mián)花市场阶段性需求下(xià)滑，外棉价(jià)格也随之出现下探。

　　5月USDA报告(gào)首(shǒu)次公(gōng)布了对(duì)于2023/2024年度棉市的供需预(yù)测(cè)，将(jiāng)全球棉花产量小幅(fú)下调15万(wàn)吨至2519万吨，同时(shí)将全球棉花消(xiāo)费量(liàng)大幅(fú)调增144万吨至(zhì)2531万吨，最终使得期末库存较上年度去库8万吨(dūn)。“USDA报告(gào)整体偏多，2023/2024年度(dù)全球棉花消(xiāo)费将显著复苏，全球棉(mián)市供(gōng)需有望(wàng)转强，支撑国际棉价重心上移。”李馨说。

　　事实上，在国内经济向好预期下，棉纺织市(shì)场(chǎng)消费增长明显(xiǎn)，叠(dié)加极端天气对棉(mián)花正(zhèng)常(cháng)出苗生(shēng)长(zhǎng)带来袭扰(rǎo)，供应(yīng)预期收缩，促使棉企挺价出货意愿增(zēng)强(qiáng)，国内棉花价(jià)格(gé)随之水涨船高；而国外弱预期背(bèi)景下，消费下(xià)滑，与国内形(xíng)成(chéng)明显反(fǎn)差。

　　据监(jiān)测，4月初(chū)国内外棉花价差（国内棉(mián)价-国外棉(mián)价）为-1565元/吨，4月28日价差为18元(yuán)/吨，实现自去(qù)年4月以来首次转正。截至5月(yuè)16日，国内外棉花价差延续正(zhèng)值(zhí)。国内棉花价格回(huí)归至外棉价格上方，或使纺企用棉成(chéng)本增加，后续与外(wài)棉市(shì)场的竞争压力或增加。

　　对于后(hòu)市，李馨认为，下游步入淡季后需求(qiú)支撑减(jiǎn)弱，当前(qián)基本面缺乏(fá)实质性利好，天气对产量的影响仍有待观察(chá)，郑棉(mián)短期预(yù)计宽幅振荡(dàng)为主。中长期看，国内棉花产量(liàng)下滑是大概率(lǜ)事件，今(jīn)年已有许多(duō)轧花厂在升级改造加工设(shè)备，对(duì)于产能持续扩张(zhāng)的(de)轧花厂来说，如果棉花产量面临(lín)减少(shǎo)，新棉抢(qiǎng)收大概率(lǜ)会在(zài)今年重(zhòng)演，中长期棉价重心有望(wàng)继续抬升。

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