财(cái)联社5月(yuè)18日讯(xùn)（编辑 史正丞(chéng)）距离瑞士政府撮(cuō)合瑞银与(yǔ)瑞信合并近两个月后，与这次事件有关的一个重要问题终于尘埃落(luò)srds是什么意思，srds是什么意思啊 #ff0000; line-height: 24px;'>srds是什么意思，srds是什么意思啊定：瑞(ruì)信AT1债券的减记无法触发CDS（信贷违约掉期）的赔付。

　　负(fù)责(zé)欧洲、中(zhōng)东和非洲地区的信贷衍生品(pǐn)决(jué)定委员会（EMEA CDDC）周三在官网发布公告(gào)称，由11家买(mǎi)方机构、卖(mài)方银行和做市商组成(chéng)的(de)委员(yuán)会(huì)一致投票通过了上述决议。值(zhí)得一提的(de)是，瑞信本来也是EMEA DC的一员(yuán)，但没有(yǒu)出(chū)现在投(tóu)票(piào)的清单上(shàng)。

　　具体来说，提出(chū)这个(gè)问题的市场参与者(zhě)认为(wèi)，AT1债(zhài)券应该与CDS合约所依(yī)据的参考(kǎo)债券（次级债）具有同等(děng)地位，并以一份2020年到(dào)期(qī)的瑞(ruì)信英镑次级(jí)债作为标(biāo)准参考债务。

　　对此，委员会首先一致(zhì)裁定，并没有发生“政(zhèng)府干预的信贷事件”。此外，根据AT1债券文件(jiàn)中的排(pái)名条款和担(dān)保条(tiáo)件，次级债的持(chí)有人是(shì)相较(jiào)于AT1债券(quàn)的优先债权(quán)人(rén)。同时(shí)在2014年的文件中，也(yě)为AT1债券定(dìng)义了“排(pái)除义务”。周三的文件中(zhōng)，决(jué)策委员会没有(yǒu)对(duì)AT1债券是否(fǒu)构成(chéng)借款资金做出任何决(jué)定(dìng)。

　　在3月中(zhōng)旬的紧(jǐn)急交易中，瑞士监管(guǎn)机构FINMA将近170亿美元的瑞信AT1债券(quàn)全额(é)减记(jì)，此(cǐ)举(jǔ)也引发了大量(liàng)此类债(zhài)券持有人的诉讼。一些投机者也在(zài)市(shì)场上炒作瑞信CDS，押注CDDC裁(cái)定此举构成CDS赔付。

　　作为金(jīn)融市场较为(wèi)常(cháng)见的(de)金融衍生品，信贷违约掉期的作用是(shì)在信贷事件(jiàn)（违约、重组、破产等(děng)）后，CDS的买方可以(yǐ)向卖方索赔(péi)，索赔的金额通常等于参考资产的面值减(jiǎn)去违约后的市(shì)场价值。各个区(qū)域的信贷衍(yǎn)生(shēng)品决定委(wěi)员会，负责(zé)决定在(zài)这(zhè)个(gè)地(dì)区是否(fǒu)发生(shēng)了信贷衍生品合(hé)约中定义的信贷事件(jiàn)。

　　根据(jù)存管信托和清算公(gōng)司（DTCC）的数据(jù)，截至(zhì)今年3月，与(yǔ)瑞信集(jí)团债(zhài)务相关的CDS名(míng)义总量超过190亿美元，不过DTCC的数据并(bìng)未区分优先(xiān)级债务和(hé)次级债(zhài)CDS。

　　恰(qià)好也(yě)在本周，瑞(ruì)银公布了接手瑞(ruì)信的最新(xīn)评(píng)估。在本周(zhōu)二提(tí)交给美国SEC的监管(guǎn)文件中，瑞银表示(ssrds是什么意思，srds是什么意思啊hì)紧急接手(shǒu)瑞(ruì)信预计将造成170亿美(měi)元(yuán)的损失，其中有(yǒu)40亿美元为(wèi)潜在的诉讼和罚款支出。不过(guò)这部分的损失(shī)将会由一笔“负347.77亿美元”的商誉(yù)覆盖，意味着收购(gòu)资产的价(jià)格（30亿瑞郎）远(yuǎn)远低于资产的实际价值(zhí)。

　　这份文(wén)件(jiàn)同样显(xiǎn)示，从去年(nián)10月开始，瑞银的战略委(wěi)员会就(jiù)已经开始评估瑞信的状(zhuàng)况，并在(zài)今年2月(yuè)得出“不宜收(shōu)购(gòu)”的(de)决定，但最后仍在瑞士(shì)政府的(de)要求(qiú)下(xià)出手。

　　瑞(ruì)银也(yě)在上周宣(xuān)布，瑞信CEO乌尔里奇·科纳将在合并交(jiāo)易完成后(hòu)加入瑞银(yín)集(jí)团的董事(shì)会，同时在“可预见的未来”，瑞(ruì)信的品(pǐn)牌仍将独立运(yùn)营。

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