近期市场风(fēng)向变动，北(běi)向资金(jīn)调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗(qí)下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较高(gāo)点(diǎn)仍有距离，但(dàn)部分资金开始(shǐ)行动(dòng)。透露(lù)什(shén)么信(xìn)号？我们一(yī)起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三(sān)大基(jī)金同时行(xíng)动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓(cāng)股为(wèi)中国平安、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵(guì)州(zhōu)茅台、万华化(huà)学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独(dú)有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能(néng)。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另(lìng)一只旗(qí)舰基(jī)金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗(luó)德国际(jì)精选基金(jīn)中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持(chí)宁德时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中国新(xīn)能源车(chē)产业链

　　同(tóng)一家机构旗下(xià)三大旗(qí)舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施(shī)罗德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金(jīn)大中华和施罗德国际精选中国(guó)机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并(bìng)未解释为何基(jī)金在4月大(dà)手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗(luó)德对中(zhōng)国新能源车产业链(liàn)的看重是(shì)一以贯(guàn)之(zhī)的。

　　例(lì)如(rú)，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份(fèn)研(yán)究日志中解释道：长期来(lái)看，关注(zhù)三大(dà)主题。一是电动车(chē)供应(yīng)链；二是技术自主可控；三是医疗健康基(jī)础设施。

　　为(wèi)何看好电动车(chē)产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影响日益显现，全球各国的脱(tuō)碳行动变得越(yuè)来越重要。转向电(diàn)动汽车(chē)（EV）是(shì)“脱碳”行动的一(yī)个方(fāng)面。中国在这方面(miàn)为(wèi)投资(zī)者提供了(le)重要的(de)机(jī)会。中国在电动汽车价值链的供应(yīng)方(fāng)面(miàn)是全球的领导(dǎo)者，同时中(zhōng)国对成品(pǐn)车(chē)辆的需(xū)求方面也占(zhàn)据重(zhòng)要地位。可能很(hěn)多(duō)人不知(zhī)道的是，全球2022年销售的所有电动汽(qì)车中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全球电动车基础设施最完(wán)善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽车供应(yīng)链中(zhōng)，有(yǒu)许多公(gōng)司正在在各(gè)自的领域(yù)中建(jiàn)立主导地位，以某智(zhì)能组件为例，它是电动汽车中用于电(diàn)池和电机温(wēn)控的关(guān)键(jiàn)组件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀(fá)行业全(quán)球市场占有约60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户包(bāo)括特斯拉等全球(qiú)电动汽车专家(jiā)以及福(fú)特、宝马(mǎ)等(děng)原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽(qì)车在全球范(fàn)围内继续占(zhàn)据市(shì)场份额——在法规(guī)的(de)支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤(gū)例。

　　另一(yī)欧洲(zhōu)巨头(tóu)安联投资旗舰基金安联神(shén)州A股基金也在3月大(dà)手笔(bǐ)加(jiā)仓宁作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么德(dé)时代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)、东方(fāng)财富、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重(zhòng)仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的(de)数(shù)据显示，2023年4月，我国(guó)动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充(chōng)电桩，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行(xíng)业集中度方(fāng)面(miàn)，今年4月，尽管我国(guó)新能源(yuán)汽车市场共计36家动(dòng)力(lì)电池企业实现(xiàn)装(zhuāng)车配套，较(jiào)去(qù)年同(tóng)期增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依(yī)旧较高(gāo)。

　　企(qǐ)业排名来看(kàn)，根据中(zhōng)国(guó)汽车动力电(diàn)池产业创新联(lián)盟数据显示，今年4月(yuè)，宁(níng)德时(shí)代(dài)以40.83％的(de)占比持续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么第2-5名。第6-10名则分(fēn)别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新能(néng)源、蜂巢(cháo)能源(yuán)、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力(lì)电池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代于202作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么3年一季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速(sù)创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调仓换(huàn)股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许(xǔ)是基于优异(yì)的业(yè)绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿(yì)元，位居(jū)北向净流入榜首。北(běi)向资金净流入较多的其它个股还包括(kuò)宁(níng)德时代(dài)、工业富(fù)联(lián)、贵(guì)州(zhōu)茅台、工商(shāng)银行、北(běi)方华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设(shè)银(yín)行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国石化(huà)。北(běi)向资金净流出较多的个股包括(kuò)格力电器、中国建筑(zhù)、东方(fāng)财(cái)富(fù)、中国中免(miǎn)、阳光电(diàn)源、中兴通(tōng)讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江(jiāng)电力(lì)、恒(héng)瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的(de)位(wèi)置是令人(rén)羡慕的。它背后有(yǒu)两(liǎng)大增长机(jī)遇一是电动车(chē)二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全性、生(shēng)命周期和不(bù)含(hán)钴(gǔ)等特征而受(shòu)到欢迎；动(dòng)力(lì)电池的企业发(fā)展与政府的脱(tuō)碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者也非(fēi)常(cháng)有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了：他们如何(hé)通(tōng)过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德时(shí)代的(de)。

　　不过，柏基也(yě)表示，如(rú)同所有的投资者，他(tā)们(men)的(de)判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技(jì)术出(chū)现，宁(níng)德时代的竞争(zhēng)优势不复(fù)。随(suí)着电(diàn)池成本下降，宁德时代若不能(néng)保持利润率。宁德时(shí)代和电动车(chē)厂(chǎng)商的关系若不能(néng)维系。这(zhè)些因素都(dōu)会影响柏基对于宁德时代(dài)的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加(jiā)仓宁德(dé)时代(dài)。4月(yuè)另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国基金(jīn)“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，基金持有的前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银(yín)行(xíng)、美的集(jí)团(tuán)、广联达(dá)、宁波银(yín)行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网或者食品饮(yǐn)料也颇受关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩(mó)根基金-中国A股机遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度(dù)末，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安、招商银(yín)行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医(yī)疗、京(jīng)东方(fāng)。3月(yuè)基金加仓幅度最大的为泸(lú)州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中国(guó)机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年(nián) 3月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国(guó)平安、招商银行(xíng)、石(shí)药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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